币圈热点 - Crypto Margin Trading Guide

虚拟币合同不受法律保护

比特币（BTC）、狗狗币（DOGE）等虚拟货币的热炒再度引起中国三大金融协会注意。

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》（下称《公告》）提示虚拟货币相关风险。

《公告》指出，虚拟货币是一种特定的虚拟商品，不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不是真正的货币，不应且不能作为货币在市场上流通使用。并且，虚拟货币无真实价值支撑，价格极易被操纵，相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。同时，《公告》强调，从司法实践来看，虚拟币交易合同不受法律保护。

“虚拟货币波动剧烈，难以通过传统投资方法进行分析，同时也存在一定信息不透明等，并不适合普通投资者。”光大银行金融市场部分析师周茂华向《财经》记者表示。

值得注意的是，多位研究人士告诉《财经》记者，《公告》内容实际上是在重申此前中国人民银行等监管部门发布的相关的风险防范要求。“这个通知并非提出新规定，只是再次强调此前的要求。”招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼指出。

对于协会重申风险的原因，一名接近协会的知情人士告诉《财经》记者，或与“虚拟币炒作和洗钱、赌博风险”有关。5月16日，合肥警方破获一起利用虚拟货币洗钱的案件，涉案资金来源为涉网络赌博、网络诈骗资金，流水达上百亿元。

海外实时行情数据显示，截至5月19日下午13点10分，比特币价格跌破4万美元，为3.95万美元/枚，24小时跌幅12.84%；狗狗币价格逼近0.40美元，24小时跌幅超18%。

虚拟币暴涨暴跌引风险提示

2021年年初以来，比特币、狗狗币等虚拟货币价格波动上涨，前者价格从不到3万美元一度上涨至超过6万美元，当前回落至约4万美元；后者则从0.0047美元左右一度拉升至0.6818美元，涨幅超140倍，当前价格回落至0.49美元左右，年内涨幅仍超100倍。

涨幅惊人的同时，以比特币、狗狗币为代表的虚拟货币涨跌频繁，价格波动剧烈。北京时间4月18日，比特币（BTC）价格单日下跌逾15%，24小时内超47万人“爆仓”，爆仓金额超61.64亿美元。而狗狗币曾出现单日涨幅超200%的暴涨行情，也曾出现单日下跌超40%的暴跌行情。

周茂华表示，从虚拟货币表现看，虚拟货币持续暴涨难以从传统的基本面、估值方法进行分析，其更像是另类投资（机）品，主要受全球流动性泛滥、全球“资产荒”和财富分配不平衡推动，更倾向于一种另类投机工具，且“并不适合普通投资者”。

5月18日，互金协会等三大协会发布的《公告》表示，近期，虚拟货币价格暴涨暴跌，虚拟货币交易炒作活动有所反弹，严重侵害人民群众财产安全，扰乱经济金融正常秩序，提示虚拟货币交易炒作相关风险。

《公告》指出，“开展法定货币与虚拟货币兑换及虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等相关交易活动，违反有关法律法规，并涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币票券等犯罪活动。”

同时，《公告》要求金融机构、支付机构等会员单位不得开展与虚拟货币相关的业务，互联网平台企业会员单位不得为虚拟货币相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务。

对于消费者，《公告》提示，“虚拟货币无真实价值支撑，价格极易被操纵，相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。从我国现有司法实践看，虚拟货币交易合同不受法律保护，投资交易造成的后果和引发的损失由相关方自行承担。”

涉洗钱、赌博风险

“这个通知并非提出新规定，只是再次强调此前的要求。”董希淼表示。多位研究人士亦向《财经》记者表达了类似看法。

2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，该公告中已经指出“虚拟货币不具有货币属性”，“代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为”等虚拟货币相关风险。

“从协会的角度来说，只能在官方前期确定的口径下发布风险提示，”接近上述协会的知情人士告诉《财经》记者，“协会这会儿出提示也应该是监管的要求。”实际上，在2018年前后，互金协会等行业自律组织已多次发文提示相关风险。本次协会重申虚拟货币风险，该人士表示，或与“虚拟币炒作和洗钱、赌博风险”有关。

5月初，此前一直表态支持比特币的特斯拉CEO 埃隆·马斯克忽然态度转向，以“开采比特币不利于环保”为由关停购买特斯拉的比特币支付通道，并声称最终会再次接受某种形式的加密货币来购买特斯拉。此举导致比特币价格下跌超15%，同时其近期频频发声支持的狗狗币则出现大幅上涨，市场对马斯克操纵相关虚拟币价格的指责不断。

5月16日，合肥警方破获了一起利用虚拟货币洗钱的案件，嫌疑人利用实名制账户接受上游金主转来的涉电信诈骗、网络赌博等各类违法犯罪资金，扣除自己应得的手续费后，在网络平台内购买相等值的比特币或泰达币，再将虚拟币转到对方指定的电子钱包内，达到将犯罪所得洗白的目的。据悉，涉案流水已经上百亿元。

此外，虚拟币炒作引发的大规模“挖矿”活动一直备受争议。所谓“挖矿”，是指利用计算机显卡、硬盘或专业设备不断运行特定算法，并获得算法奖励的过程，奖励就是虚拟货币。“挖矿”活动需要消耗大量电力，据剑桥大学关于比特币电力消耗的最新算法统计，比特币“挖矿”每年消耗的电力达到约1213.8亿千瓦时，超越全球160多个国家的年耗电量，与荷兰相仿。

此前，虚拟货币“矿场”通常设在四川、内蒙古等电力能源较丰富的地区，但因浪费巨大等原因，这些“矿场”相继被当地关停清理。《公告》发布同日，内蒙古发展改革委公布“挖矿”企业问题信访举报方式，鼓励群众举报虚拟货币“挖矿”企业。

“一般虚拟代币的价值是依托一定平台，如果脱离平台或对于非平台用户而言并无实际价值，容易沦为投机、炒作、洗钱、非法集资等工具。”周茂华向《财经》记者总结道。

By 财经杂志

Balancer是加强版本的Uniswap，值得买吗？

如果说2020年加密货币的辉煌属于流动性挖矿，那么Balancer就是流动性挖矿中的新王，其代币BAL也在今年最高回报超过60倍，远高于竞争对手Uniswap。此外，Balancer提供高度扩展性的做市组合，也为业界提供了新的可能。那么，作为去中心化交易所的翘楚，Balancer有何优势？

Balancer是加强版本的Uniswap

Balancer是一个基于以太坊的去中心化交易所，也是自动化做市商(AMM)这一赛道仅次于Uniswap的霸主。用户通过在Balancer做市获得手续费与代币奖励，这一过程也被称为流动性挖矿，而做市的用户也被称为流动性提供者。

Balancer完全开源，任何人均可不受限制的在平台内创建流动池。举个例子，币小宝可以创建一个 ETH/USDC资金池，当其他用户买入ETH后，资金池中ETH减少，USDC增加，意味着ETH价格上涨。反之，若用户卖出ETH，那么，资金池中ETH增加，USDC减少。

但需注意，如果要获得BAL代币奖励，做市的交易对必须在Balancer白名单内，否则只能获得交易手续费。

Balancer的资金池有两种：私有池和共享池。私有池只属于一个地址，（拥有该地址的）用户可以完全控制交易费、权重等。共享池分布在几个地址上，但参与的用户不能改变参数（交易费、权重等）。他们只能贡献流动性。在私有池中，所有者可以获得在该池中交易赚取的所有交易费用。在共享池中，每个贡献者都会收到与该池中交易所赚取的交易费的一部分，这与他们在池中的流动性份额成正比。

由于几乎没有门槛，很多火爆的项目例如YFI、YFII通过Balancer完成了冷启动。

数据显示，Balancer自推出以来，锁仓量一直稳步增加。目前在Balancer中锁仓的资金为2.84亿美元，虽然较前期高点大幅回落；但相比今年4月份，增幅依然超过140倍。

（资料来源：defipluse）

如果说Uniswap实现了AMM从0到1的突破，那么Balancer实现从1到10的转变。

与Uniswap相比，Balancer主要有三个明显的优势：

最高支持8种资产的做市组合。Uniswap仅支持两种代币之间的组合，例如ETH与USDT各占50%，但Balancer可以自定义资产比例和类别，用户最多可以构造8种资产的组合，因此也被称为N维自动化做市商。
自定义资产比例。Uniswap中两种资产的比例固定为50%：50%，但在Balancer用户可以自行设置。例如之前火爆一时的某个矿池由2%的YFII与98%的DAI构成。
自定义交易费率。用户在Uniswap做市可自行设置交易费率，这对于稳定币交易的用户尤为重要，如果再Uniswap交易稳定币，将被收取0.3%的交易手续费，而在Balancer可能只花费0.16%的手续费。

Balancer 自动平衡型指数基金

Balancer 让用户能建立自动再平衡的指数型基金，不但不收管理费，还能从每次再平衡的交易中获得手续费。每个 Balancer 流动性池都是一个指数型基金，池子里各资产的价值权重是由创建者决定的，也可以通过各池背后的社群投票更改。当 Balancer 外的市场资产价格浮动时，各池为了维持各资产价值比值恒定，就需要进行再平衡。每个池子都是以资产价值比值作为买卖价对外提供交易，当外部市场价格浮动时，外部市场价与池子买卖价之间将形成套利机会，链上任何人都可以通过向池子进行买卖来完成套利，直到池子内资产价值回归权重，再平衡完成，此时套利机会自然消失。池子向套利者收取交易手续费，作为该池流动性提供者的收益。

恒定乘积做市商模型

首先我们了解下常见的恒定乘积模型，这其中典型的代表是Uniswap。Uniswap的做市需要提供价值相相等的两种代币，例如当前ETH价格为350USDT，那么如果币小宝提供10ETH以及3500USDT。这时我的做市模型为

以上可以简单用下面这个公式表示（注：为便于理解，以下公式为简化版本）。

现在假设ETH价格下跌至320USDT，将K=35000以及P=320带入公式可知，X和Y分别为10.8和3240.7，换句话说，在ETH价格下跌过程中，我们手中的ETH增加了。

那么，此时做市的收益是多少呢？

3240.7*2-3500*2= -518.6美元

经过计算发现，这笔做市竟然是亏损的，这是由于以太坊价格下跌造成的。但是，如果我们手里依然保持原来的ETH数量，由于价格下跌带来的亏损仅为300美元，而上面的AMM机制让我多亏了218.6美元，而这部分亏损也被称为无常损失。

以太坊价格下跌的时候，为什么做市者手中的以太坊会增加？

这是因为采用AMM机制的交易所并不会自行调整价格，而是由套利者是调整。假如Uniswap内以太坊价格为350美元，而场外以太坊价格为320美元，二者价差高达30美元，这样就会有套利者进行搬砖，从而抹平价差。正如上面的例子中，套利者不断将场外的ETH在Uniswap中卖出，从而使得资金池中ETH数量增加，USDT数量减少，最终与场外价格回归一致。

或许有人会问，既然做市可能亏损，为什么还有人参与？

做市可以获得手续费收入，手续费收入如果能覆盖无常损失，那显然做市有利可图，此外，对于长期持有比特币或以太坊的人，做市不失为一种额外的收入手段。

Balancer做市模型

Balancer同样采用了恒定乘积算法，但是Balancer可最多自持8种资产的自由组合做市，每种资产的权重不同。币小宝认为，通过调整不同代币的比例，Balancer可以降低流动性提供者的风险，例如某一个资金池比例如下：10%的ETH与90%的USDT。

由于资金池中ETH比例仅占10%，因此即使ETH价格大幅波动，用户亏损的概率极低，这点也是Balancer相对于Uniswap的优势所在。

流动性挖矿出现，BAL代币最高回报率超过60倍

BAL是Balancer生态的治理代币，它除了可以进行生态治理提案投票外，还对核心业务进行了深度绑定，Balancer的核心业务是Balancer资金池，所有愿意提供Balancer资金池流动性的用户，都可以获得BAL代币的激励。

换句话说，只要在Balancer提供流动性（需在白名单内），便可获得BAL代币与手续费收入，俗称流动性挖矿。

数据显示，在Balancer做市年化收益率为30%~90%之间，以USDC/WETH交易对为例，目前年化收益率依然高达45%，而昨日Uniswap中USDC/ETH做市年化收益率仅为6%，从这点来看，在Balancer做市具有更高的收益。

BAL代币的供应量为1亿，其中25%分配给创始人、核心开发者、顾问和投资者，这部分代币会有解锁期。剩余75%的代币将分配给流动性提供者。

当前每周分配给流动性提供者的BAL为14.5万枚，每年大约有750万枚代币释放，按照发文时15美元的价格，每周约释放217.5万美元的代币。

按照这种模型，BAL分10年释放完毕，与YFI、YFII这类数周释放完毕的代币相比，BAL释放速度更慢，对二级市场抛压更低，从长远来看，有利于项目发展。另一方面，75%的BAL代币将被分配给流动性提供者，通过这种方式，团队正在积极的向去中心化治理转型。

据币小宝官网显示，目前BAL市值约为1.2亿美元，价格为15美元。

按照BAL种子轮价格0.6美元计算，早期投资人回报超过20倍，而这仅仅过去1年时间。

实际上，Balancer同样是本轮流动性挖矿的受益者，由于此前Uniswap尚未推出治理代币，因此资金更倾向于在Balancer挖矿。流动性挖矿热潮开启后，从8月中旬开始，仅仅大约15天时间，Balancer锁仓量由2.5亿暴涨至15亿美元，而代币BAL也一度暴涨至37美元，最高回报率高达60倍!

