Author: taogecoin

中国矿工成功搬迁后劫后余生

根据Glassnode最新分析显示，比特币全网算力相对于从7月低点恢复近42%。今年5月以来，中国掀起严厉打击比特币挖矿的行动，监管加密货币与比特币矿机，内蒙古、四川、新疆等多个省份要求停运，促使矿工们展开大迁徙时代，纷纷将矿机迁移至其他国家。但目前比特币14天算力中值已经恢复至128 EH/s，比历史最高值低约29%。报告也强调，按照历史基础显示，目前营运采矿利润非常高。

华尔街日报此前报道指出，中国今年夏初宣布打击加密货币挖矿时，纳斯达克上市公司Bit Digital加强将其逾20000台计算机运出中国的努力。这些机器对于这家总部位于纽约的公司非常重要，该公司使用廉价电力驱动高性能计算机赚钱，让这些机器通过计算数学问题来解锁新的比特币。这个过程被称为挖矿，它从十年前任何一个拥有个人电脑的人都可以做的事情，变成了一项需要使用大量计算机和电力的庞大产业。

Bit Digital和其他加密货币挖矿公司此前面临诸多障碍，因为它们要将机器移出一个此前在全球比特币挖矿能耗中占三分之二的国家。这些机器如果受到晃动就很容易损坏，因此包装和跨国运输成为一项艰巨任务。一台此类新计算机的价格约为12,000美元。 考虑到成本和运输时间的因素，相关公司不得不决定是通过空运还是海运来运送他们的计算机。

再加上近期随着比特币因合法化与监管问题，以及季节性回调所造成的价格跌势，挖矿业犹如向市场注入活水。Glassnode分析指出，比特币14天算力中值已经恢复到128 EH/s，比历史最高值低约29%，全网算力相对于从7月低点恢复42%。

新浪、财联社等日前撰文指出，由于历史原因，中国一直是比特币的算力中心，突如其来的监管让很多矿场、矿池不得不关闭国内的矿机，从而导致比特币算力暴跌。根据欧科云链的数据显示，今年5月15日，比特币全网算力达到历史最高的176.06 EH/S，随后经历直线下跌，7月15日最低跌至99.38EH/S，跌幅超过43.55%。

但各大矿企与矿池当机立断，宣布将在海外重新布局矿场与矿机。近两个月过去，报道所掌握到的消息显示，中国国内矿企、矿池基本上完成海外迁移行动，其中标志性的就是比特币全网算力开始快速回升，国内矿池继续霸占算力榜前列。

欧科云链的数据显示，7月15日触底后，比特币全网算力又直线拉升，截至9月2日发稿，回升到125.19EH/S。具中国背景的AntPool、F2Pool、ViaBTC、Poolin、BTC.com、Binance矿池则继续霸占算力榜前六。报道援引通俗的话指，经历过国内监管之后，比特币算力依旧掌握在中国人手里，只不过是中国人换个地方挖矿而已。

Glassnode也提到，挖矿算力的增加原因或包括：旧硬体获得重生，中国的矿工成功搬迁、重建或重新安置他们的挖矿硬体和业务。目前比特币挖矿市场对2020年以来爬升的币价反应缓慢，在更高价格的比特币情况下，只有更少的机器在竞争相同产出数量的比特币，每单位算力的美元计价收入现在已经回升到2019年7月的水平，即每Exahash算力 38万美元，从历史基础来看，目前正在营运的矿工利润非常高。

以全球算力第一大的蚂蚁矿池(AntPool)为例，随着中国国内对于比特币挖矿的高压政策，它的算力一度跌去65.76%。5月8日，蚂蚁矿池的算力达历史高点31752.87 PH/S，6月29日一度跌到10871.61 PH/S。不过，两个月时间不到，蚂蚁矿池的算力就基本恢复到大跌前的水平。8月31日，蚂蚁矿池的算力为23329.87 PH/S，跟5月22日持平。

迄今为止，在美国上市、主要在北美开展业务的几家大型比特币矿业公司总共开采了10500多个比特币，其中近40%的产出来自过去两个月。

The Block收集的公开数据显示，Riot Blockchain、Marathon Digital、Bitfarm、Hut8和Argo Blockchain在8月份共开采了1796枚比特币，这略低于他们在7月份的集体产量，但到目前为止，他们第三季度的个别产量已经达到或已经超过了第二季度的产量。

他们的产量增加是由于来自中国矿工的竞争减少，加上自去年底以来，他们对比特币采矿设备投入了数十亿美元，使其采矿的规模逐渐扩大。上述企业的产量，占今年迄今为止比特币采矿总收入的近5%，这还不包括正准备在美国上市的其他著名北美私营矿业公司，例如Core Scientific、Greenidge Generation和Stronghold Digital。

Bit Digital是唯一一家总部位于美国，但季度产量急剧下降的比特币矿业公司，因为它在第二季度关闭了其中国业务，并且正在向北美运送14500多台机器，该公司尚未更新其7月和8月的数据，图表中的估计数据，是基于Bit Digital的第二季度挖矿结果。

除Bit Digital外，其他五家大型比特币矿业公司几乎将所有开采的比特币都添加到了资产负债表中，截至8月，他们的资产负债表总计增加了17960枚比特币，价值约8.2亿美元，但这包括Marathon Digital在第一季度通过二级市场购买的4812枚比特币。总而言之，这五家矿业公司截至8月持有的比特币总量，是去年12月31日持有的4176枚比特币的四倍多。

不过在比特币矿业公司对采矿活动投资不断加大之际，比特币采矿所造成的环境问题却再度成为话题，《纽约时报》近日在报导中引用剑桥比特币电力消耗指数（CBECI）的数据指出，比特币采矿的年度电力消耗量不仅超出菲律宾、芬兰、比利时、奥地利、以色列等多个国家一整年的耗电量，更是互联网巨头谷歌一年总用电量的7倍。

By 秉斯克

国内NFT的合规问题

在研究和服务国内NFT铸销平台的过程中，我们预计将出现如下主体：作品的著作权人、互联网文化产品权利人、数字复制品的权利人、NFT发行人、NFT铸造者&销售平台、从平台直接购买NFT的消费者、接受赠与者等。这些主体将围绕：原作著作权、数字复制品权利、NFT这三个对象在我国法律项下展开权益分配和再分配，其中就蕴含着合规的希望。

一、NFT的权利来源

2021年8月30日夜，经过若干小时鏖战，飒姐终于在国内大厂购买到一款NFT，仔细观察了相关商品描述和合同版本，销售平台一直强调NFT是数字作品的权利凭证。那么，到底权利从何而来？

以常规的画作为例，某画家创作一幅作品，自该作品完成之日其拥有画著作权，包括具象的十七种权利：发表权、署名权、修改权、保护作品完整权、复制权、发行权、出租权、展览权、信息网络传播权等。飒姐认为在国内铸造NFT之前，画家要将其著作权中的至少两种权利“复制权+信息网络传播权（简称信网权）”授权给铸造者形成数字复制品（又称数字化作品），否则无法达成NFT铸造的目的，必有侵权之忧。

提醒读者注意，此处授权最好为独家授权，防止“一女二嫁”，也让消费者放心。

But, 著作权人分出复制权+信网权给铸造者，铸造者第一步不是上链，而是先对原作进行复制，将复制品存储在私有云。数字复制品并非数字作品本身，数字复制品仅是实物作品的部分权利在数字世界里的映射。继续往下操作，将数字复制品的哈希值或某种密码形式上链，形成独一无二的一个数字证明牌即NFT本体。也就是说，NFT≠数字作品，甚至不等于数字作品的存证，而只是数字复制品在链上的一种密码学表达。

从这个逻辑推演，实物作品与NFT自身并无著作权的转移，甚至没有著作权里17种权利中任何一种的转移。说到底，NFT只是某作品在数字世界的一种映射的标记，其自身并无更多的艺术价值，鉴于此，消费者不宜炒作。

二、NFT到底是物权还是债权？

NFT本身到底是物权还是债权，我们的认知也在不断加深，之前对于NFT自身是物的判断并没有错，随着研究的深入，飒姐认为：国内NFT本身是表征某种债权的物，是NFT持有人对合同相对方随时行使欣赏、观瞻、聆听权利的一种凭证。

NFT的物权属性，其实只体现在它是一个虚拟牌（属于虚拟商品），这个牌自身可能仅价值1分钱或更低，正如演唱会门票，门票自身是个物件，但它不是演唱会里的歌声和视频更不是演唱会本身，只是一个持有人可以请求去听演唱会的“债权凭证”。同理，NFT就是持有人向相对方主张随时随地线上观瞻、欣赏画作或音乐作品的权利，简言之，NFT实际上是债权凭证。

问题来了，既然是债权凭证，那么，NFT持有人可以向谁主张哪些具体权利呢？从现有购买NFT的合同看，多数平台采取的不是三方合同而是平台和C端消费者的双方合同，之所以有意无意忽略NFT发行方，可能是平台想给消费者一种“美化效果”。

