空投代币究竟能不能涨

空投作为代币生成事件(TGE)的一部分已经非常常见,但研究却相对较少。其机制很简单——向合适的钱包分发新铸造的代币,以帮助建立初始流通量,启用链上治理,推动交易,奖励早期贡献者,并可能吸引新用户。

我们认为,这样一个普遍存在的代币设计元素应进行定量研究,以确定最佳实践。我们收集了超过 200 万个空投事件的数据,涵盖 40 种协议,并分析了代币设计者面临的两个最重要的选择:

  • 应该空投多少供应量的代币?
  • 谁应该有资格参与我的空投?

我们使用多种方法来回答这些问题,包括价格表现、波动性和钱包活动。我们的分析和数据集将公开(即将发布),我们鼓励贡献者帮助扩大数据集和分析。

数据集

我们的最终数据集包括 40 种协议中的 40 次空投事件,以及 2, 098, 698 个独特钱包的活动。需要注意的是,我们只使用了 2023 年及之前的空投。

分析了以下 40 种代币的事件:

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

对于这些协议中的每一个协议,我们的分析都集中在前面提到的指标上: 资格类型和空投大小。

资格类型

“资格类型”分为“广泛用户”和“核心用户”。在前者中,协议向普通生态系统用户空投代币,例如,新的 DePIN 协议向在固定时间内参与过其他 DePIN 协议的钱包空投代币,或向特定的链上社区(如 NFT)空投代币。在后一种情况下,协议只奖励直接参与协议前代币的用户。从根本上说,这些方法区分了两种选择:空投应该主要作为营销和增长工具,还是应该重点奖励那些在协议启动过程中最活跃的用户?

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

空投规模

另一个关键要素是“空投规模”,即分配给空投的总供应量百分比。这里的动机很简单:是否存在某种“最佳”空投规模范围?我们数据集中的分配规模如下所示:

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

中位数分配规模约为 10% ,这使我们得到了相对均匀的 19 个小空投和 21 个大空投。

分类

分类事件的目标是比较整体设计选择。为此,我们将事件组织成四种不同的组合:

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

分析和见解

首先要说明的是,我们的分析旨在兼顾严谨性和洞察力–仅使用价格数据或钱包数据很难证明因果关系,尤其是在代币市场这样的多因素环境中。我们可以观察到某些设计组合比其他设计组合表现得更好,但我们并不声称能严格证明这些设计组合表现得更好是这些设计选择的结果。我们认为,一些因素的组合,尤其是空投,可能导致各类别之间平均价格表现的差异。

价格和波动性效应

衡量空投效果的一个重要指标是价格影响。我们旨在测量空投可能影响的时间窗口内的价格效应。由于大多数空投发生在 TGE 时,分析价格数据时存在一些混杂因素。我们收集了空投后两个月的价格数据,按加密指数标准化(见附录),并计算价格变化百分比。注意,我们的起始价格基于空投后 24 小时,因此允许一些初始价格发现(即立即卖出者)。

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

空投后价格变化

在 40 次空投中,只有 10 次在空投两个月后价格上涨。尽管我们看到表现范围广泛,但当我们衡量四个类别(如下图)时,它们在 60 天后价格都趋向于下降 10-40% 。这与我们在代币解锁文章中观察到的大量崖式分配相一致。大规模的预期代币分配事件(超过代币供应量的 1% )通常会产生卖压,并在一段时间后稳定在较低水平。这种效应在空投事件的积累中最有可能被放大。

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨
200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

我们可以得出一些有趣的见解:

  • 大型+广泛用户组在价格表现和波动性方面表现最差。
  • 总体上,核心用户组在价格表现和波动性方面优于广泛用户组。
  • 空投规模对价格表现或波动性没有决定性影响。

此外,四个协议空投了其大部分供应量。它们的代号是 DYDX(50% )、GAS(55% )、VELO(60% )和 AMPL(67% )。我们预计空投规模与价格之间存在相关性,但未观察到,无论是在这一组中,还是在所有代币中(未显示)。不过,缺乏相关性表明团队可以空投其大部分代币,两个月后仍然有积极的价格变化(VELO + 105% )。

钱包行为

衡量空投成功的另一个有价值的启发是了解用户如何处理收到的代币。对于每个协议,我们分析了空投后 60 天内领取者的钱包。注意,出于复杂性考虑,我们没有考虑用户将代币转移到其他钱包或在 DEX 之外交换的情况(例如发送到中心化交易所)。在规模上跟踪中心化交易所的存款变得不可行,我们提出仅使用 DEX 数据作为比较分析的有用代理,很可能作为卖家的最低标准。

通常,我们将用户分为三种类型:卖家、持有者和买家。为了进行这种分类,我们计算了 60 天内的净变化——无变化的用户为持有者,持仓增加的用户为买家,持仓减少的用户为卖家。

60 天钱包行为空投分析

200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨
200万个空投地址分析报告:仅25%代币空投后上涨

我们可以得出两个见解:

  • 广泛空投导致卖家数量增加两倍。 平均数据显示,广泛空投的接受者比核心用户更有可能卖出其代币。这是直观的。如果用户因之前未使用过的事物收到代币,甚至可能只是听说过,他们更有可能将其交换成他们关心的资产。更有说服力的是,卖家比例最高的 10 个协议中,有 8 个进行了“广泛”分发。
  • 小空投给核心用户导致买家数量增加 4-8 倍。 数据显示,当空投规模较小(<10% )并针对核心用户时,买家的比例最高。这也是直观的,因为他们是最活跃的用户,最有可能购买代币以参与治理或流动性投票。

建议

我们的分析揭示了四个主要见解:

  • 空投给核心用户在空投后两个月内表现出更高的价格。
  • 空投规模对价格表现或波动性没有显著影响,这意味着“低流通量”可能对价格波动的影响不如其他因素。
  • 广泛空投组的卖家数量是核心组的两倍。
  • 小型空投+核心用户组的买家数量增加了 4-8 倍(增加持仓)。

我们从数据中得出一些普遍性的空投设计偏见,但必须注意的是,协议的具体背景和目标必须始终被考虑在内。

建议#1 :偏向核心用户而非广泛受众的空投

考虑到空投给更有可能卖出的用户的机会成本,我们的第一个总体看法是,空投应主要面向帮助引导流动性和/或推动使用的核心用户,而不是更广泛的受众。我们的直觉认为,奖励核心用户将导致更高的持有者保留率,这在数据中得到了验证。通过空投将非用户转化为用户的可能性不大,通常更好地将注意力和资金集中在激励核心社区上。空投给核心用户还可能促进购买势头和相对较高的价格。

建议#2 :偏向较小的空投

鉴于空投规模对价格和波动性没有显著影响,我们倾向于保持较小的空投而不是较大。代币有助于引导使用和流动性,特别是如果团队计划继续迭代其产品(而不是计划将其固化),保持更多的储备有助于为未来吸引用户和流动性的奖励提供资金。需要注意的是,空投仍应足够大,以有意义地奖励早期风险资本,并作为社区的激励时刻。

在某些情况下,可能更倾向于较大型的空投。例如,较大型的空投可以防止投票集中化,并使恶意行为者更难以影响网络。然而,允许团队和投资者对其锁定的代币进行投票可能会减少这一风险因素。

观察:“低流通量”可能不是价格波动的主要驱动因素

最后,作为观察而不是建议,数据不支持“低流通量”理论是价格大幅波动的主要原因。从逻辑上讲,低流通量限制了供应,因此应该推动价格上涨。然而,我们没有观察到大和小空投组之间的显著关系,所有组在发行 60 天后价格均较低。此外,分析相对波动性未揭示空投规模的显著差异,尽管我们预计低流通量会导致更高的波动性。事实上,大型+广泛用户组的波动性远远最高!

如果我们有无限的资源和知识,我们将扩展我们的研究,包括评估 TGE 前/后的协议 TVL,以评估空投规模是否影响 TVL 粘性,以及分析 TGE 价格与最后一轮重大投资之间的比率。

附录

Crypto Index Correction 加密指数修正

为了对不同的宏观条件进行平衡分析,我们使用贝塔归一化来消除代币价格变化中的宏观价格变化。这是使用 BTC 和 ETH 的多元回归完成的,其中我们删除了每种资产相对于宏观的贝塔系数,并在调整后重建价格。

作者:深潮

韩国年轻人爱加密胜过股票

加密货币项目的社区不仅仅是用户与投资者的集合,而是决定项目成败的关键因素之一。社区的重要性怎么强调都不为过,因为区块链技术和基于该技术的项目都是围绕去中心化治理而展开的。

去中心化治理包括团队和社区共同决定项目的未来,有代币经济、路线图、开发重点等决策。如果一个团队忽视社区,且不透明地运营一个项目,就将会造成社区的怀疑,造成不确定性,从而传播 FUD (Fear, Uncertainty, Doubt),动摇整个项目的价值基础。

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

Luna 创始人 Do Kwon 经常无视 Luna 社区对于 LUNA-UST 机制提出的许多问题,甚至在推特上明示他不与乞丐辩论。不仅如此,他持续无视对于 “如何准备相当于 3 亿美元的 Anchor Protocol 利息?” 的问题,表明是 ”没有回答价值的问题“,反而引起了社区对于 Luna 破产的恐惧。回头过来,无视社区反馈的代价非常高昂。

社区的参与和反馈在项目的发展以及满足市场需求和期望方面发挥着重要作用,因此,当项目团队积极参与社区沟通时,就能有效提高项目的透明度和可信度。社区成员也是一种最有效的宣传者,他们可以帮助传播项目的价值和承诺,并为项目用户群的增长做出巨大贡献。近期所有的新项目之所以会将社区空投作为奖励,也是基于了解社区参与的重要性,为了迅速吸引社区参与而导致的。

1.2. 聚焦韩国市场

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

随着时间的推移,韩国在加密货币行业中的地位和关注度不断提高。对主要国际媒体头条新闻中提及 “韩国” (不包括朝鲜) 的分析证实,全球对韩国加密货币市场的兴趣与日俱增。图表中 2017 年下半年的峰值主要是关于 Luna 和 Do Kwon 的文章,但从 2023 年下半年开始,我们看到更多关于政府监管或韩国市场的文章,表明韩国市场的趋势和政策正在成为全球关注的焦点之一。

此外,如我们在上一份报告 (DI – 01 :韩国集中式交易所) 中所介绍的,韩国交易所的交易量在全球范围内排名靠前,如上图所示, 2023 年 Upbit 排行全球第二大现货市场,仅次于 Binance。

韩国交易所倾向于交易非主流 (如比特币和以太坊) 的山寨币,而对于市值相对较大的山寨币,韩国交易所的影响力也很大,例如,比特币 L2 项目 Stacks (STX) 在 2023 年 8 月 5 日的韩国交易量占了全球交易量的 90% ,以太坊最大的 NFT 市场项目代币 BLUR 在 2023 年 1 月 4 日的韩国交易量占了全球交易量的 60% 。这些数据表明了韩国市场的重要性及其对全球市场的影响力。

识别特定市场的社区趋势对于了解该市场的特征至关重要。本报告从这一角度出发,旨在对韩国加密货币社区进行深入分析。本报告主要侧重于了解 2023 年韩国加密货币市场的社区,其社区的话题,以及社区兴趣与市场趋势之间的相关性。

2. 韩国加密货币社区平台

2.1. Telegram

Telegram 是国际型的信息服务,在全球拥有约 8 亿月活跃用户 (MAU),也是在韩国会使用链上产品最活跃的社区平台。Telegram 提供多种功能,包括大型群聊、通知消息和机器人等,因此许多社区在 Telegram 上的运营不仅仅局限于个人之间的消息发送。

Telegram 上有各种主题的频道,包括空投信息、交易所公告、DeFi 新闻、交易信号、研究等。据估我们的统计,目前韩国的加密货币相关频道就至少有 500 个。

而项目方通常也会有自己的官方 Telegram 频道和聊天室,通过该频道让用户可以快速收到项目的最新信息,并与其他社区成员进行互动。Telegram 还支持多种语言,因此可以轻松与全球社区进行交流,而且频道之间的信息转发和引用也相当方便,是一种有效的信息交流方式。

2.2. KakaoTalk 开放式聊天室

KakaoTalk 是韩国使用最广泛的信息应用程序,截至 2023 年底,其 MAU 为 4, 800 万,是韩国排名第一的 App。韩国人口为 5, 132 万,可以说所有的韩国人都在使用 KakaoTalk。由于 KakaoTalk 适用于所有年龄段的用户,加密货币社区也会使用 KakaoTalk 的开放式聊天室进行交流。开放式聊天室是 KakaoTalk 的服务之一,兴趣相似的用户都可以创建聊天室。

与加密货币相关的开放聊天室主要由一般的加密货币投资者和持有者组成,其中大部分的投资者都是投资于韩国中心化交易所上市的币。一般来说,Kakao 上的加密货币聊天室倾向于关注价格行情和市场分析,与 Telegram 相比,这些加密货币社区具有更高的可访问性和更多样化的参与者,而不同之处是这些参与者比较不擅长使用链上服务。

此外,KakaoTalk 的开放式聊天室最多只能容纳 1, 500 人,且消息转发等功能较少,因此很难在聊天室之间共享信息,不仅如此,Kakao 的机器人功能有限,而且也无法在聊天室内创建子频道。此外,KakaoTalk 的国际用户较少,是相当本地化的社区平台。

由于上述原因,对于社区管理方面来讲,KakaoTalk 还是有很多不足之处。从这些技术上的限制和用户的特点来讲,KakaoTalk 上的加密货币社区在信息质量和专业性方面给的总体印象,是有略显不足的。

2.3. Coinpan

Coinpan 是韩国最大的加密货币社区网站之一,根据 Simillerweb 的数据,截至 2023 年底,其 MAU 为 530 万。该数据超过了韩国交易量第二大交易所 Bithumb 的 MAU (截至 12 月 23 日,Bithumb 的 MAU 约为 470 万)。2023 年 3 月 27 日,Coinpan 自由论坛的单日发帖量达到 8, 636 个,成为韩国最活跃的社区之一。

Coinpan 上的主要帖子类型包括盈利和亏损、新闻和投资论点,大多数讨论都集中在 Upbit 和 Bithumb 等中心化交易所上市的币种上,并促进对特定币种的投资。而在盈利和亏损论坛上,会有许多用户通过分享交易所的截图来认证投资的盈利,也会有用户分享海外交易所的合约盈利索赔。

在 Coinpan 上,用户可以查询各种交易所的加密货币价格,包括 Bithumb、Upbit、Coinone、Coinbit、Korbit 和 Binance,还可以找到有关韩国溢价和交易量的信息。不过,有些留言板和特定功能是需要登录或达成一定的社区参与度才能解锁,造成一般用户参与的门槛。

2.4. DCInside

DCInside 是韩国最受欢迎的线上社区网站之一,通常被称为韩国的 Reddit,以其匿名性和自由的讨论文化而受大家喜爱。DCInside 按各种主题组织名为 “Gallery” 的留言板,用户可以根据自己的兴趣选择在适合的 Gallery 中闲逛。

DCInside 上有几个与加密货币相关的 Gallery,几个较具代表的有比特币 Gallery、山寨币 Gallery、NFT Gallery 和加密货币 Gallery。这些 Gallery 侧重于 Upbit 和 Bithumb 等中心化交易所上市的币种的信息分享和投资讨论,没有链上活动的讨论。

这些社区通常具有高度投机性,以主观意见和短期逐利投资为主,且大部分为非客观信息。关于链上技术或项目的长期价值的讨论相对较少,所有的焦点在于特定币种的涨跌所带来的短期收益。

由于这些特点,DCInside 上的加密货币 Gallery 在专业性和信息质量方面虽然略显不足,如果想要了解韩国币圈投资者的兴趣和投资行为,该平台可以是一个有用的窗口。

2.5. X (Twitter)

X (原 Twitter) 已经是全球加密货币社区使用最多的平台之一,业界内的所以相关人士的主要沟通管道都是通过 Twitter 交流和分享信息。

然而,韩国加密货币社区在 Twitter 上的活跃度略低于全球水平。在数据上也显示 (如本文的下半部分所示),韩国与加密货币相关的 Twitter 用户和推文数量明显低于日本 (有可能是因为 Twitter 作为一个平台在韩国并不流行)。

尽管数据显示较低,韩国加密货币 Twitter 的用户兴趣广泛,包括特定项目的专家、技术分析师、资深投资者、投机者、迷因币爱好者以及 DeFi 和 NFT 专家等等。特别的是,基于基础和研究的投资者在该平台上最为活跃。

在韩国,Twitter 在时效性方面也落后于 Telegram。在韩国加密货币社区,Telegram 上的新闻传播速度是最快,讨论最热烈的,相较的起来,Twitter 的信息传播速度就比较慢。不过与其他社区相比,Twitter 的特点是拥有更多活跃在链上用户。

2.6. Discord

Discord 最初是游戏玩家的交流平台,但近期也被加密货币社区广泛使用。Discord 的主要特点是基于服务器的社区组织。每个项目或组织都可以创建自己的服务器,用户可以加入自己感兴趣的服务器与该社区交流。

在加密货币领域,Discord 主要用于建立特定项目的社区。许多项目都运行自己的 Discord 服务器,分享项目的更新、开发进度、空投、治理投票等信息,并促进社区成员之间的交流和讨论。

然而,由于 Discord 非常针对单一的项目,因此一般投资信息或市场趋势的讨论相对较少。 另一方面是因为 Discord 的结构使得每个服务器都独立运行,很难在不同服务器之间共享信息。

Discord 提供语音聊天、屏幕共享、角色分配和机器人集成等多种功能,使其成为社区管理的工具,尤其是在开发人员中,他们通过与 GitHub 的集成接收代码更新通知并讨论技术问题。

与全球水平相比,Discord 在韩国的使用率较低,因为 Discord 对韩国用户来说仍是一个陌生的平台,而语言障碍提高了一般用户参与参与全球社区的门槛。此外,如前所述,Telegram 和 KakaoTalk 在韩国广泛的应用,也是 Discord 使用率较低的原因之一。

2.7. Naver Cafe

Naver 是韩国最大的网站,提供一个名为 Naver Cafe 的社区服务。Naver Cafe 是韩国最受欢迎、运行时间最长的社区平台之一,加密货币社区也有使用该平台。Naver Cafe 上的加密货币社区往往侧重于价格图表分析和投资信息分享,特别是针对在韩国中心化交易所上市的币种,尤其是山寨币,反映出韩国投资者倾向于追求短期利润,对高波动性的山寨币感兴趣,而不是加密货币的基础。

