比特币是全球数字货币的中流砥柱，也是价值最高的，市值超过1万亿美元。比特币的创始人是中本聪，但这个名字公认为是个代号，谁是中本聪的本尊成了币圈最大的谜团之一。

从2008年比特币创立以来，全球寻找中本聪的活动就没停过，13年来有很多知名或者不知名的人物被认为是中本聪，还有人跳出来自认为中本聪，可惜没有一个是能得到公认的。

彭博首席分析师Eric Balchunas在研究之后公布了他的发现，认为中本聪的真身可能是Hal Finney，他是一名程序员。

根据Balchunas的研究，Hal Finney早在1993年就在网上发表了一份文档，谈到了创建一种加密货币交易卡的想法，原理类似于现在的NFT代币。

在加密货币社区中，Hal Finney也是最早期的比特币支持者之一，他在2009年就跟中本聪进行了第一笔交易——如果他就是中本聪本人，那这就能解释得通了。

遗憾的是，Hal Finney自己是不可能出来证实或者否认自己是不是中本聪了，他在2014年就去世了，享年58年。

如果这个推断是真的话，Hal Finney的英年早逝倒是可以解释为什么这几年来大家找不到中本聪本尊了，因为7年前就去世了。

大家热衷于寻找中本聪还有个原因，那就是他作为比特币创始人，给自己留下了上百万比特币，现在价值超过600多亿美元，币圈首富。

By 宪瑞

FX168财经报社(香港)讯 科技公司Bots Inc（BTZI）于周一（8月16日）宣布，其平台将允许商家接受狗狗币和其他加密货币来购买二手特斯拉车型，此前，Bots Inc是首批采用狗狗币支付的上市公司之一。

汽车研究网站iSeeCars对超过47万辆新车进行的一项研究表明，由于全球芯片短缺，汽车制造商不得不削减新车产量，从而导致二手车价格飙升，一些热门车型的二手价格甚至超过新车价格，例如，二手特斯拉Model 3现在比全新的Model 3价值高出约 3%。

因为二手车市场的火爆，Bots Inc的管理层决定首先向特斯拉汽车提供加密货币的服务，但最终将“向其他汽车制造商和经销商提供加密货币支付服务”。

特斯拉首席执行官马斯克曾于5月初在推特询问网友，是否希望特斯拉接受狗狗币支付，结果获得接近80%的支持率，虽然特斯拉没有针对这项投票发布任何官方声明，但如今消费者真的可以用狗狗币购买特斯拉。

狗狗币在今年5月达到历史高点0.73美元，但随后一路崩盘，并且接连数月未有明显的涨势，然而近一个月来，狗狗币开始显示出复苏的迹象，其价格自7月中旬的低点0.16美元开始一路上涨至截稿前的0.333美元，价格已经翻倍。

许多分析师和交易员对狗狗币的前景提出乐观预测，原因包括链上活动的增加、主要交易所的交易量增加以及社群影响者的关注度增加。

吸引新的拥有者是加密货币项目能长期发展的最重要因素之一，Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell在推特上表示，狗狗币的采用率目前处于2017年牛市以来的最高水平，新投资者的持有份额从2020年7月的9%增加到2021年8月的25%。同时，包括Coinbase在内的一些大型交易所内，狗狗币的交易量也呈现上升趋势。

当然，狗狗币的成名与涨势都离不开名人的力挺，NBA达拉斯独行侠队的老板马克库班(Mark Cuban)便认为，比特币只是一种价值储存手段，难以成为一种货币，而狗狗币才是一种可用于购买服务、产品的交易媒介。

随着交易量的提升、企业的采用、以及名人持续对狗狗币的大力推广，或许狗狗币第二次的牛市即将到来。

By Anna

FX168财经报社(香港)讯 周三（8月18日）在塔利班接管了阿富汗首都喀布尔后，阿富汗人惊慌失措，跑到银行抢领现金，却发现他们的钱被锁住。比特币极端主义者也注意到了这个新闻，他们认为加密货币可以解决阿富汗的问题，或者可以从一开始就阻止战争爆发。

比特币的一些最坚定的支持者认为，如果比特币成为货币，这一切，从美国军事干预到阿富汗人无法从银行领钱，都不会发生。

有用户在推特上写道:“阿富汗局势的一个可悲的现象是，各行各业的人们试图从银行取钱，但都失败了。”“让我们通过p2p电子现金结束这种不人道的情况。”

Josh Cotton博士是比特币的倡导者，他在一条推文中说，“大量现金落入了塔利班手中，因为现金无法真正得到保障”，但“比特币可以改变这种情况”。

Jimmy Song是最热衷倡导比特币的人之一，他表示，如果比特币取代美元成为全球储备货币，它可以阻止阿富汗战争。

他说:“没有任何一个理智的政府会在一场持续这么长时间的战争上花费这么多钱。”“美国之所以能这样做，是因为它利用美元作为全球储备货币的特权地位，通过通货膨胀对整个世界征税。”

将通货膨胀作为隐形税收的想法及其与战争融资的联系，是比特币极端主义者普遍认同的一种自由主义倾向。Jimmy Song说:“比特币不允许政府进行这种疯狂的赤字支出，因为他们必须在市场上获得贷款。”