认真观察发行方，我们会发现这些发行方的公司规模和知名度十分有限，却在整个NFT全生命周期中扮演了“背锅侠”角色，承诺著作权或数字音乐等无瑕疵、出现风险愿意承担民事赔偿责任等。So，根据合同相对性，鉴于销售平台直接与消费者签约，消费者付费购买NFT之后，就享有向销售平台要求图片展示和音乐播放的权利，一旦出现无法观瞻或播放的问题，可依合同追究平台责任。

我们发现，最近NFT销售平台兼铸造平台“二合一”的状态，有改观。分别使用同一集团项下的不同主体承担技术铸造和NFT宣传销售对平台方而言是合理的。能够尽量降低平台风险，同时也避免纠纷集中在某一个主体身上，引发无法承受的法律风险。但从消费者的角度，技术公司和销售公司分离就意味着其持有的NFT一旦出现Bug，可能面临互相踢皮球的俗套，维护权利的时间和精力成本“翻倍”。

（顺便提一句：关于NFT到底是不是《信息网络传播权保护条例》中的“权利管理电子信息”，飒姐的结论观点：否。）

三、NFT平台需要的资质

我们对于NFT各种形式不一一分析，仅以音乐作品NFT为例，对其铸造、销售所需行政许可或备案进行阐述，图片或视频类请自行研究（抗议白嫖+窃取观点，鼓励打赏+咨询）。

1、《区块链信息服务管理规定》要求平台进行备案

根据《区块链信息服务管理规定》，区块链信息服务提供者应当在提供服务之日起十个工作日内履行备案手续，通过国家网信办区块链信息服务备案管理系统进行备案（第11条）。尤其值得注意的是，若数字藏品的NFT发行、销售服务属于新业务、此前没有备案的，应按照有关规定报国家和省级网信办进行安全评估（《区块链信息服务管理规定》第九条），可委托有相关资质的测评机构或自行开展，并通过“全国互联网安全管理服务平台”（www.beian.gov.cn）提交安全自评估报告。（《国家互联网信息办公室关于<区块链信息服务管理规定>涉安全评估条款说明的公告》）

2、须取得《网络出版服务许可证》

依照《网络出版服务管理规定》第2条的规定，网络出版服务是指“通过信息网络向公众提供网络出版物”，网络出版物是指“通过信息网络向公众提供的，具有编辑、制作、加工等出版特征的数字化作品，范围主要包括：（一）文学、艺术、科学等领域内具有知识性、思想性的文字、图片、地图、游戏、动漫、音视频读物等原创数字化作品；（二）与已出版的图书、报纸、期刊、音像制品、电子出版物等内容相一致的数字化作品；……”。显然NFT作品应当是网络出版物，进而平台所提供的便是网络出版服务。因此，根据第七条的规定，从事网络出版服务，必须依法经过出版行政主管部门批准，取得《网络出版服务许可证》。

3、须取得《信息网络传播视听节目许可证》或履行备案手续（广播电影电视主管部门）

《互联网视听节目服务管理规定》第2条，互联网视听节目服务是指“制作、编辑、集成并通过互联网向公众提供视音频节目，以及为他人提供上载传播视听节目服务的活动”。NFT作品由制作方进行制作编辑而成，且通过互联网的形式向公众提供了该音频，即属于互联网视听节目，故而平台所提供的服务属于互联网视听节目服务。因此根据此规定，须取得相应许可证或履行备案手续。

4、须取得《网络文化经营许可证》

文化部（现为文化和旅游部）发布的《互联网文化管理暂行规定》第8条规定，申请从事经营性互联网文化活动，应当向所在地省级文化行政部门提出申请，由省级政府文化行政部门审核批准。该规定对“互联网文化产品”的定义是“通过互联网生产、传播和流通的文化产品”，主要包括：（一）专门为互联网而生产的网络音乐娱乐、网络游戏、网络演出剧（节）目、网络表演、网络艺术品、网络动漫等互联网文化产品；（二）将音乐娱乐、游戏、演出剧（节）目、表演、艺术品、动漫等文化产品以一定的技术手段制作、复制到互联网上传播的互联网文化产品；对“提供互联网文化产品及其服务的活动”也作出明确定义，指“提供互联网文化产品及其服务的活动”，主要包括：（一）互联网文化产品的制作、复制、进口、发行、播放等活动；（二）将文化产品登载在互联网上，或者通过互联网、移动通信网等信息网络发送到计算机、固定电话机、移动电话机、电视机、游戏机等用户端以及网吧等互联网上网服务营业场所，供用户浏览、欣赏、使用或者下载的在线传播行为；（三）互联网文化产品的展览、比赛等活动。

因此虽然音乐作品NFT的铸造、发行和销售本身不是互联网文化产品的创作，但它是通过区块链技术产生的这种密码学表达，提供了NFT买家对原作品或复制品的浏览、使用、下载，属于该规定的“提供互联网文化产品及其服务的活动”，应当取得《网络文化经营许可证》。

5、须取得增值电信业务经营许可证

依据《电子商务法》以及《互联网信息服务管理办法》的规定，从事经营性互联网信息服务，应当向省、自治区、直辖市电信管理机构或者国务院信息产业主管部门申请办理互联网信息服务增值电信业务经营许可证，同时申请人取得经营许可证后，应当持经营许可证向企业登记机关办理登记手续。

值得一提的是，若平台以竞价拍卖的形式发售，应当取得拍卖许可或与取得拍卖许可的拍卖公司合作进行拍卖活动。

四、中外合资企业能做NFT销售平台吗？

首先，介绍一个法律概念“网络出版物”，根据《网络出版服务管理规定》第二条的规定，网络出版物是指通过信息网络向公众提供的，具有编辑、制作、加工等出版特征的数字化作品。请注意，什么叫做“出版”需要解释，我们找到《著作权法》和《出版管理条例》，“出版”包括复制、发行等。

其次，NFT的铸造过程，必有的环节是数字复制品的形成，最终NFT要销售给公众，所以，复制实物作品并向公众进行提供的行为属于广义的“出版”。

再次，出版的主体是受到限制的。中外合资经营、中外合作经营和外资经营的单位不得从事网络出版服务。从这个逻辑可推知：NFT铸造和销售平台只能是内资公司，不能有外资参股或独资。

最后，聪明的读者，您可能会想到，不让主导就合作办呗。绕过监管没那么简单，法规规定：网络出版服务单位与境内中外合资经营、中外合作经营、外资经营企业或境外组织及个人进行网络出版服务业务的项目合作，应当事前报原国家新闻出版广电总局（现国家新闻出版署）审批。重点是“事前”审批，时间等成本及难度请自行脑补。

五、擅自铸造和出售NFT，法律后果

囿于NFT是新鲜事物，全世界都在狂热地尝试之中。但成熟的法律体系并不会缺位，NFT与文化产业的“深嵌”，让我们很难绕开国内关于著作权、网络出版、信息网络传播权等方面的法律法规和规章，也最终会有相应的监管机关出手规制。目前，我们可看到的处罚措施包括但不限于：

（1）出版行政主管部门、工商行政管理部门，取缔；

（2）省级电信主管部门，责令关闭网站；

（3）公检法部门，内容涉嫌犯罪，刑事处理；

（4）监管机关，删除NFT，没收违法所得，处理服务器；

（5）监管机关，违法营业额1万以上的，并处违法经营额5-10倍罚款；违法经营额不足1万元的，可处5万元以下罚款；

（6）出版行政主管部门，限期改正、限期停业整顿，吊销许可证；

（7）被吊销许可证处罚的，其法定代表人或主要负责人10年内不得担任网络出版服务单位的法定代表人或主要负责人；

（8）法律法规规定的其他处罚措施。

写在最后

作为热爱新鲜事物的人，其实不怕层层法律规制，最怕的是没有法律和机关出面规制。拥抱监管，不是一句空话。既然飒姐团队已经帮大家找到了这么多法律依据和权利义务规定，那就说明：国内NFT，合规有望。倘若一片荒芜，等待子弹飘一会儿，才透着悲情与苦涩。

By 肖飒Lawyer

比特币挖完了怎么办？不够用怎么办？

在近期的留言中，很多新入门的小伙伴都在问比特币约四年减半一次，挖完之后怎么办呢？矿工奖励从哪里来，奖励的是什么币？总量恒定不够用了怎么办？今天我们就来聊聊比特币总量和矿工奖励的事情。

 01 比特币总量是多少？是如何得知的？

2009 年，中本聪挖出了比特币的创世区块，生成了 50 个比特币，根据比特币的机制规定：每隔大约 10 分钟会出现下一个区块，每隔约 210000 个区块奖励就会减半。

也就是说，前 210000 个区块的奖励是 50 个比特币；从第 210001 区块到第 420000 区块，每个区块的奖励则是 25 个比特币。按照每个区块的产出时间约为 10 分钟计算，每 210000 个区块的产出时间大约是 4 年，即常提到的 4 年减半。