（BAL价格数据：https://www.bixiaobao.com/cn/coinlist/balancer）

Balancer发展历程

Balancer成立于2019年8月份，联合创始人Fernando Martinelli是巴黎索邦大学的工商管理硕士，他希望可以打造一个数字资产指数基金，同时还能为DeFi领域带来更好的流动性，这个想法很快就获得了由投资机构Placeholder领投的300万美元。

2020年3月，Balancer交易所正式上线；

2020年6月，Balancer开启流动性挖矿；

2020年9月，Balancer推特粉丝数突破25000人，锁仓量突破15亿美元，BAL代币一度高达37美元，迎来高光时刻。

结语

Balancer采用了更为高级的恒定乘积模型，流动性提供者可以自定义不同代币之间的权重，从而灵活创造出更多的资产组合，满足不同层次人群的风险偏好。此外，通过降低团队与投资人持仓的比例，完成权力下放，从而实现去中心化治理，这点也是BAL代币暴涨的原因之一。

By 币小宝

Cosmos和Polkadot哪个更值得买

作为跨链的头部项目，cosmos和polkadot可算是人尽皆知。但是有多少人真正读了他们的白皮书呢？我觉得不多，更不用提比较他们两个的相同与不同之处。本文主要会比较整两个项目的优缺点，并使稍微评论一下（夹带私货）跨连作为一个新兴的区块链扩容解决方案的可行性。

在我们开始讨论跨连之前，我们得稍微考略一下为什么现在还要从底层搞新的区块链项目？讲道理现在各种主链满天飞，随便报一个大腿不好吗？答案是新项目可能需要更大的灵活性。举个例子，如果一个项目想部署一个特殊的hash function，他选择了在以太坊上搞，则这个hash function可能会让项目组花一大笔钱，因为在EVM上跑智能合约得花gas啊。第二个原因是主权，或者自主权，一个项目在以太坊上跑就意味着要遵守以太坊的治理方法，出块时间，gas的费用，改变世界状态的决策等都不受项目的控制，这将会大大影响这个项目用户的体验程度。相对来说，在以太坊上部署项目也有好的一面，就是不同项目之间比较好沟通，结算也可以用以太币。

这就给cosmos和polkadot想象的空间了，为什么不做一个及灵活又有自主权，还能享受到在同一个平台上搭建项目的好处（好沟通好结算）的项目呢？跨链的想法就孕育而生了，值得探讨的是，这种跨链技术并不是最近的新技术，cosmos从2014年就开始孕育了，那个时候还叫tendermint，是一个协议层，这几年他们在这个协议层上盖了一个应用层，就是cosmos hub，一个中继站类型的应用层，所有的链，不管POS还是POW都可以和这个中继站连接后，与其他的链进行沟通（转币），这个交互式沟通的过程，由他们创造的IBC（Inter-Blockchain Communication）协议进行执行。这个IBC可以看作为cosmos区块链的TCP/IP协议。然后IRIS也搞了个类似的中继站叫IRISnet，就是我们知道的iris币。所有的其他链他们叫做zone。中继站则叫hub。这个叫法其实非常具有欺骗性。在cosmos的白皮书里，zone其实就是shard（分片），zone里面的验证者其实就是shard里面的node。而且cosmos hub其实跟zone没啥区别（除了叫法），在cosmos白皮书里，cosmos的第一个zone，就是cosmos hub。这样cosmos就可以理解为是一个tendermint披着一个cosmos hub的外衣去忽悠一堆其他的公链和他相连达到可以让现有的公链互相沟通。而cosmos自己也会推广他的sdk让更多的人用tendermint作为共识协议层构建自己个公链。

polkadot大概也是一个意思，只是相对cosmos设计上非常的繁琐，除了常见的proposer和validator，polkadot还采用了钓鱼人和收集人的理念。我个人觉得这种设计有点博傻的感觉 – 本质上polkadot还是想用制度来解决技术问题。

如果嫌上图看着费劲可以看下图：

polkadot至少在命名上比cosmos要良心，用了中继链和平行链的方式解释，相对与cosmos的藏着掖着的方式敞亮不少。基本上polkadot比cosmos要更严格一些，灵活度更低一些但是对于项目的要求也低，galvin wood曾经演示用polkadot的substrate花了一个小时写了个公链出来。如果需要做一个类比的话，cosmos类似于wordpress想要针对的用户，而polkadot类似于wix想要针对的用户。polkadot上，中继链维护者整体世界状态，平行链之间可以不单单交互币，还可以（在未来的某个时间polkadot终于攻破技术难题后）交互信息。

做了对俩那个项目的基本介绍后，我们可以对这两个项目进行一些具体的比较，主要有五点：

安全性

polkadot和cosmos在本地与整体的安全性上有着不同的模式：polkadot的平行链和中继链有着自己的state machine（如下图），自己的规矩和自己出自己的本地块（collector）。

我们可以看到，两笔转账分别在自己的平行链上做了一次验证，然后这个验证又被中继链再验证了一次。我们可以认为每一个平行链都是一个独立的整体（state machine），每个整体可以制定自己的共识协议，特殊的一些功能，转账费用等等。在polkadot的世界里，所有的平行链都是中继链的孙子，中继链负责维护一个整体的world state，这个world state就是所有的平链的总和。中继链的共识协议叫GRANDPA，主要目的就是迅速二次验证所有平行链的验证。这样我们可以认为polkadot的安全模式是一种“共享安全”：中继链上会有大量的验证者（1000多个），而平行链上，由于每个平行链的大小与共识方式不同，很可能会出现验证者数量参差不齐的现象。当这些平行链被二次验证的时候，他们其实等于增强了安全等级（共享了中继链的安全性）。

我们必须指出，这种设定虽然降低了平行链的门槛，但是让中继链有最后的话语（验证）权的结果是中继链对于平行链的world state有最后的决定权。举个例子，中继链上的验证者们可以出于某种原因不停的否定一条平行链上的验证，这样，这条平行链基本就是废了，因为不能再出块了啊，而这条链也自然的和整体world state脱节了。这种验证者作恶的方法（共谋）可以被调度的模式解决，polkadot的做法是不让验证者过长时间的验证一条平行链，这样就可以降低共谋的验证者对一条平行链的“攻击”。polkadot同时也发明了验证者的验证者 – 钓鱼人。他们的职责是去钓鱼执法看看中继链的验证者们是不是在好好工作。

cosmos的网路结构和polkadot截然不同，如下图：

cosmos不需要中继链来提供最后的安全保障，每一个“zone”（也就是分片）负责自己的安全。这样每个分片有自己的共识协议和验证者，这些验证者负责维护这个分片的安全性。所有的zone会和hub连接作为跨练沟通（其实只能实现转账，据说后续能实现跨链沟通）的桥梁。我们不难看出，cosmos与polkadot的最大区别是zone/平行链的验证者是否对这条链的最终安全性负责，cosmos是，polkadot不是。这样cosmos的门槛会高一些，zone链需要找到自己的（去中心化）验证者 – 比如币安链，他们为了达到对自己链的最大控制与安全性，他们设立了自己的交易认证节点（11个）。这些节点只对币安链的安全负责。想一想如果币安链建在了polkadot上，这画面太美我不敢想。

我们需要反思的是，跨练是否是一个伪需求？以币安为例，虽然建在了cosmos上，它和其他链的联系除了转账貌似也没有什么其他需求了。如果我们考虑到其他方面的应用比如社交软件，如果连转账这种东西都不是特别需要的话，是什么动力促使着这些链都要和cosmos hub连接？我觉得很简单的例子就是苹果os系统与安卓系统，一个是封闭的，一个是开放的，但是苹果混的并不差啊，自己的平台强大的话，就不需要考虑接入到一个“大家庭”里面，反而是很多“弱鸡”需要抱团取暖。但是1000只弱鸡真的能打败一个强者吗？也不好说，我只能说一个弱鸡单挑一个强者肯定是没戏的，但是一群没准呢？币圈演化到现在我们可以看到大批技术上已经被淘汰的链，这些链如果需要自救则cosmos这样的跨链很可能就是最后的救命稻草，毕竟在币圈，是金融推动创新，而不是创新推动金融；所以我们很可能看到跨链一时爽，一直跨链一直爽的现象。

治理机制与会员制

polkadot目前的估算是可以扩展到50-200个平行链：

上面是WEB3对平行链的解释文件。没解释的很清楚，我的感觉是根据每一个平行连上需要认证的节点数量，平行链的总数量会有调节，比如平行链上需要的节点数量多，则平行链总数量下降。

上图是WEB3对平行链的租赁解释，基本上就是说资源有限，所以一开始的平行链会以拍卖的形式做，后续是以租赁的形式维护。这玩意我得吐槽一下，搞来搞去别又搞出一个以太坊模式 – 平行链的维护成本太高以至于dapp完全没有和传统互联网项目竞争的优势；如果价格太高，则一开始连接polkadot的商户（链）则不会太多，这样跨链的意义是是什么？说好的万链归一呢？另外这拍卖的模式我咋想到了RSK（DNS拍卖，也不知道现在怎么样了）… 我们不难看出这种模式只有polkadot是受益者，因为拍卖和后续租赁需要抵押dot代币。

cosmos没有像polkadot这样严格的会员制，任何人可以在cosmos的旗下建立自己的zone或者hub。zone就是愿意参加的公链，hub就是愿意被各种公链“插”的公链。这种只“插”hub的模式的优势是降低了不必要的跨练连接：

不难看出，左边的模式更费时费力。我们不难用permissioned和permissionless来对比polkadot和cosmos。在跨链技术里，polkadot更像是联盟链，而cosmos更像是公链。但是在代币模式里，我们不看发现dot比atom貌似更有用一些，但是这个有用是要建立在polkadot能一炮而红的前提下，不然会像rsk的rif一样凉得很快。

抛开会员制的不同，两个项目对于链上治理的方式也不同。简单来讲，polkadot上，谁的dot多，就得听谁的：

这个是galvin wood大佬亲自说的，我截了个图“谁的币多，这个网路就得听谁的”。polkadot同时也引进了议会制来代表被动投票者们 – 一开始6个人，然后每两周增加一个人，直到议会达到24个人满员。每个“议员”是通过选举当选的，这个选举机制我们现在还不知道。议员的职责与权力是可以更改中继链的工作模式 – 比如出块时间，出块奖励与链上会员制度等。需要注意的是，议员并不具备踢掉某个会员（平行链的操作者）的资格，他们只能更改会员准入制等治理方面的细节。

cosmos在治理上并没有什么规则，每一个zone和hub有着自己的治理规则。并不像polkadot有一个中继链统领所有的平行链，cosmos的世界里没有这么一个中央掌控系统。所以现在很多人在讨论cosmos的治理模型是，说的其实是cosmos hub的治理模型，但是cosmos hub本质上也是一个zone而已。cosmos hub的治理模型类似于polkadot，也是谁币多谁说了算。cosmos hub允许每一个zone给hub发一个投票请求，然后每一个atom的持有者可以对这个请求进行投票：

