2024年6月29日，Polkadot（波卡）社区成员 Alice und Bob 和 Jeeper 于官方治理论坛发布 2024 年上半年的波卡财库（Treasury）运营报告，报告中提到的一些数字足以用令人诧异来形容，进而引发了社区对于波卡财库运行现状的质疑，以及未来可持续性的担忧。
天文数字级的支出
该报告的核心要点为：2024 年上半年，波卡财库合计支出了 8700 万美元（1100 万 DOT），考虑到财库当前储备余额为 2.45 亿（3820 万枚 DOT），如果依照当前的支出速度计算，这些储备只够波卡财库再撑 2 年……
这一组出人意料的数字显然震惊了整个行业，Synthetix 创始人 Kain Warwick 就此犀利评价：“波卡财库烧钱的速度比黑客偷钱还要快。”
震惊之后则是不解，多位社区成员均于社交媒体表示，很难想象波卡是如何在短短半年之内烧掉 8700 万美元资金的。
支出都花在哪了？
根据该报告中“支付”部分的详细解释，相较于 2023 年下半年， 2024 年上半年波卡财库的币本位（DOT）支出上涨了 2.4 倍，但由于 DOT 本身币价的上涨，使得财库的 U 本位支出上涨了 3.2 倍。
从支出类别上来看，波卡的财库支出主要有六大方向 —— 研究、运营、人才教育、经济、开发、营销。从下图的对比来看，虽然支出结构的倾向有了些微变，但这六大方向的支出绝对值相较于 2023 年下半年都有所增长。
支出最大的方向在于“营销”（outreach），合计支出 3700 万美元。“营销”支出包括广告和媒体费用，线上及线下的社区活动花费，以及对大型会议和商务发展活动的赞助等等。其中，“广告”费用占据大头，合计支出 2100 万美元，其中包括对某家足球俱乐部的 680 万美元赞助，对赛车手 Conor Daly 的 190 万美元赞助，对电竞组织 HEROIC 的 130 万美元赞助，以及向影响力人士/机构（Influencers）的 490 万美元投放等等。
排名第二的支出方向为“开发”（Development），合计支出 2300 万美元，其中 510 万美元用于 Polkadot 协议和 SDK 的功能开发， 410 万美元则用于开发数据服务和索引功能， 390 万美元则用在了流入了 SubWallet、Talisman、Nova 等钱包的开发支持之上。
紧随其后的是“经济”（Economy）方向的支出，作为其他许多公链生态用以吸引流量的主要支出项，波卡在这方面的支出倒显得要“少”很多，仅在流动性激励方面花费了 1500 万美元。
“人才和教育”方向，波卡上半年合计投入了 550 万美元。生态培训和黑客松占据了其中的绝大多数份额，其中 310 万美元用于在 Polkadot Blockchain Academy 系列活动和多场黑客松，平均每场花费在 6 万至 60 万美元之间。
“运营”方向上，波卡上半年合计支出 380 万美元。其中，最大的支出构成来自于“治理”，共计支出 250 万美元，包括 OpenGov 以 64 万美元的价格资助了开曼群岛的一个基金会作为法律包装。
“研究”是波卡支出最小的方向，上半年合计支出 210 万美元。
储备还剩多少？收入能否增长？
前文已提到过，波卡财库目前剩余的储备总价值还剩 2.45 亿美元，相当于 3820 万枚 DOT，但这些剩余储备的构成有必要进一步厘清。
简而言之，波卡财库剩余的储备构成为：
- 现金及现金等价物： 2900 万 DOT（约 1.88 亿美元） ，主要包括波卡在中继链、AssetHub、Hydration 所持有的 DOT、USDT、USDC，可供财库立即使用 ；
- 非托管的流动性供应： 100 万 DOT（约 640 万美元），主要指波卡在 Hydration Omnipool 上提供的 100 万 DOT 单边流动性；
- 指定资产： 730 万 DOT（约 4700 万美元），指仅可用于薪酬、资助等特定用途的财库储备；
- 应收账款： 580 万 DOT（约 370 万美元），指波卡为 Bifrost、Pendulum 等生态项目所提供的短期贷款。
整体来看，虽然面临着支出压力，但波卡财库在储备结构方面仍有一个比较理想的信号 —— 整体流动性状况非常好，绝大部分储备均处于可立即使用的状态。
至于波卡财库能否进一步创收，报告中也明确提到，来自于网络费用的直接收入仍然微不足道。除了在 2023 年下半年因短期的铭文热而赚取了近 30 万枚 DOT 之外，常规时间的费用收入相当稳定 —— 每季度约为 2 万 DOT。
