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币安、Gate、BitMart 等在内的多个加密交易所，相继宣布上线稳定币 United Stables（U）。此前，火币 HTX 已于 12 月 18 日率先上线 U，并同步推出年化高达 20% 的理财活动。

United Stables（U）将自己定位为一款为交易、支付、财富管理与 AI 原生生态而打造的下一代稳定币，把分散在不同链、不同资产中的流动性重新整合起来，目前已上线 BNB Chain 与以太坊，累计发行量达 4.09 亿枚

在当前竞争激烈的稳定币市场中，United Stables 迅速引发社区关注，主要原因在于其同时获得了币圈两大顶流——CZ 与孙宇晨的推崇。自 12 月 16 日 BNB Chain 预告将上线新稳定币后，社区发现 CZ 与孙宇晨相继关注 United Stables 官方 X 账号，使其热度迅速攀升。

CZ 和孙宇晨关注 United Stables（U） X 账户

12 月 18 日，加密博主土澳大狮兄发文称，CZ 在当天的 AMA 中大量提到稳定币，并且暗示 United Stables（U）为第二代稳定币。种种迹象也让市场不禁猜测，CZ 可能与 United Stables 项目纠葛颇深。

有意思的是，United Stables 的联创 Athena Y 也是“币安系”出身。根据 Athena Y 个人账户介绍，其是联合国开发计划署“非洲制造”倡议联合创始人、稳定币支付项目 Wello 联创（由 BNB Chain 支持）；社区扒出她未透露的另一个身份，Athena Y 曾担任币安慈善基金会（BCF）执行总监，在非洲进行多个慈善活动。

如果说 CZ 对 United Stables（U）的支持停留在“口头”层面，孙宇晨则是真金白银的进行补贴。在 United Stables（U）上线当天，火币就上线了年化 20%的赚币理财活动。12 月 19 日，孙宇晨亲自直播与多位 KOL 共同推广稳定币 U ，封面正是其与 CZ 一起手捧“U”的动画形象。

而这两个的形象，正好是两人在 12 月 11 日-12 日于巴基斯坦一同参与政府活动时的着装。当天，CZ 和孙宇晨一同与监管部门合照，CZ 被任命为巴基斯坦加密委员会的战略顾问，而火币则收到了当地监管的合规许可；事后，两人也被排到一同乘车。

（图中孙宇晨身穿一袭金色马甲，CZ 身着西装领带白衬衫）

稳定币的稳定币

得到 CZ 和孙宇晨的青睐，United Stables（U）究竟有哪些独到之处？

United Stables（U）可以被称为稳定币的稳定币。据官方介绍，U 由美元和经过审计的主要稳定币（如 USDT、USDC 和 USD1）1:1 全额抵押支持。同时 U 还具备实时链上储备证明（PoR）、月度审计，这种结构不仅增强了流动性和减少了抵押资产波动，而且确保用户始终能快速透明的赎回。

United Stables（U）发行总量为 4.09 亿枚，目前已全部进入流通。据 DeFiLama 数据，尽 管United Stables（U）支持 BSC 与以太坊双链，但当前其全部供应均发行在 BSC 上。

在生态集成方面，U 已整合支持绝大多数 BSC 生态应用，包括 PancakeSwap、Aster、Four.meme、ListaDAO 等主流 DeFi 协议，用户可直接在链上进行交易、质押、借贷及流动性提供。钱包支持方面，Binance Wallet,Trust Wallet, SafePal 已同步上线 U。

United Stables 曾表示，“U 为 AI 时代而生”，但暂未有相关具体项目进展透露。

作者：星球日报

作为国内最大的黄金珠宝交易集散地，水贝正被非法分子瞄准。

11月1日，冯丰（化名）正常在水贝营业，突然收到银行的一则冻结通知。

冯丰赶紧联系银行客户经理，客户经理告之，其银行资金5万元已被冻结，冻结时间半年，具体需要联系新疆方面公安局。

经与警方联系后，冯丰才意识到，是半个月前的一笔交易因涉诈而触发了冻结。

据冯丰回忆，当时，一名自称郭总的人通过企业微信号联系上他，郭总很快选购了一个古法金葫芦、一只古法手镯，共计53克，金额总计54004元。郭总先是通过银行卡转账了5万元，并称“卡限额了，剩下的4000块钱，支付宝转你”，两笔款项到账后，冯老板安排了顺丰快递送货。本以为尘埃落定的一单交易，没想到却成为了诈骗案件的其中一环：“洗钱”。

界面新闻记者了解到，该名郭总的微信号绑定的企业名为“广州明瑜投资有限责任公司”，界面新闻记者查询天眼查信息显示，该公司已于2022年5月被列入经营异常名录。界面新闻记者致电办案警官，对方表示无法透露具体信息。

令冯丰意外的是，受涉案卡影响，其名下其他银行卡以及微信支付也处于被限制使用状态。他立刻与深圳市罗湖翠竹派出所取得联系，在提供了相关聊天记录、交易货单等资料后，冯丰名下其他银行卡以及微信支付成功解冻，但涉案银行卡目前仍被冻结，日常经营以及生活都受到了影响。

界面新闻记者了解到，近年来因涉诈被冻卡的水贝商户不在少数。事实上，利用黄金“洗钱”的现象长期存在，而伴随近年来“断卡行动”的有力推进，叠加虚拟货币等洗钱问题愈加突出，黄金交易涉诈情况更显严峻。

当前，我国反诈反洗钱力度不断加强，在这一大背景下，水贝商户的冻卡忧虑日益加剧。这场集体困境，是否有解法？

大小商户先后中招

在水贝经营多年的陈晨告诉界面新闻记者，他“中招”了两次。

“一次是去年中秋节前，涉案资金2000元，被江苏警方冻结了三天后改为限制非柜面交易，沟通半个月后终于拿到警方出具的解控函，银行依函件解除风控。但期间微信支付也被冻结，几经辗转才联系到客服解决，后来发现名下社保卡也被冻结。第二次是去年国庆前，卖黄金收到2万多元，贵州警方要求到当地处理，半个月后电话联系我，并让我退款或部分退款，我拒绝了，后来银行卡成功解冻。”陈晨回忆称。

陈晨告诉记者，第一次被冻结的是二级卡，第二次被冻结的是三级卡。

“所谓二级卡、三级卡，指的是涉案银行卡的级别。在相关案件中，直接收到受害者汇入资金的银行卡为一级卡；直接接收从一级卡转出资金的银行卡，即为二级卡；资金再从二级卡转出，直接接收这笔资金的银行卡就是三级卡，以此类推。”北京市京师（深圳）律师事务所高级合伙人、珠宝行业法律事业部主任邱丽平告诉界面新闻记者。

陈晨以及冯丰都告诉界面新闻记者，近来因涉诈而导致银行卡被冻结的现象在水贝相当普遍。“我印象中2023年就有此类问题，2024年更是大规模出现。”陈晨回忆称。

从时间节点上看，2020年的“断卡行动”是一个重要影响因素。当年10月10日，国务院打击治理电信网络新型违法犯罪工作部际联席会议全国“断卡”行动部署会召开，在全国范围内开展以打击、治理、惩戒非法开办贩卖电话卡、银行卡违法犯罪团伙为主要内容的“断卡”行动。在管控压力之下，非法分子将更多目光转向大额、高频的黄金交易。

另外，有法律人士观察到，近年来虚拟货币的洗钱问题也加剧了这一趋势。

“黄金一直是洗钱的重灾区，特别是黄金结合虚拟货币的洗钱问题近几年来越来越突出，黄金的匿名物理隔断加上虚拟货币的匿名网络隔断，为洗钱类犯罪的追查增加了极大的难度。”盈科律师事务所全球涉外刑事法律服务中心中国区主任、盈科深圳刑民交叉中心主任郭志浩告诉界面新闻记者。

黄金交易被瞄准，“一件也能走批发价”的水贝市场自然成为了高发地。并且，被“盯上”的不仅是中小型商户，大型商户亦受此困扰，且一旦被冻，影响面瞬间扩大。

今年10月，贵金属交易平台“融通金”部分用户反馈其银行账户出现临时性限制。“融通金”商城是深圳市金正金珠宝首饰有限公司旗下平台，该公司是一家贵金属原材料服务商，据介绍，已在全国开设30家线下品牌店。

根据融通金10月13日的官方声明，近日部分融通金官方商城用户银行账户出现临时冻结情况。经核实此事件为反诈系统为保障资金安全自动发的“三日保护性限制”，属系统性风控措施。公司已积极同银行与反诈中心处理，并于10月12日获得惠州市公安局开具的《排除涉诈情况说明》。

界面新闻记者就此事电话咨询融通金商城，商城方面回应称，此事是由于有涉诈资金转入平台账号所致，目前我们已获得公安方面的证明文件，并协助客户进行解冻，目前平台正常运营中。据了解，商城此前亦曾发生过一次类似的冻卡。

商城方面向界面新闻记者强调，未来将进一步升级平台风控系统，加强与监管部门的联防联控，致力于为用户提供一个更安全、更安心的交易环境，坚决杜绝不法分子利用平台进行任何非法活动。

冻卡因何触发？

可以说，被冻卡已经成为水贝商户的集体隐忧。

在黄金交易过程中，买料、卖货等均涉及大额交易，一旦银行卡被冻结，门店生意难以开展。如果名下所有银行卡乃至移动支付工具均被限制使用，生活亦会受到很大影响。

具体到冻结的触发因素，有银行运营部人士告诉界面新闻记者，近年来，因为电诈案件频发，部分商户主的银行卡、微信、支付宝被冻结或者交易被限制，具体可能有三种情况，包括账户疑似用于诈骗或者是为诈骗分子过渡资金、疑似账户资金被他人诈骗、银行或支付机构主动管控。

从界面新闻记者了解到的情况看，水贝商户账户被冻结的情况多属于第一种，即疑似用于诈骗或者是为诈骗分子过渡资金。

上述银行人士具体告诉界面新闻记者，在这种情况下，因为银行卡、微信、支付宝等账户发生异常汇入或者是频繁进出交易，例如收到的货款资金涉及到诈骗资金，与疑似电诈涉案卡之间有频繁交易，甚至是商户主主动出租出借账户给不法分子进行洗钱、刷单、跑分等行为，被监测到或者是受害人报警后，警方会向银行、支付宝或者是财付通等支付机构发布冻结或者是止付通知，将账户进行控制。“如果异常行为明显，可能不仅限于冻结交易账户，还有可能会对名下的其他银行卡和支付账户进行冻结或止付。”

郭志浩也观察到，随着国家反诈力度的加大，特别是2020年“断卡行动”推出后，一旦确认收到涉诈资金，公安机关便会逐级冻结多层流经过涉诈资金的银行卡及微信支付、支付宝等资金账户，“这已经是普遍现象”。

对于为什么要一并冻结，邱丽平告诉界面新闻记者，因电信诈骗的资金转移速度极快，一笔资金可能在几分钟内通过多个账户被拆分、转移、混同，“如果一个商户的账户收到了赃款，执法机关有充分理由怀疑该商户名下的其他账户可能被用于后续的转移或洗钱活动。为了彻底阻断资金流，防止损失扩大，采取‘一人多卡，全面冻结’的措施，是最高效也是不得已的办法。”

目前，陈晨名下两张涉案卡均已解冻，冯丰名下涉案卡仍为冻结状态，需等待警方的进一步沟通。

从解冻流程看，上述银行运营部人士告诉记者，因涉诈被误冻结需要解封的，一般需要向警方提供真实交易背景资料，例如发票、发货单、快递记录、与汇款人之间的微信沟通记录和历史交易记录等，能够充分证明相关的资金来源正当合法，警方调查核实后即可解封。   

该名人士表示，银行为客户提供了多种申诉渠道，包括电话银行、手机银行、柜面申诉等。

至于具体的解冻速度，“还是取决于可疑交易的排除情况，银行反洗钱部门，借记卡、信用卡的主管部门都会涉及相关工作。 ”另有银行卡部人士告诉界面新闻记者。

防范仅靠“刷经验”？

今年以来，国际金价续创新高。截至发稿，伦敦金现货报4142美元/盎司，年内涨幅已超57%。

金价走高后，黄金交易更易被犯罪份子利用，而水贝作为全国黄金珠宝交易枢纽，备受压力。

在今年5月举办的水贝商圈打击防范涉黄金犯罪工作会议上，深圳市黄金珠宝首饰行业协会会长黄志勇指出，2025年第一季度，水贝商圈内涉黄金犯罪案件较去年同期上升23%，其中新型网络诈骗案件占比达41%，犯罪手段呈现专业化、隐蔽化趋势，严重威胁商户财产安全、扰乱市场秩序。

黄志勇强调，协会联合翠竹派出所建立“警协联动”机制，推动会员企业技防升级，开展“反诈防骗”专题培训。

事实上，围绕反诈，行业协会、所属警方均有所部署。

2024年4月，一张显示出自深圳市公安局罗湖分局翠竹派出所的《关于防范涉诈资金流入黄金交易市场的风险告知书》在网络上流传。告知书提及，鉴于当前电诈违法犯罪的形势十分严峻，黄金交易应严格落实实名登记制度，对于当日交易总额在人民币贰万元以上的买卖黄金等贵金属人员应实名登记，需核实并确保购买人使用的银行卡户名和本人身份证一致。

界面新闻记者就此电话咨询翠竹派出所以作求证，接线人员表示稍后通知相关部门对此进行回复。截至发稿，界面新闻记者未收到相关来电。不过，有商户告诉记者，“做得大的都被重点通知了，我们没有被专门提醒，但遍地都是这个图，所以都清楚。”

但从实际操作层面看，商户对于实名制的落实力度不一。界面新闻记者咨询了多名商户是否2万元以上的交易需要提供身份证以作实名，有商户称，“是的，为了资金安全必须本人购买，需要提供本人身份证照片。”但也有商户表示，“不需要，2万以上也不需要”。

交易对象信息模糊之外，水贝商户还会遇到寄送交易带来的风险。在冯丰的案例中，郭总先是提出让其寄同城快递，或者“叫个跑腿，一个小时就能到”，但跑腿方没有接单，表示“怕不安全，出事多”，郭总这才接受了寄送顺丰快递的方案。

界面新闻记者以买家身份咨询多名商户，对方均表示支持寄送。多名商户表示，在水贝市场，通过快递寄送金饰、金条十分常见。“每天都要发很多快递。”冯丰表示。

在水贝市场的显示大屏上，“翠竹派出所提醒”几个大字尤其瞩目，上面写着‘凡是要求寄送黄金、现金至指定地址，或让你当面交付给‘第三人’进行‘充值投资’和缴纳‘保证金’的，都是诈骗。”

但即便是真人线下交易，也暗藏风险。陈晨表示，其第一次被冻卡就是外地客户来到水贝线下进货。

这些线下交易对象，其实可能是“专业跑腿”。南京市公安局曾发文表示，因黄金具有“价值高、易流通”的特点，境外诈骗分子便打起利用黄金“洗钱”的主意，形成一条由“跑腿员”购买黄金、将黄金迅速转手卖出、钱款通过非法渠道给到境外上家的犯罪链条。

需要指出的是，水贝是一个特殊的市场，公对公、公对私、跑腿代购等各式交易共生共存。“且水贝市场习惯了基于信任进行交易，行业里存在大量的现金交易、私户转账收款、代收代付等模式，从而进一步给了洗钱分子利用黄金洗钱的机会。”邱丽平指出。