虽然 Naver Cafe 的优势在于它是一个易于访问且用户最熟悉的平台,在专业知识和信息可靠性方面却略显不足。儘管我们可以发现 Naver Cafe 有许多成功的投资故事和推荐,当中大多数还是带有投机性质,且缺乏客观证据。此外 Naver Cafe 因缺乏与全球社区的联系,拥有许多限制。Naver Cafe 中大多数的对话都是用韩语进行,而有关海外项目或全球趋势的讨论相对较少。然而,近年来由于用户对 DeFi、NFT 和链上活动 (如空投和流动性盯盘) 的兴趣与日俱增,与此相关的 Naver Cafe 活动数量也有所增加。

到目前为止,我们介绍了韩国加密货币社区在各种平台上形成的主要特徵,每个社区在用户数量、兴趣和讨论文化方面都有自己独特的特点。在下半部分,我们将以此为背景,深入挖掘数据,看看 2023 年韩国加密货币社区的热门话题是什么,以及它们对市场产生了什麽样的影响。

3. 2023 韩国社区趋势

3.1. Google Trend

Google Trend 是世界上最大的搜索引擎 Google 提供的一项服务,该服务提供特定搜索词在特定时间和地区内的搜索频率。Google Trend 的搜索量是以相对的关注度来表示, 100 代表在期间内的最高搜索量。利用 Google Trends 进行关键词分析,可以观察韩国的投资者和用户对哪些主题感兴趣,并与其他国家做比较。

3.1.1. 股票和加密货币的比较

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票
  • 韩国热爱加密货币
  • 股票和加密货币是美国、日本和韩国最常见的两种投资方式,而在比较股票和加密货币关键词的搜索量时,可以发现韩国对加密货币的兴趣高于其他国家。在美国,股票 (Stock) 的搜索量约为加密货币 (Crypto) 的 20 倍,在日本,股票 (株式) 的搜索量约为加密货币 (コイン) 的 7 倍,只有在韩国,加密货币 (코인) 的搜索量比股票多约 25% 。
  • 这种差异也可以从实际的投资者数量上观察到。截至 2022 年,在韩国至少持有一股股票的股票投资者数量约为 1, 441 万人 (占总人口的比例的 28% ),而同年拥有交易所账户的加密货币投资者数量约为 627 万人 (占总人口的比例的 12% ),显示出明显较高的比例。相比之下, 2022 年 12 月日本记录的中心化交易所注册账户数量约为 630 万人,仅为日本人口比例的 5% 。
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  • 韩国与日本的比较
  • 日本对加密货币的兴趣低于股票,这一点也可以从交易量上观察。比较去年 5 月日本前五大交易所和韩国交易所 Upbit 的交易量,就会发现两者之间存在巨大差异。日本前五大交易所的交易量合为 40 亿美元,而 Upbit 一个交易所得交易量就超过 270 亿美元。
  • 根据 CoinGecko 的数据,日本交易所的交易量主要集中在比特币和以太坊上,与韩国专注于山寨币的情况截然不同。然而如上图所示,根据日本加密货币交易所协会 (JVCEA) 的数据,加密货币交易所的注册账户数量仍在持续增长,表明了市场的增长潜力。
  • 3.1.2. 比较各国对代表性交易所的兴趣
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  • 代表性交易所的定义:中心化交易所是区块链和加密货币行业不可或缺的一部分,因为它是投资加密货币最简单的门槛,也是转换链上用户的窗口。Coinbase、Upbit 和 bitFlyer 分别作为美国、韩国和日本的领先交易所,我们分析了它们的关键词,以了解每个国家对加密货币和中心化交易所的兴趣程度。
  • 相对于人口,韩国的兴趣比例高:图表显示,以绝对搜索量来看,Coinbase 是平均值最高的交易所,但如果以人口比例来看,Upbit 和 Coinbase 则非常接近,表明韩国的加密货币交易所使用率相当高。相比之下,日本的 bitFlyer 在绝对搜索量和相对人口的关注度都比较低,表明日本的加密货币交易所使用率仍然相对较低。
  • 各国加密货币环境的性质:美国以 Coinbase 为中心,拥有活跃的加密货币交易环境。Coinbase 提供服务给全球的用户,截至 2022 年底,通过 KYC 审核的用户达到 1 亿个人,超过了韩国的人口数量。在韩国,截至 2023 年上半年,中心化交易所的注册账户有 950 万个,活跃用户约 600 万;而日本截至 8 月 23 日,中心化交易所的注册账户有 760 万个,相对于日本人口,用户数量较少。
  • 3.1.3. 中心化交易所和链上关键字的比较
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  • 衡量链上交易兴趣的标准:与中心化交易所相比,链上交易活动的门槛非常高。 我们分别分析了与链上交易相关的关键词和中心化交易所相关的关键词,以间接了解各国对链上交易的兴趣。
  • 链上交易的兴趣:作为链上交易兴趣的间接指标,我们选择了领先的去中心化交易所 (DEX) Uniswap,并与各国的代表性交易所进行了比较分析。相对比较之下,美国对链上交易的兴趣度高于日本,日本高于韩国。韩国的加密货币投资活动虽然活跃,但对链上交易的兴趣较低,而日本虽然对 Uniswap 的兴趣看起来很高,但这是因为日本对 bitFlyer 的兴趣过低而产生的错觉。
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  • NFT 和 DeFi:NFT 和 DeFi 是最能代表链上活动的两个关键词。美国和韩国对 NFT 的兴趣都要比 DeFi 更高,可以推测是因为对于一般用户来讲,NFT 更容易理解,而且有许多空头活动,用户比较更容易获得。日本对 NFT 的兴趣明显高于中心化交易所,表示日本的 NFT 市场相对活跃。
  • 开发者比例和链上兴趣:根据 Electric Capital 的数据,全球加密货币开发者的地区分布显示,北美占总数的 28% ,而包括韩国在内的东亚和太平洋地区占 11% 。虽然没有韩国单一地区的确切数据,但韩国的协议开发者比例与交易量相比似乎非常小,这也表明韩国更热衷于通过中心化交易所进行交易,而不是开发链上技术。

总体而言,韩国对加密货币投资和交易的兴趣很高,但对 NFT 和 DeFi 等链上活动的兴趣相对较低。另一方面,美国对链上活动的兴趣较高,日本则是 NFT 市场相对活跃。

3.2. Telegram 加密货币社区

我们根据在 Telegram 上运行的 110 个韩语加密货币公告频道,分析了这些频道在 2023 年发送的信息。为了移除有目的性的发文以及不是来自社区兴趣而发佈的公告,我们的分析排除了企业频道以及单纯分享新闻标题的频道。通过这些分析我们将了解韩国加密货币投资者最擅长使用的 Telegram 渠道,用户感兴趣的话题,以及过去一年的情绪动向。

3.2.1. 活动分析

上图比较了 2023 年比特币价格与 110 个韩国加密货币社区频道的每月消息数量。

  • 比特币价格和社区活动:总体而言,在比特币价格上涨期间,频道活动往往会增加。 特别是在 2023 年 10 月至 12 月,比特币价格飙升期间,频道中的消息数量显着增加。,显示价格波动激发了投资者的兴趣,从而导致信息共享和讨论的增加。
  • 熊市中的频道活动:在 2023 年 8 月和 9 月,BTC 价格下跌时,可以发现频道中的信息数量也随之减少。 在熊市中,投资者的参与度往往较低,社区活动也趋于平淡。
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  • 高峰时段:通过按时间段分析 Telegram 个人频道上的公告信息数量,我们发现活动高峰出现在韩国时间下午 4 点到 5 点之间。信息数量从上午 9 点左右开始增加,一直持续到晚上 11 点,其中下午 2 点到 6 点之间的活动量最多,下午 4 点是信息数量的高峰。相比之下,社区活动在凌晨 2 点到 6 点最少。总体而言,我们可以发现这和韩国的日常生活模式相似,比较有趣的是,儘管是在股市收盘后的下午 3 点 30 分或在下班后的下午 6 点之后,社区活动仍源源不断,反映出加密货币市场的 24 小时全球性质。
  • 3.2.2. 2023 年关键词趋势分析
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视频链接

我们分析了 2023 年 110 个韩国加密货币 Telegram 个人频道中被提及最多的关键词,发现被提及最多的关键词是 “比特币”、“NFT”、“空投” 和 “以太坊”。有趣的是,尽管 Google Trend 显示韩国对 NFT 的兴趣低于美国和日本等其他国家,但在 Telegram 社区中 NFT 的排名仍居高不下,我们推测是因为许多项目有在持续的通过免费空投 NFT 来作为营销工具。

总体而言,可以看出投资者对免费获得的东西更感兴趣,而 Telegram 拥有相对庞大的链上用户群也多少有影响。接下来我们将看看韩国社区每个月的热点关键词。

一月:关注宏观经济的不确定性

1 月,“CPI”、“FOMC” 和 “利率” 等宏观经济关键词以及 “年终结算” 等与新年相关的关键词占据了榜单前列。可以看出宏观经济的不确定性和经济衰退担忧在对加密货币市场的影响。

二月、三月:空投和 USDC 脱钩

2 月,Silvergate 和 SVB 的破产以及 3 月份 USDC 的脱钩导致市场情绪大幅下滑,但 2 月份 NFT 市场 Blur 的代币空投和三月份以太坊 L2 项目 Arbitrum 的空投成功吸引了社区的注意力,从而重振了市场。空投成功帮助 Blur 对 OpenSea 构成了威胁,而 Arbitrum 的空投成功引导用户使用该生态系的 dApp,增加了 Arbitrum 在链上的活动。如上图所示,关键词 “ZK Sync” 的排名也在 2 月和 3 月份上升到前列,显示用户对未来空投的期待。

四月:迷因币热潮和 Sui

4 月,以 “PEPE” 为代表的迷因币再次掀起炒作热潮。以青蛙为主题的 PEPE 代币价格在短短三天内飙升 80 多倍,迅速成为关注焦点。以 Meta 为背景的下一代 Layer 1 区块链平台 “SUI” 主网的推出也吸引了加密货币社区的关注,也是韩国的五大交易所首次同时上市同一个加密货币。

五月:BRC-20 代币标准和政治监管问题

5 月,用于比特币网络上的代币标准 “BRC-20 ” 在加密货币社区引起了广泛关注。BRC-20 的工作原理是利用 Ordinals 协议在比特币网路上记录信息,他与 NFT 相似,并与 ERC-20 有些不同。BRC-20 存在许多不便之处,如用户若要传送代币,就需要发行新的铭文,或要追踪钱包馀额,就需要建立线下索引器等等。儘管如此,BRC-20 被视为展示比特币生态系统扩展可能性的一种新尝试。

此外,金南国案引发的政治监管问题也让加密货币社区沸腾起来。韩国议员金南国 (Kim Nam-Kook) 被指控持有和交易价值数十亿韩元的加密货币,引发了围绕高级公职人员投资加密货币的争议。问题发生在一次的常设委员会会议上,金南国在会议中交易加密货币被实况转播发现,加上金南国在前参与了推迟对加密货币征税的法案,引发了利益冲突的质疑。作为回应,《公职人员道德法》修正案被提出并通过,从 2023 年 12 月 14 日以后所有立法委员和高级公职人员必须申报其持有的加密货币类型和数量。

六月:CeFi 平台连续破产

6 月,韩国两大 CeFi 平台 Haru Invest 和 Delio 相继破产,震惊了加密货币行业。该平台一直以高利率招募投资者,但由于资金管理不透明、合作伙伴选择不当等原因,一夜间突然停止用户提现。调查显示,Haru Invest 在 FTX 灾难中损失惨重,并引发了连锁反应,一同导致 Delio 的破产。据报导,损失估计高达 1, 300 亿韩元,而该公司正处于破产管理程序中。

这一事件凸显了 CeFi 平台不透明和薄弱的风险管理问题,尤其考虑到 Delio 是获得金融服务委员会许可的执照,更加显示加密货币通过制度化而获得信任的旅程仍需要克服许多挑战。而在韩国社区中,该事件凸显了 CeFi 和 DeFi 的利弊,DeFi 因其资金在链上的透明度而作为替代方案受到追捧。

七月:瑞波公司赢得美国证券交易委员会的部分诉讼 / Worldcoin 推出 / 目光投向日本市场

7 月,瑞波公司在与美国证券交易委员会 (SEC) 的诉讼中部分胜诉。美国纽约地区法院裁定,瑞波币向散户投资者的销售不违反证券法,而许多社区认为该裁决有可能改变未来关于加密货币证券化的争论。该消息传出后,瑞波币的价格飙升,而因为韩国社区有许多瑞波币持有者,也引起了社区的极大关注。

此外,因 ChatGPT 而闻名的 Open AI 公司首席执行官 Sam Altman 支持的加密货币 Worldcoin 在全球各大交易所上市,Worldcoin 的独特结构是通过虹膜来识别个人身份,并以此为基础分配加密货币。韩国社区则关注该项目的隐私问题以及其作为区分人类和人工智能的解决方案的潜力。在韩国,Bithumb、Korbit 和 Coinone 上市了 Worldcoin。

关键词 “日本” 也被频繁提及。7 月,日本最大的区块链会议 WebX Tokyo 召开,韩国社区主要提及到了日本政府的加密货币政策。

八月:Curve 黑客攻击 / Sei 主网启动 / 比特币 ETF 获批期望

8 月,CRV 黑客事件震惊了加密货币社区。去中心化交易所 Curve Finance 被发现存在漏洞,导致 5, 000 多万美元的资金外流,尤其考虑到 Curve 的负责人曾在多个 DeFi 协议中以 CRV 担保贷款,引发了用户对 CRV 价格下跌可能发生的清算担忧。所幸的是,CRV 的价格在事件发生后有所回升,避免了最坏的情况。然而,对于社区信任的下滑是不可避免的。

Sei 的上市也是社区关注的焦点。在主网推出的同时,Sei 成功

在 Coinbase 和 Binance 等国际知名交易所上市,韩国五大交易所也随后上市,备受期待。Sei 对投资者友好的代币经济学,如向社区空投 25% 的代币量,也被认为是其优势所在。

与此同时,韩国社区在 8 月份开始出现对比特币现货 ETF 获批的期望,包括贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 在内的金融机构提出了一系列申请,使用户对机构的兴趣和参与产生了希望。然而, 9 月份美国证券交易委员会再次推迟了申请,随后引起了社区用户的担忧。

九月:KBW 和 Friend Tech

9 月举办的韩国区块链周 (KBW) 2023 是韩国最大的区块链活动。该活动于 9 月 4 日至 9 日在首尔举行,吸引了包括以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Circle 首席执行官 Jeremy Allair 和 Maelstrom Fund 首席信息官 Arthur Hayes 在内的众多行业领袖深入探讨区块链。韩国区块链项目也都参加了此次活动,分享了个项目的愿景和成果。

9 月份的另一个热门话题是 “Friend.tech”。自 8 月 10 日推出以来,Friend.tech 在短短一个月内,其 TVL (锁定总价值) 从 500 万美元增长到 5, 000 万美元,增长了近 10 倍,韩国也有许多 KOL 在使用该服务,并对未来的空投抱有期望,自然成为该月份的热门话题。

十月:$MEME 代币和 $SPURS

10 月,Memeland 推出的 $MEME 代币成为加密货币社区的热门话题。Memeland 是由热门社区 “ 9 GAG” 创建的一个 NFT 项目,通过发行船长和土豆等 NFT 而备受关注。当时,Memeland 发起了一个养殖活动,并宣布有计划推出自己的代币 $MEME。而因为非 NFT 持有者也可以通过简单的社交任务获得积分,提高了社区对未来空投的期望,让该活动成为韩国社区 10 月的关注。此外,以孙兴民为主的热刺球迷代币 $SPURS 也在韩国交易所上市,引起了广泛关注。

十一月:Celestia 主网发布和空投

11 月,模块化区块链 Celestia (TIA) 的主网发布吸引了整体加密货币社区的关注,其代弊 $TIA 则在全球主要交易所上市,包含韩国的 Bithumb、Coinone 和 Korbit。在主网发布之前,它针对满足特定条件的 Cosmos 用户进行了大规模空投,吸引了投资者的关注。经常使用该网络的用户平均获得了 300 多个 TIA,初始代币的交易价格约为 3, 000 韩元 ( 2.2 美元)。

十二月:Fusionist Binance Launch Pool / Wemix 重新上市

12 月,Fusionist 成为 Binance Launch Pool 的第 40 个项目,这款 Web3 游戏自上市以来价格已涨至 10 美元以上,为投资者带来了丰厚的回报。

此外,因流通量问题而在一年前下市的 Wemix 在韩国的 KRW 交易对重新上市。一年前,由于提交给 DAXA 会员的流通计划信息与实际流通量存在较大的差异,Wemix 曾被 DAXA 除名。在一年过后的 12 月,Wemix 在 Bithumb 重新上市,而 Coinone、Gopax 和 Korbit 随后跟随上市的行列,目前除了在 Upbit 之外的四家交易所中进行交易。虽然 Wemix 的流通量问题似乎已在一定程度上得到解决,但韩国投资者还是对于流通量的公开透明度问题保持谨慎的态度。

3.2.3. 主要信息来源

为了分析韩国加密货币社区的信息获取渠道及其影响力,我们收集了 2023 年 110 个加密货币个人 Telegram 频道的消息数据。根据该数据,我们汇总了各频道引用的信息来源,并选出了排名前十的平台,结果如下图所示。

图表中的 “复盖率 (Coverage)” 指的是在 2023 年在 110 个频道中至少引用过一次的百分比。例如,如果所有频道在这一年都有引用特定平台作为信息来源的话,那么该来源的复盖率就是 100% 。

  • X 的影响力:在分析了 110 个韩国加密货币 Telegram 个人频道后,我们发现 X (原 Twitter) 是被引用次数最多的信息来源。毕竟几乎所有 Web3 项目都有一个官方 X 账户,而该平台也是全球加密货币用户最多的平台,因此所有社区都会经常将 X 作为信息来源。在复盖率方面,X 也获得了 100% 的高分,这表明 X 在韩国加密货币社区极具影响力。
  • 韩国媒体:在韩国平台中,CoinNess、Naver 和 BlockMedia 是 Telegram 上被引用最多的信息来源,其中 CoinNess 以 5, 162 次引用和 92% 的复盖率高居榜首。CoinNess 以快讯服务为主打,通过实时翻译海外消息,提供用户快速了解最新趋势和问题,这也是它们在 Telegram 上被频繁分享的原因。 Naver 是韩国最大的网站,其服务包括新闻和部落格。该网站的引用次数为 3, 194 次,复盖率为 99% ,也是韩国加密货币社区的重要信息来源。 Blockmedia 是韩国的区块链专门媒体,拥有 1, 080 次引用和 68% 的复盖率,是韩国加密货币社区最常用的信息来源之一。Blockmedia 的文章主要涉及国内和国外的传统金融市场以及加密货币市场趋势、重大项目更新、公司新闻以及监管消息。与 CoinNess 相比,其报道的及时性较差,且更多涉及传统金融市场,因此在加密货币社区的引用率和复盖率方面较为落后。
  • 3.2.4. 频道转发排名