四年一次变化，每个四年间都会产生约 21 万个区块。第一个四年每个区块是 50 个比特币，；第二个四年每个区块是 25 比特币；第三个四年每个区块是12.5 比特币，以此类推直到全部被挖完。

也就是（50+25+12.5+6.25+3.125+1.5625+……+0.00000001 ）×2100≈210000，直到约 2140 年左右全部挖完。

 02 除了比特币，别的Token可以挖吗？

除了比特币，别的Token也是可以挖的。不过不同的矿机可以挖的Token不同，如果两种Token的算法机制相同，则可以用一个矿机挖不同的币。

否则，是没办法用一台矿机同时挖不同类型的Token种类，或者挖矿效率很低，因为矿机都是根据特定算法定制的。

另外，矿工挖比特币奖励的就会是比特币，挖莱特币就会奖励莱特币，所以奖励的Token取决于你挖的是什么。

 03 挖完之后不够用怎么办？

各国无限制的发行货币导致钱变得越来越不值钱，比特币的出现给通货膨胀的这一问题带来了解决方向。

随着它越来越为公众所熟知，比特币总量恒定 2100 万，可以避免通货膨胀，以后如果成功了，要大量应用，即便在 2140 年左右全挖出来，不够用怎么办，会不会导致通货紧缩呢？

前面介绍过，比特币的最小单位是聪，只有一枚比特币的亿分之一，比特币的价值是可以细分到很小的，短期内是不必担心的。

另外，假若真到了 2140 年，面临挖完的局面，比特币是只是数字货币发展至今的一种形式，除此之外，还有以太坊等可以使用。但如果可以无限制增发，又会和法币一样了，失去了其价值。

另外，比特币挖完之后的矿工奖励问题，中本聪曾提过，只要既定数量的电子货币已经进入流通，那么激励机制就可以逐渐转换为完全依靠交易费。

因此，即便Token都被挖完了，矿工到时候也可以通过手续费继续维护整个网络系统。

比特币能够被分割。作为一种电子货币，分割实在是太容易了。10元纸钞可以换成10张1元的，1元的可以换成10张1角的，但你现在找不到1分纸币了，总不能把1分撕成10张吧。受限于实体货币，即使电子银行普及，你帐户里面的数字依然不会出现很多位的小数。比特币能够被细分，你不必担心 2100 万比特币不够流通用 比特币在目前的数据结构下，最小单位是 0.00000001 比特币，即“1 聪”，之上还有微比特（0.000001 比特币）、 毫比特（0.001 比特币）和比特分（0.01 比特币）三个单位。如果将来有需要的话，比特币还可以考虑更小的分区单 位。货币能分割成小块意味着流通更容易，不会有货币太少不够流通用的担忧。

By 白话区块链

Coinbase Lend尚未上市就遭SEC起诉

美国最大的加密货币交易所Coinbase首席执行官阿姆斯特朗(Brian Armstrong),在该公司收到监管机构计划起诉的警告后抨击美国证券交易委员会(SEC)“行为非常粗略”。

阿姆斯特朗周二(9月7日)午夜在推特上写道：“在向该行业提供一点实际指导之前，我们就受到了法律诉讼的威胁。通过诉讼进行监管应该是SEC的最后手段，而不是第一手段。”

(图源：推特)

Coinbase上周三(9月1日)收到了美国证券交易委员会的Wells通知(监管机构通知一家公司打算在法庭上起诉该公司的官方方式)，称监管机构打算就该公司生息产品起诉Coinbase，Coinbase在周二晚间的博客文章中披露，该生息产品名为Coinbase Lend。

Coinbase将Lend作为传统储蓄账户的高收益替代品进行营销，该产品被宣传为,用户的资金通过授权给Coinbase借给那些经过验证的借款人，从而用户可以赚取稳定币（USD Coin)来获取4%的年收益率。Coinbase表示将支持USD Coin变现，并保证它始终可以以1美元的价格兑换。该产品尚未推出，但Coinbase在6月份鼓励客户进行预注册。高利息账户在加密用户中很受欢迎。

DeFi借贷池是否有资格成为证券的问题正在成为SEC的一个关键法律战场。阿姆斯特朗表示，当该公司最初在发布前联系美国证券交易委员会进行简报时，SEC回应称，Lend功能是一种证券。据阿姆斯特朗称，美国证券交易委员会对Lend提出了一系列要求，Coinbase都遵守了这些要求。Coinbase表示，由于美国证券交易委员会的行动，公司至少要到10月才能推出Lend。

周三(9月8日)上午，Coinbase的股价下跌了近4%。截至发稿，东部时间9：57，Coinbase股价下跌3.51%至257.43美元。

By FX168

比特币在投资组合中应该占比多少

传统的60/40基准投资组合是将60％分配给股票，将40％分配给债券，它会定期重新平衡，以便在重新平衡每种资产类别的增长或缩减时保持这一比例。

近年来，由于债券收益率降低，以及通货膨胀上升的风险增加，平衡的投资组合已经变得不平衡了，这也引发了人们寻求多元化投资工具，实现多资产组合缓冲利率冲击。从投资组合的角度来看，一项优秀的资产应具有可观的风险回报和低资产相关性，最好两者都有。在过去的35年里，债券起到了这样的作用，它不仅提供了有吸引力的风险回报，同时与股票呈负相关关系。

资产中应该配置比特币吗？这或许是很多人心中的疑问。本文以比特币为例，对于看好加密货币前景的资产配置投资者来说，探究加密货币在平衡投资组合中如何扮演角色。

1. 低额配置，高波动性 

随着14万亿美元的全球债券收益率为负，其他资产与债券竞争多元化作用已降至最低门槛。因此，加密货币缺乏现金流或收益已不再是令人担忧的问题，黄金也是如此。比特币是第一个加密货币，目前市值最大，其风险调整后的回报率很高，基本上与传统资产无关。但比特币的历史很短，波动性很大，因此很难评估比特币在多资产组合中能发挥多大的作用。

尽管比特币波动性高，但与标准普尔500指数和美国10年期债券相比，比特币的风险调整回报率更高，以及比特币与其他资产之间相对较低的相关性带来的多样化优势。

然而，比特币对投资组合最强贡献来自于2017年、2019年和去年在新冠肺炎后的反弹。其实自2014年以来，比特币实际上经常在股票缩水期间下跌，如2015年、2018年和2020年1季度。随着股市缩水，加上比特币的高波动性，最终在投资组合中也有优势存在。比特币在投资组合中只有5%，但却推动投资组合大约20%的波动性，而美国10年期债券只贡献了2%，这对于机构资产投资组合来说，高波动性也限制了风险投资者的潜在分配策略。

资产

比特币在2017年、2019年和新冠肺炎危机的强劲反弹表现

2. 未经测试的关联性，高风险

为了评估投资组合中比特币未来多样化收益，投资者需要了解比特币与宏观基本面、情绪和其他资产之间在整个周期中的联系。但比特币历史太短，无法涵盖整个商业周期或高通胀时期，所以目前还不清楚比特币上涨和利率冲击时期会有什么表现。但在2020年初新冠肺炎危机期间，比特币与其他资产相关性变高。

资产

比特币的少量配置增强了60/40的投资组合

自2021年年初以来，比特币与传统资产的相关性再次下降，比特币仍然与美元呈负相关。虽然现在确定还为时过早，但这表明投资者正在将比特币作为货币贬值的对冲工具，类似于黄金或更广泛实物资产。

直到最近，比特币和其他资产之间的关联度低且不稳定

资产

尽管比特币存在相关性，但从多样化的角度来看，这可能是件好事，前提是比特币回报具有可预测性，在风险调整的基础上，既可预测又有吸引力。鉴于比特币有限供应量，其价格应该主要取决于投资者的需求和价值。但到目前为止，投资者的需求似乎与资产本身有关，而非宏观因素；比特币在散户投资者以及机构入场后推动了价格上涨，而监管和税收等方面影响，其价格急剧下挫。所以，在驱动因素没有更清晰的背景情况下，比特币未来风险回报仍然很难预测。

3. 比特币从诞生开始就伴随高风险

资产

比特币高回报、高风险

可以说，比特币的波动性比其相关性和回报更稳定，但处于非常高的水平。虽然一般来说，商品因为供应量不具备弹性，往往比金融资产更不稳定，需求往往对价格也不敏感，但比特币的价格波动一直特别极端，一个月内有>50%的缩水，从高峰到低谷的跌幅达到80-90%。在2021年，每个月都有特别大的回调出现，一月-26%，二月-25%，三月-15%，四月-22%。但在这种高风险的同时，比特币带来了强劲的回报，价格在4月达到了历史最高点。1971年布雷顿森林体系崩溃后，黄金也出现了类似的高波动性和大幅反弹。但在美国私人投资者允许接触黄金条例颁布后，波动性和回报率最终下降。如果当市场成熟时，同样的情况可能发生在加密货币上。