风险如此之多的情况下，中小商户的风控措施却显得十分薄弱。多名商户告诉记者，日常防范通常只能是“刷经验”。

“比如，我是个首饰卖家，如果客户磨唧，嫌贵，既卡尺寸，又要求包邮，各种拍照看图，那大概率是真实客户。上来问我有没有金条，金条多少钱一克的，我一般都会觉得有风险，宁愿不交易。”陈晨称。

反诈反洗钱能否更精准？

从法律层面看，因涉诈而冻卡有明确的法律依据。

根据《中华人民共和国反电信网络诈骗法》，对监测识别的异常账户和可疑交易，银行业金融机构、非银行支付机构应当根据风险情况，采取核实交易情况、重新核验身份、延迟支付结算、限制或者中止有关业务等必要的防范措施。

但从实际层面看，商户一旦被冻卡，容易陷入经营困境，且解冻通常需要投入不少的精力与时间，若被频繁冻卡，影响更是持久。

不少商户的疑问是，目前的反诈反洗钱措施是否存在进步空间？法律人士认为，目前无论是执法层面，还是商户层面，其实都存在不足。

郭志浩认为，一方面，反诈反洗钱的打击目前尚无法做到精准冻结，但在断卡问题上，反诈和保护营商环境并不太容易兼顾；另一方面，有商户对于反诈措施的不了解导致无法做好前期的资金审查，另外也有部分商家是主动参与洗钱，纵容犯罪。

邱丽平也认为，目前的反诈工作追求“快”和“广”，以最快速度冻结尽可能多的潜在风险账户，这必然会导致精准度不足。“在冻结初期，往往是公安机关单方面依据资金流向做出判断，商户需要自行收集证据证明自己‘清白’，这个过程漫长且被动，很多情况下，办案机关在外地，商户要自证清白很难，即便提交了材料，也不一定能尽快解封。”

商户方面，邱丽平观察到，绝大部分反诈意识比之前提升了很多，“因为很多商户被冻结过账户，已经被‘冻怕’了，但仍然有部分商户反诈意识还不够，或者反诈工作做得不够到位。比如，还停留在‘钱货两清’的旧思维，简单地认为‘收到款、发出货’就完成交易，殊不知收到的款可能是赃款。”

正如前文所提，许多水贝商户的反诈措施都存在缺漏。“比如，对于大额交易的陌生客户，不登记身份信息、不核实付款人与收货人是否一致、不对交易目的进行合理询问；大量使用个人银行卡、微信、支付宝收取高额货款，公私不分，极大增加了个人账户被涉案资金‘污染’的风险；不签订合同、不保留完整的聊天记录、发货单、提货视频等，导致被冻卡后无法有效自证清白。”邱丽平具体称。

若从解法看，在目前的反诈大语境下，强化个人风控已是必要之举。

郭志浩提醒称，对于大额交易（建议大于3000元的交易），务必做好交易前的身份核查以及资金核查工作，特别是交易对手和资金账户最好完全一致。有条件的情况下，还可对交易对手的过往资金流水进行审核，千万不要为了促进成交而放松警惕。

邱丽平具体表示，避免冻卡，需要从“事前预防、事中应对、事后救济”三个层面构建全方位的防火墙。

“首先，必须严格推行‘实名’交易与打款强制备注，确保资金流、货流、信息流三流合一。另外，尽可能使用公司对公账户进行业务结算，将经营风险与个人财产风险隔离最。最后，切记保留一切证据，如银行卡被冻结，建议第一时间整理与该笔款项相关的所有证据链。”

“如遇‘付款人与提货人不一致’、“多笔不同人账户向您集中付款”、“异地客户不加询问即下单大额黄金”等异常交易情况，必须要谨慎处理，收集身份信息、签合同、询问交易背景和用途、付款备注等等程序必不可少，如把握不准建议放弃交易。”邱丽平特别提醒道。

为什么总是被冻卡？炒币炒汇是重灾区

无论是炒币还是炒汇的，在国内银行卡基本上是都会冻卡的。有的粉丝就会辩驳说：“不对啊，我都用这个平台两年了，我一次也没有冻卡啊”，那是你出入金交易少，没赚过什么大钱。一般在市场上赚到过大钱的客户，他们问我这类问题的时候，都比较虔诚，从不会抬杠；抬杠的人在交易上都有一个特点，那就是亏货。抬杠也抬不出USDT来。

因为现在银行管控很严格，几乎没有理由就会给你冻卡，如果这方面常识都没有的话，我建议你也不用玩这些东西，因为你赚太多，不是人家平台不给你出，而是有一些人懂吗？他们不让你花，那怎么办？那就充公呗，你冒着巨大的交易风险、好不容易赚到的钱，那就充公了，明白吧。这个就是阶级固化的一个基本逻辑，但凡有个上升通道，人家就会给你堵上，美名名曰是保护你财产，实际上干的都是“打土豪，分田地”的“伟大革命事业”。如果没有能力去突破这些认知壁垒，那做什么都很难。好了，不多说，下面来聊聊如何规范，以及规避出金冻卡的问题。懂得自然懂，不懂的人一辈子也懂不了，真心希望不懂的人千万不要踏足这个领域。

作为一个在股市、期货、汇市、币圈摸爬滚打十来年的市场老鸟，我非常理解大家在操作过程中遇到的冻卡问题。这确实是当前环境下普遍存在的痛点，尤其是在国内严格的外汇和虚拟货币监管政策下。以下是我结合经验和行业现状，给出的解决方案和建议，希望能帮到大家。

冻卡原因简析

首先，咱们得搞清楚为什么会冻卡。国内炒币炒汇冻卡主要有两大原因：

1.银行风控触发：银行系统检测到账户交易异常，比如频繁大额转账、跨境支付、或与高风险账户（如涉黑钱、洗钱的账户）发生关联，就会暂时冻结。

2.公安司法介入：如果你的资金流不小心牵涉到诈骗、洗钱等非法活动的上下游，哪怕你本人没问题，卡也可能被公安冻结，这种情况更棘手。

实用解决方案

针对这两种情况，我给大家整理了以下策略：

1. 预防冻卡：交易前做好准备

分散账户操作：别把鸡蛋放一个篮子里。用不同的银行卡分担资金流，比如小额交易用一张卡，大额用另一张，降低单卡被风控的概率。建议选择地方性银行或小型商业银行，风控相对宽松。

避免高风险操作：尽量别直接跟陌生币商或OTC平台交易，尤其是那些价格异常便宜的渠道，可能是黑钱陷阱。优先选择正规交易所的法币通道（如果还有的话），或者靠谱的场外交易群。

控制交易频率和金额：别短时间内频繁转账，尤其是几万、几十万的大额操作。模拟正常消费习惯，比如分批小额提现，每次几千块，间隔几天。

使用中间账户缓冲：可以在交易链中加入“干净”的中间账户，比如亲友的卡（提前沟通好），让资金先流经正常账户再提现，降低直接关联风险。

2. 冻卡后快速应对

如果是银行风控冻结：

第一步，打银行客服电话（比如95588工商银行、95566中国银行……）问清楚冻结原因，通常是“交易异常”或“涉嫌违规”。

带上身份证、银行卡，尽快去柜台说明情况。准备好交易证明，比如转账记录、交易所流水截图，最好能证明资金来源合法（比如工资流水、投资收益）。如果银行要求补充材料，按要求配合，通常几天到一周能解冻。

如果是公安司法冻结：

拨打冻结通知上的公安电话，或者去当地派出所核实情况。别慌，大部分散户只是被“误伤”，不是直接目标。提供证据证明自己是正常交易者，比如交易所记录、聊天截图、资金来源证明。态度要积极配合，别跟警察硬杠。如果金额不大且没牵涉黑钱，通常1-6个月能解冻；如果复杂，可能需要请律师介入。

3. 替代方案：绕开冻卡风险

海外银行账户：对于资金量较大的朋友，可以考虑开一个香港、新加坡或美国的银行账户（比如香港的ZA Bank、美国的Mercury）。这些账户支持虚拟货币交易，且不受国内风控限制。不过需要有一定门槛，比如护照、地址证明等。

现金交易：小额资金可以尝试线下现金交易，找靠谱的中介或熟人，直接换成人民币，避开银行系统。

出金冻卡，一般是分3级，按严格程度最高依次为，银行，经侦，反诈中心。银行冻卡可以自助解封解冻，有的初次是24小时，48小时之类的。到了经侦这一级别，那就是涉及到民事或是刑事案件相关了，你过你的卡在其中被冻，需要提供相关证据，解释资金的来源（或者U的来源）。刑侦冻结银行卡的解除时限因案件性质、调查进展等因素而异，没有固定的时间标准。 一般来说，如果银行卡被冻结是因为涉及刑事案件调查，解除冻结需要等到案件调查结束、证据固定、赃款追缴完毕后，由警方提出解除冻结申请，经法院审查批准后才能实施。 这一过程可能耗时数月甚至数年，具体时间取决于案件的复杂程度和调查进度。 此外，还有一些特殊情况下，银行卡可能会被长期冻结甚至永久冻结。

如果银行卡被”保护性止付，反诈中心冻结”有两种情况：

一、由于你往电信诈骗的一级涉案账户打过钱，被反诈系统识别为高风险受骗人群，所以把你的银行卡做一个“保护性止付”，目的很明显：防止你进一步被骗。遇到这种情况，如果你确实被骗，第一时间报警，说明情况，即可。但是现实中，大部人并非被骗，而且因为网赌、购买虚拟货币、给涉h网络主播打赏等行为而向诈骗账户打款，这个时候，是不是也要如实供述呢？未必。毕竟，对方的本意是提醒你不要被骗，结果却发现你本人也在做一些违法的行为，还会给你解冻么？而且，一旦被保护性止付，附近的公安局、派出所会在一两天内联系上你，当面了解情况，核实没问题才能交差，所以，得提前做好心理准备。

二、由于你的银行卡交易异常，触发了银行的反诈风控模型，银行无法单方面给你解除风控的情况下，会把资料提交到反诈中心做进一步的审核。一旦到了反诈中心审核，这个审核的力度就比较大了。尤其对于网赌、买卖虚拟货币等被冻卡的，交易异常流水量大，持续时间长的，要想拿到反诈中心的盖章，难度很大。所以，一般情况下，遇到网赌银行卡被风控，或者被限制非柜面交易功能的情况，我们都建议尽可能提前做好充分的准备再去银行处理，尽可能在银行把事情解决，而不是拖到更难的处境。这个，需要一定的专业和经验。而且，你过往名下所有银行卡的公安司法冻结记录，哪怕是2天、3天解除的临时止付记录，在反诈中心都能查出来。所以，对于那些底子很花的朋友，去反诈中心向拿到他们的盖章和签名，难度是非常大的。也劝各位平时能够规范用卡，切莫到了冻卡的时候才悔不当初！以及，一定不要把银行卡电话卡出借给他人。

作者：大数跨境、界面

警方追查资金时必问的3个问题：

如果你的资金因出金被银行风控，警方可能会找你谈话，通常会围绕以下三个问题展开：

1、资金来源是什么？

2、资金用途是什么？

3、收款方或转账方与你是什么关系？

首先要答复：

（1）个人属于正常的比特币买卖交易，不涉及洗钱等交易；

（2）自身对于因卖币收到的资金涉嫌犯罪一事不知情；

（3）配合提供所有的交易记录、聊天记录、链上转账记录等；

（4）自身要非常清楚，个人从事数字资产的交易，不触犯法律。

第四点非常重要！牢记！

常见要提供的资料主要包括：完整的交易记录，比如银行卡流水，链上交易记录，交易平台的订单记录，聊天记录（要包含沟通交易过程的内容）、以及其他可以证明资产合法的证据，甚至是收入证明等。

二、3次与银行风控的”亲密接触”：从4小时约谈到72小时冻卡的血泪史

❶ 2017年”比特币初体验”：150万提现惊魂

背景：比特币从3000美元飙升至8000美元，我将150万收益提现至工商银行账户，天真地备注为”货款”。

风控实录：
银行客服：”X先生，您账户突然转入150万，请说明资金来源。”
我脱口而出：”炒币特币赚的。”
电话那头陷入3秒沉默：”请您携带身份证及相关证明材料，尽快到开户行配合调查。”

处理结果：在银行柜台耗时2小时解释，提交了交易所完整流水及电商副业经营证明（当时兼职销售手机），虽最终放行，但被银行系统标注为”高风险客户”，后续转账额度被大幅限制。

❷ USDT兑换踩雷记：30万资金冻结七日谈

致命操作：通过某不知名OTC平台兑换30万USDT，未核实商家资质便直接入账民生银行。

冻结始末：
转账后第3天，账户突然被冻结。银行告知：”交易对手方涉嫌电信诈骗，您的账户已被列入监控名单。”
解冻所需材料：

• OTC平台完整交易记录
• 区块链转账哈希值证明
• 亲笔签署的《资金合法性承诺书》
  整整一周后，账户才得以解冻。

❸ 聪明反被聪明误：200万分批转账触发反洗钱

“完美”计划：
为规避风控，将200万资金分5天转出，每日40万，备注均为”服务费”。

翻车现场：
第3笔转账完成后，银行风控系统立即预警。关键失误：

1. 未提前向银行报备大额投资收益
2. 分散资金均来自同一境外交易所
3. 频繁相同金额转账引发系统警觉
   最终被判定为”异常交易模式”，账户再次受限。

这三段经历让我深刻认识到：在加密货币领域，合规操作不是可选项，而是生存必需。每一次与银行系统的”交锋”，都在提醒我们资金安全的重要性。

三、从冻结账户到零风险：我的五条安全加密货币提现规则

1. 远离 USDT：冻结账户陷阱

风险所在：USDT 容易引发麻烦——23% 的交易与洗钱或赌博收益等非法活动有关（Elliptic，2024 年）。小型散户交易者经常持有“受污染的 USDT”，导致银行账户被冻结。

更安全的替代方案：

• 仅限法定渠道：在 Binance 或 OKX 等受监管的平台上将加密货币转换为美元或欧元，然后提取到海外银行账户（例如香港汇丰银行或美国华美银行）。
• 经过审核的场外交易商户：选择交易记录超过 1,000 笔的“已验证商户”。优先选择提供银行直接转账服务的商户，以最大程度降低中介风险。

2.“冷却期”+“碎片化”：让资金无法追踪

72 小时冷却规则：从交易所提现后，将资金存放在个人钱包中 3 天，以中断实时追踪。然后，转移到受监管的平台进行法币兑换（例如，将 BTC 从币安转移到个人钱包，等待 3 天，然后发送到 Coinbase 兑换美元）。

碎片公式：

• 将单日单个账户转账金额控制在15万元人民币以下，以免触发大额交易警示。
• 将转账分散到3-5个工作日，每次转账间隔至少6小时。使用中性标签，例如“跨境电商收入”或“海外投资回报”。
• 示例：对于 500 万元人民币，分成 10 次转账，每次 50 万元人民币到 4 个银行账户（例如配偶和父母），利用每人每年 20 万元人民币的免税限额。

3. 离岸账户：终极安全网

为什么有效：

• 离岸账户（例如香港账户）不受中国金融监管，为海外房地产购买或美国股票投资等用途提供了灵活性。
• 货币收益：2023年，由于人民币贬值，将300万人民币兑换成美元可获得额外18万人民币的利润。