下图是cosmos的投票机制：

第一步：充值

每一次的投票申请需要512个atom在两周内充值到系统。任何人都可以为了表示对投票的认可去充值，这就意味着申请的提交者不需要自己花这份钱。充值的目的是为了防止恶意提交巨量申请。充值人可以在两周后赎回自己的atom。

第二部：投票

atom的持有者可以在开放投票后对申请进行投票。

第三部：唱票

唱票需要满足三个条件：

Quorum（法定人数）：超过40%的人最终进行了投票

Threshold（投票界限）：刨去弃权的。超过50%的人进行了Yes/No的选择

Veto（否决权）：少于33.4%的投票者进行了No with Veto的投票（否决反对，或者叫实名反对更容易理解一些）

第四部：实施申请诉求

软件对验证者进行升级包含这次通过投票的额申请

跨练通信（IBC/ICMP）

Polkadot所使用的跨连通信允许arbitrary message跨练沟通。这意味着一个平行链可以对另外一个平行链发起智能合约（call smart contract），达到不光是跨链转账（cosmos能干的），还能进行跨连通信（cosmos说我虽然不能干，但是不影响我说我把这个放到之后的路线图里）。

对于跨连通信来说，最大的痛点并不是通信本身，而是如何应对在一条链发出信息后忽然分叉了的情况，不管是hub还是中继链，如何识别并剔除分叉链的信息由于两条链的不同设计而不同。polkadot的跨连通信机制叫ICMP（inter blockchain messaging among parachains) ，他有两套机制来避免上述的痛点：

通过中继链的二次验证达到共享安全等级的模式，任何平行连的安全系数应该是相等的，自然不同的链可以相互信任对方的信息，因为如果一个平行链除了安全问题，另外一个平行链不应该幸灾乐祸，因为这条链大概率也正在出现安全问题。

举个例子，如果我们拿以太坊和一个归零币（比如GEMS，GOT啥的）来比较，如果这两个链在polkadot上要进行信息交互，我们需要锁定一些eth，并在gems网络上发行一些eth-gems币。但是因为gems是一个归零币，没啥验证者也没啥安全性，攻击者可以51%攻击并解锁更多的eth在以太网络上。因此，我们很难去让一个高安全系数的链去信任一个低安全系数的链，并在这条链上做币/信息的交互。因此，polkadot通过拉平所有人的安全系数，解决了这种不平等安全系数带来的对跨连通信不信任的心态。但是这种方法带来的弊端是中继链的压力变得很大，它是整个网络安全的最后防线，为了站好最后一班岗，我们前文中提到，中继链必须不停的把它的验证节点随机的安插到不同的平行链上去二次验证。这就造成了“数据可调度性问题”就是当随机安插的速度接近于无限的时候，则所有的验证节点会全部停摆，因为将没有一个验证节点有时间可以下载完当前平行链的world state。虽然这是一个极端的猜想，但是不难想象，当每个平行链的区块链数据越来越的的时候，中继链上的验证节点的压力就会越大，因为每次同步都要下载之前所有的区块信息，则会出现两个问题：验证节点不赚钱了，因为每次被分配到新的平行链后都得等一段时间同步降低了工作效率；单一时段的可用验证节点会越来越少，因为很可能出现一部分节点都在同步平行链。目前来讲，polkadot在这方面是无解的，整个团队还在想解决方案。我其实得在这里给我们国产项目Ultrain超脑打一个call，他主链（中继链）也对侧链（平行链）的验证者有一个类似的随机调度模式，“数据可调动性问题”他们已经解决了并平稳运行半年多了。他们的做法是：

polkadot第二个做法是引入钓鱼人（赏金猎人）机制。目的是防止验证人在平行链上出错块（invalid block）。如果这种情况发生，钓鱼人会向中继链发送一个作恶验证，然后由中继链进行对整个world state的回滚（中继链和所有的平行链的状态一起回滚，可谓开创区块链连坐制的先河）。在这方面，polkadot和以太坊我觉得在某种意识形态上很相似，以太坊的“连坐制”是和整网算例挂钩的，cryptokitties导致全网堵塞，那不管你是哪个八杆子打不着的没人用的dapp跟着cryptokitties一起堵；反之polkadot是“安全性”的连坐制。

对于cosmos，因为构成zone的链本身的验证人负责了这条链的安全性，所以链与链之间是没有像polkadot这种“连坐制”的联系。即使有链的内部发生了“动乱”，这并不影响其他链的运行与安全性。所以在cosmos的世界里，我们会看到有一些链内部是由共谋的验证者在作恶。在实际运行中，我们会看到一个zone会连接到hub上（做信息转送到其他的链上），然后由hub来验证另外一个zone上的验证者是否可信。之后这个zone才会发送信息到另外一个zone。这听上去感觉会很繁琐，但是实际操作中，我们可能会看到知名大机构在做某链的验证人（一般大机构会把所有有名的POS的验证人都占上坑），这样虽然不大清楚这条链的具体情况，信息发送人可能会根据知名大机构的名声选择相信某条链。这其实又和polkadot有某种相似 – 靠制度而不是靠数学算法进行治理，我个人观点是这种方法早晚会出事。但是上述问题本身又不是个问题，因为cosmos的设计的结构其实避免了一条链可以“腐蚀”其他链的现象：

我们用这个例子来说明一下，假设现在又一条归零链，上面有一些归零币。这个链和其他三条链a，b，c 都和cosmos hub相连。这三条链的某些用户出于某种脑残的决定要和归零链做一些互动，则他们会通过IBC把他们在归零链上的三个币分别转到zone a，b，c。这时候，如果归零链上的验证人产生了共谋的想法，开始篡改验证并对归零链进行双花，则所有在归零链上的用户，与在别的zone里持有归零币的用户将受到这次双花的打击，但是这个打击仅限与归零币与归零链，zone a，b，c的链并不会被“腐蚀”。想想看，这个和polkadot被双花攻击的效果是相反的：

cosmos允许有人在网络上作恶，作恶成本较低，但是作恶仅限于与自己的链。

polkadot不允许有人在网络上作恶，作恶成本较高，但是一旦作恶，将会影响整个网络，必须进行回滚。

共识算法

polkadot的共识算法叫GRANDPA（你大爷），他长这个样子：

它和以太坊的casper的区别是：

基本上来说，你大爷可以让中继链同时finalise在不同平行链，有着不同区块高度的块（这意味着超快验证速度），同时你大爷还可以同时执行大量的验证者（1000个）。另外你大爷还可以对他认为是最高块的区块进行认证，并把这个验证对这个区块之前的所有区块同时验证 – 说白了就是你大爷算法可以迅速找到最被认可的区块并对其进行finalise。总之一句话，你大爷永远是你大爷（破音）。

对于平行链的公式算法，polkadot并不是特别感冒，polkadot的substrate有三种算法可供选择：GRANDPA，RHODODENDRON，和AURAND。随着substrate的逐渐完善，我们应该会看到更多的新算法加入进来。

对于cosmos，算法貌似是它唯一比polkadot要卡的严的地方。cosmos自己搞了一套通用算法规格叫ABCI，目的是为了统一跨练通信规格。目前只有tendermint core符合这个规格。tendermint算法的工作原理是所有的验证者会有互相的交流并验证一个单一区块（同意或反对），finality是以单区块作为单位。cosmos的测试网跑了200个验证者，出块时间是6秒钟。这听上去还不错，但是tendermint最大的问题是他的horizontal scaling的问题，他的IBC交流overhead太高，如果同时有2000个验证者在cosmos hub上跑，那么出块时间就会开始变慢。这么做的好处也是有的，就是异地同步，如果出现了分叉现象，则由于异地同步，其中一条分叉会被另一条分叉吸收掉，就是说只要有一个块被finalised，他就永远不会被回滚（双花）。

软件开发包

polkadot用substrate，cosmos用cosmos sdk。基本上双方都在抢占开发人员，让他们更好更容易的的搭建自己的链。这些没什么需要赘述的，毕竟我也不是开发人员，对于那个好用那个不好用也没啥话语权。他们这两个开发包唯一的区别是cosmos的开发包支持GO，substrate支持WASM。

对于这两条跨链技术的比较就到这里了。我个人还是倾向于cosmos更多一些。因为polkadot给我的感觉更像是一个主/侧链项目，而不是跨链项目。而他设计吊诡的地方是在主侧链的设计上居然和超脑有部分地方撞车（包括不停更换验证人）。侧链拍卖机制更是和RSK相似，这样就意味着polkadot会依赖外界炒作因素更多一些，因为虽然进门门槛不高，进去以后高。反之，cosmos是进门门槛高，但是进去了就没啥需要特别做的了。cosmos对外界炒作的需求也少一些，因为nb的人可以凭本事入门。但是polkadot的得靠砸钱入门（这么看其实和eos也有点像）。说到最后还是拼谁的生态做得更大，cosmos感觉更无欲无求一些，但是灵活，比较容易被大公司青睐（比如币安）。polkadot的cx感满满，拉帮结派可能我们又会看到天价平行链，但是这么搞未免又搞的乌烟瘴气，但这样才好赚钱吗 – 毕竟水清则无鱼。

后记

今天发现了区块律动的这篇文章：区块律动BlockBeats：10天吸金10亿人民币，新概念ILO（锁仓发行）是什么？zhuanlan.zhihu.com

我琢磨了一上午，觉得polkadot虽然我觉得技术前景上没cosmos好，但是这一个套一个的模式玩的真6啊。拍卖侧链，锁仓发行，碰瓷以太等等，以后dot在二级市场的表现可能会让我大跌眼镜。

By YAWN

币安未来会如何

何为生态位

生态位是每一个物种在生态圈中的角色和地位，每个生物占据一定的空间并发挥一定的功能。生态位在生物圈中不可能凭空产生也不可能凭空泯灭。一个物种的消亡会让自己的生态位腾出来，这就会促使其他物种试图填补这个生态位。相同生态位的物种在不同地理位置会有趋同演化，即是两个物种虽然无亲缘关系，但却各自独立的发展出相似的身体构造去适应环境。

放在币圈，生态位就是交易所在食物（鄙视）链中的位置。当头部交易所由于种种原因被消灭之后，其位置会被迅速填补上。我们已经见证了门头沟，比特中国，云币网，到现在的币安的转变。不同生态位的交易所的食物（韭菜品种）不同，有注重法律法规的合规法币交易所作为出入金门户的，搞期货交易所插针的，只花几万块就能开的没有法币的币币交易所，专门靠截胡出名的交易所，专门搞交易挖矿的交易所，等等。一个交易所走下头部的神坛的原因一般是食物不足了（外部原因），这个食物可能跑到其他人碗里了，或者彻底灭绝了，要不然就是发生了彗星灭绝恐龙这种大事件；除了食物不足的外部原因，也可能是交易所生了病出现了内部问题导致无法有效地捕捉食物了。我们不妨回顾一些历史事件：

历史案例

法国大革命，从中心化到更加中心化

“The past never die, it’s not even past”
-William Faulkner

受到启蒙运动的鼓舞，法国底层乡绅在三级会议后（主要讨论财政吃紧问题-由于援助美国内战，法国也是债台高筑）感觉收到了侮辱成立了雅各宾派并推行了民主政变，由于饥荒和流言，愤怒的村妇攻占了据说囤积大量谷物的贵族皇宫，暴乱一发不可收拾最后处斩了企图向外国求救镇压暴动的路易十六。这本来是一次解放运动，结果由于雅各宾派和吉伦布派的争权斗争，逐渐革命演变成了”大恐怖“事件，巴黎上千人（整个法国数万人）因被人诬陷告发送上了断头台，雅各宾派权力一时间比路易十六统治时期更加集中。一场本来是推翻中心化统治的运动发展成了更加集中的统治，最后导致了新的一场革命推翻了雅各宾派宣告法国大革命的结束（热月革命）。