4. 比特币：不完全是一个安全的避风港

资产

比特币一年波动率

比特币的高波动性会使其成为不可靠的宏观对冲工具，特别是在短期内，还会增加平衡投资组合的风险。与股票和债券相比，比特币的回报在每月与每日的基础上也更加不稳定，既有大幅持续下跌，也有上涨。对于比特币高波动性资产，投资者需要在下降时买入，反弹时卖出，但频繁交易可能会导致资产缩水。

来自机构的阻力

机构资产配置者在评估比特币投资时还必须考虑其他因素。首先，加密货币的整体规模和流动性很小；全球金融资产（股票和债券）的市场价值大约为200万亿美元，黄金市场价值接近11万亿美元，而比特币的市场价值只有7000亿美元。而且，随着众多其他较小的加密货币存在，以及可能推出更多加密货币，挑选优秀的加密货币至关重要。第二，托管和交易方风险可能难以管理，而且成本高昂。第三，由于缺乏透明度和对挖矿碳足迹的担忧，挖矿可能会有更多监管，这给投资者带来很大的不确定性。所有这些因素都可能减缓机构投资者的广泛采用。

总结

到目前为止，比特币的市场规模和交易量在整个投资市场上占比都很小。并且在归类上认为是具有资产组合战略分配的另类投资类别。随着比特币的增长和成熟，以及越来越多的投资者研究它持有它，以后可能会成熟到变成一个独立的资产类别。

投资者是否应将比特币纳入其投资组合，取决于风险承受能力、投资目标和其他因素。对于那些认为加密货币适合投资的人而言，建议考虑少量配置，并分散持有多种主要加密货币。

By Mueller Glissmann

比特币要不要落袋为安

摘要：

  • BTC可以说是最有争议的资产类别，同时也让机构和散户投资者感到困惑。
  • 与一些知名投资者的强烈看跌趋势相反，事实上，BTC的长期上升趋势显然是看涨的。
  • 我们将密切关注BTC的价格走势，来呈现更多关于BTC的信息。
  • 在目前的价格水平，我们会解释为什么等下一次回调可能会更好。

一、投资观点

BTC-USD对许多投资者来说仍然是一个谜，包括散户和机构，因为这些市场参与者，将继续把他们的看涨和看跌情绪放在这个加密资产市场的领导者身上。例如，约翰-保尔森(John Paulson)最近就断言加密资产市场正处于泡沫之中，因为他认为 “加密资产是有限供应的”。与此同时，方舟投资公司（ARKK）的首席执行官/首席信息官Cathie Wood坚持了她对$500K BTC理论价格的乐观看法，并呼吁企业考虑将BTC加入其资产负债表。对于普通投资者来说，这当然不是一个简单的判断，因为投资界在散户投资者是否应该将BTC-USD加入他们的投资组合的问题上显然存在分歧。

我们当然不会随便发布无价值的信息来向大家强推我们的观点：关于BTC从基本面来看是否有价值。相反，我们要借用著名的深度价值投资者，橡树资本的霍华德-马克斯的一些智慧，他在今年早些时候修改了他对BTC的立场，正如他所阐述的：

“正如我之前所说，价值投资者的自然状态是持怀疑态度……正是这种怀疑态度降低了价值投资者的亏损概率。然而，在一个创新如此迅速的世界里，这种心态应该与好奇心、对新思想的开放性以及在形成观点前学习的意愿相匹配。在加密资产的情况下，我对金融创新和投机市场行为的模式识别以及我的自然保守主义，来表明我的怀疑立场。这让橡树资本和我多次摆脱了麻烦，但它们可能无法帮助我思考创新。因此，我得出结论（在安德鲁的帮助下），我还没有足够的信息来形成对加密资产的坚定看法。本着思想开放的精神，我正在努力学习。”

因此，现在暂时还不能肯定的说，我们比霍华德-马克斯更了解BTC有限的供应和不断增长的需求背后的基本理论。

我们要做的，是告诉你如何通过BTC-USD的头寸投资机会赚钱，并利用BTC为精明的市场参与者提供巨大波动性。当我们戴上投资帽子时，我们并不关心BTC-USD背后的基本理论，我们对BTC持中立态度。相反，我们寻找正确的进入机会，并计划好进入/退出/止损，我们不会让这个简单的过程变得复杂。

二、BTC全年表现

市场

BTC-USD YTD表现（截至21年9月1日）。来源：Koyfin

尽管BTC在2021年4月达到了ATH（历史最高价格），取得了116%的YTD（年收益）惊艳回报，在5月份遭遇了大幅抛售，但自7月触底以来，BTC已经收回了大部分损失，截至2021年9月1日，现在已经上涨了62%的YTD。 

因此，最近在底部做空的投资者一定很失望，因为我们相信他们的大部分头寸现在应该已经被拿出来了（除非他们愿意坚持这些损失，并希望得到最好的结果）。然而，从价格走势的角度来看，当BTC价格在6月/7月试图形成底部时，在这个基础水平上做空，是非常疯狂的。因此，决定在这些水平上做空的投资者明显表现出缺乏判断价格走势的专业知识，这也是BTC精明的投资者经常关注的。

三、BTC现价的整体情况

市场

BTC期货隐含波动率指标  来源：思考者之家(Thinkorswim)

其实我们想强调这张图，因为想要读者更清楚地了解从BTC期货看到BTC隐含波动率（IVx）。首先，投资者必须明白，BTC-USD是一个高度波动的工具。它目前的IVx读数为93，在过去52周内，IVx的范围很广，从36到172。因此，在我们看来，那些想尝试在较短的时间框架内（如每日或日内）进行日内投资或波段投资的投资者只会自找麻烦，即使你有一个高度健全的风险管理系统。

市场 BTC价格走势(月线图)

因此，我们会更鼓励读者在投资BTC时采取仓位投资的方式（使用较长的时间框架），因为与较短的时间框架相比，这将会帮助投资者更好地应对该资产的IVx，因为它消除了由于BTC的高波动性而产生的大部分 “图表噪音”。仓位投资者通常会通过使用月度时间框架从月度角度扫描市场，以更好地了解投资资产的长期趋势偏向。

因此，对于熟练阅读价格图表的投资者来说，你应该注意到，我们在2018年底和2020年初看到的那些回调（与股票的COVID-19熊市相吻合）不过是上升趋势中的一个重大跌落，很多买家沿着BTC 的K线支撑点大量买入。这给知情的投资者或BTC多头提供了巨大的机会，当那些疯狂在顶点买入的投资者，但后期急于退出市场时，他们认为最终的崩溃肯定会到来。

然而，聪明的BTC投资者当然明白，该资产有一个明确的长期上升趋势，从未受到威胁，这也是支撑点强有力的作用。

尽管如此，最近BTC的快速垂直上升的价格走势，肯定包含潜在的看跌价格走势，这是我们经常在后期的见顶信号中看到的情况。精明的市场参与者将其作为重要的牛市陷阱，关闭陷阱门促使我们在4月份看到了大规模的抛售，因为这些聪明的投资者在毫无戒心的BTC投资群体中利用他们对于BTC的看涨情绪锁定了大量利润。特别是那些关注较短线投资的人，因为他们成为了这些仓位投资者的“诱饵”和“午餐”。

四、BTC的头寸投资可操作等级

虽然我们看到BTC在今年早些时候大幅攀升，让许多看空加密资产市场的投资者措手不及，但我们相信熟练掌握价格趋势分析的投资者肯定不会如此。请注意，我们不鼓励投资者在图表上叠加无数的技术信号或指标或趋势线或想象的模式。我们发现这往往会分散投资者的注意力，使他们无法专注于最重要的东西：价格趋势。

虽然我们不会在这里分享我们如何阅读价格图表的 “商业秘密”，但我们也希望在阅读和解释BTC的图表时，为我们的读者提供一些有用的前言，以了解哪里是关键的可操作水平，可以为他们提供有用的信息来采取行动。

市场BTC价格走势（周图）

放大BTC的周线图，投资者应该能够清楚地收集到BTC的关键阻力位。BTC 4月的顶部之所以如此清晰，是因为它是在我们观察到的双顶价格趋势中出现的，并且也得到了我们之前强调的月线图中清晰的冲高价格趋势的支持。我们上一次大量加仓BTC是在4-5月，在那之后，随着加密资产龙头的垂直上升，显然没有更多的低风险进入点。

尽管BTC在4月的顶部之后修正了50%以上，并在$30K价位附近找到了关键支撑，但我们并不太相信BTC-USD的回调已经结束，因为去年的上涨显然有太多的泡沫没有被清除掉。从$30K水平的反弹显然是超卖条件下的技术性反弹来看，我们认为下一次回调将告诉我们BTC的强支撑点位。我们无法预测目前这种上升势头是否会在下一次回调之前将BTC-USD带到一个新高。

不过，在考虑增加BTC的新风险之前，我们更倾向于先观察双底熊市陷阱的出现。鉴于目前的势头，如果BTC在下一次回调时出现双底，那么我们认为这将是强烈的看涨，尽管这可能需要几个月才能形成。然而，由于BTC的高波动性，它甚至可能比我们想象的更快到来，我们鼓励热衷于增加BTC的投资者继续仔细和耐心地监测价格走势。