Erik Voorhees是比特币最早的公众倡导者之一，也是加密平台ShapeShift的首席执行官，他认为，虽然阿富汗的情况很复杂，但“从根本上说，这是一个军事帝国过度扩张的问题”。他说:“我们不应该假装比特币会解决那里的苦难，但它绝对可以通过限制国家印刷货币以资助战争的能力来解决某些问题。”

Jimmy Song还表示，即使在饱受战争蹂躏、贫困的国家，比特币仍然可以提供帮助，因为他相信，至少人们可以不必担心无法从银行领钱。

然而，比特币可能是阿富汗许多人现在最不会想到的事情，而且利用历史性危机来推广加密货币肯定会让许多人感到不安。

但在专制政体、有害的经济政策、新殖民主义等依然存在的今天，比特币这个不用经过任何人许可的去中心化数字货币，或许正是少数的解决方案之一，并将能为全球带来持续性的改变。

By Anna

这几天买的房子终于交房了。正在关注美国房市的朋友们估计都明白，2021年以来只有两个字能形容近况：疯狂。于是写写这篇小文记录一下近期的想法。

其实我本来2020年就有买房的打算了，结果谁能料到2020年3月新冠疫情就这么在全世界爆发了，改变了一切。疫情席卷之际，不确定性太强，于是我就暂缓了买房计划改为暗中观察。在2020年7月的时候，我在这个博客写了一篇《美国房市 Time The Market: 是不是应该2021年再买房？》，现在事后来看这次 time the market 的尝试彻底的失败了，因此错过了房价暴涨之前的最佳买入时机。

为什么2020年7月时的判断彻底错误了呢？我认为主要有以下几点原因：

• 当时的判断，最重要的依据是，失业率已处于历史最高点。哪有失业率上天了房价不降的道理呢？现在想来，当时的判断错误，最主要的原因就是没有预测到美国的经济居然来了个K型恢复：受疫情影响大的人都是低收入人群，这些人失业了，但是他们本来也不是我买房的竞争对手；而我买房的竞争对手们，基本全都在家惬意的远程工作，不仅没有失业反而还有大批的人因为自家公司股票疯涨而净值飙升了。一场疫情下来，美国的穷人更穷了，有钱人更有钱了。
• 当时的判断，另一个主要依据是，forbearance 的房子最后很可能拖得越久越还不起，那他们最终要卖或者被 foreclosure，卖的人多了房价就会降。但是现在事后看，这些 forbearance 的房子很可能跟自己想买的房子完全无关，还是上面的K型恢复的问题，我想买的那些价位的房子，其潜在卖家也都是疫情受益者，几乎没有人因此而产生经济紧张而不得不卖房。顺便说一下，forbearance 的截止日期一次次的被延期，这些房子里面有一部分是本来要被卖的，结果因为 forbearance 的原因就继续免费住在里面了，导致供需关系有点导向供给不足，于是也成了推高低端房子价格的一部分原因。
• 从2020年3月开始，美股SP500指数几乎涨成了一条直线，天天史高。科技公司就更不用说了。有无数人因为股票上涨而受益，手里的钱超级多。这些人都是我的买房竞争者。当然，这一点没有人能提前预测到，不然加10倍杠杆买股票就行了。
• 房贷利率。整个2020年，房贷利率一降再降，一直到2021年2月才开始触底。低利率意味着同样房价的月供变少，那相应的同样的收入就可以买房时候价位预算更高一点。

所以我在意识到了这些问题之后，就开始赶紧看房下手了。大概从1月开始吧，那时候因为是冬天淡季，几乎就没有什么房子在卖。一直看房尝试下offer，被惨烈的bidding war给搞的很郁闷，最后3月终于买到了一个比较老、需要做不少remodel工作、但是能以比较便宜的价格买下来的房子。

现在还有不少人在纠结2021年房这波房价快速上涨是不是不理性的、是不是再等等会降。我个人的想法是，房价接下来怎么变，要看这几个因素怎么变：

• 房贷利率。当下（2021年4月）的房贷利率依然比2020年前半年以及更早的时候低了很多，如果做一下房贷利率和房价的关系的历史研究，就会发现房贷利率可以解释相当一部分房价的上涨。2021年初的房价跳涨中的一部分就纯粹是利率降低带来的理性上涨。当然，未来利率怎么变没人能准确预测，有可能上涨，那到时候房价相应的也会变化。
• 通胀。如果通胀很高或者至少人们对通胀的预期（不管对不对）很高，那房价也会跟着涨。在通胀高的时期，买房是个好的选择，因为房价跟着通胀涨、而房贷数目固定不涨。
• 股市。如果美股继续天天史高，房价不可能降。
• 美联储放水程度。看看美国的M2什么时候能停止快速上涨。
• 人们对 Single Family Home (SFH) 的偏好。有人会觉得疫情以来这波 work from home 带来的 SFH 价格疯狂上涨，可能会在疫情结束后反噬，到时候大家搬回城里，SFH 就会有很大的抛压。我倒是觉得除非是特别远郊的地方，否则 SFH 的价格很难下跌。美国毕竟 condo 有很高的HOA、因为不拥有土地而房价涨的慢，这些大缺陷永远都是存在的，很难想象体验过 SFH 的人会在个人财务不出问题的情况下去降级回去住 condo。
• 房源的数量。2021年至今为止存量房源的数量处于完全的历史低位，基本上没什么房子在卖，新挂出来的好一点的房子都是瞬间被抢光的。如果供给一直跟不上，那供需依然不平衡，价格还会继续上移。至于为什么供给这么少？这就不是个简单的问题了。供给太少的长期核心就在于 SFH 占的土地大，离城市中心近的 SFH 本就是稀缺资源，不可能无限供应。短期原因应该是（1）有些人因为疫情不愿意让人来看房所以暂时不卖，不过现在老年人都打上疫苗了，如果这几个月供给还没有扩大，那可能就不太会短期内扩大了吧；（2）forbearance 政策导致一部分本来要卖的房子没必要卖了，直接免费继续住就完了，这些房子得等 forbearance 政策结束才有可能上市。