法国的案例告诉我们，打着去中心化口号的革命，往往会会发展成更加中心化的状态进而催生更新的革命。觉得我在隐喻什么吗？对的，我说的就是币安。诸多外部的因素（例如2017年的九四事件）造就了它，而现在的币安同样面临着外部压力（美国方面的压力）。它将如何破局？是至此走下神坛还是涅槃丛生？

其他行业的案例

1. 谷歌如何走下道德的神坛

谷歌因他的”不作恶“守则而名噪一时：https://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%8D%E4%BD%9C%E6%83%A1#cite_note-15zh.wikipedia.org

但是，这个不作恶守则已经从他们的网站上拿掉了：

目前对Google作恶指责为以下几点：

故意隐瞒搜索信息，如隐瞒民众对Child Online Protection Act 1998的诉讼
故意编排搜索排名，CNET被制裁了一年，包括最近币圈的CCN也被制裁的快倒闭了
违反版权法，Google在2004年大量扫面了众多图书馆中的收藏而没告知作者
对骗广告费的制裁不作为（Click fraud）
侵犯隐私，利用Twiter和Facebook强推Gmail服务，通过安卓未经用户允许发送用户信息到Google的数据库。

Google的本质是一家广告公司，大数据是必须的，而用户的隐私是挡在大数据前的一个坎，这一脚是迈还是不迈。这么多员工要恰饭，自然这个道德行为准则也就不重要了。说白了，Google是被内部压力改变了初衷。公司集团化了，职业经理人进来了，目的就是赚钱，那道德守则就可以先靠边站一下了，公司上市了，总经理得对股东负责，每天都要赚钱，站着赚钱不能满足股东的要求了就要开始打别处的主意了。这是公司从初创到成型，再到垄断的必经之路，屠龙的勇者最后也将变成恶龙。这样的转变是必然的也是可以理解的。我们再举个例子，虽然我不知道具体发生了什么，但是我已经不止一次听到类似的言论”火币的李林又双叒叕管不住手下了”，这就是一个公司发展的太快太大必然会经过的坎，公司成为了员工逐利的工具，创始人已经管不住收下了。这种现象就算是在国家层面也是发生过的，典型的就是日本的”下克上“，日本侵华的918事件就是日中本低级士官公然抗命本土作战委员会与天皇的指令强行发生的。

2. 乔布斯预言苹果的衰败

在1995年的一次访谈中，乔布斯谈到处于垄断地位的科技公司因营销人员掌握了话语权，不再注重产品研发而走向衰败：垄断后开始孤傲，不再专注产品提升，发人深思。值得每个公司警惕。

公司胜极而衰的开始就是这个公司开始由销售和市场部的人说了算而不是产品部与研发部的。在交易所的食物链上，我个人只看好老板是技术出身的，因为只有懂技术，才能不被忽悠，也只有懂技术，才能至少不忘初心 – 一个好的交易所，是一个用户体验流畅的交易所。搞什么活动，上什么币，前提是这个交易所安全，用户体验流畅，有深度；而这三个重要的点，都是需要真正的技术不停的完善的。币安在这方面目前做的是很好的，cz是技术出身，一路从邮币网到ok网再到自己的创业。另外两个技术出身的交易所是coiEx，杨海坡同学；和bitmax，曹博士。

我不认识币安的人，但是我相信历史会不断地被重复，币安内部一定存在着各种势力，即使是现在被cz打压控制住了，但是不代表在外部出现压力的时候是否cz还能完美控局。币安的发展史多少和阿里巴巴有点像，都是借住了外部的融资，自然不能像老干妈一样为所欲为，说不上市就不上市。正所谓树大招风，币安在九四的时候并不起眼，但是现在做大了，受到美国方面的监管需求，币安的压力山大。做大了的另外一个问题是容易被人盯上，每年六七月份都会被盗一次：

一个做大了的翻手是云覆手是雨的垄断型公司对一个市场的发展并不是一件好事，顺我者昌逆我者亡造就了twitter大量的币安添狗（项目方）。但是一个项目的成功源自于上不上一个交易所就和区块链精神谬之万里了，甚至于我们常常听到”币安不死，牛市不来“的有言论。

面对各种问题，币安的做法是推出了自己的去中心化交易所，这有种”炮打司令部“的作风 – 不等别人动手，自己革自己的命。

去中心化交易所将会引领未来五年的交易所市场

为什么这么说？因为去中心化交易所是解决目前币安面临问题的最优解，也是解决任何一个做大了的交易所的最优解。随着交易所市场的成长，会有更多的中心化交易所向去中心化交易所发展（coinex已经发文要做自己的公链交易所了）。去中心化交易所解决了以下问题：

解决了公司逐渐变大后内部失控问题 – 之后的链上交易所治理是POS类型的治理模型，谁的币多谁掌握话语权，或者谁最得民心掌握话语权。上币权交回给社区（BNB大户），虽然不是最完美的解决方案，但是至少避免了一言堂的状况。
解决树大招风的安全性问题 – 之后都是自己钱包导入交易所，不存在币大量集中在中央钱包中的现象。
解决监管带来的压力，就算在马耳他，被FTFA盯上了马耳他政府也得选择是要脱欧还是保币安。一个去中心化交易所没有一个固定的注册地，彻底分布式存在，监管与政府无能为力。虽然我们现在看币安还是认怂了，在自己的dex上也墙了美国人，因为毕竟SEC搞不了你的去中心化交易所，但是可以搞你的中心化交易所啊！

以下是我在另外一篇文章中的观点节选：

现在互联网真的有痛点吗？区块链的运行成本比云计算高，功能还不行，为什么还是要用？去中心到底有个卵用？区块链是否会和VR一样成为半死不活的一个行业？这些问题困扰了我的2018年，直到今天，我们从贸易摩擦升级到贸易战，美国开始对中国进行全方位的制裁，就在昨天，Github更新了用户协议，开源代码要接受美国法律监管，包括美国的出口管制法律。我不禁联想，是否在任何一个中心化管理的所谓的开源或者云计算/储存平台都存在着风险？平台可以马上封掉你的服务或者盗取你的知识并通过市场占有率取而代之。无论是企业还是国家，当你强大了，来搞你的人就多了。美国对华为的制裁如果没有海思的备胎转正，后果不堪设想。同理，在任何一个中央化管理的云服务器上处理数据无异于把自己的一部分商业活动交给了别人管理。对于风险管控，我们第一不能转嫁，第二不能降低。则这个风险将会随着时间的推移逐渐放大，这对于公司管理始终将是悬于他们头顶上的达摩克利斯之剑。区块链就是能解决这方面的痛点，再举个传统互联网的例子，Twitch当年搞网路直播，搞了几年以后发现我们居然还有一批游戏直播的死忠粉，老板很开心就找他们聊天说为什么我们的产品差的一批，你们还在用，是谁给你们的信仰？回答也很有意思，因为游戏主播在那个时候没有一个像样平台可以用，所以尽管当时的Twitch各种问题一大堆，这些人还是坚持用下来了，并帮助Twitch改善了很多用户体验问题。这个案例给了我很大启发，一个项目未必须要做的尽善尽美之后才去找客户，很多情况下客户愿意尝试你并不咋样的产品因为他们要不是没得选，要不是被人的产品比你的还烂。我觉得这种情况会在区块链行业持续一段日子，未来我们可能会看到更多的程序员跳票到去中心化公链上，即使是牺牲了使用性和成本，但是随着底层技术的逐渐完善，区块链的使用性和成本最终会降下来，反之，一个中心化的产品是很难自己革自己的命向去中心化的经营模式发展的。

去中心化计算起始于高公正性低开发者体验，但随着时间体验性会改善。反之，中心化计算起始于高用户体验，低公正性，但公正性随着时间不会提升到和去中心化计算一样的高度。我觉得去中心化交易所同理。

因此，虽然现在去中心化交易所有着各种问题，使用性差，没深度等，但是随着新的一轮政策监管，交易所的去路并没有很多，要不投诚做coinbase，poloninex，彻底合规，和山寨币说拜拜（有着巨大的合规成本），要不就得走回野路子，做dex彻底无法监管（相对成本小很多，但是需要有很深的技术支持）。我们看到币安的算盘打的劈里啪啦响，即在积极的部署和规化中心化交易所，又给自己留了后路做去中心化交易所。双管齐下，但是我们看到其他的交易所并没有类似的危机意识（火币和ok有牌照不慌）。

币安的生态位将会在这几年发生转变，在一方面，如果中心化交易所成功转型为合规交易所，这意味着抛弃绝大多数山寨币（收入降低），并开始和巨无霸正规军拼杀，比如coinbase，bakkt等。币安的优势并不多。在另外一方面，去中心化交易所币安是第一个搞出来的，有着先发者优势，但是这是一片全新的蓝海，币安摸着石头过河的速度并不比别人快很多，其他交易所反而可以关注币安踩的坑达到事半功倍的效果。币安在坐稳第一把金交椅一年后仍需小步快跑的转型。毕竟在币圈的行业里，静止不动就是倒退，而身后是万丈的深渊。不管怎样币安都在币圈中留下了自己浓重的一笔，就算它垮了，cz也可以舒舒服服的活一辈子了。

对于BNB的看法

币安如果走向正规化，则BNB的结果将会是被清退掉（类似的操作是coinEx把viat前一阵子清退了，抄底的赚了8倍）。币圈常规操作是先放几个利空把价格打压下来然后锁币，停止提币并关闭交易对，放出两周时间让BNB回流币安。然后统一兑换成USDT或者自己印的美金代币（BTCB）。

我认为币安是不着急做出决定的，目前还属于在各个方面进行试探的阶段，就像上文提到的乔布斯的看法一样，当一个公司开始赚钱并取得阶段性成果的时候，改变是会带来阵痛的就算是创始人看到改革的必要性，员工也会进行阻挠以维持现在相对舒服的位置。所以让币安壮士断腕的抛弃中心化交易所是不可能的，这个位置会迅速被填补。现在只能做缓步迁移，同时进行对dex生态的建设与摸索。BNB价格的最终体现应该是在dex上的权益与治理权。BNB在未来的一两年内的价值会出现本质的转变：从回购预期到治理预期的转变，参与治理其实同样可以在回购力度上有话语权啊！同理，任何dex性质的平台币，只要能通过cex模式搭建相对稳健的生态圈，然后交给dex进行治理，早期价格都不会差。这类似于老子打天下，儿子守天下的概念，我们虽然有预期但是要深刻地学习秦二世而亡和隋炀帝的故事。

dex平台币的价格支撑也会发生转变。从cex的利润回购到dex的”利润”回购，dex上并不会有回购，应该是真正体现了utility token的价值。（我觉得很有意思，如果这样的预想成真了，BNB将是第一个从security token向utility token转变的例子）。这里面会让我们产生两个猜想。第一是dex的”利润”是否可以企及cex的利润回购？第二是对利润回购的美好远景会在多长时间内趋于理性？

dex的”利润”我觉得会比cex差。因为以下原因：

上币费的降低，现在dex listing可以自动上币，是否会通过低上币费（10万刀）和投票进行？那这个收入是否比cex的要低很多？
如果有投票机制，则前应该被BNB大户赚走了，而这个钱并没有直接在BNB的生态中体现出来 – 虽然大户锁仓提供了更低的流动性，但是项目付给大户的钱不一定流入BNB的生态。
以数量取胜未必是好事 – 虽然上币费低了，是否可以用数量来弥补？我认为不成，币安作为金字招牌如果是个人都可以上哪这个招牌就不值钱了。大家来币安大赌场就是来赚钱的，我不认为dex开通后每一个上线的币都能保证拉盘，这就变成了上dex的项目在低价消费币安的品牌。

虽然理论上链上治理可以决定对持币人的奖励，这种预期将可能把BNB价格拉高，但是如果dex的实际收入降低了，人们对价格的认知将逐步趋于理性，这可能会让BNB的价格走出珠峰图型。