因此，为了预测在下一次回调中可能形成双底的地方，我们将观察这些水平（请注意，我们无法判断价格是否会回调到这些水平，这些是潜在的可操作区间，我们认为我们将看到买家和卖家的强烈反应）。

我们肯定会密切关注$25K和$20K的水平，并认为在这些区间的潜在双底将是非常有利的价格水平，那些错过了BTC大幅攀升的投资者可以冒险一下。

五、所以，BTC现在该买还是该卖？

市场BTC1年走势图

市场Crypto恐惧和贪婪指数（1年）. 来源: Alternative.me

读者很容易就得出结论，BTC是一个高度情绪化的市场。第二张图表可以帮助衡量在任何特定时间点，加密资产市场的乐观和悲观程度。这张图考虑了无数因素，我们认为，它对那些希望了解当前驱动BTC情绪的投资者或者机构，是非常有用的。至少在过去的1年里，我们可以清楚地观察到，唯一一次看到真正的恐惧笼罩着BTC是在5月至7月，当时的价格走势也表明BTC正在形成一个支撑位，随机指标显示超卖市场显然已经脱离了这些悲观的水平，现在肯定没有任何低风险的进入点。

我们觉得你应该耐心等待机会再来（BTC的反复是有的，你永远不会错过“上车机会”，特别是对于BTC而言），当投资者都再次看跌BTC时（只要阅读新闻就会知道），然后仔细观察价格趋势和我们强调的可操作区间。我们预计，BTC可能会再回落一次，做一个双底，以剔除那些弱小的多头，然后再继续维持新高。如果双底发生，一定要大量买入。

By 达瓴智库

盘点纳斯达克上市的挖矿公司

比特币和相关加密货币的兴起刺激了区块链相关技术公司的发展，许多人认为区块链 / 加密货币行业在近几年内或许会出现更繁荣的景象。例如，MarketsandMarkets 的 2019 年研究报告预计，从 2020 年到 2025 年，全球区块链市场将以惊人的 67.3% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。该报告估计，到 2020 年底，该市场的价值将达到 30 亿美元，到 2025 年底增长到 397 亿美元。

可以看到的是，目前，北美成为比特币矿场的欢迎之地，也有越来越多的挖矿公司在纳斯达克上市。其他顶级非加密货币公司通过合作、投资或附带风险投资投入到加密领域当中，包括微软、Square、Paypal、Visa、高盛、MicroStrategy 和万事达卡等等，越来越多的上市公司与加密领域相关。

下面将带领大家速览这些上市的加密挖矿公司现状。

Marathon Digital Holdings

比特币持有量：约 6,695 枚，价值约 3.334 亿美元

一览纳斯达克上市挖矿公司现状：比特币持仓、营收与挖矿产量

Marathon 是一家挖掘加密货币的数字资产技术公司，专注于区块链生态系统和数字资产的生成。Marathon 目前在 Hardin MT 运营专有的数据中心，最大功率容量为 105 兆瓦。该公司还在北达科他州的一个共同托管设施中拥有 2,060 台先进的 ASIC 比特币矿机。

一旦全面部署，公司的挖矿设备将包括超过 103,000 台能够生产 10.36 EH/s 的矿机。

Marathon 正在建设北美最大的比特币采矿业务，同时运营着北美比特币矿池—MaraPool。

根据 Marathon 报告的 2021 年第二季度公司业绩显示，与第一季度相比，第二季度收入获得了大幅度的增长。

第二季度和近期财务摘要：

  • 公司总收入增至 2,930 万美元，较 2021 年第一季度的 920 万美元增长 220%，较 2020 年第二季度的 286,000 美元同比增长 10,147%
  • 2021 年第二季度共挖到了 654 个比特币；截至 2021 年 6 月 30 日，2021 年共挖掘了 846 个的比特币
  • Marathon 的投资基金于 2021 年 1 月以约 1.5 亿美元的价格购买了 4,812.66 BTC，在 2021 年前六个月的市场价值增加了 1,690 万美元
  • 不包括固定资产折旧和摊销、挖矿加密货币减值损失、服务器维护合同摊销和股票补偿费用的非 GAAP 运营收入为 2010 万美元，或每股分摊收益 0.21 美元
  • 截至 2021 年 6 月 30 日，公司现金和现金等价物为 1.706 亿美元，总流动性（定义为现金和比特币持有量）约为 3.665 亿美元

Marathon 的首席财务官 Sim Salzman 评论说：「在比较 2021 年第二季度和 2021 年第一季度时，我们的收入增长了 220%，达到 2930 万美元，同时产生了 2010 万美元的非 GAAP 营业收入。我们以 1.706 亿美元现金结束本季度，总流动性（定义为现金和比特币持有量）约为 3.665 亿美元。在 2021 年第二季度，我们通过将哈希率从第一季度末的 0.7 EH/s 连续提高 196% 到 6 月底的大约 2.09 EH/s，因此，我们在第二季度挖了 654 个比特币。这些数字将在第三季度继续改善，因为我们仅在 7 月份就生产了 442.2 个比特币，尽管我们的矿工离线五天以适应定期维护和对我们设施的年度检查。截至 8 月 12 日，我们今年迄今已生产了大约 1,441 个比特币，我们持有的比特币总量已增至 6,378 个。」

2021 年 8 月的比特币挖矿运营更新：

  • 在 2021 年 8 月期间生产了 469.6 个新铸造的比特币，将比特币总持有量增加到约 6,695 个，市场价值约为 3.164 亿美元
  • 公司现金约为 7090 万美元，总流动性（定义为现金和比特币持有量）约为 3.873 亿美元
  • 迄今为止，从比特大陆接收了大约 21,584 名顶级 ASIC 矿工，目前还有 5,916 名 ASIC 矿工在运输途中

Hut 8 Mining

比特币持有量：约 4,240 枚，市值约为 2.45 亿美元。

一览纳斯达克上市挖矿公司现状：比特币持仓、营收与挖矿产量

Hut 8 Mining 是北美最大的、专注于创新的数字资产挖矿公司之一，同时也是自 2018 年以来一直支持开放和去中心化系统的先驱者。Hut 8 目前运行的算力为 1.37 exahash （「E/H」），同时额外的合约算力 1.3 E/H （包括 1,600 千兆哈希等值），使总算力达到约 2.7 E/H。

根据当前的网络动态，一旦所有签约设备进行哈希运算，每日结算将相当于每天 20 – 25 个比特币。

2021 年第二季度亮点：

  • 2021 年第二季度的收入为 3350 万美元 ，较上年同期的 920 万美元大幅增长。这一结果源于 553 个自挖比特币产生了 3140 万美元 的收入，而去年同期为 795 个比特币和 920 万美元的挖矿收入。同时还从托管服务中获得了 220 万美元的收入，而去年同期为零。
  • 2021 年第二季度的站点运营成本为 1380 万美元，高于去年同期的 920 万美元，这主要与平均哈希率和加拿大阿尔伯塔省电价大幅上涨所导致的功耗增加有关 。
  • 2021 年第二季度的净亏损为 2040 万美元，而 2020 年第二季度的净收入为 280 万美元 ，差异主要源于与应收贷款分类变化相关的未实现重估调整。
  • 公司持有的数字资产包括比特币，其中有 3,824 个比特币的来自自主开采，市场价值的 1.66 亿美元。
  • 成功成为第一家在纳斯达克证券交易所（「纳斯达克」）挂牌普通股的加拿大数字资产矿商。此外，Hut 8 是唯一一家在纳斯达克全球精选市场上市的 TSX 上市矿商，该市场对任何纳斯达克市场级别的初始财务和流动性要求最高。这一成就使公司能够接触到大量增加的投资者，既用于未来的资本筹集，也为当前和未来的股东提供更好的流动性。
  • Hut 8 于 2021 年 6 月 15 日完成公开发行 ，募集资金总额 为 1.15 亿美元，为公司在面对市场不确定性时继续进行战略投资提供了灵活性，总结如下：
  • 两次从微比特直接购买的 11,953 名 M30S、M30S+ 和 M31S 矿机，算力为 1.08 E/H；
  • 投资 10,000 个高性能 NVIDIA CMP，最初将部署用于挖掘以太坊网络并结算比特币。这些 NVIDIA 芯片预计将在 2021 年 8 月和 9 月期间交付 ，将仅消耗 3.5 至 4.0 兆瓦的功率，同时以大约 1,600 千兆哈希运行。我们预计比特币结算每天将产生 2.0 – 3.0 个比特币；
  • 与 Validus Power Corp. 对购电协议 (「PPA」) 和新电力设施进行投资。该设施的初始阶段目前预计将于 2021 年第四季度末投入运营，并将大幅增加 Hut 8 的电力容量。
  • 启动了多项与 ESG 相关的举措，包括建立健全的回收计划以限制送往垃圾填埋场的废物量、在所有设施中安装低排放 LED 照明以及对矿场的现场车辆进行电气化。