上图显示了 110 个 Telegram 频道中被转发最多的前 10 个频道。转发类似于 X 中的转贴,即一个频道上发布的信息被另一个频道转发,是可以衡量该频道影响力和受欢迎程度的指标。

被转发最多的频道是 “코인같이투자 (WeCryptoTogether)”,有 168, 765 次转发,比第二名 “취미생활방 (EnjoyMyHobby)”的 125, 919 次转发数高于约 34% 。“WeCryptoTogether ”是韩国最大的加密货币频道之一,有约 33, 000 名订阅者,该频道提供各种项目的信息和分析。前 10 个频道中有一半是订阅者超过 10, 000 人的大型频道,这表明订阅者越多的频道转发量越大。

3.2.5. 频道平均转发排名

前面我们分析了转发最多的频道排名,接下来我们来分析了每条信息的平均转发次数的排名,这也是衡量一个频道信息质量和影响力的另一个指标。

在平均转发次数方面,“유트로의 크립토 서바이벌 (jutrobedzielepsze)” 以平均 57.5 次转发排名第一,比排名第二 “ICOROOTS_Definalist” 的 36.6 次转发高于约 57% 。值得注意的是,“유트로의 크립토 서바이벌 (jutrobedzielepsze)” 的订阅者数在所有频道中排名第 8 ,说明信息的质量比订阅者数能造成的效果影响更大。

3.2.6. 信息浏览量排名

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

纵观整个 2023 年韩国加密货币社区中浏览量最高的信息,有三个主题非常突出。

首先,韩国用户对加密货币行业的法律和监管问题兴趣浓厚。业界负面问题相关的内容 (如隐私泄露、洗钱和金融犯罪) 浏览量高居榜首,可以看出用户对该行业不确定性和风险的担忧。

其次,用户对新的投资机会,尤其是代币销售兴趣浓厚,有关 Sui 代币销售的信息排名第四,吸引了最多的浏览量,可以看出韩国投资者对新项目和盈利机会非常敏感。

最后,排在第三位的是与宏观经济指标 (如 CPI) 相关的内容,该内容也受到了社区稳定的关注,反映了投资者通过关注宏观经济趋势来判断加密货币市场走向的倾向。

除此之外,虽然转发量相对较低,与特定的个人事件或具体项目相关的问题也获得了较高的浏览量。

3.2.7. 信息转发排名

纵观 2023 年韩国韩国加密货币社区中转发最多的信息,我们发现空投相关信息占据了主导地位。转发最多的信息是 3 月 20 日在 “Coinmap Hack” 频道发布的 “空投工作流程摘要”,该发文被转发了 2, 600 多次,排行第一。这条信息详细介绍了如何参与 Starknet、zkSync 和 LayerZero 等有前途项目的空投,在韩国用户中得到广泛的分享。

排在第二至第十的大多数消息也都是关于可以免费获取利益的信息,如空投和免费的 NFT,其中来自 zkSync、Starknet 和 Scroll 等新兴项目的空投占据了前几位。有趣的是,虽然 “KOOB Crypto” 在 12 月 19 日发布的 “埋伏 Binance Labs 空投项目 Edzac 等” 信息发布时间相对较短,仍然成功排进前 10 位,表示有望获得大型交易所投资的项目的信息在社区中仍然具有影响力。

总体而言, 2023 年韩国加密货币社区中最活跃的信息是与空投相关的内容,尤其对于新的有前途的加密货币消息特别敏感。

3.2.8. 比特币情绪分析

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

使用 Open AI 的 GPT-4 模型,我们对 2023 年韩国加密货币社区中包含关键词 “比特币” 和 “BTC” 的消息进行了情感分析。分析中使用的提示信息旨在确定消息的正面性、负面性和中性,以及与比特币的相关性和消息的类别。在分析过程中,我们排除了被归类为营销和促销相关的消息,结果共得到了 22, 878 条消息。

根据这些信息,我们注意到六月份正面信息的比例明显增加,而将情绪趋势与比特币价格图表进行比较时,我们发现正面情绪通常在价格上涨时增加,消极情绪则在价格下跌时增加。

然而,情绪滞后于价格,并不领先价格反应,说明投资者的情绪是随着价格的波动而产生变化,而正面情绪的比例在下半年有所增加,这表明在年底用户对比特币 ETF 获批的期望相当乐观。

3.2.9. 代币的心理份额

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

我们继续分析了每种代币在社区中被提及的次数,并将其定义为 “代币的心理份额”,指的是特定代币在总对话中所占的比例,心理份额数据高就代表韩国社区对该代币的兴趣较高。

通过分析,我们发现比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 在韩国加密货币社区的心理份额居高不下,证明了它们作为加密货币市场的主要资产,持续在吸引投资者的关注。

另一方面,自 2023 年 7 月以来,Solana (SOL) 有明显的上升趋势,尤其是在 2024 年春季,几乎与以太坊并驾齐驱,这可能是由于近期 Solana 生态系统的快速发展、各种项目发布空投的预期提高以及 Solana 生态的迷因币的人气的增长。

3.2.10. 对于比特币最正面的频道

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通过使用 GPT-4 模型对 110 个个人频道的分析,我们找出了在 2023 年对于比特币最为正面的频道。

排名第一的频道为 “MoneyStack”,比特币相关信息中有 63% 是正面的,该频道也是分享比特币信息或观点最多的频道,共有 76 条比特币相关信息。”MoneyStack” 是一个提供关于比特币和 Stacks 生态系统 (比特币 L2) 的专业频道,不但积极报道与比特币有关的新信息,也同时保持客观、平衡的视角。该频道拥有 3, 700 多名订阅者。

值得注意的是,虽然该频道的正面信息比例较高,并不代表有任何购买的推荐。而除了客观的信息外,也包含了比特币生态系统的技术方面的信息。

3.3. X (Twitter)

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在全球加密货币社区中,X (Twitter) 已成为最重要的交流渠道之一。许多项目和有影响力的人都使用 Twitter 分享最新信息并参与热烈讨论。然而,Twitter 在韩国的使用率明显低于其他国家,加密货币社区也不例外。

虽然 Twitter 的实际用户数量并未公开,但 DataReportal 的一份报告显示,截至 2023 年 4 月,韩国的 Twitter 用户数量为 980 万,而美国和日本分别为 9, 540 万和 6, 750 万。

在分析不同语言中包含比特币关键词的推文数量时,这种差异也是显而易见的。如上图所示,比较日本和韩国与比特币相关的推文数量,日本在此期间平均产生了超过 17, 000 条推文,而韩国平均只有 1, 700 条。即使考虑到推特用户数量,韩国的人均比特币推文量也相对较低。

3.4. DCInside

DCInside 是韩国领先的在线社区平台,由 “Gallery” 为主形成各种主题的留言板。我们分析了 2023 年在 DCInside 上最受欢迎的加密货币相关 Gallery “比特币 Gallery” 中发布的帖子。

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3.4.1. 活动趋势

对 2023 年 DCInside 比特币 Gallery 每周发帖数的分析显示,与 Telegram 的活动趋势类似,在比特币价格普遍上涨时增加,特别是在 10 月底和 11 月初比特币价格飙升时,发帖数达到每周峰值,约为每天 45, 000 个。由此可以看出,DCInside 的比特币 Gallery 的投资者对价格走势非常敏感,并会积极分享信息和参与讨论。另一方面,在比特币价格横向波动期间,活跃度相对较低,证明低迷的市场情绪会影响投资者对社区的参与程度。

3.4.2. 比特币 Gallery 关键词排名

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通过分析 DCInside 比特币 Gallery 在 2023 年发佈的文章标题,我们发现 “比特币” 以压倒性优势位居榜首,这表示比特币仍然是加密货币市场的核心货币,且是投资者最关注的焦点。排名第二至第十位的大多是在韩国的交易所上市的山寨币,包含韩国投资者特别喜欢的瑞波币 (Ripple,XRP) 排名第二。有趣的是 GAS 排名第三,而我们推测这可能是由于 GAS 在一个月内无缘无故飙升了 10 倍以上,引起了巨大关注和反响。随后 GAS 出现了大幅波动,在三天内下跌了 75% 。

进入前十名的唯一一个非代币名的关键字为 “Short”,意思是卖空,反映了 DCInside 投资者对卖空的高度兴趣,可以说名为是一个寻求短期利润的高度投机群体。

综合来看,在 2023 年,DCInside 的比特币 Gallery 显示出社区对比特币的稳定兴趣,而 “卖空” 等关键词,也显示出该社区的投机性。

3.4.3. 2023 年各月被提及最多的关键词

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票
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视频链接

我们也按月观察了比特币 Gallery 文章标题中被提及最多的关键词。 1 月份,“APTOS” 的价格飙升了五倍多,是被提及最多的关键词。7 月,“XRP” 公司赢得对美国证券交易委员会的诉讼后,人们对 XRP 价格上涨的期望提高,是被提及最多的关键词。11 月,“GAS” 无缘无故飙升了 10 倍以上,是被提及最多的关键词。 然而,GAS 随后在短短三天内下跌了 75% ,可以说是典型的拉高出货行为。

通过 DCInside 每个月的关键词变化,可以看出韩国投资者对市场的短期波动非常敏感,并对韩国交易所上市的代币有较高的关注度。然而,由于这些趋势偏向短期利润,若是要交流特定项目的长期价值和技术创新,该平台则较不适合。

3.5. Naver Cafe

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上图显示根据关键词的 Naver Cafe 数量,是根据与 “加密货币” 交替使用的单词去做排名,可以看出社区中最常使用的用语是 “Coin (币)” 和 “Cryptocurrency (虚拟货币)”。

探秘韩国加密市场:年轻人对加密货币热情大于股票

为了了解 Naver Cafe 社区的特点,我们选择了与加密货币相关的代表性 Naver Cafe。选择方式在 2024 年 2 月至 4 月,通过搜寻加密货币相关词,收集了显示在搜寻结果最上方且每日发文数较稳定的 Cafe。

搜寻结果发现,大部分的 Cafe 以价格讨论为重点,尤其比起比特币,用户对于山寨币的兴趣尤较于浓厚。也因为 Cafe 的关注以价格为主,Cafe 的发文量与价格成正比,显示与价格的相关关係。

4 结论

在本文中,我们深入分析了韩国加密货币社区在各种平台上的特点以及 2023 年的关注的主要趋势。通过分析可以看出韩国在全球加密货币市场中占有非常重要的地位,如韩国最大的交易所 Upbit 拥有全球第二大的现货交易量,以及韩国用户对于加密货币的兴趣大于股票,都是证明该市场特徵的指标。

鉴于韩国市场的重要性和潜力,许多全球 Web3 项目考虑进入韩国市场似乎是水到渠成的事。然而,成功进入市场需要深入了解当地社区的特点和需求。

正如我们所看到的,韩国加密货币社区有自己独特的特点。Telegram、KakaoTalk 和其他基于信息软体的社区都非常活跃,且投机性很强,对短期价格走势非常敏感。另一方面,Twitter 的使用率较低,对 NFT 和 DeFi 等链上活动的兴趣也低于其他国家。

根据这些特点,外国项目要想在韩国市场站稳脚跟,就必须拥有符合当地投资者期望的营销策略和社区管理知识,意味着与其采用全球标准,需要采用能够满足当地市场需求的策略。

特别是在最初建设社区的过程中,赢得当地投资者的信任至关重要,而为了有效达成成效如何运用会讲韩语的专业管理者会是成功的关键。从长远来看,需要通过关于技术和愿景的信息传播来摆脱对于投机性强、想要短期获利的社区,有办法提韩国地社区对该项目的内在价值和增长潜力会是成败的重要因素。

我们希望这份报告能帮助读者进一步的了解韩国加密货币社区,并为 Web3 公司的韩国市场战略提供有意义的见解。展望未来,我们有必要持续的通过及时的数据分析和深入研究,密切关注加密货币市场瞬息万变的趋势,并密切关注韩国社区特有的趋势。

作者:星球日报

加密世界的五个阶级

加密货币的运作是分层的,它就像一个经典的金字塔。你所处的层级越高,收益就越丰厚。你,或是散户,位于金字塔的底部。以下是它的运作方式。

加密金字塔及其层级一览

第一层:你,即散户

天真且容易信任他人,散户经常被滥用和剥削。他们被 100 倍回报的承诺所吸引来参与游戏。很少有人真的实现这一点,而那些真正做到的人,很快就因为新发现的贪婪,在加密赌局中失去了一切。

这是加密货币的基础层。它养活并维持了所有更高一层的人。当风投在其中一个投资上赚取 1000 倍回报时,那些钱就来自于散户。每当通过 TGE(代币生成事件)、IDO(初始 Dex 发行)或其他方法发布一个代币时,就是所有位于你之上的层级获得利润的时候。这包括 KOL、媒体合作伙伴、开发团队、交易所和风投。

谁在购买并被炒作?是你。

这就是更高一层的人的目的,让你相信这一叙事。如果一个大 KOL 说这是一个很好的投资,那一定是真的,对吧?

错。

他们只是想要你的钱。就这么简单。

在金字塔上层的人在 TGE/IDO 之前以大幅折扣购买代币,或者开发团队简单地用几行代码就能凭空生成它们。

你的买入正在给那个代币赋值,或者说你将价值转移到上层。这是你在金字塔中的关键功能,被利用并为凭空创造的东西提供价值。

第二层:KOL 与媒体

加密领域的 KOL 和媒体公司为上层服务。他们说并做任何被告知的事情,因为他们是为此付费的。他们从上层获取食物,然后将散户想听的任何内容(例如,将会 100 倍增值的新代币)传递给它。

大多数 KOL 的人不能被散户信任,因为利益不一致,影响力越大的人你越应该怀疑。

为什么?

他们可能受到金字塔上层任何一方的赞助,推广一些可能不符合你利益的叙事。那个新代币很可能只是上一个周期的复制粘贴项目,换了个新名字。别上当,始终做好你自己的研究。大多数 meme 就是这样。

媒体公司也可能与一个或一群 KOL 合作,作为一个整体,围绕代币或话题创造「自发」的参与,这不是什么新鲜事。加密协议和风投有营销预算,他们会利用这一点。

你是他们的目标,这一层的角色就是将其卖给散户。

每当你看到 KOL 在帖子中列出一系列带有新的加密项目时,这些项目大多是混合了真实代币的推广作品,让不知情的读者认为这是一篇合法的研究文章。其实他们并没有发现任何好的项目,他们只是被付费去做这件事。

随着时间的推移,你将能够分辨出谁是真的谁不是,但如果你是加密领域的新手,假设每个人都在盯着你的钱,然后倒推,只信任比特币,因为它是最去中心化的且难以被控制的。

第三层:加密协议与开发团队

最诚实的开发者是中本聪。在他之后的一切都被扭曲了。这就是为什么在 2024 年有超过 13,000 种山寨币。其中 99% 都是无耻的敛财行为,没有技术或创新,大多数都是为了从散户手中赚钱而炒作。

每当一个开发团队发布一个新的加密协议或区块链及其相关的代币或硬币时,他们实际上是在进行一场未注册的证券发行。

这在美国大多是非法的,但在世界大部分地区未受监管。这是赚钱最快最简单的方式。那个新协议或网络的优点不重要。像 DeFi、RWA、DePIN、SocialFI 或 GameFI 这样的术语是用来迷惑你的,大多数情况下是为了掩盖真相。

这就是为什么当你读到一个新项目的文档时,最突出的部分与他们的代币或无用代币的功能有关。注意,有些团队每个周期都会用一个新的名字或品牌做这些事情,并且从以前的周期中他们获得了大量资金,可以支付给比他们低一级的 KOL,让 KOL 为他们效力。

如果开发商可以仅凭一项承诺筹集资金,那么他们就已经成功了。履行那个承诺并不是重点。他们存在的唯一理由是为自己和更高层赚钱。赞助这些团队的风投期望在他们的投资上获得利润,而不是创新。

这就是大多数山寨币的主要目的。它们不是来帮助你或解决任何问题的。它们在这里快速赚钱,因为牛市是短暂的,牛市就像雨后的森林,到处都是新的蘑菇或山寨币。但要注意——有些是有毒的!