币安本身在dex中身份的转换：常言道 ”无利不早起“，如果都链上治理了，币安是不是就歇了？其实币安会从又当爹又当妈的苦逼走向人生巅峰。cex的模式是，创始人出来喊单，大家相应，赚钱了你是神，赔钱了对比起，我要维权，拆你家祖坟。这种模式风险很高啊，玩脱了就翻脸了。如果实现了链上治理，币安可以从台前走向幕后，除了一些宣传工作，币安可以稳稳地赚自己的节点收入，毕竟我们现在也不知道币安dex后面的11个节点到底是谁在控制。这样，币安会实现从ceo（职业经理人）到公司最大股东（躺赚）的转变。CEO的职位，不好意思，由大家承担。

总之BNB的价值体现会在dex上转变，一开始肯定是会有很多人捧场的。但是dex的赚钱能力是否能比得上cex，我觉得有困难，至少目前我们不知道dex上有什么新玩法可以让全世界更多的韭菜参与，并持续的营造赚钱效应，如果有的话BNB的头部效应将会持续，不然新的dex交易所会”彼可取而代之”，为什么是新的dex交易所，这跟币安为何可以做大是相同的道理。在币圈里，火了不需要太长时间，最重要的是一直火，然后慢慢的领导韭菜慢慢的赞同其意识形态。

By YAWN

矿场出海都去了哪里？

中国国务院金融委出台打击比特币挖矿和交易的禁令，内蒙古和新疆全面摸排打击辖区内矿场和矿机活动。国内风声日紧，出海大势所趋。

纵观全球，挖矿算力从中国独大转向中国和海外平分天下，或许是将来的一大趋势。但哪些区域更适合中国矿工呢？

深链财经梳理了美国、俄罗斯、加拿大等当前加密货币算力最密集的七大地区，并从地理环境、商业以及政策因素分析了海外哪些区域更适合矿工，为您提供一份详尽全面的“走出去”指南。

风险提示：本文仅用于行业交流，不用作投资建议。根据国务院金融委和银保监会等部门有关会议文件精神，请广大投资者理性看待区块链和加密货币。

矿场的出海布局

目前，龙头矿企基本上都在做出海打算。

嘉楠耘智：去哈萨克斯坦

在6月1日分析师电话会上，董事长张楠赓表示，已经向晶圆厂支付了约2亿美元来确保产能供应，已经锁定了未来12个月的产能供应；6月上旬将在哈萨克斯坦启动自营挖矿。

莱比特矿池：去北美

莱比特矿池创始人江卓尔在微博上表示，联合挖矿业务不会再对中国大陆开放，未来会主要在北美部署矿场挖矿。

比特小鹿：去北美

吴忌寒一开始就把重心放在了海外。目前已经在北美建成超过 200MW矿场，并且今年还将扩建300MW。

比特矿业：去美国和哈萨克斯坦

一是美国德州。5月19日，比特矿业宣布与比特小鹿的全资子公司Dory Creek签订投资条款，双方将在美国德克萨斯州共同投资建设加密数字货币矿场。比特矿业拟投入总金额2574万美元。此次拟投建的德州矿场，总运营负荷为57.2兆瓦，将使用85%以上清洁能源和低碳环保能源发电。

二是哈萨克斯坦。5月24日，比特矿业宣布将在哈萨克斯坦投建矿场，公司计划投入总金额6000万人民币，与一家哈萨克斯坦公司共同建设和运营负荷为100兆瓦的矿场。矿场建成后，公司将持有哈萨克斯坦矿场的80%股权，合作方持有20%股权。

算力蜂：去巴基斯坦或俄罗斯

该公司矿场正准备往国外迁移，计划转移到巴基斯坦或俄罗斯。

比特小鹿矿场业务负责人王文广在今年3月接受媒体采访时，总结了海外矿场的优势：

1.政策稳定，政府支持。北美和欧洲都有很多电负荷，对于能够带来就业、无污染的产业非常欢迎。

2.资产价值高，运行规范。国外电器设备标准高，符合欧盟CE或美国UL标准的电器设备十分保值，而不会像国内一样，矿场不运行只能当废品卖。

3.电价低，电力稳定。平均电价仅在3美分左右，而且都是电网供电。

矿场出海要考虑哪些因素？

虽然政策稳定、电价低，适合长期经营，但出海也必然会有很多坑。除了考虑电价等商业因素外，还需考虑金融、外贸投资和能源环保等多方面的跨国、跨行业合规问题。

肉眼可见的非政策因素

一是电力价格。这是最主要的成本，电价越低，就越对矿工有吸引力。

二是气温。在气温偏低地区，就不用单独建立冷却装置了。在城市挖矿，就必须考虑散发出的巨大热量的困扰。

三是网速。网速越快，挖矿上链速度就越快。

考虑这些，最佳选项是兼具三大优势的地区，如俄罗斯、加拿大，以及冰岛等北欧国家。

其次是具备两条优势的地区，包括美国、阿联酋，和波兰等中欧国家。

再次就是有其中一条优势的地区，如电价低的沙特、印度，网速快的西欧、肯尼亚、澳大利亚、泰国、日本、韩国，以及气温低的格陵兰岛、蒙古国、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦。

相比之下，其它地区在加密货币挖矿方面并不占有这三大优势，尤其是非洲、拉丁美洲和西亚至中东大部分地区。

数据来源：香港《南华早报》

庭院深深的政策因素

上图其实只提到了非政策性的商业因素，但加密货币矿场的运营尚需考虑政策因素。在当下，这可能是权重更大的一部分。

一是金融和外贸政策。是否支持加密货币，或允许挖矿？是否会突然没收矿机？如果有自然灾害，是否会补贴电力损失？在税收方面是否有新的优惠？是否对中国企业有优惠或歧视政策？

二是能源环保政策。是否加入了《巴黎协定》？在国际上如何承诺减排？目前的碳排放情况如何？是否有足够的清洁能源可以替代？

值得注意的是，上图中算力集中的，或有条件挖矿的国家和地区，大多都已向联合国提交了节能减排的自主贡献计划指标（NDC），这也是《巴黎协定》提出的要求。

数据来源：ClimateWatchData

在能源问题上，碳排放权的提出，本质上就是借用金融的手段，以市场化的形式解决了一个政治和道德问题。加密货币的挖矿权，本质上和石油美元一致，他们的共同对立面就是碳排放权。

所以，如果矿场走出去，可能面临的情况是：

1.若所在国环保问题较为突出，一方面必须限制高能耗活动以抚天下，另一方面又需要高昂成本购入碳排放权，入不敷出，加密货币矿场必然沦为众矢之的。

2.若所在国环保问题并不是特别严重，政府其实就有两大选择：或是引进矿场，获得丰厚的电费和税收收入；或是卖出碳排放权，获得他国转移的财富。

换言之，如果一个国家本身能源资源异常丰富，在商业上电力成本就很低；碳排放污染又不是很严重，甚至有丰富的清洁能源支撑，不用受制于《巴黎协定》及之后的国际碳排放交易体系；营商环境好，政策稳定，那就非常适合加密货币矿场迁入。

否则，即使非政策条件优秀，也多少会让矿场在未来的国际政治博弈中变数难测。

算力前几的国家怎么样了？

既然要出海，那就看看哪些地方最适合矿场“走出去”。

根据剑桥大学嘉治商学院替代金融研究中心数据，以比特币为例，现在全球算力65.08%集中在中国，其后超过1%的有美国、俄罗斯、哈萨克斯坦、马来西亚、伊朗，在0.4%到1%的有加拿大、德国、挪威和委内瑞拉。

数据来源：剑桥大学嘉治商学院

美国：因州制宜

Crescent电力供应公司曾对各州比特币挖矿成本进行了统计，研究结果是：

最便宜的前五个州：路易斯安那州（挖一枚比特币成本3224美元）、爱达华州，华盛顿州，田纳西州，阿肯色州。最贵的五个州：夏威夷州（挖一枚比特币成本9483美元）、阿拉斯加州、康涅狄格州、马萨诸塞州、新罕布什州。

数据来源：Crescent电力供应公司

不过，现实是全球大部分矿场都选择了德克萨斯州。

2019年10月，比特大陆曾宣布在德克萨斯州罗克代尔市建立一个50兆瓦加密货币矿场，计划逐步扩大到300兆瓦，使其成为世界上最大比特币矿场。此外还计划为附近本地学生传授加密货币知识。当地居民希望挖矿业务能够为困境带来希望，乐观地认为比特大陆新矿场可为该社区带来更多高薪技术工作。

今年4月，北美加密货币矿企Blockcap创始人兼执行Darin Feinstein表示，公司选择德克萨斯州作为总部所在地，是基于潜在的招聘资源和监管环境。在德州比在其他地方面临更少的地缘政治风险。此外，德州希望保护区块链公司的隐私元素，而这是其他州做不到的。一旦其新设施投入运营，算力将达到3.5 EH/s，共部署42000台矿机。

相比之下，经济中心纽约却并不太支持挖矿。纽约普拉茨堡认为，矿场的出现给这座城市带来了沉重的财政压力，市长已经颁布临时禁令叫停加密货币挖矿业。自动化的矿场带来的就业少，公司租赁的设备又不能征税。对纽约来说，矿场的负面效应超过了正面效应。

俄罗斯：西伯利亚欢迎你

俄罗斯化石燃料产量居世界第一，除了向国内低价供应之外，还向欧洲大量出口天然气等资源。低廉的能源成本，使俄罗斯成为下一个兵家必争之地。俄罗斯禁止用加密货币购买商品和服务，但从2021年起允许加密货币挖矿和交易，甚至军方也加入了热火朝天的挖矿队伍。目前俄罗斯最欢迎矿工的地方有：

伊尔库茨克州。俄罗斯军队就在这里挖矿。依托安加拉河的水电资源，该州仅布拉茨克水电厂年产能就可达22.5太瓦，而全球比特币挖矿每年消耗的电力为73太瓦，所以理论上该州可掌控全球20%的新增比特币。而到目前，当地最大的矿场BitRiver年耗电也仅有100兆瓦，可利用的电力相当丰腴。

列宁格勒州。Crypto Universe公司投资了一个配置3000件矿机设备、占地面积4000平方米的巨大矿场，该矿场坐落于废弃了20年的苏联肥料生产实验室。在矿场开幕式上，该公司表示该矿场将用于挖比特币（BTC）和莱特币（LTC），预计今年投产。

克拉斯诺亚尔斯克边疆区。极地地区的电力比俄罗斯的电网便宜25%，且诺里尔斯克可通过天然气和水力发电创造自己的电力，矿场可以以低至2.75卢布（约合每千瓦时0.039美元）的价格获得电力。目前已有BitCluster投资。但该区域属于保密行政区，外国人限制进入；此外，当地是重金属矿区，这种真正的“矿业”使其“荣登”2017年俄罗斯污染最严重的城市之首，年碳排放是第二名的六倍，受到国际社会谴责，中国矿场迁入难度极大。

总而言之，就加密货币挖矿而言，俄罗斯还是非常理想的地方。中俄是友好国家，在经贸政策方面的压力也相对较小。

加拿大：广阔天地大有可为

加拿大在加密货币领域更鼓励支持创新，主要缘于自身经济体量和金融市场规模都远小于美国，因此同样是移民国家，加拿大的试错成本更低。此外，加拿大纬度更高，北极圈内的土地比美国更多，因此早在2018年就已吸引了不少中国矿场“走出去”。有三个省备受关注：

魁北克省。水电资源丰富，位居全国第一。数据中心电价每千瓦时0.0248美元，加密货币矿场电价每千瓦时0.0394美元，比加拿大其他地区优惠50%至75%。魁北克水电公司市场总监David Vincent甚至说过：“市场需求相当旺盛，我都不用再去做推广了。基本上每天都能吸引一个新的大客户。”比特大陆也在魁北克有投资。

曼尼托巴省。该省收到的建立矿场的请求也不可胜数，但在能源政策上非常谨慎，因为建一个矿场消耗的电力足以供1900个当地家庭生活。不过，当地企业已经在考虑构建和挖矿相配套的产业了。例如，Myera Group就运用比特币挖矿产生的废热给温室大棚供热，试图构建一个“地球般的生态系统”。