「很高兴看到 Hut 8 的核心优势，即我们的人员和卓越的运营，结合起来推进我们在数字资产基础设施领域建立多元化领导者的承诺，」Hut 8 Mining 公司首席财务官 Shane Downey 评论道 。「Hut 8 管理资产负债表的严谨方法，同时优先考虑比特币的有效积累，在 2021 年第二季度为我们提供了良好的服务，随着我们继续专注于执行，我们已经做好准备进入 2021 年下半年，到 2022 年。」

Roit Blockchain,Inc

比特币持有量：约 2687 枚

一览纳斯达克上市挖矿公司现状：比特币持仓、营收与挖矿产量

Riot Blockchain, Inc. 是一家比特币挖矿公司，通过在美国快速扩张大规模的挖矿来支持比特币区块链。其专注于通过提高比特币挖矿哈希率和基础设施容量来扩展业务。Riot 相信比特币挖矿的未来将受益于它们在美国的运营，并努力成为未来的推动者。
Riot 的比特币采矿业务包括子公司 Whinstone 在德克萨斯州罗克代尔的工厂和在纽约马塞纳工厂的托管矿工。Whinstone 是 Riot Blockchain 的全资子公司，由北美最大的单一比特币挖矿和托管设施组成，按其 300 MW 的已开发容量计算，**Riot 目前已部署的哈希率容量为 1.6 EH/s，使用大约 51 兆瓦 (MW) 的能源。

在 Riot 官方 8 月下旬披露的 2021 年第二季度财报显示，截至 2021 年 6 月 30 日，第二季度三个月的财务业绩获得大幅度增长：

  • 在截至 2021 年 6 月 30 日的三个月期间，挖矿收入增加了 1,540%，达到创纪录的 3,150 万美元，而 2020 年同期为 190 万美元。
  • 截至 2021 年 6 月 30 日止三个月期间，挖矿收入利润率提高至 70%，而 2020 年同期为 25%。
  • 截至 2021 年 6 月 30 日，现金和比特币总额为 1.954 亿美元。
  • BTC 挖矿总量增加 38%，2021 年第二季度开采了 675 个 BTC，而 2021 年第一季度开采了 491 个 BTC。
  • 截至 2021 年 6 月 30 日，几乎所有流动资产总计 2.213 亿美元，具有高度流动性。截至 2021 年 7 月 31 日，公司未经审计的 BTC 余额为 2,687 BTC，全部由挖矿业务产生。
  • 用于计算 Riot 2021 年第二季度采矿收入的 BTC 平均价格约为 46,600 美元。

「我们对 Riot 创纪录的季度财务业绩感到非常满意，」Riot 的首席执行官 Jason Les 说。「公司财务业绩的改善是 Riot 绝对专注于比特币采矿和发展其采矿业务的直接结果。随着成功收购 Whinstone US （「Whinstone」），公司的增长前景已显着降低风险，未来的财务机会非常令人兴奋。正如之前宣布的那样，Riot 正在积极扩大其在 Whinstone 的产能，这有望提供成功执行推动公司持续增长所需的关键基础设施。」

Bitfarms.Ltd

比特币持有量：1,678 枚

一览纳斯达克上市挖矿公司现状：比特币持仓、营收与挖矿产量

Bitfarms 运营着为全球去中心化金融经济提供动力的区块链计算中心。Bitfarms 为比特币等加密货币网络提供计算能力，从每个网络中赚取费用以保护和处理交易。Bitfarms 由清洁且价格低廉的水电提供动力，在加拿大魁北克经营着五个设施。目前为大约 1.5% 的比特币网络提供超过 99% 绿色水电能源。

截至 2021 年 8 月 1 日的挖矿亮点：

  • 2021 年 7 月共挖掘了 391 个比特币，这是 Bitfarms 创纪录的月度挖矿量。公司目前每天可以挖掘 12.5~13.5 个比特币
  • 2021 年前七个月总共挖到了 1,748 个比特币，据公开交易的矿工报告，在北美的矿工挖到的比特币数量最多。
  • 公司已将 1,678 个比特币的余额存入托管，约占挖矿总量的 96 %。

Bitfarms 创始人兼首席执行官埃米利亚诺·格罗兹基 (Emiliano Grodzki) 评论说：「我们很自豪能够将 2021 年初至今开采的 96% 的比特币添加到我们的长期库存计划中，随着我们努力执行我们的未来目标，我们预计未来将更多的比特币添加到我们的资产负债表中。」

HIVE Blockchain Technologies

比特币持有量：946 枚

一览纳斯达克上市挖矿公司现状：比特币持仓、营收与挖矿产量

HIVE Blockchain Technologies 是全球第一家上市的加密矿商（于 2017 年在多伦多风险交易所上市）。该公司从一开始就采用 100% 的绿色能源来挖掘比特币和以太坊，并采取了坚定的 ESG 战略。HIVE 致力于通过其独特的 HODL （Hold，意为坚持持有、不放手）战略创造长期股东价值，将区块链和加密货币连接到传统资本市场。HIVE 在加拿大、瑞典和冰岛拥有最先进的绿色能源驱动的数据中心设施。

自 2021 年初以来，HIVE 已将其大部分 ETH 和 BTC 代币挖矿奖励保存在安全存储中。

由于截至 2021 年 3 月 31 日的年度财务尚未公布，一直在推迟，所以 HIVE 的收入增长暂时未知，预计公布时间为 9 月 16 日。

比特币挖矿产量

目前 HIVE 持有 946 个比特币，并在冷钱包中保管，2021 年第二季度比特币挖矿产量信息如下：

  • 2021 年 4 月—64 枚比特币
  • 2021 年 5 月—73 枚比特币
  • 2021 年 6 月—86 枚比特币
  • 2021 年 7 月—200 枚比特币

比特币生产目标已实现：

HIVE 宣布，公司今天的比特币挖矿全球哈希率超过 1 EX/s。在过去的 24 小时内，该公司在加拿大收到了 1,845 位比特币矿工的交付，总算力为每秒 172 Petahash。这些矿工部署在两个加拿大的数据中心之间。945 名矿工位于魁北克的 Lachute 数据中心，900 名矿工位于新不伦瑞克的 Grand Falls 数据中心。

「这对我们来说是一项巨大的成就，因为我们将继续实现到 2022 财年末超过 3 EX/s 的目标，包括转换 ETH，这一目标得到今天宣布的新矿工交付的极大支持，」弗兰克霍姆斯 HIVE 执行主席继续说道：「由于全球疫情导致全球芯片短缺和亚洲运输设备物流延迟，这一成就一直具有挑战性。」

HIVE 打算继续利用现金流进行机会性投资，并每月定期升级我们的 BTC 和 ETH 采矿设备。

根据当前的难度、全球哈希率以及比特币和以太坊的价格，来自比特币和以太坊的强大算力导致公司每日收入超过 600,000 美元 / 每年 2.2 亿美元，估计每年的支出为 2500 万美元。随着公司矿场的继续增加，这个数字将会增加。

By 白泽研究院

狗狗币NFT价值超过 3.02 亿美元

周三，NFT 碎片化平台 Fractional.Art 对狗狗币头像原型的原始图片进行拍卖。价值 4510 万美元的 Doge NFT 代币在拍卖中被抢购一空，使该收藏品的价值超过 3.02 亿美元。

代币

在通过 Fractional.Art 进行碎片化后，任何人都可以通过 SushiSwap 的 MISO 平台购买该碎片化 NFT。碎片化后的 Doge NFT 代币为 DOG。

今年 6 月，该NFT首次以 1696.9 ETH（约 400 万美元）售出。狗狗币头像的原始图片所有者 Atsuko Sato 已将该图片的所有权出售给了去中心化艺术收藏品平台 PleasrDAO。

本周早些时候，PleasrDAO将 NFT 拆分为数十亿个单独的代币。这个想法是让其他人有机会购买，并拥有艺术品的部分所有权。

根据MISO的数据，周三启动的拍卖总共从1796名买家那里筹集了11942个ETH(按今天的价格计算，价值超过4500万美元)。

代币

这意味着 16,969,696,969 个代币中的 20% 已售出，现在剩下的 33 亿个代币可以在去中心化交易所 SushiSwap 和 Uniswap 上购买。根据 Fractional 的数据，按照目前的价格，整个 NFT 现在价值 3.02 亿美元。

谁在购买这些碎片化NFT？PleasrDAO高管Jamis Johnson在接受采访时表示，“Doge NFT社区包括DeFi的一些顶级领袖、早期NFT收藏家和数字艺术家，以及PleasrDAO的所有成员。”

投资者可以购买任何数量的DOG代币，只要他们在Fractional.art和去中心化交易Miso上负担得起。投资者购买多少代币将决定他们对该NFT的所有权，不过PleasrDAO将保留多数所有权。