很少有协议真的在这里建立一些长期的东西。这就是为什么我建议你更关注那些已经存在一段时间并且真正有实际用途的代币。最好是至少经历过两个加密周期的。

只考虑那些真正创新的新项目,其他的都是由 KOL 推广的炒作。加密领域中的 AI 叙事就是最新的例子,99% 是炒作,只有 1% 是真实用例。

加密货币由贪婪驱动,部分责任也要归咎于散户一直梦想着那 100 倍的回报,而金字塔上层乐于配合,并创造各种让散户破灭梦想的加密项目。

第四层:风险投资者

这些是加密领域的大亨,他们有钱有势,掌控一切。他们可以推高或打压市场、交易所甚至扼杀代币。他们还通过投资各种加密开发商提出的新项目,来推动加密货币赌场的发展。

毫无疑问,风投在这里是为了赚钱。当散户梦想着 100 倍时,风投实际上在加密牛市期间赚取了 1000 倍的利润。他们以几分钱的价格买进,以数百美元的价格卖给散户。

他们是推动牛市开始的人,也是市场创新高时卖出的人,因为他们在这些 1000 倍的投资上获利(即聪明钱)。一旦炒作消失,他们就会停止游戏,进入我们所说的熊市。

这场游戏中,风投如果站错了队,就会被击垮,因为这是一个自由竞争的游戏。在上一个周期中,由于 Terra Luna 和 FTX 的崩盘,出现了很多这样的例子。

风投从上层获得资金,但如果他们的投资成功,他们也可以坐拥一大笔自己的利润。看一眼 Solana 的价格就知道一些风投赚了一大笔。Vitalik Buterin 在开发以太坊的早期就被风投包围。他们现在都富有了。

风投用这些钱赞助新的加密项目开发。他们促进了空间的发展,这是好事,但他们也能造成巨大的破坏。风投和散户一样贪婪,只是他们的贪婪要加几个零。尽管如此,他们在加密周期中扮演了重要的角色,因为他们是其中的一部分。

有时开发团队讨厌风投,拒绝与他们合作或接受他们的贿赂,因为这样他们会失去自由。在这种情况下,风投说了算,有时散户会受到伤害,有些开发团队关心这一点,有些则不在乎。

这也是为什么一些有着出色项目的优秀开发团队从未成功,他们不在风投俱乐部的圈子里。如果你与风投俱乐部的成员一起出没,那么低于他们的所有层级都会支持你的项目,包括准备接受上层喂给他们任何东西的散户(即愚钱)。

第五层:贝莱德与美联储

贝莱德最近通过他们的比特币 ETF 以一种公开的方式加入了加密领域。私下里,他们已经通过风投在这个领域深耕多年。他们拥有传统金融,加密货币是他们的最新扩张。美联储的角色相当简单,他们根据需要随时随地印制美元,他们决定市场何时繁荣或崩溃。

贝莱德是全球最大的资产管理公司,他们自然不会忽视正在引起轰动的最新资产——比特币。今年他们以比特币 ETF 批准的公开方式加入了比特币列车,在金字塔底层的人十多年来一直试图让比特币获得现货 ETF 批准,但直到贝莱德决定加入时才真正得以批准,我们称之为权力。

多年来,贝莱德一直在私下(且大多是秘密地)利用其比特币私人信托基金积累比特币,他们上市是不可避免的。他们知道比特币的走向,并且他们已经成为其中的一部分。

美联储在加密领域的角色很简单,他们决定何时让流动性涌入市场,就像在传统市场一样。加密货币也不能幸免。当美联储凭空印制美元时,加密市场就会繁荣。当他们停止时,市场就会崩溃。

他们有效地控制着所有层级中每个人的生活,剩下的事情由贝莱德完成。贝莱德或美联储并不在乎 1000 倍的回报,他们可以随时随地印制他们需要的尽可能多的钱,对他们来说钱不是问题。

他们的主要任务是控制和掌握低层的权力。他们通过货币政策和其他工具维持这种控制。我们是他们决策的受害者,没有权利影响或阻止那些决策,他们作为金字塔的国王随心所欲地行事。

* 免责声明

以上只是举例说明加密金字塔的工作方式及各层之间的关系。提到的实体并非专有或详尽无遗,还有很多未说的内容。

有一些合法的参与者在这个空间中努力推动由中本聪设定的愿景,但他们是少数,大多数参与者都是加密金字塔中的玩家。

最后,任何伤害上层的人都会迅速受到惩罚,像币安的 CZ 那样将因此入狱。这就是为什么中本聪的真实身份未知。他更了解,并正确评估了他的创造对上层的影响。

作者:深潮

比特币ETF到底谁在买

2024 年是传统金融资本涌入加密世界的元年,这得益于年初发行的比特币现货 ETF。截止今天,SoSoValue 数据显示,比特币现货 ETF 累计总流入 116.7 亿美元,净资产总值为 505.4 亿美元。

上线至今四个月的时间,比特币现货 ETF 带动加密市值最高涨幅为 64.93% ,最高市值为 28.45 万亿美元,并直接带动比特币市值最高涨幅为 59.25% 。

随着机构投资者陆续向美国 SEC 提交 13 F(机构持仓报告)文件披露关于比特币 ETF 的持仓情况,为大家揭开比特币现货 ETF 背后的惊人的购买力。Odaily 星球日报整理了相关公司持仓情况,并发现资管公司已经成为 BTC 现货 ETF 的「主力军」。如下所示:

海纳国际集团(SIG)(13 亿美元)

海纳国际集团(SIG)是美国的金融服务公司,总部位于宾夕法尼亚州贝尔岡市。成立于 1987 年,由 Jeff Yass、Arthur Dantchik 和 Joel Greenberg 共同创立。SIG 在全球范围内开展业务,涵盖证券交易、期权交易、期货交易、衍生品交易、资产管理和私募股权投资等领域。SIG 以其专业化和技术化在金融市场中的表现而闻名,被认为是全球最大的量化交易公司之一。

SIG 购买了价值 13 亿美元的现货比特币 ETF,仅占该公司达 5759 亿美元投资总额的一小部分。

Ovata Capital(7400 万美元)

Ovata Capital 是一家总部位于香港的投资管理公司,成立于 2017 年。Ovata Capital 的旗舰产品是 Ovata Equity Strategies Master Fund,专注于亚洲股票,包括四个核心策略部分:套利、相对价值、事件驱动和多空头。

Ovata Capital 重仓了美国比特币现货 ETF,包括 FBTC、GBTC、BITB 和 IBIT,分别占其投资组合的 13.5% 、 11.2% 、 8.8% 和 5.6% ,总价值超过 7400 万美元。

Hightower(6834 万美元)

Hightower 是一家总部位于美国的全球性财富管理公司,提供综合的财务规划、投资管理和资产管理服务。该公司的客户群包括个人投资者、家族办公室、企业客户以及慈善机构等。

Hightower 购买了价值超 6834 万美元的美国比特币现货 ETF,该部分投资仅占其 617 亿美元投资总额的不到 0.1% 。

Rubric Capital Management(6000 万美元)

Rubric Capital Management 是一家总部位于美国的投资管理公司,成立于 2011 年。该公司专注于股票投资,并以实施长期价值投资策略而闻名。

管理资产规模 33 亿美元的 Rubric Capital Management 拥有超过 6000 万美元的贝莱德比特币现货。

Yong Rong Asset Management(3800 万美元)

Yong Rong Asset Management(涌容资产管理)是一家总部位于香港的资产管理公司。该公司专注于为客户提供全面的投资管理服务,涵盖股票、债券、衍生品等多个资产类别。

Yong Rong Asset Management 购买了价值约 3800 万美元的 IBIT,占其投资组合的 12% ,是贝莱德比特币现货 ETF 持仓量第一名。

United Capital Management(3491 万美元)

United Capital Management(联合资本管理)是一家综合性的财富管理公司,总部位于美国。该公司提供广泛的财务规划和投资管理服务。

United Capital Management 持有超 35 万股 FBTC 和 41 万股的 BITO,分别占其最新投资组合的 4.9% 和 3% ,总价值约 3491 万美元。其中,United Capital Management 是富达 FBTC 的重要股东之一。

Legacy Wealth Asset Management(2850 万美元)

Legacy Wealth Asset Management 是一家综合性的财富管理公司,致力于为客户提供全面的财务规划和投资管理服务。该公司的总部可能位于美国,曾收购汽车之家。

Legacy Wealth Asset MAnagement 拥有超 35 万股 FBTC,占其最新投资组合的 6.09% ,以及超 10 万股 GBTC,占比达 1.84% ,总价值超 2850 万美元。

Monolith Management(2400 万美元)

前红杉中国合伙人曹曦旗下 Monolith Management 是一家专注于公共和私人市场中成长型公司的投资管理公司。主要投资方向在科技、软件、消费和医疗保健等行业。

Monolith Management 拥有超过 2400 万美元的 IBIT,在贝莱德 ETF 的持仓量位居第五。

IvyRock Asset Management(1900 万美元)

IvyRock Asset Management 是一家总部位于香港的对冲基金管理公司。该公司通过其资产管理业务管理各种基金。

IvyRock Asset Management 持有贝莱德近 1900 万美元的现货比特币 ETF IBIT。

Quattro Financial Advisors(1650 万美元)

Quattro Financial Advisors 是家族办公室。该公司提供投资组合管理、财务规划和投资咨询服务。Quattro Financial Advisors 为美国客户提供服务。

Quattro Financial Advisors 是贝莱德比特币现货 ETF 第二大持仓者,持有 46.8 万股 IBIT,价值约 1650 万美元,占其投资组合的 5.4% 。

美国合众银行(1500 万美元)

美国合众银行是一家美国银行控股公司,它是合众银行全国协会(U.S. Bank National Association)的母公司、美国第五大银行,有三千多家分行,主要分布于美国西部和中西部。

美国合众银行披露了价值超过 1500 万美元的现货比特币 ETF 投资。据悉,其购买了大约 87, 744 股 Fidelity 的 FBTC 股票,价值 540 万美元, 46, 011 股 Grayscale 的 GBTC 股票,价值 290 万美元,以及 178, 567 股 BlackRock 的 IBIT 股票,价值 720 万美元。根据最新的 13 F 文件,该公司的总投资为 718 亿美元。

Oxler Private Wealth(1124 万美元)

Oxler Private Wealth 是一家投资平台。该平台仅提供相关信息。咨询服务仅向 Oxler Private Wealth LLC 及其代表合法持有牌照或免于持牌的客户或潜在客户提供。

Oxler Private Wealth 持仓了 28 万股 IBIT,价值约为 1124 万美元,占比为 4.4% 。

Edmond de Rothschild Holding S.A(420 万美元)

Edmond de Rothschild Holding S.A 为私人和机构客户提供各种财富管理服务。

Edmond de Rothschild (Suisse) S.A 披露了价值超过 420 万美元的现货比特币 ETF 投资。该公司报告称持有 103, 600 股贝莱德 IBIT 股票,价值略低于 420 万美元。还披露 1, 300 股 GBTC 股票,价值 82, 121 美元。根据最新的 13 F 文件,该公司的总投资为 60 亿美元。

Newbridge Financial Services Group(134 万美元)

Newbridge Financial Services Group 提供广泛立品、服务和解决方案,帮助客户实现独特的财务服务。

Newbridge Financial Services Group 的资产规模超 3.4 亿美元,持有约 2 万股 GBTC,价值约为 134 万美元,仅占其价值 2.3 亿美元投资组合的 0.58% 。

纽约梅隆银行(111.3 万美元)

纽约梅隆银行是一家位于美国纽约市的银行。其主要业务为证券服务及资产管理。其持有 19, 918 股 IBIT 和 7, 108 股 GBTC,当前价值约为 111.3 万美元。

摩根大通集团(76 万美元)

摩根大通集团,俗称「小摩」是一家总部位于纽约市的美国金融机构。其商业银行部旗下分行 5, 100 家。 2011 年 10 月,摩根大通的资产规模超越美国银行成为美国最大的金融服务机构。 摩根大通的业务遍及 50 多个国家,包括投资银行、证券交易及服务、投资管理、商业金融服务、私人银行服务等。

摩根大通披露其持有价值约 76 万美元的 ProShares BITO、贝莱德 IBIT、富达 FBTC、灰度 GBTC 和 Bitwise BITB 份额。

SouthState(55.72 万美元)

SouthState 是东南部地区领先的地区性银行之一,通过在佛罗里达、阿拉巴马、乔治亚、卡罗来纳和弗吉尼亚等地拥有 240 多个网点,为超过一百万客户提供服务。SouthState 提供全面的银行解决方案,包括个人银行业务、抵押贷款、小企业银行业务、商业银行业务和财富管理。

SouthState 披露了对两只现货比特币 ETF 的投资,合计价值 577, 198 美元,SouthState 在现货比特 ETF 的投资仅占其文件报告中报告的 13 亿美元总额的一小部分。

法国巴黎银行(4 万美元)

法国巴黎银行是一家世界级的金融集团,总部在法国巴黎,属于法国最大的银行,存款额亦为欧元区最大的银行,并是世界最大的银行之一,为系统重要性金融机构前四强。

法国巴黎银行购买了 1, 030 股 IBIT,价值仅约为 4 万美元。

富国银行集团(未披露)

富国银行集团于 1852 年成立于美国纽约,是一家多元化金融集团,总资产为 1.9 兆美元。富国银行和摩根大通、美国银行、花旗集团是美国四大银行之一。

根据最新披露的美国证券交易委员会文件显示,富国银行(Wells Fargo)已持有现货比特币 ETF 敞口。

作者:陀螺科技

2024美国大选的加密货币之争

2024美国大选很可能是21世纪最重要的一场大选。在政治极化愈发显著、经济衰退阴霾难消以及社会舆论严重撕裂的背景下,美国的下一任总统人选对国家政治局势走向将产生至关重要的影响。另一方面,居高不下的通胀传导、愈演愈烈的贸易战以及经济体的抱团发展,全球经济何去何从,也需要瞩目于美国大选。

11月5日,2024的美国总统选举就将如期召开。从目前的形势来看,不出意外,今年的美国总统将在81岁高龄的民主党代表拜登与以疯言疯语著称的共和党代表特朗普中产生。为获得选票,两者均将展臂高呼、巡回演讲,以阐述自身的政治意图与选举承诺,经济、人口、性别、教育、军事议题都将囊括其中。

但与以往不同的是,加密,今年竟然也罕见地被纳入了这一总统大战的议题中。

就在不久前,特朗普突然表示将接受加密货币作为竞选捐款,并鼓励支持加密货币的选民投票给他,“乔·拜登总统甚至不知道加密货币是什么,如果你喜欢任何形式的加密货币,如果你支持加密货币,你最好投票给特朗普。”

特朗普已然不是第一次展示自身对加密领域的支持。早在22年的12月15日,特朗普就曾通过他创立的社交媒体网站TruthSocial宣布发行45000个NFT,起始价格为每件99美元,购买45张数字交易卡,将获得一张与特朗普共进晚餐的门票。

从NFT的设计来看,该系列每张卡片都有特朗普的个人形象插图,或许是为了满足个人的表演欲,NFT系列被设计成特朗普版本的超级英雄、牛仔或宇航员等形象,饱含个人特色。令人觉得有趣的是,由于在发布前夕,特朗普曾在truth social上发帖称,“美国需要一个超级英雄”,还强调有‘重要公告’宣布。作为回应,拜登对特朗普讽刺道,“过去几周我也有一些重大公告…..。”

特朗普的NFT系列,来源:公开资料

而在今年年初,其又再度发布了第三套“Mugshot”NFT系列。尽管颇有割韭菜的嫌疑,但特朗普仍然是遵守了自身诺言。5月8日,特朗普在法院出庭后飞回佛罗里达州,与购买超过47张Mugshot Edition NFT 交易卡的买家共进晚餐。在晚宴上,特朗普再度口出狂言,“我们在 NFT 还不火就已做到了(大卖)。我们将会让NFT再次火热。”

特朗普声称要让NFT再次火热,来源:X平台

需要强调的是,除了尚在余温中的比特币NFT外,当前NFT领域可以称得上是风光不在。从以太坊而言,不仅作为价格支撑的蓝筹NFT系列整体下降超20%,交易量与市值也大幅度回落,根据CryptoSlam的数据,曾经NFT的根据地以太坊,4月份的销售额为2.41亿美元,相比3月份4.89亿美元销售额几乎腰斩,创下了自2023年10月以来最差的月度NFT表现。

特朗普是否能真正把NFT再次伟大还不得而知,毕竟美国在其带领下也并未再次伟大,但以此举来看,加密,真正被特朗普带到了选举的视野中。

从当前党派对于加密的态度看,以拜登为首的多数民主党对于加密态度偏向审慎,尤其是在FTX崩溃后,民主党更是坚定了严厉监管方向。一个鲜明的标志是,当今被加密人士多为诟病的美SEC主席Gary Gensler就是民主党的长期捐助者,其此前还担任过希拉里·克林顿2016年总统竞选期间的首席财务官,民主党旗帜鲜明。而以特朗普为首的大多数共和党,或许是为了表明政见的不同吸引选票,罕见的展示出了对加密的包容态度。

实际上,纵观整个选举,尽管加密仅占据非常小的一部分,但这并不意味着不重要,相反,大差异的小选题反而会更多的影响到选民的支持率。

根据DCG在4月初委托哈里斯民意调查公司对每个州1000多名选民进行的在线调查,加密货币在亚利桑那州、密歇根州、蒙大拿州、内华达州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州等几个摇摆关键州颇有话语权,数据显示,这些州大约18% 的选民(即 340 万人)持有数字资产。而在2020年,特朗普曾以微弱优势失去了摇摆州的三个。

或许也就是因为这个原因,从今年1月选举正式打响开始,就有多名候选人表示了对加密的支持。除了特朗普外,美国总统竞选人小罗伯特·肯尼迪(前总统约翰·肯尼迪的侄子)也是加密的坚定支持者,“加密货币是我们对美联储上瘾的出口,这是对冲通胀的最好办法。它剥夺了政府和垄断银行体系的控制权,后者利用印钞将财富向亿万富翁寡头转移,同时使普通美国人陷入贫困。如果你同意 crypto 等于自由,请帮助我作为总统推进这一愿景。”

看似党派支持率激增,然而,如果有心观察,为了选举反水的总统候选人却不在少数。以特朗普为例,在2019年的时候,其对比特币的态度还大相径庭,在X平台上称,“我不是比特币和其他加密货币的热衷者,加密货币不是货币,而且价值波动很大,也没有实物,是凭空而来的,还不受监管,而这些因素让加密货币可以用于非法行为,包括毒品交易和其他非法活动。”2021年,特朗普再次重申了个人观点,称“比特币看起来就像是一个骗局。我不喜欢它,因为它是另一种与美元竞争的货币。”

不过短短几年后,特朗普就摇身一变成为了加密的支持者与追随者,要让NFT再次伟大,甚至还要暗讽某个80岁老头不能熟练使用加密软件。

究其缘由,加密产业在美国的迅速发展成为了重要原因。2022 年,9.6% 的美国成年人拥有加密货币,而这一数据,在2015年仅有0.6%。在ETF通过后,更多的华尔街机构也进入了加密世界,从数据来看,11支ETF已经吸纳了520亿美元资产。若是观测美国,美国政府链上托管超20万枚BTC,价值超60亿美元,成为了全球主流政府持仓的首位。此外,加密本身就表达出对于审查与控制的剥离,与意识形态脱缰且贫富差距巨大的美国社会当下高度契合。而由于具备天然的金融优势,甚至在部分第三世界国家,例如尼日利亚、埃塞俄比亚等,加密货币支持度已然超越了法币。

SDCPC对于美国加密持有者的调查,来源:SDCPC

当然,即便如此,真正占据选票的年轻人仍是少数,这或许也是拜登政党对其不感冒的原因。从深层次进行分析,拜登党背后的建制派多态度保守且传统,党派支持者本身就对威胁到本国法币霸权的加密货币表示出强烈的反对态度。但其他党派则为了体现出独立性,反而会自动选择相反的政治立场,呼吁自由与平等成为了党派竞争的重要手段。