有人可能会觉得2021年的房价跳涨有点泡沫感，会不会重蹈2008年房价崩盘的覆辙？我认为不会，原因如下：

• 房价并不像股市那样几乎每10年就来一次大跌。纵观美国100年的房价历史，其实只有2008年这一次是崩盘式下跌的，其他时间都一直在涨（这里指的是 nominal price，不是扣掉通胀后的 real price），一部分城市在一些时期会有下跌，但幅度都很小。2008不是常态，而是极其少见的异常状态。
• 2008年那次之所以会房价崩盘，我认为最主要的原因是在那之前金融体系玩的那些花样太花哨，风险没有被真正正确地计算，于是银行放贷标准太低。于是有很多本来不该买得起房子的人被银行放贷了、以及有太多人加杠杆加的太高。今年银行放贷方面依然卡的很严，参与加价疯抢的买家们都是相当qualify的有钱人。今年甚至有无数 all cash offer，连贷款都不需要。

其实这波不仅仅是美国房价暴涨了，纵观全世界，加拿大、新西兰、澳大利亚、英国、爱尔兰等国家，所有人都在吐槽房价暴涨，看数据这些国家涨的比美国更凶。其他非英语国家也许也有类似情况，只不过我不懂那些语言所以没搜到罢了。同一个世界，同一个命运。

也许下半年开始房价就大跌了、而我赶上了房价的历史大顶。谁知道呢，也许我又一次 time the market 完全错误 Let’s see…

不过不论后面房价怎么变，现在终于有了自己的房子了，终于不再做空房地产了！（某种意义上来说，租房相当于是在做空房地产，有了自住房之后才算是 market neutral。）

By physixfan

之前在《用凯利判据玩转前文中的“一个有趣的小数学游戏”》中我提到过凯利判据 (Kelly Criterion)，在赌博游戏中可以通过最大化 expected log return 来计算最佳投注比例。这个世界上最大的赌博游戏当然就是股市了，所以凯利判据在股市中的应用也是一个很重要的问题。在股市中应用凯利判据的话稍微有一点不同的就是股市可以视作一个连续函数，而不是离散的结果。在Wikipedia的这个页面里讲了这个问题，本文稍作翻译介绍一下结果。

一个简化的模型是把股市看做几何布朗运动 (Geometric Bronian Motion)，即 𝑆𝑡 满足如下的微分方程：𝑑𝑆𝑡=𝜇𝑆𝑡𝑑𝑡+𝜎𝑆𝑡𝑑𝑊𝑡

其中 𝑊𝑡 是维纳过程 (Wiener Process)，其性质包括增量独立于历史值、服从正态分布。𝜇 是漂移百分比 (the percentage drift)，𝜎 是波动百分比 (the percentage volatility)。这里的 𝜇 我稍微强调一下，其含义应该是股市年回报率的算术平均值 (arithmetic average)。

根据伊藤积分 (Ito Calculus)，可以得到上面微分方程的解析解：𝑆𝑡=𝑆0exp((𝜇–𝜎22)𝑡+𝜎𝑊𝑡)

其中 𝜇–𝜎22 是股市年回报率的几何平均值 (geometric average)，即 CAGR (Compound Annual Growth Rate)。这里稍微强调一下 𝜇 和 CAGR 的区别以便准确理解。𝑆0 是初值，不重要，设为1即可。

当标的只有股市的时候，expected log return 即：𝔼log(𝑆𝑡)=log(𝑆0)+(𝜇−𝜎22)𝑡=(𝜇−𝜎22)𝑡

现在我们假设资金可以不投入股市，而是放在银行里赚一个无风险利率 𝑟，设我们应该把比例 𝑓 的资金投入股市，于是现在凯利判据的目标就是 𝑓 应该是多少才能最大化 expected log return。我们只关心单位时间的话，其 expected log return 是：𝐺(𝑓)=𝑓𝜇–(𝑓𝜎)22+((1−𝑓) 𝑟)

最大化 𝐺(𝑓)，可得：𝑓∗=𝜇−𝑟𝜎2

上式就是最终结果，很简洁明了，对我们来说具有很强的现实指导意义。

在这个网站里，我们可以查询到美股标普500指数在过去上百年的历史中，回报率和波动率具体有多少。根据选取的时间段不同，数值可能会略有不同。现在我们选取1919-2019这一百年的时间段，不考虑通胀，计算入分红。于是查询到的结果是：arithmetic average return 即 𝜇=12.33%，volatility 即 𝜎=19.66%，risk free rate 𝑟 我们就假设为3%吧。代入数字即可算出：𝑓∗≈2.3