如何设置：

• 凭大陆身份证和地址证明，开立香港银行账户（汇丰或渣打）。
• 直接从交易所提取美元到香港账户。如果5万美元的个人年度额度不够，可以使用家人账户（6人=30万美元）。
• 将资金以“家庭支持”的形式汇回中国大陆（需提供关系证明），每次转账金额不得超过 10 万美元，以避免审查。
  

4. 收购一家贸易公司：节省数百万费用

政策漏洞：外贸企业只要出示合法的贸易单据（如进出口合同），就可以开立“外汇结算账户”，不受5万美元个人限额的限制。

执行步骤：

• 购买一家拥有3年以上历史的贸易公司（成本：8万至15万元人民币；来源：企查查）
• 开设一个“待验证”银行账户，并将加密利润存入“海外客户预付款”。
• 使用虚构的交易合约（与资金流匹配）将资金结算为人民币，费用低至 0.3%——比场外交易商的 1.5% 便宜 5 倍。

5. 主动合规：将银行变成盟友

尽早做好准备：开设银行账户时，随意提及“我可能会收到海外投资收益——我应该知道什么？”这可以证明您是一位合规的投资者。

顺利处理查询：

• 标准回复：“我在 Coinbase 等持牌平台上交易加密货币现货。所有利润均在交易管辖区纳税（如适用），资金将用于合规用途，例如购买房产或运营业务。”
• 提供交易所交易截图（删除敏感信息，仅显示存款/取款记录）以加强合法性。

四、高阶玩家的「反追踪心法」：让资金流「隐形」的 3 个细节

❶杜绝“裸奔账户”：永远保留20%合规资产

银行偏爱“正常”账户：固定工资流水、房贷还款、基金理财持仓，这些贷款证明你是“普通人”。

案例：我每月将10%币圈收益转入基金账户，即使大额提现，银行也自然认为这是“投资组合的定期调整”。

❷ 巧选时机：提现要挑“黄道吉日”，注意谨慎谨慎

：每月1-5日（发薪高峰）、季度末（银行风控加严）尽量不提现；

重大政策发布后3天（如央行反洗钱新规实施），暂停一切大额操作。

❸物理隔离：专卡专用，币圈资金独享“VIP通道”

单独开一张银行卡，仅用于币圈资金出入，不绑定任何消费场景（避免100元超市消费触发“大额资金与小额消费不符”的风控警报）；

卡内余额控制在50-100万（过低显异常，极易受到关注），资金到账后48小时内完成分流。

五、给新富阶层的关键建议：用“财务安全规则”保护你的财富

• 永远记住：银行的目标并非“加密货币盈利”，而是资金的合法性。被列入黑名单的USDT、频繁的杠杆合约交易、以及不明确的海外转账都是重要的危险信号。
• 合规是一项明智的投资：花费 50,000 美元收购一家贸易公司或每年花费 20,000 美元维护一个离岸账户比账户冻结后支付法律费用（起价 100,000 美元）更具成本效益。
• 保存您的数字踪迹：保留每次交易所存款/取款的详细记录、场外交易截图和银行通讯记录至少 5 年，以备意外审计。

结语：顶尖交易者的财富法则——让收益”合规着陆”

币圈获利源于认知深度，而守住财富则依靠体系化的风控策略。从早期三次冻卡教训到如今完成17次零风控出金的实战经验证明：最稳健的资金退出策略，不是规避监管，而是构建让监管体系”可识别、可理解”的完整资金链路。当每一笔交易记录都能呈现清晰的商业逻辑时，金融机构不仅不会视为风险，反而会将其认定为优质资产

正如我第三次银行约谈结束时，客户经理主动表示：”X先生，我行可以为您量身定制财富管理方案。”

对了，千万不要去线下交易，你以为的是线下没有监管很安全

实际上线下交易往往是最黑暗的一条路

作者：币圈大东

在10.11创纪录的大跌后，虽然币种不多时都已回暖，但不得不承认，从情绪上而言，整个市场受到了巨大打击。这种打击并非只是价格上爆仓，而是根本上对币圈信任度的坍塌。稳定币随时能脱锚，做市商随时能撤流动性，山寨也随时能插针归零，即便是主流货币，也只需要宏观里轻飘飘的一句话就能轻而易举实现大跌。诚然，这样的市场，难言保障。

在市场上，虽然有关牛市与否的讨论仍在持续，但情绪低迷也肉眼可见，社媒上的声量也多以负面为主。在此之中，交易所们，作为用户第一线，也直接的承担了用户的负能量，当然，追根溯源，负能量的产生与交易所也息息相关。

而币安，是其中最出挑的一个。近期的币安，只能用众矢之的来形容。

此前在大跌复盘中曾提到，由于做市商撤去流动性，导致币安上的币种呈现出极端的价格表现，USDe、WBETH等币种全面脱锚，再叠加币安关键时刻宕机，诸多用户难以完成账户充提，进一步引发大范围爆仓。

在此种背景下，用户怨声载道，社媒上对币安的口诛笔伐不绝于耳。对此，币安在事件后发布公告进行说明，表示平台个别功能模块确实出现了短暂卡顿，并且部分理财产品因行情剧烈波动出现了脱锚，但由于部分理财产品（如USDE、BNSOL 和 WBETH）脱锚，所导致合约、杠杆和借贷部分仓位被清算的损失，由币安全额承担。赔付分两个批次已完成分发，金额共计约2.83亿美元。

看似进行了赔偿，但用户的猛烈抨击并未停歇。多个用户表示个人并未收到任何赔付，然而诸多大V却已然在社媒上站队，直指赔偿款成为大V特属，普通用户的权益难以保障。而更有趣的是，此前曾提到币安与币安美国站在暴跌中的报价不一致问题还未解决，币安又来了个更让人迷惑的操作。

针对ATOM、IOTX等插针归零的代币，币安竟然对其历史K线进行了修改，将其最低的归零价格重新调整。此举再度引发舆论漩涡，不少用户公开表示明目张胆修改K线是交易所极度操控的行为，不应得到支持，否则交易所数据的准确性难以保障。随着用户不满的增加，币安随后再度将K线还原，同时对归零问题也给出了报告，表示归零原因是平台上存在多年的历史限价单，系统会自动进行撮合，暴跌后成为了底部支撑价，形成插针原因，同时存在部分交易对暴跌后价格数量级太小，因此前端系统直接显示为零。

何一也在随后针对K线一事予以回应，“如果在币安交易过可以对照同一个项目的爆仓价格，币安合约取标记价格，即多个平台剔除极端价格后的加权均价，欢迎自行验证。历史上有的平台取自己价格，用户很容易被现货上下拉爆，也会认为是平台作恶；所以币安合约的创新之一是取标记价格爆仓，来规避单一平台的极端价格。K 线一事没有动机和理由，完全是团队有人自己脑子发热，以为公告已经解释得很清楚了，唯一影响是除了盘口真空的时候，有个用户几年前的历史挂单赚了这几十美元。”

一波未平一波又起，10月14日，关于币安上币费传闻又引发了讨论。Limitless的创始人 CJ公布了一条关于币安上币价的数据，表示币安上币要求1% Alpha空投+3%额外空投+1% 营销+1M+ Pancake TVL +250k保证金+3% BNB Holder奖励+2 M现货保证金。此言一出，西方以Base为首的社区立刻展开了对币安的攻讦，The Block、BORED、1confirmation均进行了曝光或站队支持。

随后币安官方发布公告坚定表示币安不收取上币费，赵长鹏与何一再度赶来灭火，前者表示如果项目方对上币空投或费用抱怨，那么可以选择不支付这些费用，后者也提到上币保证金会退回，币安会提供站内所有活动完整报告给项目方。

事件此起彼伏，用户对币安的不满也与日俱增，甚至不少激愤用户表示将全面抵制币安。或许是为挽救口碑，又或许真的是出于行业责任感。在同一天，币安推出了“同舟计划”，对受损用户以及机构予以救济，启动“3亿美元用户种子计划”向合约或杠杆发生强制平仓受损超过50美元、亏损比例大于30%的用户发放总价值为3亿美元的USDC现金券，并将设立1亿美元专项低息借币，以帮助在交易中严重受创的机构用户重启，旨在推动行业复苏与信心重建。

本是出于好意的救济计划，却在执行上又出现了问题。社媒上再度出现用户发声，表示符合计划要求却未收到任何赔偿，更有用户直言此为虚有其表的“面子工程”。昨日，何一针对此事再次予以回应，强调同舟计划是救济金逻辑，不是赔偿，符合条件未获补偿者可以跟客服提起等待复核。

回顾整场事件，币安的确有错。平台上的机制问题最后却让用户买单，显然不可行，但若说全是币安的错，却也有失偏驳，市场变幻莫测，唯有自己可为自己负责，这是进入高风险市场所必须坚守的原则。更为特殊的是，不像传统金融世界具备多主体制衡的平衡与风控机制，单一主体仅履行单一责任，币圈的交易所既是权力之颠的顶层建筑，又是一线市场的执行部门，换而言之，既是裁判又是运动员。在此种背景下，等同于传统市场一有问题找执法者，币圈的问题自然最终会落脚于交易所，不同的是，执法者的问题或许还可以层层上报，但在币圈，交易所，通常就是最后兜底人。

这也是为何在事件发生后，市场对币安极度不满。币安作为全球最大的交易所，本身就负有行业责任，但不仅助推了本次暴跌，就连最后的收尾也表现得不疼不痒。但从交易所的角色出发，其只不过是产业链的一个角色，即便权重更高，也只是市场的经营主体，既要经营，必要的是盈利，社会责任只是经营的附庸，而非义务。

正如何一的另一评论中提到的，“就像有人问我，目前一些人正在制造声音，试图把市场下跌归咎于币安，找你们闹，期望按闹分配，你们做“同舟救助”蠢极了，还给现金，不是告诉别人开仓放粮来抢？给合约体验券不好吗？不是你撞的老人为什么要扶？这就是我币安“撞上一些别的什么东西”，我们认为应该扶一把，仅此而已。”

实质上，在当前市场交易所与用户间的矛盾，都源于此，随着网络效应的逐步降低，系统从开放走向封闭，用户与平台也从双向增长迈入零和效应，平台出于盈利需求，在一定范围内会忽略用户利益。在传统的金融交易所，在设置明确透明的上所标准后，提供的就是交易服务，利润核心就是手续费，在发展之后通常无需考虑其他问题，币圈则不同，流动性有限，因此需要不断拉新、引流，甚至诱导用户参与合约的不良行为也接连频出，即便是头部交易所也不例外。

此处并非指摘币安，这是交易所的通病，当前市场的主要矛盾是行业日益增长的盈利需求与不平衡不充分的流动性间的矛盾，头部交易所更是两者集大成者。该种矛盾除非以牛市的高增长去掩盖，否则几乎无解。此外，将加密市场完全解构为传统金融也可缓解，但若要实现信息透明、权限分明、使用者分明，不仅去中心化化为泡影，既得利益者的权力让渡也将成为一桩难事。更有趣的是，在币圈高企的使用门槛下，随着圈外人士的持续涌入，交易所正在向着“超级APP”迈进，绝大多数新入局者不会耗费精力进行学习，交易的生命周期基于交易所构建，交易所的地位，可以预见在未来或许会更为重要。

要戴王冠必承其重。用户对交易所显然非常苛刻，阴谋论层出不穷，就连行情不好，也会怒骂一句交易所做局，以此来转移个人决策失误的痛苦。从某种角度来看，诟病交易所，已然成为了一种政治正确。在暴跌后，市场对币安的谩骂，虽情有可原，但显然也存在一定情绪发泄的成分，毕竟相信“坏人”的搅局，总比怪罪自己要简单。

另一方面，不得不提的是，币安似乎形成了一种神奇的公关机制，团队执行出问题，最后总是老板买单，而争议在哪、老板就要出现在哪灭火。问题不多的时候，该种方式可被倡导为解决及时，创始人有担当，但问题过于频繁，创始人灭火的次数过多，就成为了一种品牌力与创始人信誉的透支。以此而言，币安更需要纠偏的，恰恰不是外部的舆论，而应当是内部团队。

作者：陀螺财经

2020 年 6 月：一名 21 岁的穷小子在疫情期间，于自家浴室推出了一个博彩平台。

2024 年 11 月：美国联邦调查局（FBI）特工突袭他的公寓，没收了他的手机，却未对其提出任何指控便离开。

2025 年 10 月：纽约证券交易所（NYSE）的母公司向他的公司投资 20 亿美元。

这便是 Shayne Coplan 五年间的人生轨迹 —— 从清点纽约下东区公寓里的物品、盘算着卖掉什么来交房租，到成为彭博社追踪记录中最年轻的白手起家亿万富翁。

一个「没什么可失去」的人，究竟是如何打造出连监管机构都想摧毁的事业？

一个在本土被禁的平台，又为何能吸引华尔街最有权势的机构青睐？

这些细节至关重要，因为它们揭示了「看似不可能之事」背后的真实运作逻辑。正因如此，Coplan 的故事不应只被简化为一条时间线 —— 这也是我们撰写本文的初衷。

白皮书带来的顿悟时刻

2019 年，Shayne Coplan 对加密货币彻底失望。

从纽约大学（NYU）辍学两年半后，他的几次创业尝试均以失败告终。曾经被寄予厚望的「加密货币革命」，在他眼中沦为了「加密骗局」—— 这些项目的目的不是创造价值，而是榨取资金。

身无分文、满心沮丧的他，眼睁睁看着自己曾深信不疑的行业，变成了骗子们的「赌场」。

于是，他停下了「瞎忙活」的创业节奏，开始潜心阅读：学术论文、晦涩的研究报告，尤其是经济学家 Robin Hanson 关于「预测市场」的研究成果。

预测市场的核心理论是：市场聚合信息的能力，优于专家、民调或任何传统预测方法。当人们用资金为自己的观点「背书」时，集体智慧便会揭示真相。

这一理论已在学术领域得到验证：自 1988 年以来，爱荷华电子市场的预测准确率始终高于传统民调。但这类平台始终局限于小众圈层，充满学术气息，普通大众难以接触。

Coplan 敏锐地发现了这个市场空白。

「如此好的理念，不该只停留在白皮书里。」他在文章中写道。

接下来的一年里，他全身心研究预测市场的运作机制、未能规模化的原因，以及实现大众普及所需的条件。尽管银行账户余额不断减少，他仍坚持了整整一年的研究。

换作大多数人，或许早就找份工作谋生了。

就在这时，新冠疫情席卷全球。

「浴室办公室」里的创业起点

2020 年 3 月，全球进入封锁状态。

人们被困在家中，紧盯着电子屏幕，迫切想知道未来会发生什么：学校会复课吗？疫苗会研发成功吗？疫情会持续多久？

政府、卫生机构、媒体等传统机构，都难以给出可靠答案。每个人都有自己的观点，但没人能确定真相。

Coplan 清晰地抓住了这个时机。

21 岁的他，口袋空空，辍学两年半仍一无所获，却在此时开始着手搭建平台 —— 用他后来的话说，是在纽约下东区公寓里的「临时浴室办公室」里启动的项目。

2020 年 6 月，预测市场平台 Polymarket 正式上线。

@Shayne Coplan

这个平台的逻辑很简单：用户用加密货币对现实世界的事件结果下注。每个问题对应一个「市场」，用户可购买代表「是」或「否」的份额 —— 若预测正确，每份份额可兑换 1 美元；若错误，则价值为 0。而市场价格本身，就反映了集体对事件发生概率的判断。