代币

DOG持有者还将能参与未来围绕NFT的决策，碎片化NFT这一趋势很可能会持续下去。

NFT 是目前加密货币世界的一股热潮。数十亿美元被投入代币化艺术品、声音剪辑、视频甚至聊天机器人。

狗狗币是一种非常受欢迎的加密货币，它的市值为390亿美元，位居第七。

Elon Musk和Mark Cube等亿万富翁企业家推高了狗狗币的价格，并声称有朝一日它可能会成为一种有用的在线购物加密货币。

By 比推

NFT如何做市？

一个真正的交易员会在任何东西上做市。

故事时间

正如许多老读者所知，我在 2007 年夏天参加了德意志银行的香港实习计划，在股票衍生品销售柜台上轮职。那是一个交易大厅被唤醒、禁止实习生为他人准备早午餐等有损人格活动的时代。

（但）作为一个实习生，你唯一的价值就是服从命令，为桌子上的人买早餐、午餐和午后的点心。作为回报，专业人士会回答你关于他们日常工作的问题。20 名销售人员在桌子上工作。我和另一位实习生（我们现在还是好朋友）每天在夏天潮湿炎热的香港奔走，为我们的主人采购着营养品，而且我们还穿着商务休闲服。

每个星期，每个销售人员都会在我这里存钱，但我会从里面扣除他们的食物费用。我保留了一份相当详细的电子表格，记录了每个人订购的东西、日期和金额。

这些操作都很标准，但作为一个有进取心的破产实习生，我努力从我食物管理员的角色中赚取利润。我对每份订单收取相当高的差价，这样我每周就能赚到几百美元。不要认为我的行为可耻，要知道桌子上的每个人都知道我在做什么，并且默许我这么做。游戏尊重游戏。

上两周，我对 NFT 热潮的哲学基础发表了看法。今天这篇文章的重点则是不同的、简单的新兴交易策略。抛开 NFT 的内在规范价值问题，体会一下每月有成千上万的 ETH 和 BTC 在 NFT 市场上易手。作为加密货币交易者，我们必须参与，以免把钱留在桌子上。与上面的故事类似，你是否愿意利用任何机会为你带来好处？虽然这不会是对 NFT 交易市场微观结构的详尽深入研究，但希望这可以作为更多研究产生 Alpha 交易策略的启动平台。

实体世界的艺术市场

模拟艺术的交易非常昂贵，因为从创作者到收藏者的整个过程中，各种代理都要收取大量的差价。但这些费用是必要的，可以通过巨额成本创造环境，让富人愿意把钱花在本质上毫无用处的东西上。

画廊是这趟滚滚财源列车奔赴的第一线。它们正在努力发现下一个热门话题。画廊就像一个交易所，它们培养了一批富有的赞助人，并确保与其认为会引起收藏家共鸣的艺术家达成独家分销协议。对于这项服务，画廊以艺术品的两位数百分比加价的形式收取巨额差价。表面上看，这种差价似乎很惊人，但画廊却要支付实际成本。画廊必须支付租金，在纽约、伦敦、香港、上海、巴黎、东京等世界金融之都的黄金租赁区经营一个豪华的、布满白墙的空间。画廊必须举办展览，免费提供昂贵的酒水和食物，以吸引潜在的买家进入该空间。最后，画廊还必须削减他们的销售人员。要知道，销售人员获得 10% 至 20% 的佣金是很常见的。而这就是主要市场。

一旦到了 「 合适的 」 收藏家手中，真正的乐趣就开始了。画廊和收藏家们一起努力，创造出这个艺术家的作品值得拥有的印象。他们大费周章让作品在全球的博物馆和展览中展出，以创造质量的诱惑力。快速转手作品的收藏家会被贬低，而原因很明显，如果艺术品转手太快或次数太多，就显得太 「 商业 」 了。艺术品不是一个可以买卖的大众市场项目，它是无价之宝，许多人都可以看到，但只有少数开明和富有的人才能拥有。从本质上讲，人们的期望是，一旦你在一级市场上买了东西，你就会持有它一段时间。快速的流动性几乎是不可能的，而试图创造一个真正的市场则会成为价格的抑制因素。

像佳士得和苏富比这些拍卖行，在收藏家之间交易作品时会收取他们的一磅画布，并通常收取拍卖价格的 20%。有时，他们会向卖家保证价格，这就把市场风险引入到了他们的商业模式。拍卖行雇用的专家可以讲述关于一件艺术品的伟大故事，从而吸引其他收藏家竞相购买该作品。他们还试图向市场保证某件艺术品是真品（但他们经常失败）。

这个简短的解释是为了说明，传统的艺术品不经常易手，而且由于需要喂饱所有的嘴来维持市场的运作，交易成本是天文数字。虽然艺术市场每年的交易额达数十亿美元，但更大的透明度和更低的费用将创造一个更有活力的市场。

NFT：相同但又不同

最受欢迎的 NFT 项目允许任何人对他们要出售的数字艺术作品进行铸币。铸币需要少量的 ETH，这些 ETH 归项目所有，并需要额外的 ETH 作为网络 Gas 费用。铸币过程是创造独特 NFT 资产的过程，它驻留在公共区块链上。到目前为止，以太坊是最受欢迎的链，但近期 Solana 和其他链也越来越受欢迎，并出现了一些热门项目。

初级市场不需要画廊或交易所来运作。利用社交媒体，项目能够为他们的 NFT 投放创造需求和炒作，用户直接去项目网站铸币。一些项目决定通过流行的 NFT 市场，如 OpenSea 来铸币–这可能是也可能不是一个更好的策略，但这不是必要的。互联网解除了艺术画廊的传统角色。

一旦收藏家铸造了一个 NFT，他们就可以自由地以点对点的方式出售，或者立即在 OpenSea 或其他市场上列出他们的 NFT （这就是许多人所做的）。试图立即转手被认为是稀有的 NFT 以赚取一些快速收入的行为并不会被鄙视。事实上，许多收藏家都在吹嘘他们如何在几小时或几天内将 0.1ETH 迅速变成 10 或 100ETH。

对于那些希望将自己的收藏培养超过 24 小时的收藏家 / 淘金者来说，是时候告诉社区为什么这个特殊的 NFT 是有价值的了。收藏家们在各种社交网站上宣布他们购买的东西，参与 Discord 聊天室，并努力传达什么属性使特定的 NFT 变得 「 罕见 」。在一个艺术品可以免费复制和粘贴无限次的媒体中，这种稀有性讨论是最重要的。

能够加入一个由特定项目经过验证的所有者组成的独家社区也是一个价值主张。不妨看看 Discord 和 Telegram 上的 EtherRock 社区聊天室，这些聊天室只限于 100 位持有者使用。许多人对他们是精英团体的成员感到自豪，但他们支付的费用低于当前的市场价格。如：一个 EtherRock 的地板价是 700 ETH 左右，但一个月前还不到 50 ETH。

对于那些爆炸性的项目来说，相对于实体世界的艺术品市场，二级市场的流动性非常好。交易一个 1000 ETH 的 NFT 就像在一个流行的平台上上市一样简单，或者通过 Discord 或 Telegram 安排场外交易（OTC）。出售一件价值数百万美元的模拟艺术品需要很长时间，正如我在上面详述的那样，需要支付高额的交易费用。如果网络拥堵，低端的 NFT 交易要花费几百美元的 Gas；高端的则为 5% 到 10% 的费用，取决于二级 NFT 市场。

CryptoPunks 是交易量最大的项目。在过去的两个星期，它的交易量约为 13.5 万 ETH，约 5 亿美元。在艺术品方面，这是巨大流动性的象征。所以，你还会责怪佳士得试图通过拍卖所谓的 「 蓝筹 」NFT 艺术家，以及 Beeple 和 Curio Cards 等项目来进入这个市场吗？

简单的交易策略

铸币到转手

市场惯例是项目在 0.01-0.1ETH 水平上铸造单个 NFT。如果你的技能是扫描社交网络和聊天室并发现未来的热门项目，那么你必须快速铸造 NFTs。

作为一个纯粹的投机者，你的持有期可能是几小时或几天。但无论如何，你都是在赌项目能否在短时间内铸造出全部的供应。此后不久，你将在 OpenSea 上以比你支付的价格高出数倍的价格列出你的 NFT 收藏品。然后，为你快速的行动以及超高的收益欢呼。

作为倒手者，你拿的是裸体项目 delta。你交易的是 NFT 项目的地板价。地板价是一个系列中成本最低的 NFT 价格。根据你采用的资本量，每个 NFT 的成本可能并不重要。如果你击中了下一个 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club 或 Pudgy Penguin，那么你的铸币花费可能会在短时间内得到 1000 倍的回报。

稀有度相对值

Rarity.tools 是任何 NFT 投机者的一个基本工具。对于热门项目，Rarity 对某一特定 NFT 的稀有程度进行排名。在一系列 10,000 个 NFT 中，你怎么知道哪些会比其他的更有价值？一个可能是在审美上让大量的人喜欢，但这很难判断。客观的稀有价值可以通过某个特定的 NFT 所具备或不具备的不同属性来确定。