若仔细观察,不论是民主党还是共和党,实际上都没有真正对加密领域进行研究与关注。对于候选人而言,加密产业仅仅是工具,是代表选票的一张张凭依,在必要时候表现适当的态度媚粉即可,而即使是事前宣称支持的候选人上任后也可能会面临其他压力进行反水,毕竟加密货币相对于传统的世界,也仅仅是1%的金融体量,远不如影响国民甚广的福利、教育等问题受到重视。从此角度,所有党派对加密的关注都仅仅只是暂时的。

但颇为可悲的是,从加密领域来看,党派的支持却显得尤为重要。在近段时间,SEC对加密的监管触角逐渐从中心化机构向去中心化项目延伸,Metamask、Uniswap、自托管钱包均成为了监管瞄准的对象,这无疑让加密市场陷入恐慌。若是去中心化项目都会被视为违反证券法,那其他项目只能任人宰割。

临近大选,频发的执法活动也让市场产生了阴谋论之感,SEC似乎也有表态站队之嫌。在此背景下,加密产业只能通过大选去争取自身权益。根据 Public Citizen 的一份报告,与加密货币行业相关的外部游说团队已筹集超过1.02 亿美元资金,以用于即将举行的美国国会选举进行游说支持对数字资产友好的候选人。Azteco行销长David Bailey更是发推表示,在过去一个月中,他们一直与川普竞选团队合作,制定比特币和加密货币政策议程。

5月9日凌晨,美国众议院通过了SAB121废除法案,该决议意在驳回美国证券委员会(SEC)在2022年发布的关于加密资产托管和认列的员工会计公告(SAB121)。这一法案曾要求托管客户加密资产的金融机构应将加密资产列入其资产负债表中,在此种情况下,为保证透明度,托管机构需要把加密资产计入资产负债表的负债栏,而为保证资产负债的平衡,资产栏也应相应增加同等金额,这无疑增加了托管机构的托管成本,也违反了资产统一性对待的基本原则。

因此早在22年发布之际,该方案就收到了众多评判。本次众议院对其的通过,算是加密政治反抗的重要一环。对此,拜登方却表示了强烈反对,称该决议影响了SEC的正常执法,如果总统收到该决议递送,会拒绝这一提案。但另一方面,党派内部绝非是铁板一块。鉴于特朗普对于加密态度的转向,已有党内幕僚向拜登方建议应适时扭转对加密产业的监管。

可以看出,针对加密,两党之间的博弈仍将会持续,在还未尘埃落定前,加密仍然难言胜利。长期而言,随着加密采用度的迅速增长,被选民绑架的政治生态或许也将会摆上台前,此种情况在韩国、阿根廷等采用集中的地区已有先例。但在短期,加密或许只能是竞选中昙花一现的主题。

回到加密世界,对于乐子人而言,大选这一波热度,自然也是必蹭无疑。

二级市场随风而动,出现了大选MEME币,以拜登与与特朗普为名的“BODEN”与“TRUMP”构成了另类的竞猜生态。此前,BODEN 作为拜登大选MEM币,曾在短时间内创造了数百倍的涨幅,而今年的大选,决定了百倍涨幅花落谁家。

截至发稿日,BODEN与TRUMP分别报0.26和8.66美元,TRUMP24小时上涨14.6%。

作者:陀螺科技

迪拜是不是加密货币的热土

就在香港嘉年华结束不久,4月18日-4月19日,来自 4000多家公司和100多个国家的10000名与会者齐聚一堂,开启了年度的行业盛会Token2049。

今年,不再是新加坡和香港打擂台,Token2049选择了迪拜作为举办地,城市的选择似乎暗暗折射出当前Web3城市的竞争发展格局。纵观全球的Web3格局,除了美国独树一帜外,区域性板块仍在角逐,以新加坡为支点的东南亚、以迪拜为入口的中东以及背靠大陆通道的香港正主打差异化竞争,以目前的情况来看,论胜者显然还为时过早,有技术的市场弱、有市场的强监管、有资本的缺生态,圈子内外壁垒明显。

其中,迪拜的优势显而易见,中东市场相比人均富裕程度较低的东南亚与监管过于细化严苛的欧洲,具备钱流集中、区域富裕程度高以及包容性更强的特点,为迪拜的加密产业发展奠定了相对坚实的基础。具体来看,监管的开放带来交易所逐水草而居,OKX、Bybit、HTX等十余家知名交易所均在迪拜设有办事处,就在日前,币安也透露了在迪拜获得虚拟资产服务提供商(VASP)。缺点也同样明显,除了老生常谈的互联网基础薄弱、人才结构错位、高昂的生活成本等挑战外,由于优秀地缘条件获取全球化红利的迪拜,也受制于其地缘,一是毗邻波斯湾国家冲突不断,对地缘稳定性有所冲击,本次伊以冲突就是典型案例;二则是政教合一与移民城市造成的文化冲突与市场分割。或许也正是由于此原因,迪拜的加密企业也多以形式精简的运营部门存在。

回到本次大会,与香港更偏向华人圈子不同,Token2049一如既往涵盖了更多的海外群体,侧重全球化交流,强调了加密行业的多样性。另一方面,从主题设置而言,迪拜热门话题集中于西方相对关注的行业热点,相比香港尤为火热的比特币生态,Depin、AI等亮相似乎更多。

颇有趣味的是,Token2049的开端并不顺利。就在大会前2天,4月16日,迪拜遭遇自1949年以来最大的雷暴,一日降水量达到当地平均一年半到两年的雨量,交通彻底陷入瘫痪,豪车划水、暴雨受困、打车被宰,X平台上充斥各种梗图,大会也被部分人士戏称Web3囧迪。尽管班机多有延误甚至有人不得不打道回府,但大雨仍未能冲刷掉行业的热情,反而在大雨中,行业更为深刻的感受到了这一奢华的中东城市在逼近艰难时刻最为真实的状态,在众多参会者的感悟中,也多对此暴雨进行了描述与思考,让大家体会到了迪拜的另类魅力。

此外,相比去年新加坡场的美女八卦满场飞,今年迪拜大会收敛颇多,这或许有部分暴雨带来的冲击使众人无暇顾及其他场外信息,但更多是由于市场的转好,让大众看到了产业方面的积极信号,有了更多可讨论的热点与可置换的资源。

当然,对于实际前往的参会者而言,迪拜与加密则赋予了其更为鲜明的印象。在此,陀螺财经特精选X平台上部分参与者的迪拜Token2049小作文,也让未去的观众感受迪拜的火热与潮湿。

大葱 Fred@Dacongfred

X链接:https://twitter.com/Dacongfred

迪拜token2049小作文一句话总结:低于预期,比较失望

1.别无二致:和香港的热点几乎没啥区别

如果已经去了香港的活动,那再去迪拜的活动的收获相对不大。整体来说,迪拜token2049更像一个人种多元化的香港Web3 Festival。比较热门的话题和活动依旧是AI/DePIN+BTC生态,以太坊几乎没有什么声量:

-AI/DePIN的活动人很多,去的好几个活动都人满为患,各种类型的DePIN项目层出不穷,VC同行也基本上都有在关注这个赛道。

-BTC生态的活动也不少,很明显的感觉到华人的主导地位,有三分之一到一半都是华人(包括但不局限于来自大陆、新加坡、台湾、香港、马来西亚等)

-SOL在主会场有展台,西方的builder普遍比较bullish SOL生态。

-最活跃的依旧是交易所、Binance连续几天的club house、Bitget、HTX、Gate等交易所的活动轮番秀肌肉,在主会场也能看到CoinW、Kucoin、BingX等所的身影。

2.消失的美国:欧洲和亚洲的项目为主

基本上遇到的项目方都是亚洲和欧洲的项目,欧洲的话意大利、俄罗斯的团队很多,亚洲的话以东南亚和中国、以及迪拜本土的团队为主。

美国的项目方比较少,本想重点结识下Base和Blast团队和生态项目,目前只偶遇到一个Blast上的Dex团队,还吃了Blast全方位的瓜(之后有机会再和大家分享)。Coinbase的人碰到比较少,在迪拜只有一个很小型的活动,还是在美国活跃度更高。

3.其他碎碎念:暴雨和文化

这次迪拜的大暴雨给很多人带来了意外,不少side event都取消了,以及在多哈、阿曼、阿布扎比等各个地方诞生的 “token2049 分会场”,包括自己在多哈困了两天和机场的互助小组朋友们产生了患难之情的难忘体验,其实也都展现出一个由金钱快速构建的现代城市在大雨的冲刷下的脆弱性。

另外就是迪拜的天气太干燥了,对于出生在湿热地区的南方人来说不太友好,感觉从第一天开始喉咙就开始剧痛。此外,司机服务态度很好,对中国人很友善,几乎每次打车司机听说你来自China后都会说Oh Chinese are my friends。

整个城市的气质和上海特别像,像一个人种多样化、物价翻倍化、干燥化的上海。

此外,发现大家相比香港更愿意在国外的活动露脸。在迪拜发现了很多熟悉的面孔,Binance Clubhouse活动的何一 、在主会场碰到的孙宇晨,在回国的同一趟飞机航班遇到了孔老师,聊了聊关于迪拜的感受,对这次会议人种的多样化很有共鸣。

另外这次在迪拜也感受到了推友们的热情,线下参加side events的时候,遇到了好几次对方提到:噢你就是大葱,我一直有关注你的twitter。一瞬间有一种虽在异国他乡,但仿佛已灵魂勾结许久的家人们的熟悉感,确实坚持输出和分享常常会带来意外的惊喜。

DeFi Teddy@DeFiTeddy2020

X链接:https://twitter.com/DeFiTeddy2020

迪拜token2049小作文

关于加密行业

– 三大叙事:再质押(eigenlayer), 并行L1(monad)depin+AI(@ionet) – 投融资:很多项目方计划在Q3/Q4发币,一些VC表示一级投资窗口未来只有2-3个月;

– AI+Web3:很多crypto项目在向AI靠,正统AI项目则不屑于Web3包装;

– 华人市场:欧美顶级项目开始注重Chinese market的推广,意识到华人资金对token发行的重要性 。

关于迪拜

– 暴雨极大影响了开会体验,在酒店大堂椅子上睡了一晚;

– 很多华人项目和资金base 迪拜,监管比香港和新加坡更开放,目前推出了golden visa项目,吸引web3人才定居迪拜;

– 房租便宜,房价相当于国内三四线城市;

– 开taxi的很多是巴基斯坦老铁,而在会场则有很多印度项目方,印度本身对加密监管很严格,所以很多印度项目方在迪拜。

LiamWang@LiamWang88

X链接:https://twitter.com/LiamWang88

这是我第一次参加Token2049的活动。作为一个Web3学习者(是的,我一直觉得这个身份最适合自己),我参会的目的有两个:

1.近距离感受Web3的氛围。在Web3里,氛围是一种说不清道不明但又特别被突出强调的东西。

2. 了解当下行业讨论的前沿话题或叙事,这在一个变化快速的行业尤其重要。

Token2049主会议是在4月18-19日两天,但从4月15日开始就已经有各种各样的side events、小型活动和party。作为一个曾在Web2互联网公司工作的人来说,这种参会的氛围感受是完全不一样的。总体上来说,Web3的活动它是会议,但更像是认识朋友的party。你可以在会场里听演讲嘉宾分享他们的见解,也可以和来自世界不同国家和地区的人拿杯饮料随意找个地方交流。当然,如果晚上有时间,各种各样的组织方会有不同的party,你只需要拿一杯啤酒就又能认识新朋友。随意和自由的氛围始终贯穿在整个Web3的活动中。

除了随意和自由之外,要讲到对迪拜这座城市和这次Token2049话题讨论的感受,我觉得可以用几个关键词来概括:

关键词一:暴雨

如果你是这个行业内的参与者,想必你一定从社交媒体/朋友圈看到了迪拜这场罕见暴雨的消息。4月16日,迪拜经历了自1949年以来最大的单日暴雨,大量的豪车淹没在积水中,公共交通系统也陷入瘫痪。

迪拜一直以奢侈和繁华著称,直到4月18日,整个城市依然还处在公共功能部分或完全停摆中。一场暴雨检验了这座汇聚人类富足物质生活城市的下水道,也暴露了富裕城市的脆弱性。

如果延展到Web3行业,这场暴雨也非常具有启发意义:

1. 一个健全的系统需要考虑到任何概率低的风险并为此做好预案准备,即便发生的概率真的很低。比如我们在做一个Defi项目时——我们是否会存在意识到一个概率极小的风险,但正因为其发生的概率小,因此抱有侥幸心理选择视而不见?

2. 一个健全的系统也要随时做好黑天鹅出现的准备。现在处于牛市,整体的氛围和情绪都会偏向乐观,但我们需要时时刻刻保持警惕,因为在这个行业,无法确定黑天鹅事件什么时候到来以及会以何种方式出现。谨慎的乐观总是比盲目乐观要好。

关键词二:监管和合规

监管和合规是我这次在迪拜听到最多的字眼。4月18日主会场的第一个Panel活动就是关于监管和合规的——币安CEO Richard Teng和Bloq联合创始人Matthew Roszak等嘉宾讨论了他们对加密行业全球监管的看法。同时,我在和不同项目方交流中,也不约而同能感受到他们对行业监管和合规的看重。对于项目方来说,他们普遍关心的问题有:①哪些国家/地区的监管和合规政策是友好的;②如何在这些国家/地区获得相应的合规牌照等。

我的感受是:大家在这个行业需要监管和合规这点上是有共识的,讨论的差异点无非是在监管的方式和节奏上,毕竟每个国家和地区的监管政策不一样。

同时,这也让我思考一个问题:获得高额回报和行业越来越合规之间是一种相互矛盾的关系吗?比如,在区块链刚开始阶段,因为监管和合规的滞后,不乏有很多的项目和个人获得了丰厚的回报,那么随着这个行业发展越来越规范,还会不会有像过去那样的个人或项目快速造富神话?

关键词三:AI

除了监管和合规之外,AI是这次Token2049活动中我听到的又一个火热的词。在Token2049的主会议上,包括Near Protocol的联合创始人IIIia Polosukhin、io.net 创始人Ahmad Shadid等在内的嘉宾讨论了在去中心化智能上AI与Web3相结合可以做的事。同样我在会场外和party上交流的一些项目中,一半左右是跟AI相关的,有做AI分布式存储和计算、去中心化GPU、基于意图的AI应用、AI社交和创作者经济等。AI+Web3叙事的热度可见一斑。

一个有意思的发现是,过去在讨论Web3 mass adoption的时候,大家一般是把希望寄托在了GameFi和SocialFi上,但这次我的感受是,现在大家觉得Web3 要mass adoption的话,AI的希望更大。

关键词四:华人话语权

Token2049活动举办的时间和香港Web3嘉年华峰会隔的很近。两个活动之间的对比也成了一个有意思的话题。在和一些华人从业者朋友交流下来,我发现大家有两个普遍的共性感受:①Token2049活动的华人参与浓度没有香港嘉年华活动高(这倒能理解,毕竟迪拜离大中华地区远);②讨论话题侧重点存在差异。比如在香港嘉年华活动中,比特币生态的话题热度很高,但在Token2049活动上,这一话题的讨论相对热度没那么高。

大家都挺好奇,这像不像是两个世界?

这个问题很难回答,也没办法现在就定性。我的看法是:

从实际的角度来说,华人在Web3里一定会有自己的话语体系。

一方面,现在很多的华人项目创业者和投资者背景都很好,能说流利的英文,在国外学习和工作,具有全球化思维,同时,华人本身有“敢闯”的基因,所以接下去十年,我相信会有越来越多的华人活跃在全球科技竞争的舞台上。

另一方面,现在比特币生态上有很多的华人创业者,这本身就是构建话语体系的努力和证明。

而从愿景的角度来说,我觉得Web3这个行业不应分什么国家/地区、肤色或背景。因为这个行业强调共识,当共识一致的时候,我们就是志同道合的人,而不会将你来自哪里、什么肤色、学历/工作背景等设置为限制条件。所以从这个角度来说,华人也好,还是非华人也罢,应该去弱化身份的不同,毕竟像比特币这样新事物的出现本身就是在打破传统主权国家界限的藩篱。

以上几个关键词就是我这次参加Token2049活动中比较强烈的感受。要说明的是,这只是我个人的感受,会有主观判断的成分,因此并不能代表每一个参会的人的想法。其次,在这次Token2049活动上,还有很多的话题讨论非常热烈,比如DePin、RWA、Bitcoin ETF、Restaking等,我的上述感受不能一一覆盖这些话题。但总体而言,像Token2049这样的活动能反映当下Web3行业热点叙事的风向标,无论每个人的主观感受如何,通过参会我相信会对行业热点赛道和叙事形成共性判断。

作者:陀螺财经

香港现货ETF值得关注吗

据官方消息,华夏基金 (香港) 今日宣布,华夏比特币 ETF 和华夏以太坊 ETF 已获得香港证券及期货事务监察委员会(SFC)的批准,拟定于 2024 年 4 月 29 日发行, 2024 年 4 月 30 日在香港交易平台上市。

这是亚洲市场上首次推出此类产品,这两类产品旨在提供锚定比特币和以太坊现货价格的投资回报。这一重大举措推动了「香港概念」再次引发关注。今年年初,「香港概念」龙头 CFX 在两个月内从 0.19 美金涨至 0.52 美金,该板块其他代币也毫不逊色,大多有 2-3 倍的涨幅。

「香港概念」源于去年年初香港决定于 6 月执行虚拟资产服务的发牌制度。当时,「Crypto 将围绕香港重返亚洲加密中心之列进行价值重估」一度成为市场新方向,只要是业务、团队在香港发展,或项目发展方向与香港对加密货币的推动方向一致(如资产代币化、合规等等)的项目均被归入这一概念,涵盖了 CeFi、DeFi、游戏/元宇宙、基础设施等多个领域。

彼时的 Conflux Network 作为政府合作板块的龙头公链宣布与中国电信达成合作,此后 CFX 与 A 股中国电信连续共振,CFX 五天 4 倍,中国电信(接棒 AI 算力概念)三个交易日内两度触及涨停。

从万人级别的大规模行业集会的发生,到头部加密企业接连宣布在港布局的动态,再到香港概念币不定期上涨,「香港」之于行业的重要性以及其为全球 Web3 监管发展所带来的长远影响不言而喻。香港概念代币能否延续涨势?下面 BlockBeats 将对香港概念板块内逻辑明确的标的作简要介绍。