例如，若一份份额的交易价格为 65 美分，就意味着大众认为该事件有 65% 的概率发生。

纯粹的信息聚合，没有专家解读，没有舆论操控，只看「用资金支撑的观点」。

搭建预测市场需要解决一系列技术问题：数据馈送、市场结果判定、用户体验，还要建立陌生人之间的信任 —— 毕竟用户下注的领域涵盖了从选举到流行文化的方方面面。

更重要的是，它还需要在监管的「灰色地带」中寻找生存空间。

在部分监管机构眼中，预测市场像「赌博」；在另一些机构看来，它又类似「金融衍生品」。其法律地位始终模糊不清。

Coplan 的应对策略是：先搭建平台，再寻求监管许可。

这一策略在最初两年奏效了。

2022 年，Polymarket 开始受到广泛关注。

平台交易量持续增长，用户对从奥斯卡获奖名单到经济指标的各类事件进行预测，逐渐成为传统预测方式之外的「可信替代方案」。

随后，美国商品期货交易委员会（CFTC）找上门来。

监管机构指控 Polymarket「提供非法交易合约」「运营未注册交易所」。最终，平台以 140 万美元达成和解（未承认也未否认指控）。

更关键的是：Polymarket 同意屏蔽所有美国本土用户。

这一限制造成了一种矛盾局面：平台可在全球范围内运营，却唯独不能进入美国市场；国际用户可以对美国大选下注，美国公民却无法参与关于本国政治的预测。

但监管机构怀疑，Polymarket 仍在暗中允许美国用户使用平台。

2024 年大选：预测能力的验证与监管风波

2024 年，美国总统大选临近。

Polymarket 成为了无法被忽视的存在：用户在选举结果上下注的金额超过 35 亿美元。平台始终显示特朗普领先，而传统民调则显示选情胶着。

一名法国交易者斥资数千万美元押注特朗普获胜。据报道，当特朗普最终当选时，这名交易者净赚 8500 万美元。

Polymarket 的预测准确率，最终超过了传统民调。

@defillama.com

随后，突袭降临。

2024 年 11 月，大选结束一周后。

黎明前，FBI 特工突袭了 Coplan 在纽约的公寓，没收了他的手机和电子设备。当时 26 岁的 Coplan 既未被逮捕，也未被指控。

他在 X（原推特）上回应：「新手机，谁啊？」（暗指旧手机被没收）

Polymarket 发表声明称，这是「即将卸任的政府发起的明显政治报复」。

美国司法部和 CFTC 随后均启动了调查。

这个刚刚证明自己预测能力的平台，一夜之间面临多个联邦机构的审查。

但 Coplan 没有停下脚步，仍在继续推进平台发展。

而在美国，局势变化往往出人意料：拜登政府时期启动的调查，在特朗普政府上台后戛然而止。

2025 年 7 月，司法部和 CFTC 正式终止调查，未提出任何指控，也未施加额外处罚。

同月，Polymarket 以 1.12 亿美元收购了 QCEX—— 一家获得 CFTC 许可的交易所兼清算所。这次收购，让 Coplan 实现了自 2022 年和解以来的核心目标：为平台在美国的合法运营找到框架。

2025 年 8 月，前总统特朗普之子小唐纳德・特朗普（Donald Trump Jr.）通过其合作的投资公司 1789 Capital，加入 Polymarket 担任顾问。这个曾在某届政府任期内遭突袭的公司，如今得到了下一届政府家族成员的支持。

2025 年 9 月，Polymarket 的母公司 Blockratize 向美国 SEC 提交文件，其中提到「其他认股权证」—— 这一表述在加密货币项目中，通常是代币发行前的信号。

Coplan 在 X 上发布「$POLY」的字样，并配上 $BTC 和 $ETH 的图标。暗示已十分明显：平台即将推出代币。

@Shayne Coplan

2025 年 10 月，众人期待的消息终于公布：纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）以 80 亿美元的投前估值，向 Polymarket 投资 20 亿美元。

ICE 首席执行官 Jeffrey Sprecher 的妻子是 Kelly Loeffler—— 前参议员、美国小企业管理局局长，也是特朗普政府内阁成员。

此次合作还包含一项计划：ICE 将在全球范围内分发 Polymarket 的数据，并合作开展金融代币化项目。

一个由穷酸辍学青年在浴室里启动的项目，最终成为了华尔街主流体系的一部分。

27 岁的 Shayne Coplan，成功跻身彭博亿万富翁指数，成为该指数追踪的最年轻白手起家亿万富翁。

@彭博社

Polymarket 究竟解决了什么问题？

Polymarket 攻克了此前预测市场未能突破的难关。

早期的预测平台（如 Intrade）虽已证明这一模式的可行性 ——Intrade 曾准确预测 2008 年和 2012 年美国大选，却在 2013 年关闭 —— 但这些平台始终局限于小众圈层，机制复杂、充满学术感，难以走向大众。

而 Polymarket 让预测市场变得像「娱乐」一样易懂。

它的界面简洁，问题覆盖范围极广：既有严肃议题（美联储会降息吗？），也有轻松话题（Taylor Swift 和 Travis Kelce 会在 2025 年订婚吗？）。这种搭配大幅提升了用户参与度。

更重要的是，平台精准捕捉了信息获取习惯的变化。

传统媒体告诉你「该怎么想」，民调告诉你「别人怎么想」，而 Polymarket 告诉你「人们愿意用资金押注的观点」。

对于对传统机构日益不信任的用户来说，这种区别至关重要。

如今，Polymarket 的用户已超 130 万，累计交易量约 200 亿美元，月交易量稳定在 10 亿美元以上。

2024 年大选彻底证明了平台的潜力：当主流民调显示选情胶着时，Polymarket 用户始终倾向于特朗普获胜，而最终结果验证了这一预测。

尽管有人争论：平台聚合的究竟是「真实智慧」，还是仅仅反映了「加密货币用户群体对政治的偏好」，但这一结果无疑印证了预测市场的核心主张 —— 用资金支撑的观点，往往更接近真相。

当然，作为预测市场，Polymarket 偶尔也需要回答一些「哲学性」的问题，比如「什么是西装？」2025 年 6 月，投注者为「乌克兰总统 Volodymyr Zelenskyy 是否会在 7 月前穿西装」下注近 7900 万美元。当 Zelenskyy 在北约会议上的照片流出 —— 他穿着黑色配套夹克和长裤，搭配有领衬衫，却脚踩运动鞋 —— 网友们炸开了锅：鞋子不对，算西装吗？面料配套但剪裁休闲，算西装吗？平台请来时尚评论员 Derek Guy 作为专家，他给出的结论是「既算西装，也不算西装」，等于没解决问题。这个市场的结果最终引发了两次争议。这就是「无信任、去中心化验证现实事件」的代价：最终可能需要「区块链预言机」来裁决服装语义，而 7900 万美元的赌注就悬于此。

未来：代币、挑战与更大的野心

27 岁的 Shayne Coplan，已然证明了自己的核心信念 —— 预测市场具有重要价值。

代币的暗示表明，平台的下一阶段已开启。$POLY 代币的推出，将推动 Polymarket 从「实验性预测市场」全面升级为「完整加密生态系统」。

代币持有者可能获得治理权、手续费分成、平台特殊访问权限等权益。具体细节尚未公布，但发展方向已十分明确。

不过，代币策略也暗藏风险：它可能在 Polymarket 刚刚获得合法性之际，再次引发监管机构的关注；也可能让将平台视为「预测工具」而非「加密项目」的用户感到疏离。

但从战略角度看，这一决策有其合理性：加密货币项目发行代币，是为了分散所有权、激励用户参与，并实现平台与用户的利益对齐。

如果预测市场真的代表了「信息发现的未来」，那么代币或许能加速其普及，同时回报早期支持者。

Coplan 近期的计划倒是颇为务实：每周日，他会看橄榄球比赛，同时测试 Polymarket 美国版新应用的 beta 版本。

工作仍在继续，赌注不断涌入，市场始终在揭示人们「真正相信的事」。

从浴室里的小项目，到估值 90 亿美元的企业，Coplan 用了五年。

未来五年，将决定预测市场能否实现更大的突破 —— 成为「集体智慧的新基础设施」，甚至「真相本身的交易市场」。

而现在，这位 27 岁的亿万富翁，正专注于「把事情做好」。

浴室办公室早已成为过去，财务困境也已解决，监管纠纷暂告一段落。

支撑他走到现在的，仍是最初那份创业初心：预测市场是个好理念，不该只停留在白皮书里。

市场已经证明他是对的。

未来会怎样，时间将给出答案。

作者：星球日报

本期播客从 AI Memecoin 投资热点及近日 ACT 暴涨事件展开，defioasis、猫弟和陈一一三位嘉宾分享了在 ACT 等加密货币中的投资经验与教训。defioasis 短短一周的建仓，赚取了 200 万人民币利润；猫弟则在上币安之前割肉，完美错过了暴富机会。此外此次播客还包括了对 ACT 暴涨背后的市场逻辑的讨论，对社区热度、筹码结构以及如何评估 Memecoin 项目的潜力与风险的分析，其中也分享了嘉宾个人对 ACT 的长期看好及低位加仓策略、因判断失误而在 GOAT 和 ACT 上的「割肉」经历、以及从链上数据分析视角对 Memecoin 投资的深度见解。

请注意：受访者观点不代表吴说观点，吴说不对任何产品与代币进行背书，请读者严格遵守所在地法律法规。投资为采访嘉宾的个人行为，与吴说工作无关。

音频记录由 GPT 生成，因此可能会有一些错误。请收听完整的播客：

小宇宙：

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6734a1f1f373fe5d4d07024b

YouTube：

购买 ACT 的原因及 10 月初的加仓过程

猫弟：这次赚了 200 万的 defioasis 来介绍一下 ACT 整个事件的经过吧。

defioasis：（以下为我个人推特发布的内容）ACT 这波很大程度对于我个人来说真的是运气和意外之财，截至前天下午 6 点多我还在 bitget 上挂单的 0.021-0.022 接上了 ACT，而这距离第一笔 ACT 购买 11 月 5 日也不到一周。想过 ACT 会因为 AI Meme 而爆发，但没想到这么快等来了 Binance 上现货，以及是由 ACT 推动了普涨。（当然 Binance 还同时上了 PNUT，但这个我是完全没在最初的考虑范围之内）

自我剖析和复盘了下，尽可能还原为什么会买到 ACT？

首先是对于 AI Meme 叙事的认可。今年最早且最大的 AI Meme 我认为一个是 WLD，另一个是 TURBO。TURBO 在上线了 OKX 后在 300 多万美元的时间徘徊了许久，有充足的入场时间，最后在二级市场上涨幅接近 300 倍。WLD 的 FDV 最高时没记错的话一度超达到了市值第四，作为 OpenAI 的迷因叙事。

AI Meme 的逻辑是简单且深刻的：

（一）圈外 AI 在快速迭代和发展，处于技术和资本的上升势头；

（二）Meme 是圈内最火热的赛道。最火的圈外叙事 + 最火的圈内赛道是有很大潜力的，AI Meme 的叙事会伴随 AI 技术的发展而不断迭代，并且可能会有滞后性或前瞻性。另外，从 TURBO 的例子来说，一个好的 Meme 会有足够的时间去布局和入场，因为社区也需要时间沉淀，这点跟我长期的炒山寨币的逻辑契合。

其次，Binance 对 AI Meme 龙头 GOAT 的永续合约上线的契机。老实说，GOAT 我几乎是完全错过的。但 10 月 24 日 Binance 上线 GOAT 永续合约的消息让我对 AI Meme 重新关注了起来，因为 Binance 完全拥有引领赛道的能力，而 AI Meme 的逻辑简单且深刻。

在 10 月最后的两三天和 11 月初的头几天，我拉了一个 watchilist 清单，加了 7 种代币：ai16z、degenai、ACT、LUCE、BAN、Shoggoth 和 CB。整体以 AI Meme 为主，又添加了几个当时大热的叙事迷因。虽然有 7 种代币，但我当时心里的首选其实是 ai16z、ACT 或 LUCE，后面又加了 BAN，而 LUCE 其实一直都没有达到我想要的位置，BAN 关注的较晚了一些错过了时机。选择这几个当时的共同点除了叙事足够简单清晰并具有独特性外，最重要是市值处于 2-3kw，或者认为回调有机会到 2-3kw。ai16z 是 AI agent 做基金 DAO 和基金经理的叙事，并且带有 a16z 迷因；ACT 打破 AI Agent 黑箱；BAN 是苏富比香蕉；LUCE 是教皇的宠物。这里有个题外话，ai16z、LUCE 和 BAN 的诞生时间非常撞车，而本来这几个的叙事都足够能挑逗用户情绪，单拎出来可能都不应该是当时的市值水平，但很可惜他们诞生的时间上撞车了。

ai16z 我在 0.025 美金的时候上车了，起初其实 ai16z 的优先级我要高于 ACT，但后面 ai16z 一度跌破 0.01 又迅速反弹波动非常大，再加上他在 Raydium 上流动性池较小且持有者数量相对较少（大概是 4-5 千多持有者），最终重仓选择了更加稳定且持有者数量规模更大的 ACT。

第三点，在划定了市值区间和 watchilist 里面，怎么选择具体的币就不得不搬出从 Murad 演讲中的领悟。

（一）Murad 的一些演讲视频我看了三四遍，甚至我们这边也跟 Murad 做了一次播客。有几点我认为很重要，当然里面加入了一些我自己的观察和理解：回调 70%-80% 在 2-3kw 市值；

（二）有较大的持有者基数；持有者数量在增长；

（三）时间线上有具备影响力的大 v 去做传播，比如巫师

特别是持有者数，我以前其实不太能理解这个指标，并且认为存在很大的虚假成分，但直到我在 10 月末看到 Scopescan 的数据分析：持有人增加信号在 Memecoin 的平均胜率为 65%，且对于某些代币这一数字甚至达到了 90%。也因为这个指标我最终在 ai16z 和 ACT 的重仓选择上选择了后者。

其次还有一些加分项，Memecoin 是否上线了二线交易所，比如 ACT 上线了 Bitget，ai16z 则还没有。上线了二线交易所，也就意味着做市商引入的巨大可能性，而做市商对于 Meme 非常重要。以及随着一二线交易所的人员互相流动，他们的 Listing 逻辑会有相似之处。

最后,寻求个人投资体系与 Memecoin 契合的打法。我个人的核心投资哲学是 alpha 赛道龙头 beta，看好买入持有，拿到目标卖出，减少买入的次数和频率。熟悉我的朋友都知道，我最大的核心仓位是 ORDI 和 PENDLE Eco，从去年下半年开始拿到到此时此刻都没有出售过。而我今年在整个上半年几乎没有做过一笔大的交易。当然在这个期间是一直用小钱在玩 memecoin，但几乎没帮我挣到什么钱，更多是保持对赛道和叙事的敏锐度。也在这个过程中逐渐摸索出自己对于 Memecoin 的玩法，相比于前 ) 期的 PvP，我会更专注于在 2-3kw 市值上下的代币。