不列颠哥伦比亚省。尤其是温哥华，是和旧金山齐名的华人聚居区。Hut 8 Mining Corp.和BitFury曾联手打造北美最大的矿场，HashChain也曾在此挖Dash币。但是，随着疫情的爆发，当地歧视亚裔的比例越来越高，甚至比美国更为严峻，这是中国矿场需要面对的问题。

除此之外，阿尔伯特省也颇受青睐。总体来讲，加拿大还是蛮适合中国矿场迁入的。

欧洲：优惠政策远超预期

欧洲发达国家居多，经商条件优越。尤其是北欧众多国家在北极圈附近，环境压力小，提出的发展矿圈的政策超出很多中国人的想象。

冰岛：越来越成为矿工的天堂，因为有200多座火山，地热资源丰富，可提供几乎100%清洁能源，收到联合国表扬，不用担心环境影响。入局的有全球最大的澳洲上市矿企DigitalBTC、云算力矿企Genesis Mining等。Genesis在冰岛修建了全球最大的以太坊矿场。

格鲁吉亚：非常鼓励加密货币发展，尤其是同矿业巨头BitFury形成了深度合作，开发了全球第一个区块链土地产权登记系统，并且给予了丰厚的税收优惠：BitFury在首都第比利斯的18公顷土地不用交土地税，且挖矿被认定为是该国“出口”产业，因此可减免18%的增值税。尽管未公布实际电力成本，业内多认为是低于首都电力均价每千瓦时0.08美元的，这就意味着在格鲁吉亚开矿场几乎就是零成本暴利行业。

爱沙尼亚：认定加密货币是“数字化的价值贮藏手段”，吸引数百家区块链和加密货币公司入驻。电价为每千瓦时0.174美元，网速在全球处于中等水平，据SpeedTest统计今年处在全球第55位，为78.58Mbps。

瑞士：网速很快，只略低于美国；所以电价较高，每千瓦时收费0.228美元。如今瑞士将加密货币定义为资产，所以是对矿工最友好的地区之一。

挪威：网速和加拿大差不多，位居全球前20。纬度高，夏日凉爽、冬天飘雪，适合散热。水电资源丰富。当地央行不承认加密货币，但不反对持有和交易。

芬兰：网络条件较好，和科威特差不多。电价每千瓦时0.183美元。

拉脱维亚：网速和芬兰差不多，而且电价从2014年开始就在下降，如今每千瓦时仅需14.2欧分。

尽管总体投资环境优越，但中国矿企也需要思考时局。今年5月，中国同欧盟历经七年于去年年底谈判达成的《中欧全面投资协定》（CAI）触礁，欧洲议会暂缓审批。未来中欧关系如何发展，尚不明确。

哈萨克斯坦：减排压力比想象中大很多

中哈两国是睦邻友好国家，又离新疆近，是很多大矿厂的首选。2019年，中国驻哈萨克斯坦大使张霄在接受哈巴尔电视台等媒体采访时表示，两国在区块链等技术领域合作前景广阔。

表面来看，哈萨克斯坦在政策上有较为清晰的路线图。

去年4月，哈克斯斯坦经济部提交议案，建议对加密货币开采过程征收15%统一税率，以增加财政收入、度过疫情危机。

去年9月，哈萨克斯坦新上任的数字发展部长Bagdat Mussin声称，该国已经在进行谈判，以吸引超过7亿美元的投资用于扩大加密货币采矿部门。当时，哈萨克斯坦已经有13个加密货币矿场，4个在建，已吸引投资1.9亿美元。

今年5月，哈萨克斯坦政府制定了路线图，以刺激该国的加密货币行业和区块链技术的发展。

全球矿圈的反应是非常积极的。

但是，哈萨克斯坦的政策也在变动。哈萨克斯坦只允许开采有资产支持的加密货币；禁止开采“不安全”的加密货币，如比特币。

很多人都忽略了一点：哈萨克斯坦不比欧洲发达国家，环境污染本身就很严重。据德勤统计，该国GDP中15%直接来自石油和天然气，而加上间接产业部门，该比例可达21%。

哈萨克斯坦也加入了《巴黎协定》，承诺到2030年，相比1990年排放水平降低15%。不过，据哈萨克斯坦生态环境部消息，该国尚未兑现承诺，2018年一年就增加了10万吨工业和能源污染排放。

迁往哈萨克斯坦，变数并不在金融部门，而在能源政策上。

伊朗：出尔反尔，没收矿机

根据Bitooda网站的统计，伊朗是仅次于美国和中国的世界第三大比特币持有国，占总数的8%。但伊朗的挖矿和加密货币政策并不是特别稳定。

一方面，在美国制裁的背景下，伊朗希望通过加密货币进口货物，并且把国内的加密货币挖矿活动定义为正常的“工业生产”活动；但另一方面，由于电力供给有限，伊朗又严打挖矿行为，甚至不惜动用情报机关搜捕民间矿工。

4月28日，伊朗央行宣布，允许银行和持牌货币兑换商使用指定矿场挖出的加密货币支付进口产品货款。分析人士认为这将使当地加密矿业日收入高达200万美元。5月7日，伊朗央行禁止交易在国外开采的加密货币。但是，5月26日，总统鲁哈尼就正式宣布，9月22日之前伊朗方面禁止开采加密货币。其后，能源部长做了解释：挖1枚比特币需要耗费300,000MWh能源，这意味着切断30,000个家庭的电力24小时。

实际上，矿场支付的电费是钢铁厂和其他能耗更高的行业的五倍，而持有合法牌照的中国比特币挖矿公司已经在今年1月14日被叫停业务，45000台ASIC矿机被当局没收。而在去年七月，伊朗发电、配电和输电公司副总裁还表示计划将矿工电价削减47％。

鉴于情报机关已经介入，加之伊朗通过奖励的方式鼓励国民举报挖矿（每人奖励1亿里亚尔，合480美元），中国矿企不宜迁往伊朗。

马来西亚：偷的电迟早要还

马来西亚吸引矿工的原因非常好笑。在矿圈，马来西亚有“偷电天堂”的绰号。吴说区块链曾表示：在马来西亚偷电被抓不会被判刑，只需补缴电费。因此，甚至有矿场盗用当地无业游民身份证与房东签订租赁合同，只要被发现偷电，就直接跑路。

马来西亚证券委员会(SC)伊斯兰教顾问委员会主席Modh Daud Bakar曾说：加密货币技术前景很广，但马来西亚对其了解太少了。

不过，靠偷电挖矿的时代也结束了。马来西亚在挖矿方面的监管越来越严。今年2月，马来西亚柔佛州当局就逮捕了七名男子，在21个场所缴获了1746台比特币矿机，价值260万令吉(6.4万美元)。

总结：哪些区域更适合出海？

所以，无论是哪个国家/地区，中国矿场迁入都有一定的风险。可以确定的是非政策性的电价、能源、气温、网速等变量情况，难以确定的、也是风险最大的，就是金融和能源双重监管下的政策因素。

回到《南华早报》特制的地图上：最适合出海的国家，往往也是目前算力最集中的几个国家；最佳的选择，就是经济更为发达的美国、俄罗斯、加拿大和欧洲。其中建议首选，就是高纬度的、减排压力更小的国家，如北极圈附近的冰岛、俄罗斯、加拿大、格鲁吉亚、波兰等。

但是，把矿机运到国外，就需要两国海关和商务部门的多重手续；在当地完成调研、落地合作，又需耗费更长时日。

即使获批，也要考虑业务和合规的双重成本。更可怕的是，由于中国不接受二手电子产品回国，出海之后，就再也没有回头路了。在疫情之下，要对今后这么长时间的大战略作准确预估调整，是很难的。

总而言之，中国矿工眼下和未来的日子，可能都不好过。

By 深链财经

比特币在国内真的要凉了吗？

在今年4月站上历史最高点后，比特币的价格一路跳水，5月中下旬中国监管政策加码无疑是诱因之一。

　　从5月18日开始，中国密集释放对于加密货币的监管政策：5月18日内蒙古发改委设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台；同日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会发布“关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告”；5月21日，国务院金融委要求打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递；5月26日，内蒙古发改委发布关于坚决打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为八项措施征求意见。

　　从2013年时仍将比特币交易视为普通民众可自由参与的商品买卖行为，到2017年清退境内虚拟货币交易所，再到此次明确打击挖矿行为，中国对于加密货币的监管政策在世界主要经济体中最为严厉。鉴于中国玩家在加密货币世界中的影响力，中国监管层的每一次表态都会直接反应为比特币币值的大幅波动。

　　中国监管撼动比特币价格

　　“比特币价格就像小孩子的脸，说变就变，经常暴涨暴跌。”一位曾经的比特币“矿场”主人告诉《中国新闻周刊》记者，因为比特币价格的一次暴跌，他的“矿场”亏本，2020年疫情暴发前便被关停，当时比特币的价格徘徊在七八千美元，他也就错过了去年年中开启的比特币行情。

　　到2020年年终，比特币价格已经接近3万美元，这样的趋势在2021年得以延续，直至4月14日触及64863美元的历史最高价格。

　　“各国央行为了应对疫情冲击，不得不采取一些极度宽松的货币政策，导致市场上流动性非常充裕。同时，宽松的资金面引发一些机构对于法币贬值的忧虑，于是转向一些避险产品，机构开始认可比特币等加密货币，将其作为一类可投资资产配置。”在向记者解释比特币缘何迎来一波行情时，一位币圈资深人士认为，过去一年多，外国机构，特别是华尔街机构加持的趋势很明显。“在研报中也会将加密货币列为一个可投资资产类别，同时会为客户提供加密货币资产相关服务”。

　　投资加密货币的不止有机构，还包括像特斯拉这样的企业。特斯拉在2021年第一季度利润达4.38亿美元，近四分之一来自比特币交易。其财报显示，特斯拉在今年一季度购入价值15亿美元的比特币，将其中部分出售后获利1.01亿美元。

　　特斯拉“炒币”，背后是马斯克站台加密货币。“今年助长加密货币热情的另一个原因便是像马斯克这样的商业领袖站台，他在社交媒体上的言论可以轻易扰动币值。”前述币圈资深人士说，除了上述原因，技术上的演进也提供了底层支撑。“这轮行情的一个重要引爆点便是去中心化DeFi生态爆发，催生了诸多类似传统金融机构的功能和平台”。

　　在他看来，宽松的资金面、机构入场、技术演进，这三个因素的影响仍在持续。“特别是从近一段时间看，机构可能并未退场，因为链上那些持币数量较多的地址还在增持，甚至有人认为，一些机构在抄底进场”。

　　但马斯克带来的短期效应对于加密货币的影响在减弱。5月12日，马斯克在社交媒体上质疑比特币挖矿和交易产生的碳排放过高，宣布特斯拉暂停比特币支付。受此影响，比特币当日跌幅超过10%，一路跌至49000美元左右。

　　一位加密货币资深分析师告诉《中国新闻周刊》，“今年以来，比特币价格走势向上，甚至呈现一些过热情绪，后期已经出现了动物币，甚至毫无任何意义的空气币，本身就有调整的必要，价格确实存在泡沫。”

　　就在马斯克质疑后一周，5月19日，比特币迎来“震荡幅度足以排进历史前十”的一次下跌，前述资深分析师告诉记者。5月19日，比特币直接击穿4万美元关口，甚至逼近3万美元关口，一天之内最高跌幅达30%，最终跌幅有所收窄，但也超过13%。其他种类加密货币也未能幸免，据比特币家园网站统计，24小时内各主要交易所爆仓总金额为70.06亿美元，约460亿元人民币，已经创造加密货币历史上单日最大爆仓纪录。

　　而5月底比特币的价格与其在今年达到的历史高点对比，几近“腰斩”。“最近下跌的原因肯定就是中国最新的监管政策，世界上对于加密货币影响力最大的两个国家就是中国和美国，中国的政策绝对举足轻重。”前述币圈资深人士说。