类似于购买热门行业中价格最低的股票并把玩均值回归一样，在 NFT 稀有性的基础上折扣购买是另一种策略。互联网和区块链最好的部分是，信号可以被程序化地发现和执行。

如果没有对 NFT 项目的地板价进行空头套期保值，那么你就会有两类风险。首先，你以地板价的形式对 NFT 项目进行了测试。其次是特定 NFT 本身的特异性风险。也许由于某些原因，它的稀有性没有被更广泛的市场所认可，而且它未能实现均值回归。如果有能力做空项目的地板价，那么就去做吧。这样，你就消除了项目 delta，并保留了你希望承担的均值回归的风险。

封装和碎片

正如我们所知，受欢迎的 NFTs 很快就会变得高不可攀。一些持有者要想进一步拉高价格，就需要平民化的定价。如果有这方面的困惑，就可以成立一个特殊目的的机构，插入一项资产，然后以较低的名义价格出售份额，但以更大的总量出售给其他群众。封装，然后碎片化。

NFT 资产可以被封装在各种智能合约中，然后被分割成所有者可选择的若干单位。如果你拥有一块地板价为 700 ETH 的 Ether Rock，那为什么不创造 1000 个单位的 Ether Rock 并以每个 1ETH 的价格出售呢？毕竟，有更多的赌徒可以负担得起 1 ETH 价格的 NFT。

这种策略要求精明的交易员获取昂贵的、受人追捧的 NFT，然后将其碎片化，并赚取流动性溢价。Fractional.art 是最受欢迎的平台，允许你封装 NFT，然后将其分割成更小的单位。

BitMEX 创始人：NFT 同样可以做市，了解这五个交易策略数据来自 Dune Analytics

没有直接关系，但很有意思。PartyDAO 开发了 PartyBid，它允许团体集中资金对 NFT 进行集体投标，并通过 Fractional 的合约获得部分所有权。

从一到多

由于社交媒体影响者追随者的幂律特征，使用社交媒体在特定艺术品周围创造心智共享，已经并将创造出更多能够凭借一己之力使项目火爆的账户。这些 NFT 「 品味制造者 」 确实并将公开展示他们的收藏，并谈论为什么某个特定的项目会引起他们的共鸣，或者为什么他们相信这个项目会在未来变得火热。这创造了一个积极的反射性反馈循环，将激励 NFT 的赌客密切关注这些收藏家的区块链交易。

一个简单的策略是，只需购买一个价格为顶级 NFT 影响者持有或谈论的任何项目的地板价 NFT 即可，而这就是 NFT 领域的动力游戏。市场仍然是如此新生和低效，采用这种策略并不需要闪电般的执行技巧。

另一个更长期的策略是培养你与上述影响者的关系，这样你就可以谈论你所看好的 NFT。如果你入手了一个你认为的那些影响者也会喜欢的特定项目，那么就以某种方式把它放在他们的雷达上，一旦他们入手或发布关于该项目的任何信息 …… 那就会 BOOM！

以下是一些值得关注的研究助理：

  • Kenn Bosak 是一个 NFT 的 Twitter 影响者，他对不同的艺术作品 / 收藏品的报道引起了很多人的关注。
  • NFTLive 是一个关注 NFT 的新闻节目，活跃在 YouTube 和 Twitter 上。他们的报道为新兴的项目 / 艺术家提供了大量的曝光。
  • Beeple 在这个领域一直是一个有影响力的人物，特别是在他今年早些时候的售卖之后。
  • Gary Vaynerchuk 经营着一个受欢迎的 YouTube 频道，报道 NFT 的艺术和技术。他拥有 300 万的订阅者，是最大的关注 NFT 的 YouTube 频道之一。

NFT 衍生品

最后的前沿将是最受欢迎的项目的流动性 NFT 衍生品。CeFi 和 DeFi 平台金融工程师的创造力将创造新的、闻所未闻的方式来投机和对冲数字艺术。

一个 NFT 地板价衍生品是合乎逻辑的第一步。交易者将希望对热门和流动项目的地板价进行投机和对冲。

CEX 地板价衍生品

在中心化交易所中，衍生品可以简单地进行合成–例如，以 ETH 为保证金的 CryptoPunk 地板价永续合约。指数价格只是通过与 CryptoPunk 合约直接交互而获得的项目的观察地板价。标价则是对当前交易价格的某种衡量。资金通过观察标价与指数价格的偏差获得。

为了合成地板价 NFT 以对冲空头永续头寸，做市商将简单地购买那些以地板价交易的任何 Punk。不幸的是，NFT 本身不能用于为空头永续头寸提供保证金，但我相信在任何 CEX 上实现纯粹的合成现金结算永续交易都是很简单容易的。围绕实物交割的棘手问题可以在 DeFi/DEX 领域内处理。

DEX 地板价衍生品

地板价衍生品可以分成两部分。首先，创建一个协议，允许用户通过抵押一个特定项目的 NFT 来借用 nETH （NFT 支持的 ETH）。用户支付某种利率并为贷款提供过度抵押。也就是说，抵押的 NFT 的地板价将大于所借的 nETH。如果地板价价下跌，借款人必须补上额外的 ETH 以避免清算。

第二个协议则允许将 ETH 和 nETH 的组合作为抵押品，以交易一个去中心化的永续交易版本。增加 nETH 作为保证金，允许做空永续合约的做市商使用 nETH 为他们的头寸提供资金。记住，nETH 是项目的 NFT，使用观察到的 NFT 地板价进行折算。多头投机者可以直接用 ETH 作为保证金，用杠杆做多永续掉期。

你是交易者还是傻瓜？

不要让那些讨厌的人分散你的注意力，因为新兴的 NFT 市场提供了大量的交易量和独特的交易机会。抛开你是在交易图像文件这一事实，享受以交易 stonks 的方式交易艺术的能力。

NFTs 是一个不容忽视的市场：

  • 它们有价格
  • 它们有数量
  • 这个市场是新的但低效的
  • 这个市场是完全电子化的
  • 这个市场是完全透明的
  • 交易成本很低

就像其他资产类别一样，总有人自愿购买和出售 NFT 资产。你可以坐在梅菲尔区，交易实体世界的艺术，同时被费用打脸，或者坐在家里，穿着 Lulu’s，交易 Punks，并支付 Gas。一样，但又不同。我再问一遍，你是一个交易者还是一个傻瓜？

By Arthur Hayes

六分之一的澳大利亚人拥有加密货币

根据最近的一项调查，六分之一的澳大利亚人现在拥有加密货币，其持有的加密货币总价值高达80亿美元。

9月2日，Finder的Consumer Sentiment Tracker（消费者情绪追踪器）的完整报告在网上发布。这是由Qualtrics对1000名具有全国代表性的澳大利亚人进行的月度调查。

在澳大利亚，最受欢迎的加密货币仍然是比特币，目前有9%的澳大利亚人持有比特币。调查显示，约8%的澳大利亚人持有以太坊，5%的人持有狗狗币，4%的人持有比特币现金。

研究人员表示，他们惊讶地发现，35%的受访者认为比特币最终将比传统货币更广泛地被用于交易，这意味着三分之一的澳大利亚人认为比特币将在2050年取代法定货币。

投资

在Z世代受访者中，比特币信仰者的人数比例增至52%。此外，50%的受访者表示，他们认为比特币是一项合法投资。

男性拥有加密货币的可能性是女性的两倍(23%对11%)。然而，这一趋势将偏向女性，持有加密货币的女性比例较1月份的仅7%有所上升，而男性的比例从29%下降了。

在那些表示自己拥有加密货币的人中，30%的人表示，他们这样做是为了使其投资组合多元化。四分之一(24%)的澳大利亚持有者表示，他们购买加密货币只是“因为它在上涨”。这一数字较1月份的45%有所下降。

约49%的受访者对加密货币根本不感兴趣，他们回答说“没有什么能让我想要投资加密货币”，而32%的不使用加密货币的人表示，他们“宁愿购买股票或将钱存起来”。

总的来说，购买加密货币的最大障碍是其波动性和可感知风险。根据调查，令人惊讶的是，由于这些原因不愿意购买加密货币的男性多于女性（50%对37%）。

对澳大利亚人来说，另一个重要的进入障碍是很难理解加密货币的工作原理。28%的人回答说，如果他们了解加密货币的运作方式，他们就会投资加密货币，而18%的人表示，如果他们了解如何投资加密货币，他们就会投资。

Finder的研究在今年早些时候引起了注意，当时其报告称有56%的澳大利亚人认为特斯拉CEO埃隆·马斯克是比特币的创始人。

报告还显示了全球社交媒体影响者对加密领域情绪的影响。超过一半的澳大利亚人(52%)倾向于从推特等社交媒体平台获取新闻，在这些平台上可以找到许多加密货币市场的影响者。

By Cointelegraph