当然运气仍然非常重要，也压根没想到会突如其来地上线 Binance，其实我也做好了持仓数月的准备。但我认为我的部分经验是值得参考的，一个好的 Meme 会有足够的时间去布局，经历过风波，2-3kw 市值对于我来说是最佳的，持有者数量在持续增长，买入耐心持有。一个有趣的事实是，Murad 也从不来不是一个 PvP 玩家。尽管这套逻辑也让我错过那些几乎不会出现大回调的币，比如 GOAT，但终归还是要做自己擅长的。

还有个细节，在 Binance 发布公告涨到 0.2-0.25 的时候，群友在问还能不能追。当时我注意到 Bitget 跟链上大概有 10% 的价差，就大胆跟群友说放心进，哪怕就吃到 0.3 以上。我自己也在那个区间追涨，但我其实内心慌得一批，即便我已经达到了 10x 倍的盈余目标，但我的风格的确是埋伏而不是追涨。没几分钟后我觉得自己 FOMO 了，把追涨的大部分仓位又市价砸了。事后来看，这次追涨，虽然逻辑和事后看运气还不错，但下跌的时候我其实还是非常慌乱的，导致操作非常奇怪。当在用自己不擅长的方式去操作的时候，气是稳不住的。

陈一一：其实我也在挑选 AI Memecoin 的标的，当时龙一是 GOAT，龙二的话从核心叙事、社群以及交易热度来看最高的就是 ACT。不过在 ACT 当时的舆情侧，确实有些问题，主要是因为 AMP 的行为导致社区不满。我记得猫弟很早期就买了 ACT，在群里说「买了买了」，然后割肉只有又拉飞。后来我也在群里问猫弟怎么样？他说 ACT 的社区分歧很大，主要对 AMP 的做法不满。当时我觉得市场分歧大，但热度居高不下，而且 FDV 并不算太高，觉得这个时机还算合适。

其实，整个市场的目光当时也都集中在 AI Memecoin 上，如果 ai16z 分配一笔资金投给 ACT 上，可能是个不错的开始。当时我入场的时机是在 AMP 对社区宣布暂停卖币的时候，不过 AMP 并没有说清楚具体持有多少，也没有明确说明未来会如何处理。所以在那种比较混沌的阶段，我在那个时候建仓的。他们卖完之后，社区也相对迷茫，当时大家都在讨论项目方都清仓了，后续是否还会持续进行开发之类的。整个过程我也是在慢慢增持，有点类似于 defioasis 的策略，哈哈。

ACT 开发者抛售引发社区信任危机及割肉经历分享

猫弟：我恰好相反，成了一个反向观察的样本哈哈。陈一一说，当开发者无法保证后续还会卖多少的时候，他反而在那种混沌阶段开始建仓。而我呢，恰好是在那个时候开始第一次清仓。

我简单讲一下我最近参与 Memecoin 热潮的过程吧。最早我是买了 GOAT，那时它的市值大概在两三亿左右，虽然不算低了，但我看到相关报道后觉得这个 Meme 还挺新鲜的，比以前的各种「猫猫狗狗」动物园项目要有趣得多。其实我选择 Meme 的方式不是看链上数据，这些数据似乎更容易分析，像持有地址之类的。虽然数据对我有参考，但更多是凭感觉在选 Memecoin，正如陈一一说的那种「感觉来了」的判断。那时候看 GOAT，觉得它这个「AI+Meme」的组合挺吸引人，于是开始入场。不过入场后，它的价格却开始下跌，但我在跌的时候越跌越买，后来它涨到了六七亿，之后币安还上了它的合约。上合约当天价格最高冲到了八九亿。

八九亿对一个 Meme 来说，我觉得 10 亿可能就是一个比较难突破的关卡。然后我就在思考下一个 Meme 该怎么选，这才注意到 ACT。实际上，ACT 整个社区的崛起，我觉得巫师这个角色占了比较大的比重。

我当时了解到 ACT 这个 Token，似乎是 a16z 资助的两个 AI 项目之一。了解了一下后，感觉这故事还不错，算是龙二。当时价格对比来看，ACT 大概在 0.03 左右，而 GOAT 大约在 0.07 到 0.08。个人觉得龙一是 GOAT，龙二可能是 ACT，按理说 ACT 的市值至少要达到 GOAT 的 1/10，但还没到，于是我开始不断加仓，越跌越买。不过后来发生了一个很离谱的事情，就是开发者开始卖币。社区和他沟通，问能不能先不卖，把币先锁起来，将来再卖，但却联系不上他。后来他解释说是去参加奶奶的葬礼了，不是婚礼，是葬礼。

这件事真的很离谱，后来开发者还是坚持要卖。社区跟他沟通让他不要卖，他不同意，甚至还说我已经卖了 2% 了，后面要不要继续卖要看社区的表现。社区里的人，包括巫师等一些核心成员，都觉得这件事很荒唐。那天晚上我也觉得太过分了，于是清仓了我所有的 ACT。这时候反倒是一一开始进场，超低价接了我的盘，然后他从链上数据的角度看，觉得这个项目还是不错的。

后面我自己又忍不住开始重新入手 ACT，再次建仓。我记得我第一笔重新建仓是在 10 月 23 号左右，当时市值大概 3,000 万美元。那时觉得项目还不错，我就在差不多 2,000 万美元的市值位置买入了一些。到 11 月 8 号，也就是三天前，我突然觉得 AI 和 Meme 的热潮可能快要告一段落了，觉得 VC 领域的新行情可能要来了，就决定腾挪一下资金，结果没想到今天币安居然上了 ACT。所以说，虽然我算是早期参与，但不仅没赚到，反而在 ACT 上两次割肉离场。

长期持有 ACT 的逻辑：低市值 Memecoin 的机会

猫弟：那我还有一个问题，想问问两位已经赚到钱的前辈大佬。从我的视角来看，很多 Memecoin 最后都会死掉，特别是在 ACT 上线币安之前，你们为什么还敢不断加仓、增持 ACT？

defioasis：首先，我一直比较关注市值在两三千万美元左右的 Memecoin。我觉得这个市值范围的 Memecoin 最适合持有，因为如果它能在这个区间内维持一段较长的时间，通常意味着相对安全。

像猫弟提到的 AMP 那件事，我认为 AMP 的卖币事件其实为 ACT 带来了很好的机会。当时我看了 Murad 的视频，里面提到过一个观点，好的 Memecoin，即便经历了剧烈波动，像是多次下跌七八成，依然能够存活下来。那么它为什么会有这么大的波动呢？通常是因为在社区内发生了特殊事件。对于 ACT 来说，AMP 的卖币事件就是一个很离谱的情况，但也成为了 ACT 社区发展的一个契机。像巫师等人都组织起来，在社交媒体上和 AMP 展开了反击。

另外，当时猫弟说 AI Memecoin 这个赛道可能要告一段落，而我认为恰恰相反。我觉得正是因为这种观点的不同，我对 ACT 依然保持看好。

defioasis：我的逻辑是这样的，币安上线了 GOAT 期货，我觉得币安有能力去开启一个新的赛道。而且我本身就非常看好 AI 在加密领域的潜力，因为 AI 技术在圈外一直不断迭代更新。就像 Memecoin 这种行情能持续，是因为在这个圈子里除了 Memecoin 以外，基本没有其他赚钱的机会，所以短期内它不会轻易消退。

同时，圈外资本对 AI 的青睐、对 AI 技术和资本的投入，再加上圈内 Memecoin 的叙事，两者结合起来我觉得会带来很大的发展空间。特别是币安上线 GOAT 期货后，我重新关注了 AI Memecoin 这个赛道，觉得这是一个重要的契机。

社区活跃度和筹码结构对 ACT 的支撑作用

陈一一：我觉得猫弟的某些想法挺有意思的，你简直可以被当成样本来研究了。我一直觉得猫弟真是这一轮最大的 Alpha。你知道吗？猫弟在 GOAT 市值 3 亿、3.5 亿的时候问我能不能买，我当时说，刚出来没多几天，上 Bybit 有概率能到 5 亿 FDV，如果上币安的话或许能涨到六七亿，10 亿左右的水平。赔率很一般，往上只有 50% 左右，往下可能会巨大回撤，当时 AI MEME 的细分赛道还不确定是否成立，GOAT 也或是短期炒作，考虑 GOAT 才出来没几天，所以跟猫弟说赔率不太行，不太建议。但猫弟还是买了，我觉得猫弟还真有些眼光。

猫弟：我不仅买了，而且当时越跌越买。

陈一一：所以我说猫弟有点东西嘛，哈哈。其实从我的角度来看，关于 AI Meme 这个话题，很多朋友都关注两个大方向，一个是 AI，一个是 PayFi。AI 领域中的 AI agent 现在是最火热的叙事之一，对吧？很多 VC 和大机构都在参与这个领域，市场关注度非常高，特别是圈内有能量的人都在看这个方向。

我觉得叙事的核心非常重要，现在的龙一和龙二也已经基本确定，就是 GOAT 和 ACT。从社区氛围来看，无论正面还是负面的讨论，热度都很高，而且始终有人在推动和做事。所以我认为，AI Memecoin 是 Meme 板块中一个很细分且值得关注的赛道，特别是 AI agent 这样的新概念出来后，大家也很乐意去炒作这样的新东西。

另外，有一个我一直在关注的点是筹码结构。对于筹码结构，我并不是单纯看 Solana 上的链上地址数据，因为这些数据刷起来很容易。很多交易所上线之前都会查看项目的分散性和控盘程度。如果项目高度控盘、单边上涨或单边下跌，交易所一般不接受，因为他们更倾向于筹码相对分散，避免项目方轻易操控市场。

所以我对 AMP 的卖出数据以及相关地址的情况也非常关注，包括后续的一些入场资金。我承认这中间确实有一些投机性，但总的来说，我认为 AI Meme 是一个细分且有潜力的赛道，值得优先关注并从中筛选标的。

还有一个很有意思的点，就是我们之前提到的 CultDAO 项目。我觉得那笔资金是可以用来推动一些小项目的，如果 ai16z 投了 ACT，那将是一个很不错的爆发点。

defioasis：对，我再稍微补充一点，我忘了提到持有者数量的增长。我以前一直觉得持有者数增长没什么用，因为这东西可能造假，弄一堆低净值的地址来凑数。但后来我发现，就像 Murad 提到的那样，对于 Memecoin 来说，持有者数量要处于持续增长的状态才有更高的可能性。

其实，我当时看 ACT 在 AI Memecoin 里的地位时，首先看到它的持有地址数量相对较大。第二点是在经历了 AMP 事件后，ACT 的持有地址数仍然在增长。所以从这个层面上来看，我觉得能反映出社区的活跃度，说明社区在推动和发力，这从持有者数量的增长上也能看出来。

猫弟：噢，看起来你们二位有一个共识，就是 ACT 在上线币安现货之前确实可以算是「龙二」。不过，当时我之所以割肉，可能就在这里产生了分歧。我当时也去看了一些链上数据，但发现不仅 GOAT 和 ACT 在增长，其他类似章鱼、GNON 等项目也是。看链上地址的增长和社区的声音，我觉得 ACT 可能并不能算是「龙二」，至少有许多市值和地址数量相似的竞争对手。

陈一一：你知道 ACT 有 a16z 的叙事吧？

猫弟：是的，从现在来看，这确实是情况。你当时提到 defioasis 还买了 ai16z 这个项目。那一段时间，确实有不少 AI Meme 项目，包括 ai16z 这个。那么你觉得它真的跟 a16z 有关系吗？现在把这个作为「龙二」的原因来看，似乎也没有那么强的理由吧。你觉得这个情况怎么看？

猫弟：我当时割肉的原因其实是觉得 ACT 不一定是所谓的「龙二」。当时它有很多竞争对手，我一时也判断不出谁是龙二，于是干脆放弃。甚至还考虑等 GOAT 价格下来后再买，因为当时 GOAT 作为龙一还是比较确定的。现在回头来看，可能是因为 a16z 这个背景导致大家产生了龙二的印象。你觉得 a16z 在 AI Meme 发展中起到了多大作用？

陈一一：我觉得这是因为 Marc 一直在喊 GOAT，这种绑定关系很明确，所以 GOAT 和 a16z 的关系相对紧密。

猫弟：但他并没有喊 ACT。

陈一一：确实没喊 ACT，但他们确实投资了 ACT。

猫弟：对，这样的话，a16z 在整个社区供给层面还是引发了不少讨论和情绪。

defioasis：这是一个综合因素的考量。首先，像 a16z 的投资就只有两三个 AI 项目，和 ACT 有直接关联的也就这么两个。另外，在持有者数量的增长前提下，我认为首先要关注的是持有者的规模。以 AI Memecoin 赛道来说，ACT 的持有者规模就是它的基数，规模本身就相对较大。

猫弟：我记得大概有一万多个持有者。

defioasis：对，ACT 的持有者数量还在不断增长。相比之下，我关注过一些其他的 AI Memecoin，比如 Shoggoth 的项目，它的持有者基数明显比 ACT 差不少。此外，其他 AI Meme 项目并没有获得 a16z 这样的投资支持。你看 ai16z，它为什么叫这个名字，而不是另一个？就是因为这个赛道带有 a16z 的背景支持，这也是一种 meme。

猫弟：从另一个角度看，为什么不把 ai16z 称为「龙二」？这个问题怎么理解？

defioasis：其实我没有纠结龙二这个问题，但可以解释一下。前面我提到过，为什么在 ai16z 和 ACT 之间，我选择了后者。ai16z 我也买了，当时是在 0.025 的价格买入，但它的波动非常剧烈，从 0.025 涨到 0.03，再跌到 0.01 甚至更低，之后又迅速反弹。相比之下，ACT 的波动较小且更稳定。ai16z 项目的池子较小，所以其波动性也更大，这是波动的根源之一。

另外，从持有者数量上看，在两三千万美金级别的项目中，ai16z 的持有者数量是较低的，仅有四五千，而 ACT 的持有者数至少是它的两三倍。这也是我决定更重仓 ACT 的原因之一。

陈一一：AMP 清仓后，社区发了一张 Holder 人数变化的图，对比显示 ACT 的持币人比对当时热门的其他项目的变化，这其实反映了社区的反应力和能量。

猫弟：对，我也看到了，那张图确实是个不错的参考。

陈一一：AMP 清仓之后，社区快速做出了反应，在危机中迅速扭转了局面。当时价格在链上短时下跌超 30%，但社区通过 ACT Holder 变化趋势横向对比 BAN 等其他热门项目，快速稳住社区清晰，让 AMP 的抛售转化成一定程度的利好，来削弱 ACT 价格下跌而引发的恐慌和共识消散，这说明社区真的有能力和实力在做事。

defioasis：嗯，这也很契合 Murad 的观点，一个好的 Memecoin 即使经历了百分之七八十的跌幅，依然能够回升。ACT 是个很好的例子，说明项目的韧性很强。

猫弟：完全同意。

ACT 作为「龙二」的市场定位及争议

陈一一：你提到的像章鱼或 GNON 这些项目，其实在社区里能够经常听到的，主要还是 ACT 和 GOAT 的声音。所以我觉得这些才是真正的龙头。

猫弟：确实是，不过我也会陷入一种「信息茧房」的怀疑。因为当时我持有 ACT，就会在推特上搜索与它相关的内容，算法就会向我推送大量 ACT 的信息。我认为这是一种信息茧房的效应。如果我持有其他 Token 并搜索相关内容，算法可能同样会给我推送该 Token 的正面信息。所以有时候，数据增长和社区团结并不一定意味着成功。我可以举个反例，像 ARC-20 或 Atomicals 的项目，并不是所有社区热度和地址数增加的项目都会取得好的结果。