　　“挖矿”能禁绝吗？

　　“可以说是全面封杀。”银保监会重点金融机构监事会正局级监事陈伟钢对《中国新闻周刊》说。

　　“应该是几乎没人再会投资，下降幅度很大，从价格上来说肯定是卖的比买的多，不然怎么会跌这么多。”一位比特币持有者告诉记者。

　　“其实三年多前就禁止了包括比特币在内的虚拟货币交易，目前境内没有任何一家交易所。”陈伟钢说。他所言的禁令，指的便是2017年9月4日央行等七部委联合发布的“关于防范代币发行融资风险的公告”，其中已明确禁止虚拟货币交易。

　　约在一年之后，2018年7月，央行曾透露，搜排出的88家虚拟货币交易平台基本实现无风险退出，以人民币交易的比特币从之前全球占比90%以上，下降至不足1%，被认为避免了一场虚拟货币泡沫。

　　在“9·4禁令”后，国内加密货币交易所纷纷将服务器移至境外，监管层继续屏蔽“出海”的虚拟货币交易平台，截至2018年5月底，包括火币网、币安网等交易平台的110个网站已被屏蔽。

　　虽然加密货币交易所在境内不复存在，相关网站亦被屏蔽，但币圈玩家并没有停止交易。

　　一位接近监管的人士告诉《中国新闻周刊》，目前在国内交易包括比特币在内的加密货币的途径主要有两种，一种是通过“翻墙”在境外交易所交易，另外便是通过地下钱庄交易。

　　“比如地下钱庄在中美两国注册两家公司，利用在美国的公司购入比特币，再由国内公司接收购币款项。”他向记者解释说，这样的资金流动所受管制已经愈发严格，“此前款项往来往往打着业务付款的名义进行，如今这样的打款也需要足够的证明，如买卖合同等，确保有真实的业务往来，否则就无法实现。虽然不能完全杜绝，但通过这样的途径交易越来越难，对于炒币资金的监管已经和反洗钱一样对待。”

　　交易早已转至地下，这一次监管加码，无论是三家协会发布的“关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告”，还是金融委表态，对于交易环节仍然沿袭“9·4禁令”要求。不少业内人士在接受记者采访时也表示，金融委明确打击比特币挖矿和交易，“将挖矿置于交易之前，也可以看到这一次监管指向挖矿”。

　　从地方监管的反应来看亦是如此，内蒙古首先于5月26日出台细则，自治区发改委发布的关于坚决打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为的八项措施中，打击范围包括进行挖矿的大数据中心、云计算企业、通讯企业、互联网企业、网吧等，以及为挖矿企业提供场地与电力支持的主体，而存在挖矿行为的企业和相关人员按有关规定纳入失信黑名单。内蒙古打击挖矿在3月便已开始，当时宣布全面清理关停虚拟货币挖矿项目，2021年4月底前全部退出，同时严禁新建虚拟货币挖矿项目。

　　也有矿场主人告诉记者，“其实查封矿场的要求一直都有，不用太当真。” 但这一次监管的表态显然更加严厉，虽然其他地方尚未像内蒙古一样出台细则，但《中国新闻周刊》记者联系到的多家矿场均表示，比特币、以太坊等加密货币挖矿均已暂停，只保留耗能较少的FIL挖矿项目，正在将矿机转移至境外，“转移的速度没有那么快，公司此前在海外没有布局”。

　　火星云矿也发布消息称，为配合相关部门监管精神，经慎重研究决定，火星云矿部分矿机将转场至哈萨克斯坦矿场，相关矿机于5月23日停机，预计转场周期在3至4周，并于北京时间5月26日20：00起屏蔽大陆境内IP的访问。

　　“国内的挖矿仍难以完全禁止，这次主要针对企业挖矿行为。可以通过收入与支出端的财务审计实现管控，如企业挖矿最终一定会体现为营收、利润增值，如果一部分利润属于挖矿得来，可以不允许企业入账，通过这样的方式可以封堵企业的挖矿行为。”陈伟钢说，一些个人购买矿机挖矿，特别是在一些水电较为丰富的地区挖矿，如何封堵还有待下一步观察。“但相当于砍掉大户，剩下的小户虽然数量很多，但是总量不大。”

　　监管落差带来挑战

　　“这一轮国内的监管政策可能更多还是出于降低能耗的考虑。”前述加密货币资深分析师告诉《中国新闻周刊》。

　　在全球比特币算力分布中，中国以65.08%的算力占比占据绝对首位，远超位居第二的美国，仅有7.24%的算力占比。具体到国内，算力分布位居前四的省区全部位于西部：新疆、四川、内蒙古、云南，新疆一地的占比超过35%。

　　这背后是大量的电力消耗。据剑桥大学另类金融研究中心发布的指数，以5月底的水平预估，挖矿的年耗电量约为115.54 TWh，直观来看，其占全球每年用电量的0.53%，如果与各国耗电量比较，会发现其位于阿联酋之后，荷兰之前，位列全球第33位。

　　除了过高的碳足迹，比特币等加密货币作为投资品该如何监管，甚至其是否可以称得上是一种投资品都是近期各国监管表态的重点。

　　“一些人混淆了两个概念，比特币等加密货币并非法币，货币要以国家主权作为保证，从货币形态的演进过程也能看出，从金币、银币这样的贵金属货币转变为纸币、数字货币，本身的价值一直在下降，但如今人们却在炒作比特币本身的价值。”陈伟钢认为，比特币甚至不算一种投资品，只能算是一种“炒作品”，“当年风靡欧洲的‘郁金香’，好歹还能看到一束花，现在的比特币就是空气，什么都没有。”

　　欧洲央行在5月发布的《金融稳定评论》中，也将加密货币价格的炒作比作“郁金香狂热”，提示其风险与投机属性。就在比特币币值出现剧烈波动的5月19日，欧洲央行副行长金多斯发声直言，比特币是一种基本面非常脆弱的资产，而且波动性很大。不应将加密资产视为“真正的投资”，因为难以辨识其潜在价值。但金多斯同时表示，加密货币资产市场波动不会对整体金融稳定构成风险。

　　境外监管确实也在近期趋严，但更多的是着重于规范加密货币交易以防范风险，并规避逃税等非法行为。如美国证券交易委员会主席加里·根斯勒于5月26日参与国会听证时就指出，加密资产兼具商品和证券性质，需要对加密货币交易所加强监管，以让投资者享受到在证券交易中同等的保护为目标。美国政府还在近日提出，超过1万美元的加密货币转账必须向美国税务当局报告。

　　5月21日，香港特区政府建议在港运营的加密货币交易所必须获得香港市场监管机构的许可，也就是“持牌经营”，并且只能向专业投资者提供服务。

　　“境外的监管部门一直在加强对加密货币交易所的监管，今年还有像Coinbase这样上市的交易所，Coinbase的运作就相当保守，比如不会向散户开放杠杆交易工具，只会向一些合格的机构开放。”前述加密货币资深分析师表示，“因为监管，所以交易所的运作相对规范，机构也信任交易所，形成良性循环，华尔街的机构大多会把大量资金放置在Coinbase这样的交易所，而非一些小的、野生的交易所。”

　　他认为，“国外的监管表态确实在趋严，但并未像中国这般严厉，国内的监管没有选择逐步规范加密货币交易，而是在某种程度上‘一刀切’关停。”

　　其实在2013年时，央行等五部委曾发布关于防范比特币风险的通知，在明确比特币并非法币的同时，称“比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由”。但此后监管口径逐渐收紧，国内以散户为主体的投资结构或是原因之一。

　　“加密货币交易不应该鼓励个人参加，因为波动性较大，而且投资加密货币对于认知要求是非常高的。”有“币圈”人士告诉《中国新闻周刊》，目前全球已经有十余只加密货币ETF基金成立，机构投资应该成为主流。

　　陈伟钢也认为，国外的比特币交易更多是一些机构、财团间的游戏，但在中国以散户投资为主。“就像此前的P2P，其实在英国、美国等国家出现的时间比国内早，但是P2P在中国最顶峰时参与的人群范围非常广，这次炒作比特币也是同理。国外可以存在的东西不意味着在中国也有存在的合理性。”

　　“其实如果把交易所全部封杀，或者国内外监管存在落差也会给监管带来挑战，因为任何一个人都可以在相关网站上注册一个账户，生成的代码就是比特币收款账号，完全匿名，无法追踪，但因为有后续交易环节存在，因此交易所还可能追踪到持有者的信息，在这种情况下交易所对于监管来说可以起到‘线人’作用。”一位“币圈”资深人士向《中国新闻周刊》透露，据他了解，现在一些交易所虽然无法在境内运营，但是与国内监管部门仍有密切合作，也愿意提供信息给政府。

By 中国新闻周刊

重拳出击：比特币矿场集体断电

币圈迎来历史性的一天。

　　不仅被拔了网线，直接把电都给你断了！

　　四川清退加密货币挖矿

　　矿场集体断电，所有矿场被关闭

　　据悉，因为政策原因，中国，乃至全球最重要的比特币矿机聚集地四川将迎来大面积矿机关机。据推算，关机的负荷大概在800万千瓦。随着内蒙古、新疆之后，以清洁能源水电为主的四川也没能成为中国比特币挖矿的最后的堡垒。

　　一份《四川省发展和改革委员会、四川省能源局关于清理关停虚拟货币“挖矿”项目的通知》的文件显示，对于虚拟货币“挖矿”，在川相关电力企业需要在6月20日前完成甄别清理关停工作。

　　文件显示，各市（州）人民政府，国网四川省电力公司、省能投集团，中央在川发电企业、省属国有发电企业，应按照省政府第73次常务会议精神，为贯彻落实国务院金融稳定发展委员会第51次会议关于“打击比特币挖矿行为”要求，现将有关事项通知如下：

　　1、完成重点对象甄别关停，省电力公司已上报26个疑似“挖矿”项目，于6月20日前完成甄别清理关停；

　　2、开展发电企业自查自纠，立即停止向虚拟货币挖矿项目供电；

　　3、做好全面清理排查，各市（州）政府立即开展拉网式排查，发现疑似项目立即关停，6月25日前完成；

　　4、切实履行主体责任，务必保质保量完成清理关停任务。

　　由于水电资源丰富，每到丰水期，四川都有大量的水电被放弃，对此，四川省政府办公厅曾在2019年8月印发《四川省水电消纳产业示范区建设实施方案》，确定将在甘孜、攀枝花、雅安、乐山、凉山、阿坝等6个市州分别开展水电消纳产业示范区试点。2020年，四川陆续批准两批水电消纳示范企业，名单中曾覆盖多家以大数据科技为名义的矿场企业。

　　19日晚，一个小视频开始在朋友圈传播，内容为矿工正在切断比特币矿机的电源，一排排跳动的绿光逐一熄灭。现场有很多人说：Bye，See you。

　　有矿工A表示，“一个时代结束，bye bye！清风虽细难吹我，明月何尝不照人。寒冰不能断流水，枯木也会再逢春。”

　　也有矿工B发文称“去年这个时间左右，刚处于国内解封期，圈里第一个大会就是四川成都丰水期矿业大会，今天时过境迁，当时的矿业繁荣融入到了今夜璀璨星河，后来行业从业者也应该铭记这里曾经的辉煌~。”

　　更从业者C称，“四川800万负荷，今晚0点，集体关闭，区块链历史上，矿工最惨烈和最壮观的一幕要发生，这里究竟有多深远的影响，未来才会知道。”

　　从业者D：“今天，可以正式宣告一个时代的终结。”

　　当然最开心的是，显卡终于可以降价了。

　　比特币全网算力隔夜骤降

　　据报道，四川是国内乃至世界最大的比特币矿工聚集地，大约有800万的负荷正用于加密货币挖矿。

　　btc.com数据显示，当前比特币全网平均算力126.83EH/s，相比历史最高点197.61EH/s（5月13日）已经跌去近36%。同时，Huobi Pool、Binance、AntPool及Poolin等具有中国背景的比特币矿池算力急剧下降，近24小时算力下降幅度分别是36.64%、25.58%、22.17%、8.05%。

　　多地此前已经出手

　　5月21日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第五十一次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位有关负责同志参加会议。