ACH(Alchemy Pay)

Alchemy Pay 成立于 2018 年,最早的的加密行业法币支付集成服务商之一,核心成员均拥有十年以上的支付、互联网、电信等相关行业的工作经验,Alchemy Pay 计划在 2024 年开设一家 Web3 银行,通过 Web3 银行,用户可以更轻松地用法币兑换加密货币,或用加密货币兑换法币。不仅如此,Web2 传统机构也可以通过 Web3 银行来做加密投资。

2023 年,Alchemy Pay 获得了三个牌照。而在 2024 年的路线图中,Alchemy Pay 提到计划申请牌照 20 个以上,目前项目方已经拿到了第一张美国 MTL。在其路线图中还提到了 Crypto card,Alchemy Pay 的目标是增强 Card 的实用性,包括兼容更多的主流实体卡和与 Apple Pay、Google Pay、Alipay HK 等主流数字支付平台。目前 Alchemy Pay 已经支持 Alipay HK。

MDT(Measurable Data)

Measurable Data 总部位于中国香港,是一个去中心化数据交换经济系统,旨在提供基于区块链的数据经济,数据提供者和数据购买者可以安全和匿名地交易数据。Measurable Data 生态包括 MailTime AI、Measurable AI 等产品。Measurable Data 代币 MDT 总供应量为 10 亿枚,流通供应量约为 6.06 亿枚,市值约为 3579 万美元。

KEY(SelfKey)

SelfKey 是一个香港团队建立的用于管理和使用个人身份认证的平台,它使个人和公司能够通过对其数字身份的完全所有权获得更多的自由、隐私和财富。SelfKey 提供了一个身份钱包,个人和公司可以使用它安全地控制和管理他们的个人数据,管理他们的加密货币投资组合,并轻松轻松地加入金融、移民和加密货币相关服务。SelfKey 使 KYC 简单易行,提供对数百种产品和服务的访问。依赖方、验证者和身份所有者可以以去中心化的方式安全、私密地进行交易。

VET(VeChain)

VeChain 是一个专注于供应链优化的 Layer 1 区块链,该项目由路易威登中国前首席信息官 Sunny Lu 于 2015 年创立,与中国有着密切的关系。这包括与几家主要的中国公司建立了长期合作伙伴关系,比如国有企业中国烟草和中国最大的家电制造商之一海尔。

VeChain 专注于为企业提供供应链管理解决方案,并与物联网 (IoT) 设备集成以促进流程。它的目标是使用分布式账本技术来简化复杂供应链的这些操作和信息流。VeChain 已经发行两个代币,分别是 VET 和 VTHO。前者用于在 VeChain 的网络中转移价值,而后者则用于为智能合约交易提供能量或「天然气」。VeChain 平台旨在为授权利益相关者提供与产品及其业务流程(例如存储、运输、供应和真实性)相关的关键信息的全面视图,并提高市场透明度。

项目代币 VET 在今年年初有一次不错的涨幅,相较于该板块其他代币走势相对稳定。

PHB(Phoenix)

Phoenix 是用于去中心化 AI、计算扩容与数据驱动网络的区块链基础设施平台,旗下产品包括针对加密货币交易市场的 AI 平台 AlphaNet、AIGC 元宇宙项目 NYBL。Phoenix 的 AI 计算层是基于 Web 3 的基础设施,用于扩展 AI 计算任务并轻松部署支持 AI 的应用程序,包括深度学习、预测分析、大语言模型 (LLM)、联邦学习和 AI 边缘计算。我们的计算层旨在将人工智能驱动的功能引入区块链应用程序,并将 Web-3 功能引入链下人工智能应用程序。

该项目的战略技术合作伙伴大多位于香港,为 Phoenix 的基础设施和人工智能技术提供支持,包括 APEX、 FLC、Tensor Investment Corporation 等。

C 98 (Coin 98)

Coin 98 Labs 是一家开放式基础设施金融服务提供商,专注于在多个区块链上创建和开发 DeFi 协议、应用程序和 NFT 的生态系统。项目使命是满足未开发的需求,创造 DeFi 生态上更好的基础设施,帮助人们轻松访问 DeFi 服务。

Coin 98 曾发文表示其代币 C 98 已获得香港金融服务公司 Legacy Trust 旗下数字资产托管机构 First Digital Trust 支持。First Digital Custody 将为 C 98 提供托管服务。

作者:星球日报

EigenLayer是什么

自 2023 年下半年以来,备受期待的比特币现货 ETF 获批已成现实,导致大量机构资金涌入。因此,比特币价格自 2021 年 11 月以来首次回到四年来的高点。在此期间,如币安和 Upbit 这样的中心化交易所的交易量超过了 1 万亿美元,CEX 移动应用的普及率上升,表明个人投资者市场参与度增加。

此外,投资者将资产从 CEX 提取到用于在去中心化金融中赚取数字资产利息或接收空投的活动中,也有所增加。这已导致 DeFi 领域的总锁定价值(TVL)与去年下半年相比增加了一倍。

在这些发展中,基于以太坊网络的 EigenLayer 从 2024 年初到现在的 TVL 大约增加了十倍,迅速上升到 DeFi 协议总 TVL 排名的第三位。TVL 的显著增长对 DeFi 领域 TVL 的上升产生了深远的影响。

EigenLayer 通过提出一个再质押功能,利用为以太坊网络验证而质押的 ETH 来与其他协议共享安全性,同时为协议参与者提供额外利息。得益于其提案,旨在最大化以太坊网络资本和安全性的效率,EigenLayer 吸引了包括a16z在内的加密 VC 约1.6 亿美元的投资。

此外,通过有效利用各种积分系统已成为空投的重要内容,它还提高了投资者的期望值。通过各种将积分系统发挥到极致的衍生协议,EigenLayer 的 TVL 从年初至今一直呈直线上升趋势。

本文将涵盖 EigenLayer 的整体方面,同时关注由各种衍生协议与 EigenLayer 创造的协同效应。

2.什么是 EigenLayer

在以太坊网络从工作量证明(PoW)共识机制转变为权益证明(PoS)后,大约98 万以太坊验证节点在信标链上每个质押 32 ETH,参与网络验证。在 PoS 中,网络中质押的价值直接与网络的安全性挂钩,这意味着大约 3100 万 ETH 正在确保以太坊网络的可靠性。以太坊的去中心化应用(Dapp)可以在以太坊网络上部署智能合约,从而共享其信任和安全。

然而,被称为主动验证服务(AVS)的协议,如桥接、排序器和预言机,在仅使用以太坊网络的功能时面临重大挑战。这是因为它们作为链与链之间的中介,或者需要比以太坊网络可以提供的更快的同步时间。因此,这些 AVS 面临着在去中心化方式下建立自己的信任网络的任务,并在此过程中需要拥有自己的共识机制。

渴望通过与以太坊共识机制类似的 PoS 结构建立自己信任网络的 AVS,在启动网络的过程中遇到几个问题:

  • 缺乏推广项目和吸引质押者的途径
  • 质押者通常需要购买 AVS 网络的原生代币,这些代币往往波动大且难以获得,导致相比于 ETH 的可访问性降低
  • AVS 必须提供高于 ETH 的年化收益率(APY)以吸引质押者,因为质押者放弃了参与网络验证的其他资产管理机会,从而承担了更高的资本成本

EigenLayer 通过称为再质押的功能解决了这些问题,该功能允许在以太坊信标链上质押的 ETH 再次用于参与 AVS 验证。再质押为再质押者提供了参与 AVS 网络验证并赚取额外验证奖励的机会,而无需购买其他网络代币,使用 ETH 或 LST 即可。对于 AVS 而言,EigenLayer 旨在提供一个环境,他们可以在此推广他们的项目并基于再质押者通过 EigenLayer 招募的流动性建立信任网络。

万字详解EigenLayer设计原理与未来发展

2.1. 通过再质押利用以太坊的安全

目前,以太坊网络上的验证者如果采取危害网络安全的行为,最多可能被削减 16 ETH 的 32 ETH 质押。如果他们的质押 ETH 低于 16 ETH,他们将失去验证者地位。这意味着如果有一种方法可以将质押的流动性用作质押,就有可能利用最多 16 ETH 的质押在其他地方,只要质押余额保持在 16 ETH 以上,就可以持续参与以太坊网络验证。

EigenLayer 中的再质押指的是利用验证者质押 ETH 的闲置部分作为质押,通过将其暴露于使用 PoS 共识算法的 AVS 的削减标准,并利用其进行验证以提供安全。目前,EigenLayer 支持两种再质押方法:LST(流动性质押代币)再质押和本地再质押。

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LST 再质押:尽管在 EigenLayer 中称为流动再质押,但本文将其称为 LST 再质押,以减少与后续引入的概念产生的混淆。

2.1.1. LST 再质押

LST(流动质押代币)是由 LSP(流动质押协议)发行的存款证书,将 ETH 的存款人与代表其运营以太坊节点的实体连接起来。LSP 解决了以太坊网络质押的某些限制,例如:

  • 允许用户使用少于 32 个 ETH 的资本参与以太坊网络验证并收取验证奖励。
  • 允许在 DeFi 协议中使用 LST 生成额外收入,或者通过在市场上出售 LST 而无需等待未质押期,有效地提供与未质押相同的好处。

一家知名的 LSP,Lido Finance,目前大约有一千万 ETH 存款。许多 DeFi 协议已经开始采用 Lido Finance 发行的 LST,stETH,作为可以在其协议中使用的资产,使其成为以太坊生态系统中的基础设施。

EigenLayer 提供了一种再质押功能,涉及将以太坊网络存款证书 LST 存入 EigenLayer 智能合约,并参与 AVS 验证,并将其暴露于 AVS 网络的惩罚标准。这种方法称为 LST 再质押。

随着其于 2023 年 6 月推出主网,EigenLayer 开始支持对 stETH、rETH 和 cbETH 进行再质押,目前支持总共 12 种类型的 LST 再质押。

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EigenLayer 开发团队努力确保协议的去中心化和中立性,通过为每种 LST 设置限制来实现这些措施。这些措施包括仅在特定时间段内接受 LST 再质押存款,或将单个 LST 从 EigenLayer 获取的激励和治理参与权限制在最多 33% 。迄今为止,EigenLayer 的 LST 再质押限制已经增加了五次,截至本文撰写时,尚未宣布增加存款限额的进一步计划。

2.1.2. 本地再质押

尽管 LST 再质押涉及使用 LST 作为质押品参与 AVS 验证,但本地再质押是一种更直接的方法,即以太坊 PoS 节点验证者将其在网络中质押的 ETH 连接到 EigenLayer。

以太坊节点验证者可以通过将其质押的 ETH 用作质押品来参与 AVS 验证。他们通过将接收未质押 ETH 的地址设置为自己的钱包地址而不是称为 EigenPod 的合约地址来实现这一点,该合约是通过 EigenLayer 创建的。

换句话说,以太坊网络验证者放弃了直接收到他们存款的 ETH 的权利,参与本地再质押以参与 AVS 验证。这使得他们的质押资产不仅暴露于以太坊网络的惩罚标准,而且暴露于 AVS 的惩罚标准,尽管可能获得额外的奖励。

执行本地再质押需要质押 32 个 ETH 并直接管理一个以太坊节点,与 LST 再质押相比,这提供了更高的进入门槛。然而,它不受 LST 再质押的限制。

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2.2. 运营商

在 EigenLayer 中进行再质押后,再质押者有两个选择:要么直接运行 AVS 验证节点,要么将其再质押份额委托给运营商。运营商代表再质押者参与 AVS 验证并获得额外的验证奖励。

运营商授予他们所持有或委托给 AVS 的质押品的惩罚权利,安装 AVS 验证所需的软件,然后参与验证过程。作为回报,他们可以从再质押者那里收取自己设定的费用。

然而,与 AVS 分享安全性的过程目前仅在测试网上运行。因此,在此时刻,EigenLayer 中没有运营商或 AVS,再质押者不会获得任何额外的验证奖励。最近,EigenLayer 提到,为在主网上启动第一个 AVS,EigenDA,并在第 2 阶段激活 AVS 验证,已进入最后阶段的准备阶段

总结至此,EigenLayer 的关系图如下:

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2.3. EigenLayer 积分

EigenLayer 每小时为每个再质押者存入的 ETH 授予一个 EigenLayer 积分,以衡量贡献。尽管团队尚未明确指定积分的用途或公布有关启动 EigenLayer 代币的任何详细信息,但许多用户正在进行再质押,期待代币最终推出时基于积分的空投。

截至撰写本文时,已经分发了大约26 亿EigenLayer 积分给所有再质押者,而在场外交易平台市场上,每个 EigenLayer 积分的交易价格为 0.18 美元。

这使市场能够估计 EigenLayer 代币空投的预期价值约为 4.4 亿美元,与 Celestia 基于空投当天价格的价值相比,其价值为 1.2 亿美元,显示出对空投的相当大的市场预期和兴趣。

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然而,出于空投积分目的进行再质押的用户面临一些不便:

  • LST 再质押有限制,使用户无法随意存入想要的资金。
  • 本地再质押需要 32 个 ETH 的资本,并涉及直接运行以太坊网络节点。
  • 再质押冻结了 EigenLayer 的流动性,迫使用户放弃其他产生额外收入的机会。
  • 在 EigenLayer 中取消再质押以获取绑定流动性需要等待 7 天的托管期。

为了减轻这些劣势并使再质押更有效率,LRP(流动再质押协议)出现了。利用 LRP 进行 EigenLayer 积分已成为用户更具吸引力的投资选择。

3.LRP(流动再质押协议)

LRP 接受用户的 ETH 或 LST 存款,并代表用户在 EigenLayer 上进行再质押。此外,LRP 发行 LRT(流动再质押代币)作为存款资产的证明,允许用户通过在 DeFi 协议中利用这些 LRT 生成额外收入,或者在市场上出售它们,从而绕过等待 EigenLayer 取消再质押的托管期来恢复他们的存款。除了资产存入 EigenLayer 外,LRP 在结构上类似于 LSP。

  • LSP(流动质押协议):用于替代以太坊网络验证的协议
  • LST(流动质押代币):由 LSP 发行给存款人作为本金金额的证明
  • LRP(流动再质押协议):用于替代在 EigenLayer 上进行再质押的协议
  • LRT(流动再质押代币):由 LRP 发行给存款人作为本金金额的证书

此外,大多数 LRP 除了发行 EigenLayer 积分外,还向存款人提供自己的协议积分。因此,利用 LRP 比通过 EigenLayer 直接进行再质押提供了几个优势,例如:

  • 通过使用 LRT 创造附加值。
  • 通过出售 LRT 关闭再质押头寸
  • 通过协议积分赚取额外的空投

然而,通过 LRP 进行再质押产生的 EigenLayer 积分不是存款资产的用户的钱包地址,而是 LRP 的所有权地址。因此,LRP 承诺将其收到的任何 EigenLayer 代币空投分配给其存款人,并为用户提供仪表板,以检查他们通过 LRP 累积的 EigenLayer 积分。

在接下来的几节中,我们将基于两个标准对 LRP 进行分类,并继续详细解释。

3.1. 基于再质押方法对 LRP 进行分类

正如前面讨论的,EigenLayer 有两种再质押方法:LST 再质押和本地再质押。这些方法在接受存款资产的类型以及是否涉及操作以太坊网络节点方面有所不同。

采用 LST 再质押方法的 LRP 可以通过一个相对简单的机制构建其协议。它们接受用户的 LST,将其存入 EigenLayer 合约,然后向存款人发行相当价值的 LRT。然而,它们受到 LST 再质押限制的直接影响。因此,除非 EigenLayer 再开放 LST 再质押,在限制期间存入的 LST 将保留在 LRP 协议内,存款人将不会积累 EigenLayer 积分,直到其资产再质押。

另一方面,采用本地再质押方法的 LRP 必须直接管理和操作以太坊网络节点,因为它们接受 ETH 来自用户。这需要比使用 LST 再质押方法的 LRP 更多的工作来构建、操作和管理协议。但是,与 LST 再质押方法中的限制不同,本地再质押没有限制,允许存款人在存入资金后立即开始赚取 EigenLayer 积分。

基于这些特征,LRP 提供了适合其协议概念的再质押方法,并且它们不一定需要坚持一种再质押方法。例如,Kelp DAO最初支持 LST 再质押,以快速集合 EigenLayer 推出后的 TVL,并随后采用了提供本地再质押功能的策略。

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3.2. 基于 LRT 发行方法的 LRP 分类

在接受各种 LST 类型或以 ETH 替代单一资产并执行再投资的 LRP 中,发行 LRT 的方法可以分为一篮子式和独立式。

一篮子式方法处理单一类型的 LRT,无论用户存入 LRP 的 LST 类型如何,都发行和支付一种 LRT。由于它只处理一种 LRT,对用户而言直观易懂,并且具有不分散 LRT 流动性的优势。然而,一个缺点是整个 LRP 暴露于存入的 LST 的个别风险中,需要调整 LRP 内 LST 存款比例以防止这些风险。

另一方面,独立式方法发行和支付与 LRP 处理的每种 LST 对应的不同 LRT。这意味着虽然它有分散 LRT 流动性的缺点,但与每种 LST 相关的风险也被隔离,消除了调整存款比例的需要。

尽管独立式方法承担的风险较少,并且相对更方便设置和运营,但大多数 LRP 采用一篮子式方法。这种方法对用户更加简单,并促进与 DeFi 协议的合作。

除了这些基本特征外,LRP 还通过各种示例突出其独特功能和市场进入策略,吸引用户。让我们通过一些例子更详细地考察这些方面。

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3.3. 探索值得关注的 LRP

3.3.1. Ether.fi

Ether.fi 最初是一个 LSP,其概念是允许质押者完全控制他们存入的 ETH,并且是第一个在 EigenLayer 启动后支持本地再质押的 LRP。这使 Ether.fi 能够通过本地再质押为其存款人提供 EigenLayer 积分农场,即使在限制再质押的时期,也能持续增加其 TVL。

Ether.fi 发行两种类型的 LRT:eETH 和 weETH。eETH 是存入 ETH 到 Ether.fi 后获得的基本 LRT,采用回购机制,利息反映在代币数量上。回购代币在支付利息时调整持有者钱包中的代币余额,与底层资产保持 1: 1 的价值比例。然而,一些 DeFi 协议不支持这种代币机制。为了增强 LRT 与 DeFi 协议之间的兼容性,Ether.fi 提供了将 eETH 包装成 weETH 的功能,weETH 是一种反映利息的奖励性代币。