等等，𝑓∗ 的含义不是投入资金进股市的最佳比例吗，为什么会得到大于1的结果？是不是哪里出错了？

并非出错了，而是：美股标普500指数的历史回报确实足够高，波动足够小，以至于100%投入股市都不是最佳的，而是应当上2倍多的杠杆！

这个结果给了我们一个很重要的启示：杠杆不一定是坏东西，如果你投资的标的预期回报率足够高、波动足够低，比如美股标普500指数就是很好的例子，那么很可能只有上一定的杠杆才是最优的。当然，另一方面，也说明杠杆率不是越高越好的，假设市面上可以买到标普500指数的10x杠杆的ETF，我们应该买吗？凯利判据告诉我们答案是否定的。

这一事实也需要和《年轻时候应该加杠杆：让一生中的风险变均衡》结合起来：年轻时和中年以后相比资产太少，如果一生中用同样的比例投资股市，那么年轻时承受的波动绝对值就过小了，年轻时需要加杠杆才能让风险在一生中变均衡。加杠杆的坏处是会让波动变大，如果你这笔投资很短时间内就有可能需要卖出的话，那么波动太大对你来说真的是不行的；但若你的投资 time horizon 有30年或更长那么久，那么短时间的波动就不是风险，你完全可以在年轻时加杠杆获得最佳回报率。等年纪越来越大以后，就不要再继续追求 max log return 了，需要把杠杆率逐渐降回1。

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P.S. 我认为上面的标准答案其实有一点不合理，即：股市其实并不是按正态分布走的，股市有非常明显的肥尾效应 (fat tail)。所以凯利判据算出来的最佳杠杆率仅供参考，不要把它当做信仰。我认为为了克服掉这个缺陷，最佳杠杆率不能是一个恒定的值，而是要经常频繁的根据近期的volatility来计算并rebalance。Volatility 有显著的 volatility clustering 现象，所以用近期的历史 volatility 来预测接下来一小段时间的 volatility 是能起到一定效果的。

By physixfan

Basic Rate of Return

最naive的想法是，计算投资回报率就直接把一段时间内的利润除以本金即可，即：

Basic Return = (EV – BV) / BV

其中EV是Ending Value, BV是Beginning Value。但是有资金的流入流出怎么办？最naive的方法就是把净资金流入算作本金，即：

Basic Return = [EV – (BV+CF)] / (BV+CF)

其中CF是 Net Cash Flow。这样计算，最大的好处自然是简单粗暴；但是有一个致命问题就是，当资金流入流出很多或很大的时候，会让结果变得不准确。

举一个简单而极端的例子：假设年初投入本金$1千，某一天投入资金$1百万，一天后涨了1%赚了$1万之后把这$1百万撤走了，到了年末的时候，投资的股票价格正好跌回和年初一样。这样的话，这一年中净资金流入CF为0，本金BV为$1千，而EV是$1.1万，最后计算回报率的时候如果按上面公式计算分母(BV+CF)是$1千，于是回报率1000%。显然，这个结果没有任何意义。

大家每个月都有新的收入进来，都会投入到股市当中，因此资金的流入流出肯定是投资的重要一部分，因此 Basic Rate of Return 这种计算投资回报率的方式基本上可以说是错误计算方式了。而正确的计算方式有两种：时间加权收益率 Time-Weighted Return (TWR) 和内部收益率 Internal Rate of Return (IRR)。

Time-Weighted Return (TWR) 时间加权收益率

Time-Weighted Return (TWR) 时间加权收益率的宗旨是把整个时间段分成一个个小的时间段，在每个小时间段内资金流入流出为0，然后再把各个是简单的回报率相乘得到总的投资回报率。写成公式就是：

TWR = (1 + m₁) * (1 + m₂) * …* (1 + m_N) – 1

其中m_i为每一个小是简单的收益率。貌似通常小时间段的选取是一个月，但是随着信息时代的到来不需要手工计算了其实划分成一天甚至更短更靠谱一点。

TWR这种计算投资回报率的方式意图去掉资金量大小对投资回报率的影响。继续看上一段举的那个极端例子，如果小时间段的选取是一天，那么TWR计算出来的回报率就是一个不到1%的很小的数字了。

TWR这种计算方式的好处是便于和benchmark（例如SP500基金）进行比较。

Internal Rate of Return (IRR) 内部收益率

TWR固然方便和benchmark进行比较，但是忽略掉资金流入流出的影响也让它有很重要的缺陷。假设一年11个月收益都是正的，只有1个月的收益是负的，结果投资人很不幸就是在那回报为负的一个月加了重仓，就有可能导致这样的结果：TWR收益是正的，但是其实这位投资者这一年却赔了不少钱。这时就要引入另一种计算方式，内部收益率 Internal Rate of Return (IRR)，或者叫金钱加权收益率 Money-Weighted Return (MWR)。

内部收益率 Internal Rate of Return (IRR) 的宗旨是给重仓的时间更大的权重，轻仓的时间更低的权重。其具体计算方式稍微有点复杂，为了避免误导我这里还是直接引用阅微堂写的介绍吧：