陈一一：是的，单纯从一些表面数据上看，确实可能有偏差。要更准确的话，还是要深入社区，了解他们实际在做的事情，甚至和项目的核心 builder 保持紧密联系或者关注他们在做什么。

实际上，在 ACT 上线币安之前，很多人还处于观望状态，并没有深入了解社区的进展。而如今 ACT 已经暴涨了 20 倍，可以说已经出圈了。昨天我还和朋友吐槽全市场都在涨，但 ACT 在跌……猫弟：我当时还庆幸自己割肉了。

陈一一：有些事情确实只能凭模糊的感觉去判断。你知道他们在做事，看到链上数据反映出项目在变好，但资金的共识并不像其他更大的阴谋集团项目那么强。我觉得，通过核心 builder、观察他们解决问题或拉资源的能力，可以更好地评估项目。就像 PEPE 和 PEPE 2.0，我还记得当时 PEPE 2.0 在开 Space 时，有几千个听众，很多人都催做 pepe 2.0 的 dashboard。

当时我就感觉到，市场对有新叙事的项目存在需求，像 GOAT 的行情没赶上，还有人期待下一个 GOAT 2.0。这种情况下，有 a16z 背书、叙事类似 GOAT 的 ACT 就很有吸引力，而且市值更低。社区中也有一群有能力的成员在推动，加上 ai16z 的潜在的资金，我认为 ACT 有一个很好的市场卡位。

defioasis：综合来看是这样的。

猫弟：那刚才你也提到 PEPE 2.0 这个事。你觉得 ACT 的后续行情会不会走向 PEPE 2.0 的那种趋势？

陈一一：我觉得币安已经上线了 ACT，基本上已经走向那样的趋势了，很多人都赚到钱了。

猫弟：你觉得它后面有六七十亿市值的空间吗？还是需要时间？

陈一一：肯定需要时间，得有大量的换手。我觉得短期内看，现在一些主流交易所还可能有些上涨空间，但怎么说呢，至少可以冲一冲 GOAT 的前高位。

defioasis：对，先观察看看。我觉得要和 PEPE 比可能还早了点，不如先对标 Neiro。其实这波来看，PEPE 和 Neiro 是代表性的，而 Neiro 现在也只有 10 亿市值。相较之下，我感觉 ACT 短期内的价格可能已经有些高了。

猫弟：短期来看价格已经有些高了，虽然现在才 5 亿左右市值。

defioasis：是的，那时在 0.25 的时候加的仓。我确实有些犹豫。其实我查看链上数据时，发现交易所和链上有 10% 差价，所以我觉得没太大问题，即使吃个 15% 也可以了。不过，买完后我又卖了大半。当时投入了 10 万 U，但感觉仓位有点过重，所以很快又卖掉了 7 万 U，这样心里感觉踏实多了。

猫弟：我明白了，我也想分享一下自己第二次选择割肉的原因。虽然陈一一推荐我持有 ACT，我也知道像这种 Memecoin 死而复生的情况很难得，说明项目质量不错。但之所以选择割肉，是因为仓位太重了，对我来说风险太大。

defioasis：是的，有时候仓位过重确实会让人不安。

陈一一：没错。

猫弟：从概率上看，在一两千万市值的标的中，最终能走出来的还是少数。概率上可能十个项目里有几个也会消亡。我当时也投了几十个在 Solana 上，如果这些都亏了损失会很大，况且猫弟我也不算富裕，所以最后还是选择割肉了，哈哈。这种时候就很难坚持持有。

defioasis：这确实也涉及信仰问题。你提到的信息茧房效应，其实就是因为你不断地搜索相关内容，算法也不断地向你推送相关信息。你为什么会不断地去搜它呢？其实是因为你对项目有疑虑，想随时跟踪动态，需要有人在喊单，这就说明你内心还是有些不坚定。

猫弟：是啊，我确实有点不够坚定。

defioasis：这说明心里还是存在不确定性。我个人的策略是，买入后就坚定持有，当然没想到 ACT 会这么快涨 10 倍，甚至 20 倍。即便它没涨这么多，我也会愿意持有三到四个月，因为我对它看好。

陈一一：我想反驳一下。其实我不是反驳这个观点，而是说你可能没有下那么重的仓。你看，defioasis 昨天追涨加了 10 万 U，后面觉得加的有点多，所以卖了 7 万，保留了 3 万；猫弟重仓后割肉清仓。我想说的是仓位太重操作上容易变形。

猫弟：是的，ACT 无疑是一个奇特的案例。

defioasis：尽管我之前确实已经拥有了一些利润，但后续加仓的时候也还是会犹豫。

Memecoin 的高风险与标的选取策略

猫弟：其实这次邀请你们来不是为了推广 ACT，而是让大家意识到 Memecoin 的高风险。我作为 ACT 涨 20 倍却割肉亏损的案例出现，正说明了 Memecoin 的投资风险。尤其是在 AI Meme 赛道，PVP 情况严重，可能前一秒翻倍，后一秒归零。这种情况相当普遍。那么，如果你们再寻找下一个类似 ACT 的项目，会从哪些角度来选择标的？让 defioasis 先分享。

defioasis：首先，我还是会从市值 2 到 3,000 万美元的项目里去选，主要有几个标准。第一个，如果一个项目曾经涨过然后跌了七八成还能存活下来，维持在两三千万的市值区间内震荡一段时间，这种项目相对来说比较稳健。第二，还要关注交易所的动向，比如我之所以重新关注 AI Memecoin 赛道，就是因为看到币安上线了 GOAT 的期货。我觉得币安有能力引领一个新的赛道，所以我会重点关注它的选择。

另外，二线交易所上线类似的 Memecoin 项目时，这也是一个重要信号。二线交易所可以为项目提供一个很好的曝光平台，而且二线和一线交易所之间的 listing 人员流动也很紧密。可能某个人在二线交易所呆过一段时间又会跳到一线交易所，这样它在二线积累的经验也会随之带到一线。最后还是要看赛道本身的趋势，目前最火的还是 AI 领域。

我认为 AI 是一个朝阳行业，正处在不断发展和迭代的阶段。像 AI Memecoin 也经历了几波发展，最早是围绕 OpenAI 的 Worldcoin，再到 GPT-4 引发的 Turbo 项目，后来出现了更多的 AI agent 趋势。这些项目不断进化，反映了行业的快速迭代。所以这就是我选项目的主要思路。

陈一一：哈哈，defioasis 分享的是他的选币经验和对未来 AI Memecoin 赛道发展的观点，这也很棒。但回到猫弟的问题本身，其实我经常跟猫弟开玩笑，说好的东西大家一眼就能看出来，比如在路上看到一个漂亮的妹子，如果我们三个人都觉得她漂亮，那她可能真的很漂亮；但如果只有我们两个人觉得漂亮，而 defioasis 不觉得，那可能就有分歧了，哈哈。

其实这就是一个现实的问题。当一个项目叙事一出，大家的第一反应如何？例如，之前大家可能会觉得 BAN——「香蕉」这个项目的叙事很不错。

陈一一：回到正题，我个人认为就像你说的，「感觉来了」很重要，或者说通过观察许多 Meme 项目，对叙事的趋势有个大概了解。Meme 项目其实分很多赛道，像动物园系列、吉祥物、艺术品，直到现在的 AI Meme，这些都是不同的细分领域。在细分领域里寻找龙头项目是第一步，即找到具有强大叙事的项目。第二点是要认识一些流量分发的关键节点，这点我认为非常重要。

大家为什么想和 KOL 搞好关系？参加线下会议、社交互动，目的其实是和这些有影响力的人建立联系，因为流量往往是从他们那里分发出来的。各个社群和持币用户都受到这些影响力人物的影响。比如今天很多人关注方程式新闻、准备狙击币安公告，是因为这些流量分发节点的重要性。就像方程式发布消息，两秒买入盈利几百万美金，今天我朋友就在我旁边操作，新闻发出后四五秒买入，就翻倍了。

所以，要获取这些流量分发的资源，需要和社区以及有影响力的 KOL 走得更近。

当然，也像 defioasis 那样，看到价格回撤下来，但项目还活着，选择在第二波时介入也是一个不错的逻辑，前提是你要确定这个项目在赛道中有潜力，即便第一波人退场，新的玩家还会对其叙事感兴趣。像这种新的早期项目，我个人会选择市值在 300 万 FDV 左右的项目，涨一波后就走掉。如果要选一些更有确定性的标的，时间和精力可能不足以关注所有早期项目，所以跟 defioasis 那样挑选 FDV 在 1000 万到 2000 万的项目，建仓时逐步买入而不是一次性投入。

我一般会尽量避免追高。市场上机会一直有，GOAT、BAN、LUCE、ACT 等项目不断出现。比如前面还有 Moondeng 和 NEIRO，基本每隔几天就会有新项目冒出。当前市场整体在上涨，这就引发一个疑问：市场真的有足够的资金来支撑这些项目的增长吗？

另外，现在市场上还有不少小市值的项目，比如市值 2,000 万左右的项目，大家也可以多关注一下，社区也可能通过 Binance 上线小写 Nerio 和 ACT 的时机，而揣测 Binance 近期的上币策略，可能会通过这个估值范围的项目来做财富效应。

defioasis：这也是为什么我认为两三千万市值的 Memecoin 特别有潜力。经历了多次大幅下跌还能存活的项目，可能未来会有更大的炒作空间，交易所通常也更青睐这种经历过多次筹码换手的项目。

猫弟：好，本期播客就到这里了。那在最后再提醒一下大家，今天分享的内容不构成投资建议。这期播客主要是因为 ACT 突然涨幅巨大，达到 20 倍，所以我们做了一期轻松的分享，纯属个人经历。大家还是要谨慎投资，尤其是参与 Memecoin 这种高风险赛道。感谢听众的收听。

作者：吴说播客

2024 年美国总统大选尘埃落定，特朗普的胜利不仅引发了全球的关注，也在商界掀起了新的波澜。不少商业巨头在这场政治博弈中成为了赢家，他们的财富在短时间内得到了显著提升。

此外，由于特朗普对加密世界的亲近表态，这场政治博弈的背后显然给加密世界带来了风光无限的时刻。近期的市场表现也印证了这一点，比特币不断突破新高，在 11 月 12 日早间到 8.9 万美元的高点，各类主流币和 MEME 币集体上涨，整个加密行业似乎终于迎来了胜利的狂欢时刻。在大选过去一周之际，PANews 从市场公开的财富增值的角度盘点了因特朗普胜选的十大赢家，数据截至 11 月 12 日。

埃隆·马斯克（Elon Musk）

除特朗普本人之外，埃隆·马斯克或许是本次大选最大的赢家之一。但马斯克并非一开始就押注特朗普，早在 2016 年，特朗普首次当选总统后，马斯克作为经济顾问团队，就已参与政策讨论。后因特朗普宣布美国退出《巴黎气候协定》，马斯克宣布退出顾问团队。直到 2022 年，在收购推特前马斯克曾说“我认为拥有一个包容性强、值得大家信赖的数字化公共空间很重要。”他又补充到，“否则我们怎么帮特朗普在 2024 年当选总统？”随后，马斯克收购推特后第一时间解封了特朗普的推特账号。

2024 年大选临近之际，马斯克通过成立的政治行动委员会（America PAC）向特朗普的竞选活动提供了大额捐款， 7 月宣布捐款 7500 万美元， 10 月再次追加 4700 万美元。另据知情人士透露，马斯克的 Super PAC 花了大约 2 亿美元帮助特朗普竞选。除此之外，马斯克还多次站台为特朗普宣传，可谓是 ALL IN 特朗普。

显然，特朗普胜选之后，马斯克的回报也是最大的。仅过去一周的财富表现来看，最近一个月内，特斯拉股价上涨 60% ，市值重回 1.1 万亿美元。马斯克的身价也在一周内飙升 700 亿美元，达到 3350 亿美元，折合人民币约 2.3 万亿元。当然，相信这并不是马斯克押注特朗普的最终胜利果实，随着特朗普正式入主白宫后的政策推出，预计会有更多有回报。不过，仅从一周的时间来看，马斯克从投资 1.22 亿美元，换来 700 亿美元的身价提升。短期的收益也达到了 573 倍，从这个角度看，马斯克不愧为当代美国“吕不韦”。

拉里·埃里森（Larry Ellison）

拉里·埃里森甲骨文公司（Oracle）的联合创始人兼董事长。一直以来，拉里·埃里森是硅谷少数公开支持特朗普的科技领袖。早在 2020 年，埃里森曾为特朗普举办过筹款活动。在这一轮竞选当中，埃里森早在 2022 年给超级政治行动委员会（PAC）捐款 2000 万美元以支持共和党，占到 PAC 当时募集资金的 78% 。虽然拉里·埃里森并不像马斯克一样站在台前支持特朗普，但这种背后盟友般的关系似乎没有被市场遗忘。

在特朗普胜选之后，拉里·埃里森财富激增近 180 亿美元，净资产跃升至 2040 亿美元，折合人民币约 1.4 万亿元。

杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）

杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）作为亚马逊创始人和《华盛顿邮报》所有者，其政治立场备受关注。2016 年和 2020 年美国总统选举期间，《华盛顿邮报》公开支持民主党候选人，并对共和党候选人特朗普提出批评。然而，在 2024 年总统选举前夕，《华盛顿邮报》宣布不再为任何候选人背书，此举被认为是向特朗普示好或者避免在特朗普当选后引发对立。

单从效果来看，在特朗普当选之后，随着科技股大涨，贝索斯的净资产也增加了 115 亿美元，达到 2235 亿美元。

布赖恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）

布赖恩·阿姆斯特朗是 Coinbase 的首席执行官，在 2024 年美国总统大选期间，他并未公开表达对特定候选人的支持。或许是出于 Coinbase 的利益出发，他曾表示，无论大选结果如何，美国政府都将对加密货币持友好态度。 在大选结束后，布赖恩·阿姆斯特朗表示，将特朗普的胜利视为加密货币选举的胜利，强调了对数字资产的政治支持有所增加。

无论布赖恩·阿姆斯特朗的真实政治立场如何，Coinbase 都成为这一次大选的赢家之一。近一个月内，Coinbase 股价上涨 83.8% ，布赖恩·阿姆斯特朗本人的身价在一周内也上涨 56 亿美元，达到 140 亿美元。从增长幅度来说，布赖恩·阿姆斯特朗无疑是这些超级富豪中的最大赢家之一。

微策略（MicroStrategy）

微策略作为比特币最大的持有者之一，在本年度来成为股价表现最好的美股之一。年内价格上涨 573.4% ，在特朗普赢得大选后，得益于比特币突破 8.9 万美元，再创新高。微策略的股价也突破 340 美元，创造历史新高。近一个月内，微策略股价上涨约 59.9% 。