Ether.fi 通过 EigenLayer 积分和其专有协议积分,即 ether.fi 忠诚积分,奖励 LRT 持有者。为了减少 LRT 的卖压并扩大其用途,Ether.fi 与各种 DeFi 协议合作,允许用户将 LRT 存入 DeFi 协议中,持续积累 EigenLayer 积分。Ether.fi 还举办活动,以提高在 DeFi 活动中使用其 LRT 的用户的 ether.fi 忠诚积分。

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用户可以使用 eETH 或 weETH 参与各种 DeFi 活动,例如:

  • 在 Curve 和 Balancer 等去中心化交易所为 weETH/WETH 池提供流动性。
  • 在 Morpho Blue 和 Silo 等借贷协议中提供 weETH 作为质押品。
  • 在 Gravita 等协议中使用 weETH 作为质押品发行超额质押稳定币。
  • 在 Pendle 和 Gearbox 等衍生产品协议中使用 weETH。

通过这些活动,用户可以在从 DeFi 协议赚取利息或使用作为 LRT 质押品获得的代币时,同时赚取 EigenLayer 和 ether.fi 忠诚积分。Ether.fi 最近支持了 LRT 在以太坊L2 Arbitrum 和 Mode Network 上的桥接,为用户在 DeFi 中使用 LRT 提供了更低的 Gas 费。

3 月 18 日,Ether.fi 宣布其治理代币$ETHFI 的 TGE,并根据 ether.fi 忠诚积分进行了总供应量 6% 的空投。第二季空投计划于 6 月 30 日进行,总 ETHFI 供应量的 5% 将被分配。

目前,Ether.fi 在 LRP 中拥有最高的 TVL,大约 30 亿美元,约占 EigenLayer 总再质押流动性的四分之一。

3.3.2. Kelp DAO

Kelp DAO 最初是一个基于一篮子式的 LRP,为两种资产提供 LST 再质押,分别是 Lido Finance 的 stETH 和 Stader Labs 的 ETHx,并发行单一 LRT,rsETH。

最初,随着 EigenLayer LST 再质押限额的提高,大量用户迅速填满了上限,但面临高 Gas 费和时区差异带来的不便。作为回应,Kelp DAO 提出了一个解决方案,用户可以将他们的 LST 存入协议中,一旦达到存款限额,Kelp DAO 将处理再质押。存款人将获得 Kelp DAO 的专有协议积分,Kelp Miles,这吸引了大量用户群。与其他 LRP 一样,它设计了其系统,以在用户使用其 LRT 参与特定 DeFi 协议时提升 Kelp Miles 积分,鼓励再质押和 LRT 使用。

Kelp DAO 现在已添加本地再质押到其产品中,为存款人提供无限的 EigenLayer 积分赚取活动。与Ether.fi类似,它专注于通过提供在 Arbitrum 网络上的再质押来增强用户便利性,使用户能够更轻松地在 DeFi 中持有和使用他们的 LRT。

此外,Kelp DAO 通过使用户能够将他们农场的 EigenLayer 积分兑换为一种叫做$KEP 的代币,将自己与其他 LRP 区别开来。

用户可以通过支付 0.5% 的费用将他们积累的 EigenLayer 积分转换为$KEP 代币。然后他们可以在市场上出售这些代币,将他们的 EigenLayer 积分货币化或在去中心化交易所如 Balancer 提供流动性,从而产生额外收入并赚取 Kelp Miles 积分。此外,未在 Kelp DAO 存入资产的用户也可以在市场上购买$KEP,有效地获得与通过 Kelp DAO 积累 EigenLayer 积分相同的好处。

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3.3.3. EigenPie

EigenPie 是MagPie生态系统启动的一个子 DAO,旨在聚合治理代币,对 DeFi 协议决策产生重要影响,尤其是针对 EigenLayer。它支持 EigenLayer 支持的所有 LST 的再质押,并采用独立方法,为每种存入的 LST 发行和分发不同的 LRT。

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将每种 LST 的池子隔离,使 EigenPie 免于特定 LST 集中带来的风险,更容易与特定 LST 协议建立合作关系并开展活动。例如,LSP Swell Network在推出其本地再质押功能前,与 EigenPie 合作开展了一次活动,奖励在 EigenPie 中存入其原生 LST,swETH 的用户 Swell Network 的专有积分。

EigenPie 的存款人可以同时积累 EigenLayer 积分和 EigenPie 积分。官方已宣布,获得这些积分的用户将有机会参与其即将推出的治理代币$EGP 的空投和 IDO

然而,EigenPie 不支持本地再质押,使其受限于 EigenLayer 的 LST 再质押上限。此外,由于发行了十二种类型的 LRT,与其他 LRP 相比,其流动性更加碎片化,导致与 DeFi 协议的合作相对较少。

4.杠杆化积分

LRP 通过充当再质押的中介并提供 LRT,为用户方便地访问 EigenLayer 积分。此外,通过引入他们的专有协议积分系统并与 DeFi 协议合作通过活动增加这些积分,他们吸引了大量撸空投的人到 EigenLayer 生态系统中。

然而,在 LRP 初期出现时,缺乏可以与 LRP 合作使用 LRT 作为质押资产的借贷协议。因此,参与协议积分增强活动的用户只能根据他们持有的 LRT 数量诚实地农场 EigenLayer 积分。

Gravita是一个超额质押稳定币发行协议,允许用户使用 Ether.fi 的 weETH 作为质押品发行稳定币。然后,用户可以通过所谓的循环过程利用他们的头寸——使用以 LRT 为质押的稳定币购买并存入更多 LRT,从而赚取更多 EigenLayer 积分。然而,以太坊网络的高燃料费和 Gravita 的最低使用要求(至少发行 2000 个稳定币)为许多试图循环的用户设置了显著的入门障碍。

情况在 2024 年 1 月 10 日发生了变化,当时 Pendle Finance 开始支持 Ether.fi 的 eETH,使得用户可以用少量资本进行杠杆积分农场。这一发展在使用 Pendle Finance 进行 EigenLayer 积分农场的撸空投者中引起了相当大的兴趣。因此,EigenLayer 和 LRP 的 TVL 见到了显著增长。

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4.1. Pendle Finance

Pendle Finance 是一个 DeFi 协议,允许交易具有收益的代币,如 LST 和 LRT,通过设置一个具体的到期日并将它们分割成一个本金代币(PT)和一个收益代币(YT)。

YT 和 PT 的总价值始终等于基础资产的价值,YT 持有者有权从持有开始到到期期间索取累积的利息。因此,随着到期日的临近,YT 的价值会趋向于零,而 PT 的市场价值则会随着对 YT 代币需求的增加而按比例折扣。

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Pendle Finance 与 Ether.fi 合作,推出了 Ether.fi 的 eETH 作为其平台上可用的第一个 LRT。Ether.fi 设计了一套系统,向持有 eETH 的 YT 代币(YT-eETH)的用户分配 EigenLayer 积分和 Ether.fi 忠诚积分。这使用户能够购买接近到期的 YT-eETH(其价格越来越便宜),并积累到该日期为止的利息和积分。

以下是一个例子:

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上图截止写作时的基于 Pendle Finance eETH 产品状态,详细信息如下:

  • 产品于 2024 年 6 月 27 日到期,从写作日期起还有约 103 天。
  • eETH 的 7 天平均年化收益率为 3.13% ,其当前价格为$ 3, 872 。
  • YT-eETH 的价格为$ 196 ,如果按该价值购买,年利息收益率为-99.8% 。
  • PT-eETH 的价格为$ 3, 676 ,如果按该价值购买,年利息收益率为 20.02% 。

截至写作日期,eETH 与 YT-eETH 的兑换比率约为 1: 20 。Ether.fi 正在进行一项活动,为持有 YT-eETH 的用户提供双倍的 Ether.fi 忠诚积分。因此,一个用户如果用一个 eETH 换成 YT-eETH 并持有到到期,将获得以下利息和积分:

  • 持有 20 个 eETH 的利息
  • 持有 20 个 eETH 的 EigenLayer 积分
  • 相当于持有 40 个 eETH 的 Ether.fi 忠诚积分

然而,由于 YT-eETH 的价值会逐渐降至零,持有者实际能够回收的只是从 20 个 eETH 生成的基本利息。以当前价格计算,大约为$ 640 ,约为一个 eETH 价值$ 3, 872 的六分之一,这表明用户愿意承担这种损失,通过购买更便宜的 YT-eETH 参与积分农场活动。

由于 YT-eETH 用于积分农场的价值得到高度评价,折扣的 PT-eETH 也成为了一个吸引人的投资选项,折扣率增加。此外,由于用户寻求获得激励,向 Pendle Finance 的 eETH 产品交易池提供 LP 的需求也增加了。目前,以太坊上发行的所有 LRT 中大约三分之一被 Pendle Finance 使用。

在与 Ether.fi 的合作之后,Pendle Finance 继续与其他 LRP 进行类似的合作,增加了支持的 LRT 数量,并通过 Arbitrum 网络为 EigenLayer 和 LRT 提供杠杆化的积分农场。最近,利用被低估的 PT-eETH 作为质押品的衍生品出现在Silo Finance中,使 Pendle Finance 能够从 EigenLayer 生态系统中受益,自年初以来 TVL 增加了约十倍。

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4.2. Gearbox

Gearbox 是一个杠杆收益协议,与传统的借贷协议如 Pendle Finance 不同,它以不同的方式吸引了用户的注意。

在 Gearbox 中,借款人必须在借用资产之前创建一个称为信用账户的智能合约。然后,他们可以通过在信用账户中存放他们的质押资产和从协议借来的资产来杠杆化他们的头寸。借款人然后可以通过信用账户用杠杆化的现货资产进行由 Gearbox 提供的保证金交易,或参与各种 DeFi 收益农场机会,如ConvexYearn Finance

借助这种结构,Gearbox 通过与 LRP 协议的合作推出了杠杆积分策略。Gearbox 允许在信用账户中积累 EigenLayer 积分和 LRP 本地积分,并发送到借款人的钱包中,为用户提供高达 9 倍的杠杆积分。

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Gearbox 杠杆积分农场,来源:Gearbox

Gearbox 相较于 Pendle Finance 提供了更直观的 UI/UX,即使对 DeFi 使用不熟悉的用户也能轻松访问杠杆积分农场。自杠杆积分农场功能推出仅三周内,Gearbox 能够将 TVL 增加约 5 倍。

5.风险

许多使用以太坊网络上存放的 ETH 作为质押的协议彼此相连,形成了一个庞大的生态系统。目前,使用 LRP、LRT 和 EigenLayer 积分的衍生协议正不断涌现,并且有许多关于 EigenLayer 生态系统增长潜力的讨论。然而,也有许多声音表达了对 EigenLayer 潜在风险的担忧。

在 EigenLayer 白皮书中,概述了与 EigenLayer 相关的基本风险:在提供 AVS 安全的运营商之间串谋,通过这种方式挪用 AVS 资金;由于 AVS 编程错误等意外漏洞导致的惩罚。针对运营商串谋的改进措施包括实施监测串谋可能性的系统,并通过激励他们关注较小的 AVS 来实现运营商的多样化。针对意外惩罚的改进措施包括彻底的 AVS 安全审核和社区对惩罚的否决权。

即使上述风险得到缓解,由于将赌注委托给 EigenLayer 运营商以及主要提供 AVS 安全的功能尚未在主网上运行,仍然存在尚未观察到的风险。此外,在使用 LRT 及其衍生协议的情况下,还存在如各协议合约和预言机的漏洞可能被攻击的额外风险。此外,通过衍生协议过度借贷 LRT,即使 EigenLayer 的轻微惩罚也可能导致重大的连锁清算。

以太坊的创始人 Vitalik Buterin 也通过发表名为《不要过载以太坊的共识》的文章表达了对 EigenLayer 的担忧,暗示验证者通过 EigenLayer 抵押进行社会共识攻击,以求在以太坊网络上为自己的利益硬分叉的可能性。

6.EigenLayer 的未来

短期内,EigenLayer 正准备推出其第一个 AVS——EigenDA,并即将推出第二阶段更新,这将允许在 AVS 上进行安全共享和重新获取利益。

由 EigenLayer 背后的团队 EigenLabs 创建的 EigenDA 是一个 AVS(可用性安全子层),它利用 EigenLayer 的安全性提供一个数据可用性层,这里没有独立的共识算法。目前,包括 Celo、Mantle 和 Fluents 在内的几个第二层链已经提到将 EigenDA 作为它们的数据可用性层。

此外,在第二阶段主网推出后,计划进行第三阶段测试,该测试将允许与 EigenDA 以外的其他 AVS 共享安全性。许多著名项目如EthosHyperlaneEspresso正准备在第三阶段主网推出后从 EigenLayer 获得 AVS 的安全保障。

在这一旅程中,EigenLayer 是否会推出代币,以及如果推出,该代币将在 EigenLayer 中扮演什么角色,以及将为积累积分的用户提供什么激励措施,这些都还不确定。然而,如果 EigenLayer 继续进行代币空投,让我们根据作者的观点来判断 EigenLayer 的中长期未来。

6.1. EigenLayer 的代币经济学

在 EigenLayer 中存放的资产用于 AVS 的安全。因此,EigenLayer 的 TVL 指标不仅仅表明在 EigenLayer 中存放了多少资产,还可以被解读为 AVS 的整体安全指数。然而,在空投后,由于撸空投的人撤回其再质押的流动性,EigenLayer 的 TVL 可能会减少。

因此,如果 EigenLayer 要宣布代币经济学计划,有可能设计以保持迄今为止已再质押的流动性为中心的代币经济学,吸引基于该流动性的更多 AVS,并鼓励更多的再质押以加强网络效应。

尤其是在初始启动时,预计将提供代币作为运营多样化的额外激励。此外,当多个 AVS 在 EigenLayer 注册以接受安全保障时,预计将向运营商和为 AVS 提供安全保障的再质押者分发 EigenLayer 代币作为额外激励,以便进行风险多样化。

6.2. LRP 与 AVS 的关系

AVS 可能会向再质押者空投自己的代币,以吸引更多的安全保障。即将成为 EigenLayer 上的 AVS 的 RaaS(Rollup as a Service)协议AltLayer已经发行了自己的代币$ALT,并向 EigenLayer 的再质押者空投了一部分。

2024 年 1 月,诸如 Dymension 和 SAGA 等协议宣布采用 Celestia 作为它们的数据可用性层,并透露计划向其投资者空投它们的原生代币$TIA,这导致网络中的$TIA 数量翻倍。类似地,针对像 AltLayer 这样的 AVS 的再质押者的空投有可能在 EigenLayer 代币推出后,将再质押作为市场的一个主要叙事推动市场。

万字详解EigenLayer设计原理与未来发展

此外,从 AVS 的角度看,通过 LRP 推广它们的 AVS,在那里再质押者和安全选择众多,可以以较低的资本成本获得更大的效果,而不是向不特定的多数人承诺空投并进行单方面的推广。因此,预计 LRP 和 AVS 之间的各种合作公告将会有所增加。例如,支持 rollup 网络间消息传递功能的Omni Network已经宣布与 Ether.fi 建立合作关系,并透露获得了来自 Ether.fi 约 6 亿美元的质押支持。这一公告引发了对 Omni Network 代币在 Ether.fi 质押者中的空投的期待。

此外,预计 LRP 将试图通过代币经济学系统化它们与 AVS 的互操作性。例如,LRP 可能会向再质押者分发治理代币,让他们选择提供安全保障的 AVS。通过使用这些治理代币,对 AVS 进行投票的用户可能会获得以 AVS 的原生代币形式的奖励。这种结构将加强 LRP 的再质押者、LRP 治理代币持有者和 AVS 之间的激励一致性。

万字详解EigenLayer设计原理与未来发展

6.3. LRT 的实用性演变

目前,大多数再质押者在 DeFi 协议如 Pendle Finance 中使用 LRT 来最大化积分杠杆,从而优化他们在 EigenLayer 中的积分农场。然而,EigenLayer 代币发行后,积分系统的持续性仍不确定。然而,随着再质押者中 EigenLayer 积分的预期价值下降,可能会导致促进杠杆积分协议的 TVL 下降。

然而,LRT 拥有在提供 AVS 安全后提供最高利率的潜力,这些利率可能高于与 ETH 价值挂钩的代币。因此,先前使用 ETH 或 LST 的 DeFi 协议可以通过整合 LRT 为用户提供更高的回报。

目前,像Morpho BlueSilo Finance这样的借贷协议,以及Gravita用于过度抵押稳定币发行的平台,允许使用 LRT 作为抵押。此外,像Whales Market这样的平台促进了以 weETH (Ether.fi 的 LRT)作为抵押的场外交易。LRT 的实用性正在扩展,这一点从 Ether.fi 最近推出的Liquid功能可以看出,该功能使得 Ether.fi 的 LRT 能够在各种 DeFi 协议中产生收益。

LRP 像 Ether.fi 和Renzo正式支持在第二层网络如 Arbitrum、Mode Network 和 Blast 上的 LRT 桥接和本地再质押,允许 DeFi 协议在第二层网络上采用 LRT 作为资产。此外,旨在成为模块化 rollup 网络的流动性中心的项目Mitosis正在与 Ether.fi 合作,扩展 LRT 在不同链上的互操作性。

6.4. 超流动性再质押

回到前面讨论的再质押领域,EigenLayer 白皮书介绍了一种名为超流动性再质押的方法,该方法与本地再质押和 LST 再质押并行存在。

超流动性再质押涉及向包含 ETH 和 LST 的 AMM DEX 池提供流动性,如 Uniswap 和 Curve,并将获得的 LP 代币再质押到 EigenLayer。这种方法允许投资者既获得再质押奖励,也从池产生的费用中赚取利息。

尽管白皮书中尚未正式提到 EigenLayer 支持超流动性再质押的可能性,但这一可能性仍然开放。如果 EigenLayer 未来采纳这一功能,它可能为各种衍生协议的出现铺平道路,从而创造生态系统的另一个方面。

Vector Reserve是一个以超流动性再质押为设计思想的协议,它通过向 DEX 池提供各种 LRT 和 LST 作为流动性,并发行以获得 LP 代币价值支持的指数代币 vETH。Vector Reserve 计划在 EigenLayer 开始支持超流动性再质押后增强其功能

7.结论

EigenLayer 已从一个简单的共享以太坊网络安全并产生额外收入的概念演变为扩展其生态系统,满足基础设施建设者和投资者的需求,推出了众多衍生项目。像桥梁和排序器这样的 AVS 利用以太坊的安全性建立自己的网络安全,而投资者看到了通过利用 LRT 超越 LST 最大化 ETH 的资本效率的潜力。