将初始投入视为现金流入（大于 0 ），期末资产视为现金流出（小于 0 ），那么 IRR 即使得现金流的现值等于 0 的折现率。我们使用下述公式：∑𝑖=1𝑇𝑓𝑡𝑖(1+𝑟)−𝑡𝑖=0

其中𝑓𝑡𝑖为时间点𝑡𝑖上的现金流，𝑟即 IRR。在 IRR 的计算中，钱在不同时候收益率是一样的。并且它只对期间整体进行定义，分期的收益率和整体的收益率并无直接的关系。上述的定义较为复杂，掩盖了 IRR 的一些本质。事实上，IRR 近似等于收益额除以平均占用资金。这里平均占用资金是指各期占用资金的算术平均值。

IRR 这种计算方式的好处是能体现出投资者择时的影响，能反应出真实的总个人得失，但是拿 IRR 和 SP500 直接比较就比较不合理了。

如何查看/计算自己的投资收益率

在券商的界面中，他们总是会给出一个Portfolio Performance，大家可以仔细看看说明页他们给出的到底是哪个数字。例如下图是Schwab的界面，点开设置的话发现这俩都能选择，其中默认选择是 TWR。M1finance显示的回报率数字则是 IRR，不能更改。

如果你的投资分散在几个不同的券商中，则单一券商显示的结果就不完整了，这时需要自己计算。TWR 的计算需要完整的每天的余额或者需要全部交易记录，如果没有自动化工具的话计算起来会相当繁琐，不过只要你不是准备自己开基金的话那其实还是 IRR 对你更有意义一点。

计算 IRR 的话可以自己建一个Excel表格，然后在各个券商中找到activities页面把该时间段内所有资金进出和对应的日期填入Excel，然后用XIRR函数计算即可。以及需要该时间段起始日期时候的余额，以及结束日期时候的余额（需要添加一个负号填入）。注意IRR的计算并不需要导入交易记录也不需要知道每日余额（当然，该时间段开始和结束这两天的余额需要填入）。一个简单的例子见下面的截图：

总结

TWR 和 IRR 这两种计算方式，一个侧重反应投资策略本身的回报试图避免资金流入流出的影响，一个侧重考虑不同时间仓位轻重的影响反应总的个人得失。总的来说，这两种计算方式都是有意义的，但是看待这个数字的时候应该清楚自己的目的是什么以便选择更合理的那一个。

By physixfan

十年来，区块链和比特币一直相辅相成，共荣共生，开创了继互联网之后的又一个新技术时代。可以说，区块链造就了比特币，比特币也成就了区块链。

但这十年来，外界对于区块链和加密货币的误解从未间断过。在这篇文章中，我们选出最典型的7个认知误区，为你解答——

误区1：区块链=炒比特币

这可以说是大多数人对区块链的第一大误区！

2017年比特币的爆炸式繁荣，让投资者们看到了这样一片新兴的蓝海，纷纷进场捞金。这也造成了大家对区块链的第一印象——区块链，仅仅只是炒币投机。

但是，比特币只是区块链技术的一个应用场景，就像支付宝是互联网金融的一个产物一样。现在在数字货币的市场上交易的不仅仅只有比特币还有以太坊，以及其他的数字货币，就跟传统证券市场的股票一样。

除此之外，BATJ等各种国内外互联网巨头都致力于区块链技术应用的研究，目前已落地了产品溯源、电子存证、公益等方面，也让社会逐渐开始发现区块链所带来的利好。

误区2：区块链上的数据是绝对安全的

这也是一个最常见的误区。很多人包括一些浸淫了币圈许久的币民，都认为区块链中的数据是通过加密方式进行存储的，是“绝对安全的”，所以可以将银行账户、一些重要的密码等等存储到区块链上。

但事实却是，“绝对安全”，是不存在的。

在公链中，区块链中存储的数据对于每一个节点或者个人都是公开可见的，这意味着，只要在这条链上，任何人都可以查看链上存储的数据！

区块链所说的“数据安全”，只是表示“数据是无法被篡改的”，任何人没有修改数据的权利，仅此而已。因此区块链上也并不适合存储个人的敏感信息。

误区3：区块链适合存储大量数据

区块链的分布式特性，意味着区块链网络上的每个节点都有着区块链的完整副本。如果把区块链用来存储例如视频这种大型文件的话，那么节点处理起来将非常困难，从而导致效率低下。

因此，遇到这种情况时，一般会将大型的数据文件存储在别的地方，然后再将数据的地址存储在区块链上。

误区4：智能合约是存储在区块链上的现实合约

实际上，智能合约跟现实世界的合约是完全没有关系的。智能合约是可以存储在区块链上，已经编写完成并可以执行的计算机程序。

智能合约是用编程语言编写的，比如以太坊是用的Solidity，通过以太坊虚拟机这个代码运行环境，智能合约能够在以太坊的区块链上运行，实现功能扩展。

而被称为加密货币1.0的比特币比较单纯，没有智能合约这个概念，自然也没有办法在比特币的链上创建智能合约，也开发不了DAPP应用。

因此，智能合约是可以依照预设条件自动执行的计算机程序，但只限于在区块链之内，同时预设的条件亦必须为区块链技术所能验证的。

误区5：比特币跟硬币的性质是一样的

比特币是第一个基于区块链系统的Token，在现实世界中它并不存在实体。在区块链世界里，它仅仅作为交易记录而存在。

简而言之，硬币只有一种效用——作为一种简单的价值储存手段。而Token可以存储复杂的值，如属性、效用、收入和可替代性，性质其实并不一样。

如果你想要购买、发送和接收比特币，与比特币区块链产生交互，那么你只需要一个比特币钱包，这个钱包只是一个地址、一个密钥，产生交互的比特币则是一条有效的交易记录，允许节点进行验证。