报告还特别提到了来自于 DOT 通胀（质押奖励）的被动收入，但该报告的两位作者 Alice und Bob 和 Jeeper 均认为，虽然财库可以通过当前 10% 的收入“获利”，但当前偏高的通胀率却具有“破坏性”，不利于波卡协议的长期发展以及 DOT 币价的稳定。
社区的质疑，并非没有道理
结合上文的收支状况及剩余储备分析，可以发现波卡财库当前确实面领着一定的可持续性压力。虽然逾 2 亿美元的储备尚属充足，但过高的支出数额以及几乎可忽略不计的收入却构成了切实的挑战。
环顾社区的质疑焦点，普遍集中在波卡天文数字级的支出及其构成之上，尤其是其中占比近一半的“营销”支出 —— 开发需要钱可以理解，运营、研究、教育加起来也没花多少钱，经济激励方向甚至还稍显得少了些，唯独耗资 3700 万美元的营销支出，不但投入本身存疑，收效似乎也仅可用“甚微”来形容。
比如，社区成员 @Blue 就扒出了波卡在该方向上的一些离谱支出 —— 在 CoinGecko 上做了个小小的动态 Logo，用掉了 5.3 万美元（只管六个月）。
就此，知名海外 KOL @Ignas 便质疑表示：“波卡花了 3700 万美元在营销推广之上，但它们在 X 和其他社交媒体平台上却几乎没有存在感。”
@Ignas 的描述虽然略显夸张，但也并非毫无道理。回看过去两年，Layer 2、模块化、链抽象、Restaking 等一个个层出不穷的概念相继捕捉着市场的注意力，作为曾经的天王级项目，波卡在社交媒体上的声量似乎却越来越小…… Jam 也好、Coretime 也好，如果不是主动关注波卡生态动向的用户，有几个人知道这是什么意思？
甚至于比较讽刺的是，今天这场关于波卡“营销支出太高”的争议，反而成为了营销投入巨大的波卡近期在社交媒体上最大的一次曝光。
几个月前，某个长期耕耘波卡生态的社区人员曾向我们提到：“对于社区参与者来说，波卡最大的价值就在于财库。”
如果财库继续以当前这种存疑的方式被消耗，接下来存疑的可能就是波卡的未来了。
亚洲项目遭遇集体歧视
随着社区情绪的激化，包括 Manta Network、DIN（原 Web3 Go）、Oneblock+ 在内的诸多亚洲背景项目相继跳出发声，直指波卡生态内部存在严重的政斗、腐败及歧视乱象，亚洲项目长期遭受着不公平的对待，资助申请屡屡受挫，但其他地区的一些高额且模糊的申请却可轻松通过，间接导致了诸多高质量项目的被迫外流。
以下，为 Odaily 根据就各家发声所做的整理（包括 Odaily 自身申请波卡资助提案的经历）。
Manta Network：波卡有毒，快跑！
今日 17: 18 ，Manta Network 联创 Victor Ji 于 X 发文表示：
作为前 Polkadot 生态系统中 TVL 和市值/完全稀释市值最大（非 DOT）的项目创始人，我不得不说我们完全不想再与 Polkadot 生态系统及其团队接触。
这个生态系统高度有毒，对 Web3 没有任何真正的价值，它根本不关注用户或采用率。我们实在太忙，无法揭示我们作为亚洲创始人在这个生态系统中所遭受的诸多歧视事实（这是所有亚洲创始人共有的感受）。
Polkadot 团队能力不足，且没有真正实现去中心化。如果他们愿意花点有意义的努力来支持生态构建者，我们就不会像现在这样失望。许多社区成员向我们询问了我们的 Atlantic（Polkadot 平行链）项目的路线图，我想说的是没有路线图，我们现在完全专注于 Manta Pacific，因为整个 Polkadot 生态系统基本上已经死了。
关于对 Polkadot 团队歧视亚洲开发者的指控，你可以对比看看欧洲/美国项目与亚洲项目相比获得了多少资助，就能明白了。
DIN（原Web3 Go）：爱的越深，越失望
今日 18: 09 ，DIN（原身为波卡生态数据分析平台 Web3 Go）创始人 Harold 于 X 发文表示：
同意 Manta Network 联合创始人 Victor Ji 的观点，作为一个亚洲人主导的项目，在波卡生态中进行建设相当困难。
在波卡生态，你需要面对和解决很多额外的问题，比如政治、关系、小圈子。我记得 2023 年在香港举行的 Web3 活动，波卡当时没有举办任何官方活动，所以我代表社区申请了 10000 美元的资助。申请过程太痛苦了，报告要求太繁琐了，我不想再经历一次。但与此同时，我看到很多来自欧美的项目轻轻松松就拿到了几十万甚至几百万美元的资助，这很不公平。
正因如此，虽然 Polkadot 生态的技术和愿景依然令人印象深刻，但我们还是逐渐远离了 Polkadot。