11 月 11 日晚间，MicroStrategy 发公告称，其于 10 月 31 日至 11 月 10 日期间购入 27, 200 枚比特币，耗资约 20.3 亿美元，平均购买价格为每枚约 74, 463 美元。本次购买资金来自公司通过 ATM 股票销售活动筹集。目前，MicroStrategy 总持仓达到 279, 420 枚比特币，总购入成本约 119 亿美元，平均买入价格为每枚约 42, 692 美元。按照比特币 8.9 万美元的价格估算，MicroStrategy 比特币持仓浮盈约 129 亿美元。

法国交易员 Théo

作为美国大选预测市场 Polymarket 上的最大赢家，人们对法国交易员 Théo 的故事津津乐道。通过独家的邻居调查法和大幅押注，Théo 在这轮大选中获得超过 4850 万美元的收入。与其他的富豪身价上涨不同，Théo 的收益是实打实的现金回报。从这个角度来说，他或许能称得上是最大赢家。（相关阅读：Polymarket 上神秘巨鲸赢得 5000 万美元，他如何正确预测大选结果）

不过，Polymarket 上的赢家总是少数。据 OKG Research 统计，仅有 3 个账户获利超 1000 万美元，约 12% 的账户实现正盈利。

X 代币持有者

X Empire 是一款以马斯克为主题的点击小游戏。自 2024 年 7 月创建以来，X Empire 的价格曲线一直不温不火，还长期呈现出下跌态势。但随着特朗普赢得大选，马斯克作为最直接的受益人，其相关的热点也成为加密市场追捧的对象。X Empire 的价格从 11 月 4 日至 11 月 10 日最高上涨约 17 倍。而一些交易员也顺势在其中完成人生逆袭，名为 Bit 浪浪的交易员据称通过交易 X 代币，完成了个人万倍收益的里程碑。

$PNUT 持有者

在 MEME 赛道上，有着不少的美国大选相关代币。但从大选当天的结果来看，无论是特朗普系还是哈里斯系代币似乎变现都不佳。这个以被执法部门迫害的松鼠网红为内核的 MEME 币在大选期间被马斯克大力推动，引发了市场追捧。随着大选尘埃落定，Pnut 作为一次成功的对民主党打击的 MEME 实验也被市场认可。11 月 11 日，币安宣布将上线$PNUT 代币。此消息一出，$PNUT 价格再次上涨 2 倍左右，市值达到 4.5 亿美元。

Cardano

Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森 (Charles Hoskinson) 曾在不同场合表达对特朗普在加密货币政策上的支持，这种低成本的押注无疑给 Cardano 巨大的回报。2024 年 9 月的新加坡 TOKEN 2049 会议期间，霍斯金森接受 CNBC 采访时表示：“从加密货币的角度来看，在哈里斯和特朗普之间，特朗普无疑是最受欢迎的候选人。”

11 月 10 日，霍斯金森再次表态提出愿意与特朗普领导下的美国政府合作，帮助制定加密货币立法，目标是为加密货币行业创建明确的监管框架。受这些消息影响，Cardano 治理代币 ADA 的价格从 11 月 5 日开始到 11 月 10 日大幅上涨 106% ，几乎成为主流代币当中涨幅最大的代币。ADA 的市值也一度逼近 300 亿美元市值，一周内市值增加 150 亿美元。

整体加密市场

得益于特朗普此前曾多次提出上任后会推出利好加密货币市场的表态，全球加密市场也整体受益。从市值的角度来看，从竞选进入最后阶段以来，整体加密市场的市值节节攀升。从 11 月 5 日的 2.19 万亿至 11 月 12 日涨至最高 3.1 万亿，创下历史新高。从这个角度来说，加密市场才是特朗普获选后的最大赢家。当然，就目前情况而言，整个加密市场受大选的利好刺激似乎仍在继续。

作者：Frank

犹太赵主任：周期、黎明及流动性无能

1.从来没见过欧美项目方这么努力过。

2.以往老白男们动动嘴皮子打打视频，亚洲市场就 shut up and take my money. 赶到今年居然需要办一场场声势浩大的 Side Event,把自己打扮的花枝招展甚至直接下场招揽业务。上次见他们这么努力的还是 2019 年爆炸头来北京融资。

3.欧美和亚洲的信息差还是无比的大：

3.1 欧美项目方还觉得亚洲还有钱，以此想通过不断地拆分盘新资产继续盘剥，可惜亚洲市场真的没钱了，一滴都不剩了；

3.2 至于钱都去哪了，亚洲交易所的合约产品延续了优良传统，吃掉了大部分流动性，BTC 生态（铭文符文 Layer2）也通过比特币亚洲叙事成功在欧美垄断的资产发行业务强行为亚太区复活出一条新赛道，两者拿走了大部分的亚洲流动性；

4.亚洲市场的流动性无能也让今年中文区小作文如此难写，甚至在繁忙的一周之后，参会者说不出任何的感受，因为不管是资方、项目方、KOL 还是散户，基本子弹都打光了，导致今年参会就像是太监逛窑子，心如止水，甚至有一些瞬间，竟然佛系到没有很想赚钱了。

5.毕竟，谁想赚钱，谁就是韭菜，最好赚钱的就是去赚想赚钱那个人的钱。

6.SOL 的 Breakpoint 是今年 Side Event 最亮的仔，至于以太坊，不管是 foundation 还是 Layer 2,都没有一场稍微像样的活动证明一下自己的存在：

6.1. 如果说四月份 V 神还是“Web3 汉献帝”，那么 9 月份卖币恋爱的小 V 就只能是”以太坊周幽王“了；

6.2. 台上唱歌的样子活脱是完成女主人褒姒 public shame 的任务；

6.3. 脑子不清楚的叫嚣“取缔一些不达标的 Layer 2”，真像是爱美人不爱江山的昏君手难缚鸡还硬要削藩的样子；

6.4. 真的也想看看 Web3 是怎么“清君侧”的；

7.至于周期，今年这波上涨不是新的牛市，而是 21-22 年周期的余音，这也是为什么今年的行情无限趋近于 2019 年，要是不信，你看看你的持仓的山寨币，是不是大多数还是 2021 年发出来的。2019 年距离 2020 年 8 月的 DeFi Summer 开启新的周期就不远了，当然，距离 312 也更近一点。

8.一级市场充满了自我抚摸的悲壮感，而悲壮感是很危险的信号，毕竟不投等死，投了找死。

9.市场会在震荡中磨去大多数人的耐心，新的方向也会在沉默中悄然生长，实名看好的方向包括：

9.1Consumer Electronics的 DePIN 项目；

9.2 CeDeFi RWA 作为底层质押发行稳定币项目(BlackRock Buidl+USDM)；

9.3 所有的链上交易+所有增加链上杠杆的工具（Perp Dex）；

10.新的周期已经不远，但黎明到来前的黑暗是伸手不见五指的，也是最考验心力的时间，传统金融和 Crypto 的结合在未来不久将超出预期的结合起来，币圈鸡犬升天也好，接受招安也罢，面对的都是诸位未曾体验过的无限的星辰大海。

11.在黎明前你不能倒下，我们每个人作为行业的最后防线都不能倒下，因为我们背后空无一人。

12.一句话与诸君共勉：从暴风雨中走出来的人，从来不是靠伞。

Ruby （Incuba Alpha） ：行业洗牌进行时

1. 行业在洗牌，中小 VC 在出清，好多 dpi 都做不到 1。相反头部 VC 持续成长，5 个月内迅速 close 新 round。只投早期有品味的 incubator 或者专注生态的垂直 VC 可以 leverage 超高赔率/垂直竞争优势找到生存空间。
2. 监管是房间内的大象，但美国人对美国监管比中国乐观，相比恐惧风险，准确评估风险，了解自己在面对的风险更重要。
3. mm 还是最核心的 player，新出来好多 mm，创始团队选择和 pua mm 的能力也成为核心能力之一，判断熊市牛市市场环境，制定合适的 mm deal structure。
4. 讨论最多的 Application 赛道是 Socialfi 和 AI Crypto，AI 落地有硬 barrier，需要等技术 Breakthrough 的拐点时刻。pumpfun 是最成功的 SocialFi，真正适合 Web3 的 socialfi 不是 Web3 Twitter，而是社交化的赌场。
5. 量化收益进一步被压缩，好多离开 A 股的量化团队在进入 Crypto。
6. BTC，稳定币/支付，赌场是行业目前唯一证明有效的 biz model。稳定币在一级成为新的卷王赛道，但没人能讲清楚如何打破 Tethe 的网络效应。所有人都要准备好如果未来没有新创新，所有增量都只买 btc，我们该怎么办。
7. 生态角度：Solana breakpoint 比主会场热闹，开发者看好 firedance 更新打破 Solana“停机链”魔咒。“pay now buy never” 试图把 Ponzi 加入支付赛道。
8. Ton 生态流量效应开始发酵，生态狂卷小应用，几个专注游戏的 VC 带着一把 Web2 游戏团队入驻，目前看不出是要撕下虚假流量的遮羞布，还是带着 VC 和 GameFi Ponzi 补贴把 TG羊毛党转化成有效留存用户。
9. AI 生态有点尴尬，decentralized AI 和 Agentfi 阶段性证伪之后，拿了大钱的 AI 项目开始把自己卷成新的 Alt layer 1。
10. Listing 别迷信权威和代理，交易所看的就是项目能带来多少新用户。做好产品，品牌和传播比啥都强。

0xLouisT(L1D 合伙人) ：ALT L1 复苏，GameFi 已被遗忘

1. 碎片化与注意力争夺

Token 2049 的一大亮点是 Side Event 数量创下历史新高（超过 600 场），反映了当前该领域的分散性。

VC 资助的项目显然在争夺注意力，力争在活动、晚宴和营销方面超越对方。我感觉到私募市场已经饱和，资金过剩。

2. SOL与 ETH

毫无疑问，Solana 主导了讨论。Breakpoint 展示了一个令人印象深刻的强大 Solana 社区。

与此同时，ETH 仍在努力应对其身份危机。我注意到一些 ETH 投资者缺乏贝叶斯思维，尽管最近出现了一些数据点，但他们仍在努力更新自己的论点。

值得注意的是，尽管市场情绪低落，但大部分人 ETH 的持仓几乎没有变化。我认识的大多数持币者都没有显著调整他们的 ETH 分配。然而，裂缝开始显现，因为有些人开始用 ETH 换取 SOL。

3. AltL1 复苏？

显然，Solana 的成功和 ETH 哲学争论前所未有地重新点燃了新 L1 论题。一些人声称 SOL 将成为 ETH 杀手，而另一些人则认为其他 L1 可能是 SOL 杀手。

Monad 和 Berachain 备受关注，但当我问人们为什么看好它时，主要论点归结为一件事：它们的 TPS 高于竞争对手，Sui 也经常被提及。问题是：我们真的需要这么多的区块空间吗？

4. L1/L2 转向B2B技术提供商失败

我注意到，过去一年来，一些一级 L1/L2 一直在努力吸引关注和使用，现在它们正转向成为 Rollup 和应用链的基础设施提供商。这些战略转变通常侧重于 B2B 交易，而这些交易不会为代币创造有意义的价值。这种趋势对代币持有者来说似乎是利空的，但对股权持有者来说可能是利多的。

5. 什么是基本面？

人们重新开始关注加密货币的基本面，但市场参与者似乎并不同意这些基本面是什么：盈利能力、现金流、有机收益与无机收益、交易量、交易、TVL、TPS？

虽然加密货币逐渐向基本面靠拢是有道理的，但我注意到，对基本面和现金流的高度关注往往与市场触底相吻合。正如霍华德·马克斯所说，当市场处于最低点时，对基本面分析的呼声最为强烈，因为恐惧驱使投资者转向优质资产。

6. Aave=DeFi？

DeFi 复兴的论点正在逐渐成型，然而除了 Aave（目前已相当普遍）之外，大多数投资者仍然不相信其他 DeFi 的投资……我可以建议看看 Pendle 吗？

7. VC与 Liquid

在 Token 2049 上，我与许多一级项目进行了交谈，他们将重点从风险投资转向流动性基金，目标是：

• 流动性投资者：由于缺乏二级买家。
• 流动性提供者：随着对资本和关注的竞争加剧。

许多风险投资公司意识到形势正在发生变化，开始推出流动性基金。然而，由于缺乏资金流动，目前这些基金很难筹集资金。原因很简单：过去一年，大多数二级基金的表现都不如比特币。我仍然相信，二级基金在本轮周期中的表现将远远超过风险投资公司。

8. 基础设施与应用程序

人们开始慢慢但肯定地承认，我们已经迷失在了底层象牙塔中。加密需要更多的应用程序和切实的用例。DeFi 和 DePIN 是新应用开发最受看好的两个领域。不过，我还没有听到人们对具体应用感到兴奋的共识。

9. 使用产品

我从没想过我还会这么说，但使用这些产品确实会让你获得优势。许多投资者和研究人员甚至不使用他们所分析的内容就撰写了长达 20 页的报告，这太疯狂了。

经过无数次的交谈，我估计至少有 75% 的投资者没有积极参与他们投资的产品。

10. Hyperliquid：Perp DEX Chad

Hyperliquid 正在一骑绝尘。流畅的用户体验，迅速成为许多人的首选交易所。人们对它的看法不一，有人喜欢它，有人讨厌它。

交易员们相当透明：有些人坐拥大量积分，在代币发行上押下重注。很难预测它最初的表现如何，但值得密切关注

11. Memecoin 仍未得到充分分配

如何解读这一点取决于你自己，但令人惊讶的是，大多数机构基金和鲸鱼对任何 memecoin 的敞口均为 0％——甚至连 DOGE 或 PEPE 都没有。

12. GameFi 已被遗忘

我几乎听不到有人提到 Web3 游戏或表达对其的兴奋之情。我认为这种冷漠标志着情绪触底。

我相信我们会看到 web3 游戏的复苏，目前有几个项目以其估值提供极具吸引力的 R/R —— 但这是另一天的话题……

Zolo（TechFlow 联创）：行业永远是由乐观者推动的

从WebX，KBW到TOKEN2049，每个活动都是历届参会人数的ATH。

又一年大会，今年大家都在卷什么？

1-卷dresscode，被berachain掀起来的风，终归还是卷到了所有人，带个头套属于基操勿6，最顶的是可以直接不穿衣服上去分享，目的都一样，希望有传播度；

2-卷DJ，看DJ百大排名，看DJ身材，甚至看DJ有没有头发；

3-卷颁奖，今年很多活动都要颁个奖，大部分颁的其实不是奖，颁的只是人情世故。

不过说到颁奖，今年最让人眼前一亮的颁奖还是来自Breakpoint，这也是最近我参加过的最棒的大会之一。

Breakpoint2024，今年最棒的大会之一

主要特点：

1-大部分Speaker只有5分钟，分享必须抓重点；

2-增加辩论形式，而不是纯乏味的pannel；

3-另类的颁奖环节，社区vibe拉满。

走进Solana展厅，你感觉他很像一个Supermarket，而不仅仅是在逛展。

项目角度，Jupiter，Pyth，Wormhole，Birdeye等等几十个项目都发布了自己的新品，全程无尿点。

会议是分了两个stage，从左到右，从右到左，我已经记不清跑了多少个来回，就为了不要错过一些重要环节。

第一天会议从早上10:30到下午6:00，得益于紧凑的环节和几乎没有广告的议程安排，几乎场场分享都是座无虚席。

在听分享的过程中，不管是对“Firedancer”的全场掌声，还是对“DeGods”喊出“GO!”，你会发现现在的Solana社区，在大方向上都有极其一致的共识。