就比如一个矿工进行算力挖矿，获得了12.5个比特币的奖励，这12.5个比特币唯一的有效记录是转入了矿工的钱包里，并不会有实体呈现。

误区6：比特币成不了主流货币，是因为政府

比特币目前存在的最大问题是其固有的可扩展性问题。

在中本聪的设计里，比特币区块链上出一个块需要大约10分钟，并且每个区块的大小限制在1MB以内，这就造成了比特币这条链目前每秒只能处理7次交易！这使得比特币非常适用于转账汇款这种不需要立即进行交易确认的用途。

而作为加密货币2.0的以太坊，目前也只能达到20次/秒的TPS。相比之下，2017年双11支付宝最高完成每秒处理25.6万笔交易，visa和paypal的处理速度也远超比特币和以太坊。

因此，比特币目前无法成为主流货币的主因，并不是因为政府、监管和法规的限制，而是其固有的可扩展性问题，让它无法真正在普罗大众之间实现实时、方便的交易和流通。

误区7：区块链可以应用于全行业

区块链技术，有人理解为第四次工业革命，也有人把他看作是互联网发展的迭代。无论怎么说，这是技术发展的大进步，凝聚在这技术上的价值也有待探索。

虽然区块链技术是一个新进步，但也不是所有行业都需要区块链。短期来看区块链并不能用于全部的生活领域。现在做一个区块链的项目成本并不低，而这方面的人才，又相当稀缺，市场经济下，他们只会往收益更好的项目走。

而中国特色的“无币区块链”，也会逐渐被BATJ这种巨头所垄断，小型区块链企业想落地应用将会变得愈加困难。

人类发明了技术，技术也会回馈于人类。有很多理由认为，区块链将越来越成为许多行业中使用的重要基础架构，远远超出加密货币和金融服务领域。

区块链不能解决所有的社会信任问题，是否能完全“去中心化”也是一个问号，但在不断的被误解中，在不断的认知推进中，区块链在变得越来越圆滑，也越来越适应这个时代。

By 比特吴

比特币矿机巨头亿邦国际（EBON.US）与华铁应急（603300.SH）的举报风波仍在深度发酵。

8月8日，亿邦国际召集媒体，董事长胡东亲自下场，拿出一百多页的举报材料，细数华铁应急涉嫌严重财务造假、严重信披违规，以及实控人胡丹峰及其配偶潘倩涉嫌巨额职务侵占掏空上市公司资产等“三宗罪”。

此后的24个小时里，华铁应急在8月9日早间发布紧急澄清公告，对亿邦国际的指控否认三连。当日晚间再度召开媒体说明会进一步澄清，华铁应急董事长胡丹峰也亲自上阵。但截至8月10日收盘，其股价仍是全天封死在跌停板上。

双方的分歧源自一起8万台矿机买卖合同，其中5.6台矿机交付存疑。亿邦国际表示华铁应急没有付清这5.6万台矿机的钱，而华铁应急则称自己根本没有收到这批矿机，不应该找华铁方面要钱。为此，双方陷入了马拉松式诉讼。

这“消失”的5.6万台矿机到底在哪？亿邦国际举报内容是凭空捏造还是证据确凿？

祸起5.6万台矿机交付

在8月8日的新闻发布会上，亿邦国际董事长胡东称，“公司已向证监会、上交所和浙江省证监局公开实名举报华铁应急，已经送相关材料，恳请监管部门关注。”

亿邦国际是全球三大比特币矿机生厂商之一，于2020年6月在美国纳斯达克上市。被举报方华铁应急，主要从事设备租赁业务，提供建筑维保设备、建筑支护设备和工程机械设备租赁及配套服务，公司于2015年5月在上交所上市。

从业务上看，两家公司风马牛不相及。不过，一起比特币矿机交易将两家公司联系起来。

2018年5月，华铁应急原全资子公司新疆华铁恒安建筑安全科技有限公司（下称“华铁恒安”，现名“浙江琪瑞机械设备有限公司”，下称“浙江琪瑞”）与亿邦国际国内运营主体浙江亿邦通信技术有限公司（下称“亿邦通信”）签订“云计算服务器”（矿机）采购合同，数量为8万台，总价为4.03亿元。

双方合同签订后，华铁恒安按约支付了约1.21亿元的货款，而亿邦通信也于2018年5月向华铁恒安交付服务器2.4万台。

但对于剩下的5.6万台服务器的交付和去处，双方出现了严重分歧。亿邦国际表示，在2018年5月到7月这段时间里，已经完成了全部8万台服务器交付。但2.82亿元的尾款至今未结清。