尽管由于基于 EigenLayer 的 AVS 尚未运行存在高风险,许多用户仍然参与再质押以获取没有明确用途的积分。此外,用户对 EigenLayer 积分的兴趣已通过 LRP 和衍生协议加速,使得目前阶段 EigenLayer 支持的 LRT 中的资本被用来建立庞大的帝国。

EigenLayer 无疑在基础设施行业和加密市场中激发了兴趣和期望,随着其主网推出的全面运营,将有必要密切监视 EigenLayer 是否会为以太坊带来一些人期待的新 DeFi Summer,或者如某些人担忧的那样,会加剧以太坊的复杂性并可能导致连锁崩溃。

作者:深潮

市场震荡期哪些币值得屯

受到伊以局势影响,加密市场大幅下行哀鸿遍野。Coingecko 数据显示,加密货币总体市值一度跌破 2.5 万亿美元,BTC 一度跌破 61000 美元;ETH 一度跌破 2800 美元;SOL 一度跌破 120 美元。山寨回调更为剧烈,主流币种如 MATIC、XRP、DOGE、BCH 等均出现了 30% 以上的跌幅,此前大热的 MEME 币 BOME 最大跌幅甚至超过 50% 。

截止撰稿时,受美国市场再度出现的风险资产抛售影响,BTC 价格再次下跌至 63000 美元左右,ETH 价格再度下跌至 3100 美元,SOL 价格再次下跌至 138 美元左右。结合仍未完全回暖的诸多山寨币种,Odaily星球日报特此列出一份“抄底清单”,供大家交流讨论。

(Odaily 注:近期行情波动较大,以下内容仅作视角分享,不作为投资建议,请注意资产安全,谨慎选择投资标的。)

价值币:SOL、CKB、W

价值投资是每个加密人都避不开的怪圈,在这轮周期中,SOL 生态、BTC 生态以及跨链桥生态的代表性“价值币”非 SOL、CKB、W 莫属。

尽管此前受到 FTX 暴雷的影响,但 SOL 仍然依靠强大的 Memecoin 生态、低廉的交互成本以及持续不断的建设逐渐成长为当今市场不可或缺的一部分,所以,相比近期高点的 200 美元仍有一段距离的 SOL 仍然具备一定的抄底价值。

CKB 则完全受到 RGB++ 生态的影响,作为桥接 BTC 生态和 Nervos 生态的最佳桥梁,之前 RGB++ 生态首个协议资产 SEAL 的诞生让 CKB 的价格一度突破 0.036 美元,因此,随着后续资产发行体系的不断完善与 BTC 生态的反哺,CKB 也有一定上涨空间。

W 则是一个风险颇高的抄底选择,低点较高点甚至腰斩后再跌去近 20% ,但长期来看, Wormhole 在跨链桥生态中的地位是有目共睹的,因而,虽然我们难以预测其再度崛起的具体时间,但现在也可以将其放入观察清单,择机抄底。

Restaking:PENDLE、ENA、ETHFI

作为“以太坊生态的唯一一根救命稻草”,Restaking 在 2023 年下半年到今年第一季度都扮演着至关重要的角色,一方面是,让以太坊的大户、巨鲸、机构们溢出的流动性找到一个出口;另外一方面,则是通过大总量、低流通的模式给小散们一个进场的机会,至少能够获得一定的 Beta 收益。

因此,PENDLE、ENA、ETHFI 属于该赛道相对具有性价比的选择,尽管三者近期的跌幅相对较小,但长久来看,以太坊现货 ETF 后续的消息无论是通过还是不通过,都在一定程度能够促使它们保持向上的态势。

RWA:ONDO、MKR

作为连接真实世界资产与虚拟资产的中介代币,RWA 赛道的龙头目前只能是 ONDO 和 MKR,前者是与贝莱德基金达成合作关系的 RWA 赛道代名词,后者则是老牌的 DeFi 组织,回购也在一直坚持,因此,也具备一定的抄底价值。

AI:WLD、AGIX

AI 赛道虽然目前仍然处于泡沫高峰期,但仍然属于现在以及未来的热门赛道,因此不可不看。

而在这之中,WLD 虽然价格较高点已经有不小回落,但仍然把持着 AI 概念币的龙头地位,因此可以纳入抄底清单的考虑当中。 AGIX 则是得益于其代币名称,非常具备炒作价值,并且本身其主打概念为——「去中心化的人工智能平台和市场,旨在构建“连接人工智能和机器学习工具,并形成有效应用程序的协议”」,因而符合 AI X Web3 概念的发展趋势,也很适合作为抄底的考虑。

Memecoin:SLERF、BOME、DEGEN

除了以上代币反弹势头良好,作为本轮周期的代表性赛道,Memecoin 的头部选手目前表现也颇为不俗,其中尤以 SLERF、BOME、DEGEN 表现值得一说。

除了 Drama 的开局和颇具 Meme 感染力的影响以外,SLERF 锁死的 LP 和不断通缩的经济模型决定了市场对它的期待是日渐增长的,因而在经历低点 0.22 美元左右的下跌后,目前已经回升到 0.35 美元左右的价格。

BOME 则是 SOL 生态的头部 Memecoin,而且相比较 WIF 等项目而言,价格更低,因而抄底价值相对更大。

DEGEN 的抄底逻辑则是基于 Fracaster 的社交生态,以及 Degen Chain 的 Layer 3 生态,既是激励代币,又是原生 gas,后续的上涨空间仍然不小,如果说 Base 生态值得期待的选手有哪些的话,那 DEGEN 绝对首当其冲。

小结

当然,以上都只是个人对近期市场行情的观察得出的主观结论,短期内受到世界政治局势和经济格局的影响,包括 BTC、ETH 在内的众多加密货币后续走势仍然充满巨大的不确定性,但有一点是可以确定的:本轮周期并未结束,牛市也并未宣告终结,所以,保持耐心,乐观面对,未来见。

作者:Wenser

买下私人国家的传奇诈骗犯

居住在每月租金高达15.5万元的豪宅,每天不是豪车傍身各地旅游,就是在高端商场挥金如土数十万,珠宝首饰满地跑,甚至连买房都是数栋别墅起买……

仅从描述来看,很难想象到这是一个英国普通外卖员的生活,而这一切,却的的确确在华裔女子温俭(Wen Jian)身上发生了。不用细想,也知道事出反常必有妖,警方自然顺理成章盯上了她。

3月18日,英国法院判42岁的温俭参与洗黑钱罪名成立,于5月10日判刑,而在调查期间,警方查获逾6.1万枚比特币,当前价值约34亿英镑,为历来查获的最大额加密货币。主犯涉案总额达到了骇人的63亿美元,该案件也因此成为了全球最大的洗钱案。

与所有一夜暴富却又半空折翅的故事类似,温俭也遇到了她所谓的人生“贵人”。要不是英国警方的调查,或许温俭仍然一辈子活在暴富的美梦与对恩人的感激里,但很可惜的是,最后却是她受牢狱之灾,贵人,却已不知去向。而殊不知这一出“霸道总裁爱上我”的闹剧,竟又牵扯到了我国七年前的一起大案——蓝天格锐的430亿元非法集资案。

这起事关6.1万枚比特币的案中案,也变得更为扑朔迷离了起来。

01

案起:一朝遇“贵人”,外卖员骤然暴富

从身世来看,温俭并无异于常人之处,甚至一度日子过的很是清贫。1982年出生的温俭在中国的一个工人家庭中长大,家境普通,后续遇到了丈夫马库斯·巴拉克拉夫。2007年,温俭怀孕,通过配偶签证来到英国。

温俭照片,来源:网络公开

但三口之家很快破灭,儿子出生后不久,温俭就和丈夫离婚,成为了一名单亲妈妈,日子拮据。温俭也并未放弃自己,即使生活艰难,其也在利兹获得了法律和经济学学士学位。2017年,温俭搬家到伦敦,为了养家糊口,她住在伦敦东南部阿比伍德一家中餐外卖店的地下室,担任该餐厅的外卖员,年入5,979英镑(约5.4万人民币),这对于一个英国的单亲妈妈,简直是杯水车薪。为了缓解经济压力,温俭到处打零工身兼数职,或许是本身知识水平相对较高,在此期间,她也接触了部分加密货币的临工需求。

改变命运的开端是一则招聘。温俭偶然间在微信上看到的一则招聘信息,一名自称从事钻石和古董国际贸易的女性想找一位“管家”,薪酬十分优渥。没有犹豫多久,温俭就联系了这位神秘的招聘者。

而这一联系,也让温俭未来的人生“贵人”——钱志敏(化名为Zhang yadi),正式浮出水面。

在肯辛顿的五星级皇家花园酒店,两人交谈甚欢,钱志敏很快就聘请温俭成为了她的专职陪护和管家,月薪3万元,还包括百万的奖金。或许是为了展示自己的阔绰与信任,就在见面当天,钱志敏就支付了温俭4万英镑。就这样,温俭从地下室搬进了汉普斯特德月租超过15万的豪宅,开始了她的逆袭生活。

她的工作很简单,一是开设加密货币账户进行交易变现并记录在案;二就是替雇主花钱。

据温俭描述,此前遭受过车祸的钱志敏腿脚不便,呼吸沉重,身体亦是十分虚弱,每天有超过20个小时待在床上,且时常做噩梦,醒来后就是用笔记本玩游戏与购物,以及卖比特币。

随后,两人包装成珠宝交易商,用化名在欧洲各国游走,将变现的比特币换成高级珠宝,曾在梵克雅宝豪掷百万购买手表。各种资金源源不断经由温俭的账户以各种形式转至钱志敏处,而钱志敏也兑现了诺言,温俭获得了梦寐以求的优渥生活。温俭的儿子被送去豪宅旁的Heathside预科学校,每学期学费达到6000英镑,温俭还购入了一辆价值25,000英镑的奔驰E级轿车,并成为了顶级奢侈品百货Harrods的尊贵VIP,短短三个月,她就在Harrods购买了超过9万英镑(约81万人民币)的名牌服装、珠宝和鞋子。

温俭与钱志敏共住的英国豪宅,来源:网络公开

除了珠宝和日常开支,房产也是花钱的重中之重。在迪拜,温俭斥资50万英镑购买了一套公寓;在意大利,她竞拍下一栋价值1千万英镑的威尼斯海景古董洋房,随后,温俭又在伦敦购买了价值450万英镑的房产。

2018年,就在她试图以2,350万英镑(约2亿人民币)购买汉普斯特德的一幢有7间卧室、带游泳池的豪宅,以及附近一幢价值1,250万英镑(约1亿人民币豪宅)时,超大额的房产消费引起了监管的注意,根据英国现行要求,监管机构要求温俭提供资金合法的证明,证明未违反反洗钱规定,但温俭显然拿不出来,最后交易作罢,这也让警方产生了怀疑。

02

案转:警方碎美梦,6.1万枚比特币浮出水面

2018年10月31日凌晨,警方拿到搜查令进入了温俭和钱志敏的家中,当场缴获了6.9万英镑现金,并获取了存放在金属罐中的笔记本电脑、平板电脑、一个粉红色U盘以及私钥密码,而就在第二天,警方再度发现保险箱中的电子设备。但彼时不知是否由于证据不足,警方并未将两者拘留,反而在半年后归还了两者护照。

警方在温俭家缴获的现金,来源:凤凰网

在调查了将近2年后,2020年,警方再度对两人豪宅实施搜查,也就在这次搜查的一个月后,嗅到危险的钱志敏从英国销声匿迹。

2021年,在耗时3年解锁后,英国警方最终确认电子设备中拥有超过61000枚比特币,这是英国执法部门有史以来缴获的最大数量的比特币之一。根据当时的价格,这批比特币价值高达14亿英镑(约127亿人民币),现在价值超过34亿英镑(约310亿人民币)。

2021年5月,温俭正式被捕。出乎意料的是,在审讯过程中,温俭表示自己全然不知所涉资金来源,仅是按照吩咐行事,并在最初声称加密货币是挖矿合法所得,后又称是钱志敏赠与其的“爱情礼物”,强调钱志敏只是一位通过珠宝生意和房产投资,以及合法比特币挖矿获得财富的富裕商人。换而言之,她只是一名无辜受害的替罪羊而已。

在此背景下,温俭2023年第一次受审时,对于12项起诉,2项无法判定,10项判定无罪。但由于后续调查出其掌握获有赃款的三个钱包之一,存在一定犯罪意图,因而最终在3月的庭审中,温俭被判洗钱罪,并由于金额过大被列为高危的A类罪犯,将于今年5月被判刑。

黄粱一梦终变铁窗泪,虽然令人唏嘘,温俭的故事,到这里基本就结束了,但钱志敏的故事,却尚未来到终局。

涉案超过的数百亿人民币从何而来?一个平凡的中年妇女怎么会携带巨款来到英国?这一切,又牵涉到了7年前的一起旧案。

03

案落:7年非吸旧案重提,神秘女人再次潜逃

2014年3月,天津蓝天格锐电子科技有限公司成立,注册资本3000万,经营范围为电子电路设计、开发,电子产品研发等等。公司看似很正常,内地却打着科技的幌子行传销之事,声称有比特币挖矿副业,并以高额收益欺骗投资者。

具体来看,公司以“高收益”、“稳赚不赔”、“三世富贵论”等为诱饵,推出多款所谓“短期投资理财”产品,产品期限从半年到30个月,投资起点从6千到6万,保本年化收益率达到100%-300%。从宣传方式来看,蓝天格锐通过一层一层发展下线的传销方式,在全国迅速成立了超过30家分支机构,其中被骗者又以老年人为主。

2016年8月17日,凌海市公安局组织警力将在该市一处商务宾馆涉嫌进行非法传销活动的20多人带回局里调查,后发现20余人均为蓝天格锐员工,警方意识到情况不简单,在调查中认为该公司行径已涉嫌非法吸收公众存款,当即将时任总经理的吴小龙刑事拘留。后续蓝天格瑞曾以1500万贿赂调查组成员,使吴小龙取保候审,一度引起广泛热议。

2017年,蓝天格锐产品爆雷,公安正式立案。2019年,蓝天格锐公司各级被抓捕50人,法定代表人、总经理等涉案人员均被抓获。直到2022年12月,蓝天格瑞才开始缓慢退赔工作。据披露,该案从超过128000名投资者获取不法金额高达430亿元。

而这家机构的背后实际操盘人,就是钱志敏(又称为“花花”)。但在整个案件中,她几乎都处于隐身状态。从公司注册人来看,她早有预谋,从公司成立伊始就以每月26,948元人民币的薪水和99.7万人民币的一次性奖金聘任了任江涛为法定代表人,同时令其开设火币账号,并声称会摆平一切法律问题。

但事实是这厢任江涛刚被警方调查,那厢钱志敏就第一时间转移了比特币,并开始了作为通缉犯的逃亡之旅。而从逃亡方向来看,钱志敏心思缜密,用此前以NAN YIN为名购买的缅甸护照,然后冒充Zhang yadi获得了另一本圣基茨和尼维斯的护照。就这样,她一路从缅甸逃到了英国,于2017年来到了伦敦。

钱志敏的假护照,来源:网络公开

据悉,钱志敏在个人笔记本中详细记录了其的脱逃计划,先买下私人国家利伯兰,通过修建欧洲最大的佛教寺庙请宗教领袖册封她为转世女神和利伯兰女王,从而获得外交豁免权。骗了数十亿,还要当女神,整个计划可以称得上相当狂妄。

由于并未点亮英文这棵技能树,且身体欠佳,她决定先在伦敦寻找一个可和自己对接的中间人处理赃款。温俭,也就在此时,进入了她的视野。身在异国、无依无靠、缺钱,这几项特质意味着好掌控,而这,或许也是钱志敏选中温俭的原因。不出所料,几乎与任江涛操作一致,温俭也在各种诱惑下无意间成为了同谋。

即使在和温俭的日常相处中,钱志敏也并未放下戒心,两人同游的国家均未有中国引渡权限,且钱志敏从不出现在照片中以防行踪暴露,反侦察意识可称一流。这也不意外,钱志敏每次都可在苗头不对时快速消失,目前仍下落不明,截至最新,钱志敏已被国际刑警组织列入红色通缉令名单。

04

案件遗留:巨款终落他人手?

纵观整件事情,尽管主谋逍遥法外让人火大,但更被受到关注的,是查获赃款的分配。从来源来看,这笔34亿英镑的巨款无疑是从国人手中骗取,但根据现有情况,却更有可能落入英国之手。

目前,英国皇家检查署已经向高等法院提起了民事追偿程序,以确定是否还有其他合法权利人的存在。若无人主张追讨,该笔金额将被全额没收,一半会被划归英国警方所有,另一半则划归英国内政部。

但跨境追讨本身难度重重,个人申讨可能性微乎其微,而即使中国政府、司法机关和警方涉入,难度也较高,按照以往规律,虎口夺食的跨境成功事件极少。尤其涉及到虚拟货币,本身权属认定、价值评估以及技术手段均有缺失,即使是在国内,也并无较为全面的处理方法。因而尽管赃款分割是国际通行的做法,但本次中英双方就算进入外交协调,国内资产退回也不容乐观。而据财新报道,从目前蓝天格瑞案退赔进度来看,预计国内资金能退回不到5%。

事情唯一的转机,就是抓住钱志敏,该种情况下,中英两方作为FATF成员合作追赃追讨时,中方也可获取更多利益。但从伦理角度,且不论难度,对于英国方面,或许钱志敏不被抓到才有更为简单的处理办法,毕竟高达310亿的资产,即使对于国家而言,也可以称得上一笔巨款。

对于当事人来说,终究是竹篮打水一场空,任如何智多近妖,骗来的大部分钱也最终会转到他人手中,不知拖着残破的身躯仍潜逃在外、大概率不能善终的钱志敏会有何想法,是否会在寻找下一个替罪羊的路上,而被骗的13万人的愤怒又应向谁去发泄。

对于锒铛入狱的温俭而言,命运高举高打,让其在贪婪与欲望中失去了本该有的警惕心,其对钱志敏的巨额财富来源究竟是全尔不知还是宁愿不知,似乎也没有了讨论的必要。

但唏嘘的同时需要警惕的是,不要成为下一个温俭,毕竟暴富的诱惑难以抵挡,但无缘无故的暴富背后,没准是铁链和血光铺成的牢狱之灾。

作者:陀螺财经