都知道 Solana 未来发展的重点是什么；

都知道 Solana 生态中哪些项目才是真正loyal member；

都知道 Solana 生态中哪些是只有自己人才能听懂的梗。

Solana 是这轮周期里的 Beta 应该是很多人的共识，非共识存在于：很多朋友觉得，比如Pyth, Jupiter, Wormhole, Drift 等大项目上线后，Solana生态貌似已经没有那么多值得期待的alpha项目了。

事实上并非如此。

比如Backpack，Cube，Flashtrade，Sonic, Solayer，ComputeLabs等等等等，Solana 上前赴后继的开发者正在涌入，他们正在创造着更多有意思的东西。

我记得在右侧偏技术的舞台，主持人开场问现场有多少人是第一次来 Breakpoint ，几乎有一半的人在举手，新鲜血液的占比竟然到了50%！

从低谷爬起来的Solana，社区变得更加的坚韧。感谢 Solar ，让我参与了这样一次活动。

Solana 拥有你们这样的社区真是太好了。

Move系，Solana之外的另一个alpha

在 TOKEN 2049 期间，Sui 的暴涨也吸引了不少关注。

Sui Builder House 也是 TOKEN 2049 前最热门的活动之一。

其实我在今年4月左右，就开始就跟人cx SUI，逻辑主要是：

1-Solana 流量外溢，对于认为 Solana 上生态饱和的开发者/投机客来讲，他们会寻找下一个Alpha，上个周期有 polygon，avalanche等，这个周期应该就是SUI、Ton这些；

2-Move语言与RUST的相关性，都知道从RUST转Move并不难，所以Solana的项目不管是被挤出来，还是想做side project发新项目，Move系都是一个不错的选择，比如 solend 去SUI做了 Suilend等。这点对 SUI、Aptos、Movement都适用；

3-技术朋友的认可，目前 Sui，Aptos 都发币上了主网，在咨询了一些技术朋友之后，很多人觉得 Sui 的技术和文档写的更好。

当时还没有所谓的灰度信托，和Sui上的 Native USDC，有了这两者的加持，相信 Sui 也会发展的更好。

当然整体上，我对 Sui，Aptos 和 Movement 都是充满期待的，在写这篇内容时，$APTOS 也涨了 14%。

不过 Sui 的问题还在于可炒作资产确实太少了，虽然推出了 SuiPlay，在韩国 KBW 做了最大的游戏展位，但目前明星项目还是之前的 Cetus，Turbos，Navi，Scallop，算上Meme，两只手都数得过来。希望之前 Cetus 和 Sui 搞得孵化计划多出来点东西。

Aptos 的问题貌似在于用户/社区对于其基金会想往哪个方向发力，还有点摸不着头脑。Movement 是目前唯一还没发币的 Move 系项目，保持关注，希望能早点看到些明星Case。

有降息预期之后，大家都乐观了不少

从日本，韩国到新加坡，由于我是个交易白痴，所以只能抓住一切机会向朋友们咨询他们对于后市的看法，普遍上大家貌似更乐观了一些。

两三个月前，大部分朋友还觉得周期结束了，或者牛市顶多到今年Q4，明年Q1。

现在来看，牛市到明年 Q1 反而是比较保守的观点，很多人认为可以到明年Q3。

原因主要在于降息周期开启，50个点只是开始，放水需要时间，同时美股/BTC的资产外流还没启动。

不确定因素主要在11月的大选。

虽然之前有人说大家都是来找退出流动性的，甚至有些老人还表示对行业非常失望，看不到任何创新等等。

但我的建议是，Let it Go。

不要只看到悲观的一面，他们失望就让他们离开好了。

其实行业内仍然有不少努力的Founder，努力的项目。不错是有人在积极找退出流动性，有人在积极发Meme，搞盘子；但也有不少人始终在探索行业的发展方向，不断在试错找PMF，也有代币排名很靠前的Founder仍然在各个会场穿梭当劳模。

比如Jambo，从上个周期的“非洲手机”到现在卖出超过50万台，覆盖120多个国家，前两天也推出JamboPhonev2。每次和他们 Founder 见面，都能感受到他们对于项目的激情。

比如Solv，从之前不好找PMF，到现在拥抱BTC生态，坚韧的团队，让他们目前已经拥有了130亿美元的solvBTC；

比如Sonic，从最开始为游戏项目做 Marketplace，到现在建设 SVM 名声大噪；

比如Matr1x，从启动、到上币、到测试，顶着各种质疑，如今正式上线不删档打金测试。

每个周期都会有看衰行业的人，正如每个项目都会经历不同的Fud。

看衰也好，Fud也罢，

行业永远是由乐观者推动的，没有Fud，就没有真正的Community。

让我们向美好的事物全力以赴！

杰克船长：一级市场信仰崩塌，但不要下桌

1. 大部分panel嘉宾对市场预期偏悲观，甚至担心，如果明年5月，还没有新创新，新增长，市场生态可能整体洗牌重塑；
2. 创新缺失，存量向头部集中，用户数和市值加权排top15的币，如doge、shib从最高点跌70-80%，其它更惨。(根据自己看到的数据，我猜交易所交易量可能从今年搞点减少80%)；
3. 去中心稳定币、支付应用，两项基础设施建设，是明显的增量赛道；
4. 一级市场信仰崩塌，最近2年投一级市场项目，少部分赚钱；
5. 一级不好赚钱，专业金融机构卷二级，李林掏出5亿美元玩2级量化母基金，量化进入市场；
6. 目前我们感觉有稳定二级量化能力的机构，不会超过10家；
7. 韭菜对抗量化，策略是top5大币买入和持有不动，减少交易，死熬；
8. 韭菜，buy&hold，交易所交易量会减少， AUM也减少，交易所难受；
9. 二线交易所开始猛砸营销，参加了Bitget、 XT活动，跟Gate朋友一起出海，看到BingX， Weex营销…….So，交易所营销成本将增加；
10. Ton生态上所，Solana生态，好像有些结构性交易性机会；
11. 作为2003年入行互联网的老兵，虽然看到问题，但相比2000年互联网，从业人员数量技能，基础设施，应用户数，行业总量&细分领域增长空间，还会有很大。So，不要下桌。

小乌鸦（加密城市主编）：丰富的展会、活动，但仍缺乏创新

根据官方统计数据，这次 TOKEN2049 总共有超过 400 场演讲、700 场 Side Event，多达 20 万人次参与。加上这次活动后面还接着有 F1 车赛和 Solana Breakpoint 等活动，也导致新加坡住宿费激增，排队人潮超多，甚至金沙附近还有塞车的问题。 而本次活动其实评价非常两极：

单纯以观摩的角度的话，应该会觉得这次活动非常充实，也能够遇到很多待在台湾认识不到的人。

但是在产业创新方面，老实说非常令人失望，因为大部分的叙事内容几乎跟过去几年差不多，也因此蛮多开发者跟我说，他们觉得蛮无聊的。

从摊位来看，主轴主要放在加密支付、AI、DePIN 上面。 这次其实也是有几间专精在运动赛道、粉丝经济和 RWA 的厂商，还有不少专注在合规方面的厂商来参展。 甚至有些项目是这几个月才成立的，就直接来 TOKEN2049 对外进行火力输出。

逛了一圈后，同事也疑惑地问我，为什么台湾活动的 TON 大张旗鼓，但是 TOKEN2049 几乎没看到 TON 生态的项目和宣传（比较明显的应该只有 Catizen） 。

我的猜测很简单：TON 会在亚洲区，甚至台湾大张旗鼓宣传，大部分都是媒体渲染的结果，加上项目方跟 KOL 绑矩阵体系，所以才会有很多人都在玩 TON 生态的感受。 后续我在 Side Event 问了一些国外参与者关于他们对 TON 的看法，蛮多人都是再观察或是不在意，甚至有一位激进的外国人直接回我：「I Don’t Fucking Care about TON!」，这也印证了我的猜想。

回到 TOKEN2049 的价格，本来当初这样定价，就不是为了吸引散户进场，所以主会场里面，大部分都是产业人士，大致上分为这几类：资本、交易所、VC、项目方、KOL （有规模的）、媒体。 加上因为过去一年的行情和流动性非常差，所以大多数人在主会场，都是要谈生意的，所以一般用户进来就真的没有太大的意义。 而为什么这次会有这么多 Side Event？其实也很容易理解，项目方不办活动，基本上很难吸引到资金、用户，甚至是更多合作机会，所以很多项目方是硬着头皮也要办下去，只为了有更多的「成交」机会。

Theo (3rdStCapital 创始人）：基础设施估值仍然很高

1.每个人都看好 AI x 加密货币，并寻找优秀的团队进行投资；

2.许多团队正在致力于下一个 pump.fun；

3.我遇到的大多数链上参与者都厌倦了 meme，而更注重实用性；

4.团队对 MemeFi 感兴趣，但不想损害其品牌。因此，大多数团队并不打算建立自己的；

5.目前没有太多好的项目可以投资，许多团队正在开发相同的东西或已经上市的东西的迭代版本；

6.项目推出的周边商品也受到严格评判，人们开玩笑说，由于周边商品质量低下，团队的境况可能会很糟糕，团队应该在这些活动中真正关注细节；

7.许多团队没有资格举办活动，他们活动内容很空；

8.有很多 Side Event，与会者会根据这些活动对你做出评价。有些团队在活动中表现不佳，给人留下了不好的印象，这里就不点名了，因为其中一些项目是朋友投资的等等；

8.基础设施层面的估值仍然很高，生态系统层面的估值则较低；

9.创业团队现在很难筹集资金，VC 们兴趣不大。他们中的很多人都很惊讶我们仍然在积极投资；

10.极度看涨 Solana，SUI 举办了一场盛大的聚会，ETH 的价格走势让每个人都感到不安。

Degentrading （KOL ）：大多数项目无聊，只是都在烧VC的钱

1. 我把 99% 的时间花在了一对一交流上，这比任何活动都更有成效；
2. 在所有活动中，bittensor asia meetup 是迄今为止最好的 ，我在$TAO 上看到了真正的建设者，这增强了我的信念，这就是本周期的 AI 币；
3. 大多数项目都很无聊/无趣/只是在烧 VC 的钱，如果我们没有资金流入…创始人就会离开，代币可能会消亡….如果我们确实得到了资金流入，我想他们会好一段时间吧？我不知道，反正不会买这些币；
4. 除了那些也能交易加密货币相关股票的基金外，大多数流动性基金的表现都不如比特币；
5. 许多 VC 确实是智障；
6. 尽管有些项目拥有巨额的营销预算，但人们的情绪却很低落 ，这实际上让我想起了一些传销计划；
7. 关于$SOL（Solana）：不得不说，对 Solana 生态系统我是真心佩服。虽然我不确定它能否超越以太坊，但我觉得现在 Solana 有很大机会在 FTX 清算带来的代币解锁压力下存活下来… 以太坊的意见领袖们似乎已经脱离群众了（可能是因为太有钱了？谁知道呢，反正这样不太好）。Solana 的进展速度比以太坊快了多少？五倍？
8. 关于永续合约去中心化交易所：这些交易所最近真是备受冷落，我觉得等 Hyperliquid 上线后，它们会重新火起来；
9. 关于$LDO（Lido）：可能已经到了情绪最低谷了，都没人讨厌它了…大家不在乎。作为一个看多的人，我觉得这其实挺好，总不能更糟了吧？

作者：深潮

为什么 Cosmos 从未像 Solana 那样受到关注？Cosmos是不是被严重低估了？以下是我的看法：

1. Cosmos 不等于 Cosmos Hub

Cosmos 常常被人们误以为只是 Cosmos Hub，这意味着只要 ATOM 的价格表现不佳，Cosmos 就「失败了」。

而事实上，Cosmos 生态系统非常多样化，并且主导着整个垂直行业，或者说至少在各个领域都有强有力的竞争者。

Fetch、Cronos、Injective、dYdX、Thorchain、MANTRA、Akash Network、Celestia、Saga、Dymension、Sei 等都在各自专长的领域受到极大关注。

Cosmos 生态项目演进

以上都是 Cosmos 链。不同之处在于，它们是可以自治的主权链，拥有自己的生态系统、基金会、营销策略、品牌等。

甚至像 Polygon 或 BNB 链这样更大的链也部分采用了 Cosmos 的技术。（译者注：Polygon PoS 采用 Tendermint 共识，BSC 使用了 Cosmos SDK。）

还有一些即将推出的大项目，例如 Babylon、Berachain 或 Nillion，它们也使用了 Cosmos 技术。其中一些项目被更公开地认定为 「Cosmos 项目」，而另一些则不然，但也没关系。（译者注：尽管 Berachain 使用了 Cosmos SDK 构建，但其一直反对被称为「Cosmos 项目」）

因此，关于为什么 Cosmos 被认为没有吸引力的第一点是，它仍然经常被认为是 Cosmos Hub 和 ATOM 的代名词。

2. Interchain 基金会不作为

其次，与 Solana 基金会或以太坊基金会等组织不同，Interchain 基金会在协调市场营销、开发人员入职、社区倡议和开发方面不发挥核心作用 —— 至少现在不是。

这样做的优点是对单一组织的依赖极低，但缺点是缺乏一致性、难以协调、愿景分散和责任难划分。

得益于 Solana 基金会，Solana 的行动非常迅速。Solana 基金会采取了非常积极主动的方式，举办了像 Breakpoint 这样的大型会议，为全球的 Superteam 提供资金，并战略性地激励所有市场参与者加入并接受有关 Solana 的教育。

这太棒了，事实上，我们正在努力为 Cosmos 生态系统复制该模型。如果没有资金，这是非常具有挑战性的。

3.生态没有「统一货币」

第三，值得注意的是，Cosmos 的核心在于链在保证主权的同时具备互操作性，这意味着没有一种「统一货币」可以统治所有这些链。

整个生态系统没有单一的基础链或代币作为支撑，这并不是因为他们「忘记」了它，是因为这就是 Cosmos 的本质。

2019 年 ATOM 推出时我不在场，但有人告诉我，这是一个有意识的设计决定 —— 不直接将 IBC 的采用与 ATOM 的价值挂钩，而是让市场来决定。

Cosmos 的原则使其具有很强的适应能力，这对于长期可持续发展很有帮助，但对于短期炒作来说就不那么重要了。

Terra（译者注：Terra（LUNA） 使用 Cosmos SDK 开发，其 22 年的崩溃给 Cosmos 生态造成了极大打击） 在极端情况下证明了应用链理论。 Tendermint，现在的 Comet BFT，已经存在很长时间并且被广泛采用。 IBC 被证明具有灵活性，从未被黑客攻击，并且被非常多项目集成。

话虽如此，我仍然希望 ATOM 表现良好并站稳脚跟，因为它帮助了这个 300 亿美元生态系统的起步发展，并证明了其技术，同时代币存在的 5 年后，仍然保持在市值前 40 名。

我认为需要改进的地方是：

• 将 Cosmos 品牌重塑为「 Interchain」
• 改进开发人员 onbording 流程；
• 复制 Solana Superteam 的模型
• Interchain 基金会应发挥更加积极主动的作用

Interchain 基金会目前正在经历一些结构性变化，并且从现在开始可能会采取更多措施。

还有很多事情需要考虑，很多方面还有待弄清楚，但这是我的总体意见。

作者：Cryptocito，Stakecito