按照华铁应急的说法，华铁恒安多次催促亿邦通信交付剩余的5.6万台服务器，但亿邦通信以其已履行交付义务为由拒绝交付。

足足5.6万台的服务器还能凭空消失？据“21世纪经济报道”，2018年10月25日，按华铁恒安负责矿机业务对接人陈宝清的说法，这批服务器的实际收货方是第三方浙江纽博实业有限公司（下称“浙江纽博”）。

巧合的是，浙江纽博背后或藏着华铁应急实控人胡丹峰的关联方。工商资料显示，浙江纽博2010年7月成立，初始股东之一为胡月婷。而到了2012年，胡月婷从浙江纽博的股东名单中消失，将所持股权转让给吕东红等人。

而根据华铁应急招股书披露，公司实控人胡丹锋的姐姐也叫做“胡月婷”。

正是由于双方对于剩余的5.6万台矿机交付问题存在纠纷，2020年12月24日，亿邦国际将浙江琪瑞（华铁恒安更名后）、华铁应急，以及华铁应急实控人胡丹锋告上法院。

亿邦国际要求，华铁就剩余的5.6万台矿机支付货款2.82亿元，并支付逾期付款利息3797.54万元，还主张华铁方面对浙江琪瑞债务承担连带责任。目前此案仍在审理中。

值得一提的是，今年3月，法院冻结了华铁应急部分银行账户和子公司股权。但一直到8月3日，华铁应急的公告才姗姗来迟，对上述诉讼进展进行披露。此外，对于这起挖矿生意，华铁应急同样不及时披露，矿机出现减值迹象也不及时公告，甚至还将相关矿机折价甩卖等，也因此曾遭监管部门通报批评。

跟风炒币，摔了一个大跟头

亿邦国际举报中列举的“三宗罪”均涉及一家核心企业——华铁恒安。华铁恒安成立于2018年3月，是母公司华铁应急为了实施“建筑安全支护设备租赁服务能力升级扩建项目”而设立的全资子公司。

但在华铁恒安成立仅两个月后的2018年5月，华铁恒安即展开云计算器服务业务，与亿邦通信签订了上述销售合同，拟购买8万台比特币矿机。

然而，在买下亿邦数万台矿机8个月后的2019年1月，公司又拟将华铁恒安100%股权转让给自然人叶恭乐，转让价格为5975万元。

这笔交易随后不了了之，不久之后的2019年3月，华铁应急再次公告称，华铁恒安受让方变成了自然人陈万龙，转让价格下调至1228万元。这笔交易于2019年4月完成，并在同年9月更名为浙江琪瑞。

工商资料显示，浙江琪瑞在2020年4月再度发生股权变更，陈万龙退出，王俏苹成为独资股东。

对此，亿邦国际董事长胡东在8月8日的新闻发布会上质疑，“华铁应急为何将新疆华铁股权转让匆匆转让？该交易价格是否公允？”在8月9日的说明会上，华铁应急董事长胡丹峰并未正面回复此问题。

值得一提的是，华铁应急突然涉足币圈的背景，是2017年比特币价格猛涨，一度涨至15000美元的高点。但在2018年后，比特币价格回落，较高点跌超一半多。进入2019年，比特币价格一度跌至3000美元左右。在此背景下，“云计算器服务业务”在2018年成为华铁恒安的业绩拖油瓶。

2019年1月15日，华铁应急在监管问询后披露，对华铁恒安计提资产减值准备9750.46万元，占公司最近一期经审计归母净利润的303.03%。公司2018年的归母净利润为-2878.12万元，华铁恒安的资产减值是导致公司亏损的主要原因。

华铁应急否认实控人夫妻“私吞”10亿比特币

在亿邦国际举报的三项内容中，颇受关注的一项为华铁应急实际控制人胡丹锋与配偶潘倩涉嫌巨额职务侵占掏空上市公司资产。

亿邦国际董事长胡东表示，这批8万台矿机中的部分矿机，在其中一个矿池就挖出了4418.89个比特币，目前价值超过10亿元人民币。而这4千多枚比特币挖矿账号、比特币收益和比特币钱包地址全部归属于号码为1390650XXXX的手机用户，而该手机用户正是华铁应急实控人胡丹锋的妻子潘倩。

因此，亿邦国际认为，矿机生产出的比特币流入了潘倩的个人账户，胡丹锋和潘倩涉嫌掏空上市公司资产。

对此，华铁应急方面则坚称华铁恒安业务不涉及挖矿，主要从事的是比特币矿机租赁业务。公司通过华铁恒安取得的是固定回报，矿机挖出的比特币归属于租赁商。

胡丹锋在说明会上还表示，妻子潘倩的手机账号进入 BTC 矿池后，只是作为观察者的账号，用来查看设备是否在运行，亿邦国际举报中提供的五个地址实际上谁都可以访问，举报存在混淆概念。

华铁应急方面的律师称，关于举报材料中胡丹锋夫妇拥有最高价值18亿元的比特币事项，胡丹锋夫妇此前已向新疆公安与余杭工商局进行控告，地方公安局出具的报告显示胡丹锋夫妇没有犯罪事实，举报二人侵占华铁应急财物严重不符合事实。