　　此次会议有两点令人印象深刻：

　　一是打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

　　二是要维护股、债、汇市场平稳运行，严厉打击证券违法行为，严惩金融违法犯罪活动。

　　5月下旬，内蒙古、四川等地相继召开虚拟货币挖矿有关情况座谈会，强化相关行为的打击力度。

　　5月25日，内蒙古自治区发展和改革委员会发布《关于坚决打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为八项措施（征求意见稿）》。

　　6月9日，青海省工业和信息化厅发布《关于全面关停虚拟货币“挖矿”项目的通知》，要求开展清理整顿。严禁各地区立项、批复各类虚拟货币“挖矿”项目，对现有的各类虚拟货币“挖矿”项目全面关停。同时，坚决查处纠正以大数据、超算中心等名义立项但从事虚拟货币“挖矿”的项目主体。

　　6月12日，云南省能源局办公室人士确认，根据通知要求及时组织各用电部门开展联合检查，在今年6月底完成比特币挖矿企业用电清理整顿，严肃查处比特币挖矿企业依托发电企业、未经许可私搭私接用电、逃废国家输配电费、基金以及附加牟利的违法行为，一经发现，立即中止供电；严肃查处发电企业未经许可，利用所发电量私自向比特币挖矿企业供电谋取不正当利益的违法行为；严肃查处比特币挖矿企业用电安全隐患，一经发现，立即责令关停整改。

By 中国基金报

波卡值不值得买

DeFi的余温还未消散，波卡接力成为市场焦点。四年的沉淀，让波卡成为众多投资者心中比肩以太坊的“跨链之王”，无论生态、技术，还是社区等方面，波卡已然仅次于以太坊。“让区块链变得更伟大”，Gavin Wood的愿景正被视作改变加密货币世界的重要力量。随着主网发布，Polkadot的原生代币DOT在不到2周的时间里，一举成为市值前十的加密货币。

　　Polkadot的支持者和信仰者认为其是以太坊杀手，Polkadot的看衰者则认为波卡将赴EOS的后尘，各方对Polkadot的态度大相径庭。

　　在讨论Polkadot的价值之前，让我们先来简单地梳理一下Polkadot2020年的重大事件。

　　1、Polkadot区块链主网上线；

　　2、DOT代币进行了100倍拆分；

　　3、Parity区块链开发平台升级版Substrate 2.0；

　　4、Rust代码库有超过50万行代码；

　　5、2020年，总共有超过1400万美元的资金被用于资助200多个波卡系项目。

　　头部交易所积极支持平行链插槽拍卖

　　“这个世界不能只有一个以太坊”，Gavin Wood的理念获得众多加密人士的认同。无论是炒作还是真正具有价值，波卡已然是当前一大热点。

　　波卡的开发工具Substrate支持一键发链，15分钟就可以发行一条属于自己的链，还能在链上发行代币。此外，在波卡上，用户不仅可以设计自己的链，还可以设计自己的经济模型，只凭这一点就具有足够的吸引力，更不用谈解决扩展性问题。在部分投资者的眼中，在波卡生态逐渐完善中或许能押中一些百倍币项目。

　　波卡网络的基础设施包括中继链、平行链和转接桥。它们具体的角色和功能在这里不做过多解释。目前，平行链插槽拍卖备受关注，完成拍卖是波卡重要里程碑，意味着波卡跨链愿景真正落实。各个项目已经摩拳擦掌，准备成为波卡平行链。据波卡社区Polka Warriors1月11日推特消息，当前有8个项目欲参与波卡平行链拍卖，包括Kupulu、Stafi、Phala、Robonomics、Darwinia、ChainX、Sora和Crust。由于性能和网络计算资源的限制，Gavin Wood预计平行链的数量上限约为100条，需求远远大于供应。

　　头部交易所纷纷参与支持波卡生态发展。1月13日，OKEx和抹茶发公告称将支持Polkadot（DOT）和Kusama（KSM）平行链插槽拍卖，目前币安、火币、OK、等头部交易平台基本已经全部支持波卡生态。

　　DOT代币涨幅达467%，市值超165亿

　　Polkadot是2020年最热门的跨链项目，其从2016年开始设计和研发，2020年主网上线，中间相距4年时间。作为以太坊的有力竞争者，目前波卡生态中已诞生了341个项目（见图1），涵盖网络基础设施、钱包、稳定币、游戏、DeFi、工具、DAPP等各个方面。Gavin Wood在2020年年终总结提到：波卡已经是第二大DeFi生态系统，2021年将逐步兼容以太坊。

　　作为一个新生态，波卡代币DOT表现可谓非常亮眼。在平行链注册初阶段，DOT开启暴涨模式，近一个月连续走高，涨幅达205.19%。总涨幅达466.66%。截至2021年1月18日，Polkadot市值超165亿美元，超过XRP，位居第四（见图二）。而在去年八月，Polkadot甚至还没有进入加密货币排行榜前100名。

　　（图1，来源：PolkaProject）

　　（图2，来源：CoinGecko）

　　波卡两个典型的比较对象是以太坊和EOS，通过把波卡和以太坊及EOS做个横向比较，我们可以粗略地推算出DOT可能达到的价格区间。

　　以太坊市值在2021年初达到约1500亿美元的高点，近乎于波卡的十倍。如果波卡能够达到以太坊市值的三分之一，即500亿美元，DOT的价格将达到50美金以上，目前DOT为17美元以上，假设波卡生态能够稳定发展，DOT还是具有很大的上涨空间。

　　再来对比一下EOS。EOS主网上线时市值达到240亿美金，当前波卡距离EOS起初的市值较为接近，超越EOS相当于以太坊来看容易得多，假设波卡市值达到240亿美金，则对应的DOT价格约为25美金。

　　如果对波卡持看好态度，那么DOT还有很强的后势；如果对波卡持看衰态度，那波卡就是下一个“死掉的EOS”。波卡和EOS确实有一定的相似之处，例如目标都是要超越以太坊，做Web 3.0，但这些外在的相似之处不能完全被视作波卡未来发展的对标点。波卡和当年的EOS还是有很大差别，例如EOS的共识更强一些，持有者体量远大于持有DOT的人数；而在生态开发和社区等方面，波卡要优于EOS。

　　解锁3400万代币，引发DOT抛售？

　　1月19日，Polkadot解锁3420.8万枚代币，解锁占比总量3.2%，本次解锁份额来自2020年的私募轮融资。

　　让我们回顾一下Polkadot历次募资情况。

　　2017年10月份，波卡通过出售了总量一半即500万枚的代币DOT，筹得48万个ETH，价值约1.44亿美金，项目估值达到2.88亿美元，投资方包含Boost VC、Pantera Capital、Polychain等机构。

　　2019年1月，波卡开启了第二轮私募，出售了50万枚DOT，获得投资6000万美金，项目整体估值达到12亿美元。

　　2020年7月，Polkadot举行了第三轮私募，以每枚125美元的价格出售了不到35万枚DOT，又筹集到了4300万美元。DOT总融资额超过2.5亿美元（包括被冻结的9000万美金）。

　　2020年8月，波卡对DOT代币进行了100倍拆分，将发行总量提升至10亿枚，价格变为原来的1/100。DOT在波卡生态主要用于治理、质押、投票、运行节点等。与以太坊中的ETH类似，DOT代币总量没有上限，每年通过NPOS机制进行通胀增发。

　　很多项目都采用锁仓、线性释放的规则来分配私募、公募、团队等的筹码。并没有采取强制锁仓的形式。目前，DOT总量10亿，已经流通9亿多，仅剩一小部分未释放。1月19日，Polkadot解锁3420.8万枚代币，解锁占比总量3.2%，本次解锁份额来自2020年的私募轮融资。投资者成本为1.25 USD/DOT（拆分后），除Web3基金会持有的3亿枚DOT外，另有约1.16亿枚DOT将用于未来融资并流入市场。

　　消息一出，引发持有者恐慌，纷纷打算抛出手中DOT以求及时止损。不过也有分析称，以目前的情况看，市场完全能够承受住三千多万DOT的抛压。目前来看，价格上并没有太大的波动。

　　波卡网络有超过6万个活动帐户，平均每天新增500至1500个新帐户。而以太坊地址已经接近一亿。波卡的生态和基础设施相对于很多项目来说已经非常优秀，但距离以太坊来说还有一段距离，以太坊已经成功了，波卡还在努力的路上。但是这也不能完全判断波卡永远比不上以太坊。毕竟在牛市，搏一搏，一切皆有可能。

By Kylin

不要小看屎币，它已市值过亿

说到ShiB，简称（屎币）相信大家再熟悉不过，很多人在这个币里赚到过钱，早在2020年就听过这个名字了，之前也是叫屎币，拉屎挖矿，在朋友圈也是很火，但是传了一段时间后，并没有听到这个屎币了，可能是没有做起来的原因，2020年出现了DIFI模式，一个去中心化的交易模式应运而生，特别是uniswap去中心化的交易所，在区块链币圈迅速走火，成千上万个项目都融进了uniswap交易所交易。

ShiB，简称（屎币）最早是上了uniswap，当时价格很低后面10个0当时这个币基本上知道的人不多，shib是在狗狗币暴涨后，大家才慢慢的知道它的。

通过推特可以看到shib社区官方账号是2021年2月份注册的。如下图：

ShiB 在短短二个多月的时间，迅速在各大社群走火，当然在火的同时离大佬的站台也是分不开的，比如，币安创始人，自己也买了几百元的shib，而且发了推的，那条信息，一下子没有找到就不上图了；接下来3月14日是特斯拉首席执行官马斯克发推表示，他将在自己家养一只柴犬，马斯克的一条推特，大家疯狂去购买SHIB，这条推特快速的推特上传开，。CoinGecko数据显示，在马斯克发推文后的几小时内，SHIB（柴犬币）的价格上涨了300％，SHIB一时间引起热议

5月9日官方推特发表，SHIB是一种狗币，天生就超过 doge。我们在@Coinmarketcap中排名第26位。在不到一天的时间内，我们有了50,000个新的持有者。我们拥有强大的tokenomics和为我们的社区构建的交换。我们有去月球的意愿。这个粉丝增长速度非常惊人！

由于SHIB价格低，买的人也非常多，而且有大佬的喊单，朋友圈迅速传开了SHIB利好的消息，除了马斯克，还有V神的影子，SHIB 并没有像很多“土狗”项目割一波走人，社区的发展还是非常迅速。近期，网络上流出V神和SHIB团队在一起的图片，市场上又引起一波热议。V神就是ETH创始人，如图，拉着狗那个就是V神！

据官方介绍，SHIB是一个去中心化自发社区建设的实验。SHIB发行总量为1000万亿，其中总供应量的50%已放入在Uniswap，并丢掉了私钥，剩下50%转至V神地址。这意味着用户可以在Uniswap里自由买卖，团队丢掉私钥意味着放弃管理权，由于SHIB价格很低，所以有的用户持有数十亿甚至上万亿数量的SHIB币。

5月8日，shib被OKEX ，huobi两大主流交易所同时上线，上线当天涨了10倍左右，紧接着币安交易所也上线SHIB， SHIB再次被引爆，SHIB又涨了2倍左右！

SHIB从上线到现在目前已经涨幅20多万倍了。

SHIB也被称为DOGECOIN KILLER（狗狗币杀手）。从代币机制上看，与狗狗币不同，SHIB有发行上限，有销毁机制。SHIB基于以太坊发行，相比狗狗币只能用于推特、Reddit打赏等应用场景，SHIB可以更好应用于以太坊的区块链生态里。不过，SHIB上线时间较短，流通还不够充分，还需要时间检验。

4月16日，DOGE单日最高暴涨200%，两日上涨3倍，这是一种十分熟悉的味道。在狗狗币背后，我们也确实可以看到一众支持去中心化和反精英化的社区力量，其中就包括：Elon Musk、Carole Baskin、Mark Cuban、Genne Simmons、Snoop Dogg等名人以及Wall Street Bets、SatoshiStreetBets等组织。说回SHIB，其实它的崛起，正如官方所说：SHIB是一个去中心化自发社区建设的实验。本文想说的是，这种社区化实验的背后，代表着一种去中心化社区力量的崛起和发展趋势，SHIB仍然只是一个开始。

By 阳光币讯

Category: 币圈热点