爱得越深，批评就越严厉。
PolkaWorld：赶走薅羊毛的骗子们
今日 21: 14 ，波卡（Polkadot）中文社区 PolkaWorld 于 X 发文表示：
PolkaWorld 在上半年作为 DV（治理投票委托人）期间反对了大部分的所谓提高波卡曝光度的提案。波卡当前并不缺乏所谓的广告曝光度，不应该把钱花在没有任何转化的广告曝光上，任何广告和曝光都应该基于产品进行，不然就是无效的曝光，无效的花费。
PolkaWorld 补充表示，波卡生态当前有一个本质问题没有被解决——如何对抗鲸鱼？特别是当鲸鱼的意图与整个社区利益不符合的时候，社区能做什么……为什么一个上百万美金的没有任何详细说明、透明的预算和财务报告的提案，在社区极力反对的情况下还能通过？为什么一个申请几万美金的，对社区很有帮助的提案确要遭到几千万的反对？在过去半年，波卡之上有多少 drama 的提案通过了？
当前，波卡社区最需要的是： 1. 给那些已经建立很棒的产品的团队赋能，给他们流动性激励，吸引用户来使用这些很棒的产品；2. 不断的培养和挖掘新的团队、新的产品、新的应用；3. 只有一个用户友好的独角兽应用出来，才能吸引大量的用户来到波卡生态，并留在波卡生态。
最后，我们想要呼吁所有的 DOT hoder，Polkadot 社区不应该再支持更多的广告曝光提案，这包括任何的体育赛事的合作/赞助、广告投放、甚至赞助音乐会？？与 KOL 合作？？等等，这是没有意义的！让我们把关注点放在如何培育出强大的生态应用上，让我们把钱花在这些产品的曝光上！
稳住 DOT holder 们，我们能赢！前提是先把那些薅羊毛的骗子搞掉！
Oneblock+：不理解波卡拒绝“给开发者过高奖励”的行为
今日 21: 23 ，波卡社区及 DV Oneblock+ 于 X 发文表示：
最近在 OpenGov 上申请了 2024 年亚太地区的两个 Polkadot 黑客松提案，希望在 2024 年下半年将 Polkadot 黑客松带到新加坡和曼谷，资金分配用于举办、奖品和组织 2024 年在新加坡和曼谷的 Polkadot 黑客松。Oneblock+ 称其成本是透明的： 30% 用于运营费用， 70% 作为获胜团队的奖励。
然而，其提案遭到了许多节点代表和 DOT 大户的反对，理由是他们为获胜开发团队设置的奖金太高了。而事实是，Oneblock+的提案费用低于其它黑客松主办方，高额奖金是希望吸引更多开发者加入 Polkadot 生态系统并继续开发，而不是将钱浪费在活动组织上。
作为中国唯一的 Polkadot DV 代表，Oneblock+ 不接受以“给开发者过高的奖励”为由来拒绝提案。Solana 和 Ton 等黑客松的奖金都超过了 50 万美元。
Odaily 亲身经历
除了上述多家机构的跳出发声之外，Odaily 自身其实也有过在波卡生态提案受挫的经历。
作为少数长期跟进报道波卡生态，多次组织活动的中文媒体，今年 2 月时我们曾在与波卡团队沟通后根据他们的需求于波卡治理系统 OpenGov 上提交了一份关于市场宣传的提案，提案概述了 Odaily 长年以来主动对波卡的跟进报道支持，以及未来的内容与活动支持规划，申请金额为 10458 DOT，按当时的价格约为 8 万美元（如今已跌至 6.4 万美元）。
该提案得到了以中文区为主的 2830 万票 DOT 的支持，波卡中文社区也在网站叙述了 Odaily 的多年贡献，但在投票即将截止时出现了大量的反对票，正好略超过支持票（3200 多万的反对）。
社区内的知情人士透露，投出反对票的大多都是“欧洲那边的大户与节点”，“并不了解中文区”，我们尝试通过官方沟通也未得到反馈，最终只能不了了之。
而随着近日波卡财报的披露，我们才看到波卡财库更愿意用 5.3 万美元在 CoinGecko 上做一个会动的 Logo（还是限时的…CoinMarketCap 上花的貌似更多）；用 20 万美元去在欧洲私人飞机上喷一个图标，以加强波卡在高净值群体面前的曝光率；用 160 万美元办只给吃可颂的大会；用更多的真金白银去莫名其妙地赞助各种毫无转化的体育活动……
短短几年间，我们一步步地见证了波卡从天王级项目走到了如今的境地。精神领袖不问世事，团队各方拉扯搞政治，Web3 Foundation 和 Parity 的优秀华人从业者全部离职，曾经的优质项目接连出走，华人 Builder 和曾经壮志满满的大户失望离去……
可惜了一盘好棋，竟然下出了这样的盘面，波卡的爆雷危险越来越近了。