此外，华铁应急方面强调，亿邦国际及其董事长胡东故意编造虚假信息，在网络上散布，造成公共秩序的严重混乱，涉嫌构成寻衅滋事罪。公司已就此事报案。

野马财经8月9日多次致电华铁应急，求证相关信息，其电话处于无人接听状态。截至8月10日收盘，华铁应急再次跌停，报收9.27元/股，两日市值跌去近20亿元。

都是挖矿惹的祸

对于投资矿机一事，华铁应急董事长胡丹锋在8月9日晚的媒体说明会上表示，因个人原因做了一些脱离主业的事，尤其是比特币矿机投资，产出甚至无法覆盖投入，也给投资者带来了一些损失，“这些都是深深的教训”。

众所周知，比特币是被“挖”出来的。矿工通过专业矿机、显卡投入算力，获得比特币区块的打包权，在完成打包后获得系统产生的比特币作为奖励，这个过程俗称“挖矿”。

简单类比，这个过程就像开采金矿一样，众多比特币“矿工”或者“矿场”通过 “加密货币矿机”全年不停歇地进行挖矿，不断获取比特币财富。

只不过，在众人“掘金”背后，比特币矿机的耗电量十分惊人。目前比特币主要采用ASIC芯片的矿机来进行挖矿活动，但这类专业矿机需要大量能耗，以亿邦国际卖给华铁应急的阿瓦隆矿机A841和翼比特E9.2型矿机为例，消耗的功率分别为1290W/h、1320W/h，若全天运行，则单台每天需要消耗约31度电。8万台一起运行，一天要耗掉248万度电。

值得注意的是，由于有比特大陆、亿邦等多家知名矿机公司，以及内蒙古、四川等地的廉价电力，比特挖矿活动实际上大部分都是在中国境内进行。而目前矿机主要使用的还是火电，即煤炭发电。对环境的影响可见一斑，更不论其上下不定的价格波动性。

据剑桥研究人员的一项比特币耗电指数显示，全球的挖矿活动目前年耗电量约为121.36太瓦时，相当于1213亿度电，这是一个什么概念？如果将比特币看做一个国家，比特币的耗电量能排到全球第29位。该研究显示，在中国境内的矿池总算力约占据整个比特币网络的75%以上，这意味着比特币挖矿活动大部分是在中国境内进行的，造成了大量的碳排放。此前，在减碳目标下，我国内蒙古还对火电矿场下达了禁令。

今年上半年以来，国内监管加强对比特币挖矿整肃。5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开会议，要求强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。这是中央层面首次态度鲜明打击比特币挖矿，随后各地政府落实整肃比特币挖矿。

6月18日，四川省发改委和四川省能源局发文清理关停虚拟货币“挖矿”项目。文件要求，各市州电力公司在6月20日前完成对26个疑似比特币挖矿项目的甄别、清理、关停工作。而亿邦国际卖给华铁应急的8万台矿机中，就有4.5万是要运往四川的。

这也意味着，亿邦国际与华铁应急纠纷中，那“消失”的5.6万台矿机无论落入谁手，也只能是堆在角落吃灰。

By 梁春富

FX168财经报社(香港)讯 在中国宣布打击挖矿业务后，比特币网络的挖矿难度大幅下降，中国的挖矿业务在高峰时期占全球哈希率的四分之三。但来自BTC.com的最新数据显示，最近比特币的挖矿难度正持续飙升。

在经历5月以来连续4次下调后，比特币挖矿难度近两次的调整都是正值，继7月31日上调6.03%后，周五（8月13日）难度又上升了7.31%。

随着来自中国的矿工在加密货币友好的国家慢慢安顿下来，比特币生态系统的挖矿难度上涨了13.77%，自6月第二周以来首次超过15 terahashes (TH) 达到15.63TH。

在中国打击本地矿工之前，比特币的挖矿难度曾达到了25 TH的峰值，中国矿工数量的突然减少，降低了竞争，这使得网络上的现有矿工可以获得更高的利润。Statista的数据显示，中国对比特币挖矿的贡献已减少至近46%，而美国则在填补空缺，占据全球挖矿算力的近17%。

虽然在经历两次难度上调后，比特币挖矿利润减少了7.3%，但现在矿工们的利润仍高于5月中国打击前的水平，因为目前的算力水平仍较5月中国矿工外流前的峰值低了42.1%。

由于挖矿作业的电力消耗，中国将反对比特币挖矿的举措归咎于能源问题，在打击之后，加拿大、哈萨克斯坦斯坦、俄罗斯和美国成为比特币矿工的最佳选择。

不过，算力骤减仍重重打击了比特币的网络处理速度，因此在5月30日后约每两周一次的算力调整中出现了连续4次下调，最大降幅甚至达到了27.94%，也是比特币区块链自2009年开始以来的最大降幅。

在算力调整机制下，比特币依旧保持着每10分钟一区块的速度处理着链上交易，因此，中国矿工的减少也让其他矿工们的挖矿利润大增。Poolin的副总裁Alejandro de la Torre表示，许多人将中国的挖矿禁令视为一场“黑天鹅事件”，但这也使得许多人因此变得更加富有。

目前矿机的抛售相当踊跃，而由于这些矿机都是新一代矿机，因此许多人也预测，大部分的老一代矿机可能将被淘汰，总部位于纽约的数字货币集团Foundry的首席执行官Mike Colyer认为，新一代的矿机效率更高，并且将在“相同的电量下将算力翻倍”。

By Anna